Apa itu rasio Harga-Manfaat (P/E)?

Aspek kunci

• Rasio P/E menunjukkan berapa banyak yang bersedia dibayar oleh investor untuk setiap dolar keuntungan perusahaan, berfungsi sebagai cara cepat untuk menilai apakah suatu aset dinilai terlalu tinggi atau terlalu rendah.

• Ada berbagai jenis rasio P/E - seperti historis, yang diperkirakan, absolut, dan relatif - yang menawarkan berbagai perspektif, tetapi semuanya memerlukan konteks, seperti standar industri dan potensi pertumbuhan perusahaan.

• Rasio P/E tidak berfungsi dengan baik untuk cryptocurrency karena sebagian besar dari mereka tidak menghasilkan keuntungan atau laporan dengan cara yang sama seperti perusahaan. Namun, metode penilaian serupa sedang diuji di beberapa area keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Pengenalan

Jika Anda pernah mempertimbangkan untuk membeli saham, kemungkinan Anda telah menemui istilah rasio P/E. Ini adalah singkatan dari rasio Harga-Keuntungan, sebuah alat yang sangat digunakan oleh para investor untuk mengevaluasi apakah layak untuk membeli saham tersebut. Namun, apa sebenarnya arti dan bagaimana rasio ini digunakan?

Apa itu rasio P/E?

Rasio P/E membandingkan harga saham suatu perusahaan dengan laba yang dihasilkannya. Ini membantu investor menentukan apakah saham suatu perusahaan dinilai terlalu tinggi, terlalu rendah, atau memiliki harga yang wajar dengan membandingkan harga saham saat ini dengan laba per saham (BPA).

Dengan kata lain, rasio menunjukkan seberapa banyak investor bersedia membayar untuk setiap dolar keuntungan perusahaan.

Rumus P/E

Rasio P/E = (Harga saham / Laba per saham)

Kita dapat menghitung laba per saham (BPA) dengan membagi total laba perusahaan ( setelah pajak dan dividen preferen) dengan rata-rata tertimbang dari saham biasa yang tersedia di pasar selama periode tertentu.

Jenis rasio P/E

Ada lebih dari satu cara untuk menganalisis rasio P/E. Setiap versi menawarkan perspektif yang berbeda:

• P/E historis: berdasarkan keuntungan perusahaan dalam 12 bulan terakhir. Ini adalah jenis yang paling umum dan mencerminkan kinerja yang sebenarnya.

• P/E yang diperkirakan: menggunakan proyeksi keuntungan untuk 12 bulan ke depan. Berdasarkan harapan dan estimasi analis.

• P/E absolut: ini hanyalah rumus dasar dari rasio P/E - harga saham saat ini dibagi dengan laba per saham (BPA) terbaru - tanpa referensi lain.

• P/E relatif: membandingkan rasio P/E suatu perusahaan dengan acuan (benchmark), seperti rata-rata sektor atau riwayat kinerja.

Menginterpretasikan rasio P/E

Untuk menginterpretasikan rasio P/E, perlu mempertimbangkan konteksnya. Rasio P/E yang tinggi dapat menunjukkan bahwa para investor mengharapkan pertumbuhan laba yang tinggi di masa depan dan bersedia membayar nilai yang lebih tinggi untuk itu. Di sisi lain, rasio P/E yang rendah dapat menunjukkan bahwa saham tersebut undervalued atau perusahaan sedang mengalami kesulitan.

Namun, rasio P/E "tinggi" atau "rendah" dapat bervariasi tergantung pada sektor atau industri. Misalnya, perusahaan teknologi umumnya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi dibandingkan dengan perusahaan utilitas karena potensi pertumbuhannya.

Mengapa rasio P/E itu penting

Rasio P/E adalah cara cepat bagi investor untuk mengevaluasi nilai suatu saham. Ini sangat berguna untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama. Misalnya, jika dua perusahaan beroperasi di area yang sama, tetapi satu memiliki rasio P/E yang jauh lebih tinggi, investor dapat menganalisis apakah perbedaan itu dibenarkan oleh harapan pertumbuhan yang lebih tinggi atau faktor lainnya.

