Kon Bonding Curve: Pendapat Saya tentang "Fasad Matematis" Terbaru di Dunia Kripto

Saya telah mengamati yang disebut "model matematika" dalam crypto selama bertahun-tahun, dan bonding curve mungkin merupakan trik paling cerdik hingga saat ini. Mereka dijual sebagai inovasi brilian, tetapi izinkan saya memberitahu Anda apa yang saya lihat - hanya cara lain untuk mengekstrak uang dari pendatang baru yang antusias sambil berpura-pura semuanya "otomatis" dan "adil."

Jadi apa sebenarnya omong kosong bonding curve ini? Ini konon adalah fungsi matematis yang menghubungkan harga token langsung ke pasokan. Beli token, harga naik. Jual token, harga turun. Cukup sederhana, bukan? Terlalu sederhana, jika menurut saya.

Ketika saya pertama kali menemui kurva ini di platform seperti pump.fun ( lebih seperti dump.fun ), saya langsung curiga. Seluruh premisnya terasa seperti skema Ponzi yang dihias dengan gelar matematika. Pembeli awal mendapatkan harga terbaik, kemudian saat lebih banyak orang yang tertipu - maksud saya "investor" - masuk, orang-orang awal tersebut bisa mencairkan uang mereka dengan harga premium. Terdengar familiar?

Yang sangat mengganggu saya adalah bagaimana proyek-proyek ini berpura-pura bahwa ini entah bagaimana merupakan sesuatu yang revolusioner. Penawaran dan permintaan telah ada selama berabad-abad! Menempelkan beberapa algoritma canggih di atasnya tidak mengubah fundamental - itu hanya menyembunyikannya di balik jargon teknis.

Saya telah melihat banyak proyek menerapkan kurva ini - linier, eksponensial, logaritmik, apa pun jenis yang terdengar paling mengesankan dalam materi pemasaran mereka. Tetapi hasil akhirnya hampir selalu sama: trader ritel memegang kantong sementara pendiri proyek dan orang dalam awal meraup keuntungan.

Platform perdagangan yang mempromosikan model ini tidak lebih baik. Mereka memposisikan diri sebagai "terdesentralisasi" dan "dipimpin oleh komunitas" sambil dengan hati-hati merancang sistem yang mengekstrak nilai maksimum. Ketika mereka berbicara tentang "memberikan insentif untuk partisipasi awal," yang mereka maksud sebenarnya adalah "memberi imbalan kepada spekulator yang mengangkat token kami sebelum menjualnya kepada mereka yang datang belakangan."

Jangan tertipu oleh grafik cantik dan rumus matematis. Pada intinya, sebagian besar proyek bonding curve hanya mengemas kembali permainan tertua dalam keuangan - masuk lebih awal dan menjual kepada mereka yang datang kemudian dengan harga yang dibesar-besarkan.

Meskipun mungkin ada penggunaan sah untuk model-model semacam itu dalam keadaan tertentu, pasar kripto menggunakannya terutama sebagai mekanisme manipulasi harga yang terlihat canggih. Saya belum melihat satu pun yang benar-benar menguntungkan semua peserta secara setara.

Matematika mungkin benar, tetapi niat di baliknya jarang sekali. Ingat itu lain kali seseorang mencoba menjual Anda token dengan "mekanisme bonding curve yang revolusioner."