Memahami Rasio Price-to-Earnings (P/E)

Poin Kunci

• Rasio P/E menunjukkan seberapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar dari pendapatan perusahaan, berfungsi sebagai cara cepat untuk menilai apakah suatu aset dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.

• Ada berbagai jenis rasio P/E - seperti trailing, forward, absolut, dan relatif - yang menawarkan perspektif yang berbeda, tetapi semuanya memerlukan konteks, seperti norma industri dan potensi pertumbuhan perusahaan.

• Rasio P/E tidak berfungsi dengan baik untuk cryptocurrency karena sebagian besar dari mereka tidak menghasilkan keuntungan dan melaporkan dengan cara yang sama seperti perusahaan. Namun, metode penilaian serupa sedang diuji di beberapa area keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Pendahuluan

Jika Anda pernah mempertimbangkan untuk membeli saham, Anda mungkin telah menemui istilah rasio P/E. Ini adalah singkatan dari rasio Harga terhadap Laba, sebuah alat yang banyak digunakan oleh investor untuk mengevaluasi apakah suatu saham layak dibeli. Tapi apa sebenarnya artinya, dan bagaimana Anda dapat menggunakan rasio ini?

Apa itu Rasio P/E?

Rasio P/E membandingkan harga saham perusahaan dengan pendapatannya. Ini membantu investor menentukan apakah saham perusahaan tersebut overvalued, undervalued, atau dihargai secara wajar dengan membandingkan harga saham saat ini dengan laba per saham (EPS).

Dengan kata lain, rasio ini menunjukkan seberapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar dari laba perusahaan.

Formula P/E

Rasio P/E = (Harga Saham / Laba Per Saham)

Kita dapat menghitung laba per saham (EPS) dengan membagi total laba perusahaan (setelah pajak dan dividen preferen) dengan rata-rata tertimbang dari saham biasa yang tersedia di pasar selama periode tertentu.

Jenis Rasio P/E

Ada lebih dari satu cara untuk menganalisis rasio P/E. Setiap versi menawarkan perspektif yang berbeda:

• Trailing P/E: berdasarkan pendapatan perusahaan selama 12 bulan terakhir. Ini adalah jenis yang paling umum dan mencerminkan kinerja aktual.

• Forward P/E: menggunakan proyeksi pendapatan untuk 12 bulan ke depan. Ini berdasarkan harapan dan estimasi para analis.

• Absolute P/E: adalah rumus dasar rasio P/E - harga saham saat ini dibagi dengan laba per saham terbaru (EPS) - tanpa referensi lainnya.

• P/E Relatif: membandingkan rasio P/E perusahaan dengan tolok ukur, seperti rata-rata industri atau kinerja historis.

Menginterpretasikan Rasio P/E

Untuk menginterpretasikan rasio P/E, konteks sangat penting. Rasio P/E yang tinggi mungkin menunjukkan bahwa investor mengharapkan pertumbuhan pendapatan yang tinggi di masa depan dan bersedia membayar lebih untuk itu. Di sisi lain, rasio P/E yang rendah bisa mengindikasikan bahwa saham tersebut undervalued atau bahwa perusahaan menghadapi tantangan.

Namun, apa yang dianggap sebagai rasio P/E "tinggi" atau "rendah" dapat bervariasi tergantung pada sektor atau industri. Misalnya, perusahaan teknologi biasanya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan utilitas karena potensi pertumbuhannya.

Mengapa Rasio P/E Penting

Rasio P/E adalah cara cepat bagi investor untuk menilai nilai sebuah saham. Ini sangat berguna untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama. Misalnya, jika dua perusahaan beroperasi di bidang yang sama tetapi salah satunya memiliki rasio P/E yang jauh lebih tinggi, investor dapat menganalisis apakah perbedaan ini dibenarkan oleh harapan pertumbuhan yang lebih tinggi atau faktor lainnya.

Rasio P/E juga berguna untuk:

• Penyaringan: investor dapat menggunakan rasio P/E untuk mengidentifikasi saham yang berpotensi undervalued.

