Apa itu Indeks Harga-Keuntungan (P/B)?

Tema yang sangat membosankan! Tapi baiklah, saya akan mencoba menjelaskannya dengan cara yang tidak membuatmu tertidur dalam prosesnya.

Hal dasar yang perlu Anda ketahui

• P/B adalah angka kecil yang menunjukkan berapa banyak yang bersedia dibayar investor untuk setiap euro keuntungan. Pada dasarnya, ini memberi tahu kita apakah sebuah saham mahal atau murah... meskipun sering kali salah besar.

• Ada beberapa jenis P/B - seperti trailing (melihat ke belakang), forward (berdasarkan prediksi yang sering gagal), absolut dan relatif. Semua memerlukan konteks, karena tanpa konteks itu menjadi sepenuhnya tidak berguna.

• Untuk cryptocurrency, indikator ini adalah sampah total. Sebagian besar tidak menghasilkan keuntungan seperti perusahaan tradisional, meskipun beberapa analis putus asa mencoba menerapkan versi yang dimodifikasi dalam DeFi.

Pengalaman saya dengan P/B

Sebagai seorang investor yang telah melakukan semua kesalahan yang mungkin, saya mau memberitahukan bahwa P/B membandingkan harga saham dengan apa yang sebenarnya diperoleh perusahaan. Secara teori, ini membantu Anda melihat apakah Anda membayar harga yang wajar atau sedang ditipu.

Dengan kata lain: menunjukkan berapa banyak yang bersedia dibayar oleh para investor untuk setiap euro menyedihkan yang dihasilkan oleh sebuah perusahaan.

Rumus ( yang bisa dipahami siapa saja )

P/B = (Harga saham / Laba per saham)

Laba per saham dihitung dengan membagi apa yang diperoleh perusahaan dengan jumlah saham. Sederhana, kan? Meskipun kemudian perusahaan melakukan seribu trik akuntansi untuk menyamarkan angka-angka ini.

Jenis P/B ( karena satu komplikasi tidak pernah cukup )

• P/B trailing: berdasarkan keuntungan masa lalu. Ini yang paling umum karena setidaknya kita tahu bahwa angka-angka tersebut nyata.

• P/B forward: menggunakan proyeksi masa depan. Saya tertawa dengan estimasi ini karena hampir selalu gagal total.

• P/B absolut: rumus dasar tanpa perbandingan. Cukup tidak berguna tanpa konteks.

• P/B relatif: membandingkan dengan sektor atau dengan historisnya sendiri. Ini setidaknya memiliki sedikit lebih banyak makna.

Bagaimana cara saya menginterpretasikan ini?

P/B yang tinggi berarti bahwa orang mengharapkan perusahaan tumbuh pesat atau bahwa para investor sedang terjebak dalam gelembung. P/B yang rendah bisa berarti kesempatan bagus atau perusahaan yang mengalami masalah serius.

Yang terburuk adalah bahwa apa yang dianggap "tinggi" atau "rendah" berubah tergantung pada industri. Perusahaan teknologi sering memiliki P/B yang sangat tinggi sementara perusahaan layanan dasar memiliki rasio yang lebih rendah. Membandingkan keduanya seperti membandingkan apel dengan komputer.

Mengapa indeks sial ini penting?

Ini adalah cara cepat ( mungkin terlalu) untuk menilai saham. Digunakan untuk:

• Saring: menemukan saham yang berpotensi murah, meskipun seringkali itu adalah perangkap.

• Lihat tren: bandingkan P/B saat ini dengan nilai historis untuk melihat apakah persepsi pasar telah berubah.

• Bandingkan: lihat apakah suatu tindakan mahal atau murah dibandingkan dengan pesaingnya, dengan asumsi bahwa pasar adalah minimal rasional (spoiler: tidak demikian ).

Pembatasan besar yang tidak ada yang告訴你

• Tidak berguna dengan kerugian. Jika perusahaan kehilangan uang, P/B menjadi negatif dan kehilangan semua makna.

• Abaikan pertumbuhan. Perusahaan yang tumbuh 50% per tahun layak mendapatkan P/B yang lebih tinggi daripada yang tumbuh 2%.

• Perusahaan memanipulasi ini. Akuntan melakukan sihir dengan angka agar terlihat lebih baik.

• Mengabaikan faktor-faktor penting. Hutang? Arus kas? P/B tidak peduli.

Perbandingan antar industri: sebuah kekacauan

Rasio P/B bervariasi secara signifikan tergantung pada sektor:

• Teknologi: P/B tinggi karena ekspektasi pertumbuhan ( atau spekulasi liar ).

• Utilitas: P/B rendah karena pertumbuhannya sedikit tetapi stabil.

Jika Anda membandingkan P/B perusahaan teknologi dengan perusahaan listrik, Anda telah melakukan analisis dengan cara yang salah sejak awal.

P/B dan cryptocurrency: air dan minyak

Apakah P/B berfungsi untuk Bitcoin atau kripto lainnya? Tidak sama sekali! Cryptocurrency tidak menghasilkan laporan keuntungan seperti perusahaan.

Beberapa "analis" mencoba menyesuaikan konsep untuk platform DeFi yang menghasilkan komisi, tetapi ini seperti mencoba mengukur suhu dengan garpu. Eksperimen yang menarik tetapi kurang berguna dalam praktik.

Indeks ini seperti obeng: berguna untuk pekerjaan tertentu, tetapi sama sekali tidak berguna untuk yang lain. Jangan hanya mengandalkan keputusan investasi Anda padanya atau Anda akan menyesal seperti yang telah saya lakukan lebih dari sekali.