Penyedia likuiditas mewakili kelompok yang beragam yang mencakup berbagai peserta pasar. Di antara mereka, kita menemukan:

• Pengguna reguler di platform terdesentralisasi ( berpartisipasi dalam pool likuiditas ).

• Investor besar (entidades institucionais).

• Dana (hedge dana, dana ventura capital).

• Pembuat pasar.

Pembuat pasar adalah entitas profesional (geralmente perusahaan atau fundos) yang secara aktif menghasilkan likuiditas dengan menempatkan pesanan beli dan jual secara bersamaan untuk menjaga stabilitas dan fluiditas perdagangan.

🔎 Membedakan penyedia likuiditas dan pembuat pasar:

• Penyedia likuiditas biasanya beroperasi secara pasif di pool ( seperti di Gate), menerima bagian dari biaya.

• Pembuat pasar beroperasi secara aktif, memasukkan dan menghapus pesanan, mencari keuntungan dari spread dan fluktuasi harga.

⸻

🤝 Apakah perjanjian kerahasiaan ditandatangani?

Memang, pembuat pasar di platform terpusat sering kali menandatangani perjanjian kerahasiaan.

✅ Pentingnya hal ini:

• Pembuat pasar sering memiliki akses ke informasi platform sensitif yang (volumes diperdagangkan, pesanan, aliran likuiditas, API, dll.).

• Platform ini dapat menawarkan kondisi perdagangan khusus kepada pembuat pasar (como pengurangan biaya, akses prioritas ke listagens) baru.

• Informasi tentang posisi besar atau pesanan dari pembuat pasar dapat digunakan untuk manipulasi jika dapat diakses oleh pihak ketiga.

🔥 Skenario ilustratif:

Ketika daftar token baru akan diluncurkan di platform, pembuat pasar dapat menerima informasi awal tentang tingkat likuiditas dan volume pasokan untuk menyesuaikan strategi perdagangan mereka dengan benar. Dengan demikian, platform melindungi diri mereka sendiri melalui perjanjian kerahasiaan.

⸻

🎯 Strategi manipulasi pasar

Para pembuat pasar adalah agen yang canggih dengan sumber daya substansial dan menggunakan perdagangan algoritmik untuk mendapatkan keuntungan. Mereka dapat mempengaruhi pasar dengan berbagai cara:

**1. Induksi**

👉 Penyisipan pesanan beli atau jual besar tanpa niat untuk mengeksekusinya.

• Misalnya, pembuat pasar menempatkan order pembelian besar, menciptakan kesan permintaan tinggi, untuk mendorong harga.

• Ketika pasar bereaksi, pesanan dibatalkan dan pembuat pasar menjual aset pada harga yang lebih tinggi.

⸻

**2. Inflasi dan Deflasi**

👉 Pembuat pasar atau sekelompok mereka secara kooperatif menaikkan harga suatu aset (misalnya, melalui pembelian besar-besaran), menarik investor ritel untuk bergerak.

• Ketika harga mencapai puncaknya, pembuat pasar menjual aset, menyebabkan penurunan tajam dan meninggalkan investor ritel dengan kerugian.

⸻

**3. Pemburuan Perintah Stop**

👉 Pembuat pasar memantau tingkat likuiditas dan memasukkan pesanan besar untuk memicu stop order investor kecil.

• Misalnya, jika pembuat pasar melihat konsentrasi order stop beli BTC di kisaran $40.000, dia bisa menekan harga hingga level tersebut, menangkap likuiditas, dan dengan cepat membalikkan tren pasar.

⸻

**4. Negosiasi Sirkular**

👉 Pembuat pasar membeli dan menjual aset secara bersamaan, menciptakan ilusi aktivitas perdagangan yang tinggi dan likuiditas.

• Ini menarik investor lain ke pasar dan memungkinkan pembuat pasar untuk mengambil posisi menguntungkan sebelum pergerakan nyata.

⸻

**5. Manipulasi Spread**

👉 Pengurangan atau pelebaran spread sesuai tujuan.

• Jika pembuat pasar ingin menaikkan harga, dia mempersempit spread agar pembeli masuk ke pasar lebih aktif.

• Jika tujuannya adalah untuk mengurangi harga, spread diperlebar untuk menyulitkan pembelian dan menciptakan kepanikan.

⸻

🏆 Aktor utama di pasar

Market making dilakukan oleh perusahaan khusus dengan akses ke modal besar dan algoritma canggih. Di antara yang paling menonjol:

• Jump Trading - salah satu perusahaan perdagangan frekuensi tinggi terbesar di seluruh dunia.

• Citadel Securities - mengendalikan sebagian besar volume perdagangan di pasar saham dan cryptocurrency.

• Jane Street - diakui karena perdagangan algoritmiknya di pasar saham dan kripto.

👉 Seringkali, pembuat pasar menerima dukungan dari dana, platform, dan institusi besar yang mendanai mereka untuk memastikan likuiditas dalam operasi mereka.

⸻

💼 Kebutuhan untuk pembuat pasar di platform

1. Penyediaan likuiditas - tanpa pembuat pasar, pasar akan kurang likuid, dengan spread yang tinggi.

2. Dukungan harga - pada awal pasangan perdagangan baru, pembuat pasar secara artifisial menjaga harga dalam fluktuasi yang wajar.

3. Melawan manipulasi - secara paradoks, para pembuat pasar mempengaruhi sekaligus melindungi pasar dari ketidakstabilan yang berlebihan.

⸻

🚀 Contoh tindakan seorang pembuat pasar di kripto:

1. Sebuah listing token baru sedang dipersiapkan di platform.

2. Platform menetapkan kesepakatan dengan pembuat pasar untuk mendukung likuiditas.

3. Pembuat pasar menerima token sebelumnya dengan harga yang telah ditentukan.

4. Pada pembukaan pasar, pencipta pasar memasukkan pesanan besar untuk membeli dan menjual untuk menciptakan spread yang sempit dan menghaluskan fluktuasi harga yang tajam.

5. Market maker mendapat untung melalui sebagian dari biaya dan selisih antara membeli dan menjual.

⸻

🔥 Pertimbangan akhir

👉 Pembuat pasar adalah agen penting yang, tampaknya, memberikan stabilitas pada pasar, tetapi dapat mempengaruhi harga untuk keuntungan mereka sendiri.

👉 Mereka menjaga hubungan langsung dengan platform, menandatangani perjanjian kerahasiaan, dan beroperasi dengan modal yang substansial, menggunakan algoritma canggih untuk strategi mereka.

👉 Investor biasa sering kali menjadi rentan terhadap strategi ini, mengingat bahwa pembuat pasar memiliki keuntungan informasi dan teknis yang signifikan.

Oleh karena itu, pembuat pasar pada dasarnya adalah pemain besar yang secara diam-diam mengendalikan pasar.