BlockBeats melaporkan pada 27 Agustus bahwa Direktur K33 Research Vetle Lunde mengamati transaksi signifikan di mana seorang holder jangka panjang menukar 22.400 BTC dengan ETH. Langkah ini mendorong Ethereum ke ketinggian yang belum pernah terjadi sebelumnya minggu lalu, menunjukkan perubahan mencolok dalam dinamika pasar. Namun, kelemahan harga Bitcoin baru-baru ini mungkin akan bertahan, karena peningkatan leverage dan rotasi dana yang substansial ke arah Ethereum terus memberikan tekanan jangka pendek.

Minat terbuka nominal (OI) untuk kontrak berjangka perpetual Bitcoin telah mencapai puncak dua tahun, melampaui 310.000 BTC (sekitar 34 miliar USD). Ini menunjukkan peningkatan sebesar 41.607 BTC selama dua bulan terakhir, dengan lonjakan mencolok sebesar 13.472 BTC yang terjadi baru-baru ini, berpotensi menandakan momen penting. Secara bersamaan, tingkat pendanaan tahunan untuk Bitcoin meningkat dari 3% menjadi hampir 11%, menunjukkan sikap posisi panjang yang lebih agresif selama periode stagnasi harga relatif.

Lunde menarik paralel antara situasi saat ini dan akumulasi leverage yang terlihat pada musim panas 2023 dan 2024, yang keduanya memicu gelombang likuidasi yang substansial pada bulan Agustus. Dia mencatat bahwa puncak OI ini terjadi lebih lambat di bulan tersebut, yang berpotensi menunjukkan periode konsolidasi yang diperpanjang di mana pembeli awal mungkin terjebak. Lunde memperingatkan, "Risiko squeeze posisi panjang jangka pendek meningkat; menjaga sikap konservatif adalah bijaksana sampai pasar mengurangi kelebihan leverage."

Secara historis, Ethereum yang mencapai titik tertinggi baru sering kali bertepatan dengan puncak pasar crypto secara keseluruhan. Siklus 2017 dan 2021 menunjukkan pola yang serupa: lonjakan Ethereum diikuti oleh lonjakan aset crypto lainnya, sementara Bitcoin stagnan karena menurunnya permintaan, menimbulkan kekhawatiran tentang keberlangsungan pasar bullish. Namun, dominasi pasar Bitcoin tetap kuat di 58,6%, jauh di atas puncak sebelumnya yang kurang dari 40%. Saat Ethereum menunjukkan kekuatan dan kedewasaan relatif, para peserta pasar dengan cermat mengamati apakah siklus ini akan mengikuti tren historis atau mengambil jalur baru sepenuhnya.

Sehubungan dengan perkembangan ini, para trader di Gate disarankan untuk tetap berhati-hati dan melakukan penelitian yang menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi. Sifat volatilitas pasar cryptocurrency dan situasi leverage saat ini menekankan pentingnya strategi manajemen risiko. Seperti biasa, penting untuk diingat bahwa kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan dalam dunia aset digital yang dinamis.