Apa itu Indeks Harga-Laba (P/L)? Pandangan Nyata tentang Pasar

Lihat, saya akan jujur: ketika saya mulai berinvestasi, saya pikir P/L hanyalah satu akronim membosankan yang digunakan oleh "ahli" untuk terlihat pintar. Tapi setelah kehilangan uang beberapa kali, saya menyadari bahwa mengabaikan indikator ini sangat merugikan saya.

P/L pada dasarnya adalah berapa banyak yang kita bersedia bayar untuk setiap real yang diperoleh perusahaan. Sesederhana itu. Jika sebuah saham berharga R$100 dan perusahaan menghasilkan R$10 per saham, P/L adalah 10.

P/L dalam Praktik

Rumusnya sangat sederhana: Harga Saham ÷ Laba per Saham = P/E

Tapi jangan salah! Kesederhanaan ini menyembunyikan banyak jebakan. Saya sudah melihat banyak orang membeli perusahaan yang sangat mahal hanya karena seorang influencer mengatakan bahwa "akan meledak" dan sepenuhnya mengabaikan bahwa P/E berada di awan.

Ada berbagai jenis:

• P/L trailing: berdasarkan pada masa lalu (lebih dapat diandalkan, menurut pendapat saya)
• P/L forward: berdasarkan proyeksi masa depan (tebakan murni dari analis, seringkali)
• P/L absolut: nilai mentah
• P/L relatif: dibandingkan dengan tolok ukur lainnya

Menginterpretasikan Tanpa Ilusi

P/E yang tinggi tidak selalu berarti bahwa saham itu mahal. Ini bisa berarti bahwa pasar berharap pada pertumbuhan yang luar biasa. Tapi hati-hati! Berapa banyak "Amazon selanjutnya" yang sudah hancur karena tidak memberikan pertumbuhan yang dijanjikan?

Di sisi lain, P/E rendah bisa menjadi penawaran bagus atau jebakan. Perusahaan ritel dengan P/E 5 mungkin terlihat murah, tetapi jika terjebak dalam utang dan kehilangan pangsa pasar, hanya tinggal menunggu waktu sampai hancur.

Mengapa Ini Penting?

P/E adalah alat cepat untuk menilai apakah suatu saham sebanding dengan harganya. Saya sering menggunakannya untuk membandingkan perusahaan di sektor yang sama - jika dua perusahaan teknologi memiliki P/E yang sangat berbeda, ada sesuatu yang aneh yang terjadi.

Batasan yang Tidak Diketahui Siapa Pun

• Tidak berfungsi dengan perusahaan yang merugi ( dan lihatlah, ada banyak!)
• Sepenuhnya mengabaikan pertumbuhan ( sebuah perusahaan yang tumbuh 50% per tahun layak mendapatkan P/L yang lebih tinggi )
• Dapat dimanipulasi dengan akuntansi kreatif
• Tidak mempertimbangkan utang (saya sudah melihat perusahaan dengan P/E "rendah" tetapi terjebak dalam utang)

Membandingkan Antara Sektor

Merupakan kesalahan pemula untuk membandingkan P/E dari perusahaan teknologi dengan distributor energi. Sektor yang berbeda, harapan yang berbeda. Teknologi cenderung memiliki P/E yang lebih tinggi karena potensi pertumbuhannya; sementara perusahaan utilitas cenderung memiliki P/E yang lebih rendah karena lebih stabil.

P/L dan Cryptocurrency: Tidak Berfungsi!

Saya mencoba menerapkan konsep ini untuk kripto dan saya gagal. Kebanyakan koin tidak menghasilkan keuntungan dengan cara yang sama seperti perusahaan. Beberapa analis mencoba mengadaptasi untuk proyek DeFi yang mendapatkan keuntungan dari biaya, tetapi ini masih sangat eksperimen.

Indikator ini mungkin berguna, tetapi bukan sihir. Saya sudah melihat orang membeli saham yang sangat mahal hanya karena seorang "guru" merekomendasikannya, mengabaikan bahwa P/E berada di tingkat tinggi. Dan saya juga sudah melihat orang kehilangan peluang luar biasa karena mengira bahwa P/E yang tinggi secara otomatis berarti saham itu mahal.

Gunakan P/E, tetapi gunakan otak Anda juga. Itu hanya satu bagian dari teka-teki, bukan jawaban lengkap.