Dalam waktu hanya 72 jam, seorang jenius terkemuka di bidang keuangan cryptocurrency mengalami penurunan dramatis dari kejayaannya. Salah satu pendiri dana lindung nilai aset digital yang terkemuka melihat kerajaan multi-miliar dolarnya hancur menjadi debu.

Kenaikan individu ini tidak lain adalah luar biasa.

Sepuluh tahun yang lalu, dia bekerja sebagai trader di sebuah bank global besar.

Pada tahun 2021, ia memimpin apa yang dianggap banyak orang sebagai hedge fund paling berpengaruh di ruang crypto, mengelola aset bernilai miliaran dan membuat taruhan berani pada tren pasar.

Namun, kerajaan keuangannya menyimpan kelemahan kritis: penggunaan leverage yang sembrono.

Hedge fund meminjam secara ekstensif dari berbagai pemberi pinjaman kripto, kemudian memanfaatkan pinjaman tersebut untuk meminjam lebih banyak lagi. Strategi mereka bergantung pada penempatan taruhan besar dan berharap untuk pertumbuhan pasar yang terus menerus.

Manajer dana tidak hanya berjudi dengan sumber dayanya sendiri. Dia bertanggung jawab untuk:

• Modal dari individu dengan kekayaan tinggi

• Aset yang dipercayakan oleh perusahaan investasi lain

• Kepercayaan yang diberikan kepadanya oleh anggota komunitas crypto yang telah lama ada

Sumber daya ini dialokasikan ke posisi berisiko tinggi, termasuk investasi setengah miliar dolar dalam aset digital yang kehilangan semua nilainya dalam dua hari selama keruntuhan pasar pada tahun 2022.

Peristiwa ini memicu reaksi berantai. Nilai Bitcoin turun drastis. Jaminan menguap. Kreditor meminta pembayaran kembali. Dan manajer dana yang dulunya terkenal? Ia menghilang dari pandangan publik.

Apa yang menyebabkan kejatuhan spektakuler ini?

• Ketidakhadiran penilaian risiko yang tepat

• Terlalu bergantung pada dana yang dipinjam

• Kurangnya transparansi operasional

Model bisnis dana itu hanya dapat bertahan di pasar yang bullish. Segera setelah harga aset mulai turun, seluruh struktur runtuh.

Kehancuran hedge fund ini menjadi salah satu kegagalan paling signifikan dalam sejarah cryptocurrency — meninggalkan investor tanpa hasil, mengguncang kepercayaan pasar, dan menyoroti bahaya ambisi keuangan yang tidak terkontrol.

Cerita peringatan ini berfungsi sebagai pengingat yang jelas:

Dalam dunia cryptocurrency, seperti dalam keuangan tradisional, penggunaan leverage yang berlebihan dapat menyebabkan hasil yang bencana.