Rasio P/E juga berguna untuk:

• Penyaringan: para investor dapat menggunakan rasio P/E untuk mengidentifikasi saham yang mungkin undervalued.

• Evaluasi tren historis: membandingkan rasio P/E saat ini dari sebuah perusahaan dengan nilai-nilai sebelumnya dapat menunjukkan bagaimana pandangan pasar terhadap perusahaan tersebut telah berubah seiring waktu.

• Benchmarking: membandingkan rasio P/E dengan rata-rata sektor atau pasar secara keseluruhan membantu memahami konteks dan apakah saham tersebut memiliki harga yang wajar.

Pembatasan rasio P/E

Meskipun rasio P/E berguna, itu tidak sempurna dan tidak boleh digunakan secara terpisah. Ada beberapa keterbatasan yang perlu dipertimbangkan:

• Tidak berfungsi jika keuntungan negatif. Rasio P/E tidak berlaku ketika sebuah perusahaan mengalami kerugian.

• Tidak mengungkapkan perbedaan dalam laju pertumbuhan. Rasio P/E yang lebih tinggi mungkin normal untuk perusahaan yang tumbuh cepat, sementara yang lebih rendah mungkin diharapkan untuk perusahaan yang lebih tua dengan keuntungan yang stabil. Konteks itu penting.

• Dapat dimanipulasi. Beberapa perusahaan dapat mengubah cara mereka melaporkan keuntungan untuk terlihat lebih positif.

• Abaikan faktor lain. Rasio P/E tidak mempertimbangkan utang, arus kas, dan faktor-faktor penting lainnya.

Oleh karena itu, meskipun ini adalah alat yang berguna, sangat penting untuk menganalisis juga indikator lainnya, seperti pendapatan, margin keuntungan, dan tingkat utang perusahaan.

Membandingkan rasio P/E antar industri

Rasio P/E dapat bervariasi cukup banyak tergantung pada jenis perusahaan. Oleh karena itu, penting untuk membandingkan perusahaan dalam sektor yang sama. Misalnya:

• Sektor teknologi: umumnya memiliki rasio P/E yang lebih tinggi karena harapan pertumbuhan yang cepat.

• Sektor utilitas: biasanya memiliki rasio P/E yang lebih rendah, karena mereka memiliki keuntungan yang stabil dan dapat diprediksi.

Jika Anda membandingkan rasio P/E sebuah perusahaan teknologi dengan rasio perusahaan utilitas tanpa mempertimbangkan konteksnya, Anda bisa menarik kesimpulan yang salah.

Rasio P/E dan cryptocurrency

Mungkin Anda bertanya-tanya apakah rasio P/E berfungsi untuk Bitcoin atau cryptocurrency lainnya. Jawaban singkatnya adalah: tidak tepat. Rasio P/E digunakan untuk perusahaan yang memiliki laporan keuntungan yang jelas, karena perhitungannya bergantung pada keuntungan tersebut. Sebagian besar cryptocurrency tidak menghasilkan laporan keuntungan dengan cara yang sama seperti perusahaan tradisional.

Namun, beberapa analis menggunakan konsep serupa di beberapa area sektor kripto, seperti platform keuangan terdesentralisasi (DeFi) yang menghasilkan uang melalui komisi. Misalnya, mereka dapat mengevaluasi harga cryptocurrency dengan mempertimbangkan berapa banyak yang dihasilkan platform dari komisi tersebut. Pendekatan ini masih bersifat eksperimental dan belum banyak diterapkan, tetapi menunjukkan bagaimana orang-orang mencoba menyesuaikan konsep keuangan tradisional dengan dunia cryptocurrency.

Pertimbangan Akhir

Rasio Harga / Laba (P/E) adalah metrik yang banyak digunakan yang memberikan gambaran tentang nilai suatu saham, membandingkan harga saat ini dengan keuntungan perusahaan. Ini membantu para investor mengidentifikasi apakah suatu saham dinilai secara adil berdasarkan potensi keuntungannya. Rasio P/E tidak sempurna - dan tidak boleh digunakan secara terpisah - tetapi merupakan titik awal yang sangat baik untuk mengevaluasi saham.