• Evaluasi tren historis: membandingkan rasio P/E perusahaan saat ini dengan nilai-nilai sebelumnya dapat menunjukkan bagaimana pandangan pasar telah berubah seiring waktu mengenai perusahaan tersebut.

• Benchmarking: membandingkan rasio P/E dengan rata-rata industri atau pasar secara keseluruhan membantu memahami konteks dan apakah saham tersebut dihargai dengan adil.

Keterbatasan Rasio P/E

Meskipun rasio P/E berguna, itu tidak sempurna dan tidak boleh digunakan secara terpisah. Ada beberapa batasan yang perlu dipertimbangkan:

• Ini tidak berfungsi jika pendapatan negatif. Rasio P/E tidak berlaku ketika sebuah perusahaan mengalami kerugian.

• Ini tidak mengungkapkan perbedaan dalam tingkat pertumbuhan. Rasio P/E yang lebih tinggi mungkin normal untuk perusahaan yang tumbuh cepat, sementara yang lebih rendah mungkin diharapkan untuk perusahaan yang lebih tua dengan pendapatan yang stabil. Konteks sangat penting.

• Ini dapat dimanipulasi. Beberapa perusahaan mungkin mengubah cara mereka melaporkan pendapatan untuk terlihat lebih positif.

• Ini mengabaikan faktor lain. Rasio P/E tidak mempertimbangkan utang, arus kas, dan faktor penting lainnya.

Oleh karena itu, meskipun ini adalah alat yang berguna, sangat penting untuk menganalisis indikator lain juga, seperti pendapatan, margin keuntungan, dan tingkat utang perusahaan.

Membandingkan Rasio P/E di Berbagai Industri

Rasio P/E dapat bervariasi secara signifikan tergantung pada jenis perusahaan. Itulah sebabnya penting untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama. Misalnya:

• Sektor teknologi: umumnya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi karena ekspektasi pertumbuhan yang cepat.

• Sektor utilitas: biasanya memiliki rasio P/E yang lebih rendah, karena mereka memiliki pendapatan yang stabil dan dapat diprediksi.

Jika Anda membandingkan rasio P/E perusahaan teknologi dengan rasio P/E perusahaan utilitas tanpa mempertimbangkan konteks, Anda mungkin menarik kesimpulan yang menyesatkan.

Rasio P/E dan Cryptocurrency

Anda mungkin bertanya-tanya apakah rasio P/E berlaku untuk Bitcoin atau cryptocurrency lainnya. Jawaban singkatnya adalah: tidak sepenuhnya. Rasio P/E digunakan untuk perusahaan yang memiliki laporan laba yang jelas, karena perhitungannya bergantung pada laba tersebut. Sebagian besar cryptocurrency tidak menghasilkan laporan laba dengan cara yang sama seperti perusahaan tradisional.

Namun, beberapa analis menggunakan konsep serupa di area tertentu di sektor crypto - seperti platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang menghasilkan dari biaya. Misalnya, mereka mungkin mengevaluasi harga cryptocurrency dengan mempertimbangkan berapa banyak yang dihasilkan platform dari biaya ini. Pendekatan ini masih bersifat eksperimental dan belum banyak diadopsi, tetapi menunjukkan bagaimana orang mencoba mengadaptasi konsep keuangan tradisional ke dunia cryptocurrency.

Pemikiran Akhir

Rasio Harga terhadap Laba (P/E) adalah metrik yang banyak digunakan yang memberikan gambaran tentang nilai saham dengan membandingkan harga saat ini dengan laba perusahaan. Ini membantu investor mengidentifikasi apakah saham dihargai dengan wajar berdasarkan potensi labanya. Rasio P/E tidak sempurna - dan tidak boleh digunakan secara terpisah - tetapi ini adalah titik awal yang sangat baik untuk mengevaluasi saham.

Bacaan Selanjutnya

• Apa itu kurva imbal hasil dan bagaimana cara menggunakannya?

• Apa itu perdagangan basis dan bagaimana cara kerjanya?

• Apa itu Analisis Teknikal?

• Cara membaca pola candlestick yang paling populer