Titik Terendah Sejarah: Hasil Koin Stabil DeFi Mencapai Rata-Rata 5,8%

Poin Kunci dalam Sekilas

• Rata-rata APR stablecoin di pasar DeFi saat ini berada di 5,8%
• Pendle menawarkan hasil tertinggi saat ini sebesar 12,4%
• Setoran USDC Aave V3 memberikan imbal hasil terendah sebesar 3,4%

DeFi Masuk ke Lingkungan Hasil Rendah

Menurut data dari platform analitik Neutrl, sektor keuangan terdesentralisasi saat ini mengalami salah satu lingkungan hasil terendah dalam sejarah. Rata-rata suku bunga tahunan (APR) untuk stablecoin—ketika dibobot berdasarkan total nilai terkunci (TVL)—telah turun menjadi hanya 5,8%.

Ini menandai pergeseran signifikan dari periode booming DeFi 2020-2021, ketika pengembalian dua digit umum di seluruh protokol pinjaman. Selama musim hasil puncak, APR stablecoin rata-rata sering kali melebihi 15%, menjadikan lingkungan saat ini sangat menarik bagi peserta DeFi jangka panjang.

Perbandingan Platform: Di Mana Menemukan Hasil yang Lebih Tinggi

Meskipun ada tren penurunan secara keseluruhan dalam imbal hasil, variasi signifikan ada di berbagai protokol:

Hasil Tertinggi:

• Produk Pendle's Level USD IY saat ini menawarkan hasil 12,4% pada stablecoin
• Pengembalian yang lebih tinggi ini berasal dari model tokenisasi hasil khusus Pendle yang memisahkan hasil dari pokok.
• Strategi ini biasanya melibatkan kondisi terkunci waktu dan mekanisme token hasil yang lebih kompleks

Hasil Terendah:

• Tingkat deposit USDC Aave V3 berada di 3,4%
• Ini mencerminkan profil keamanan berkualitas institusional Aave dan pendekatan pinjaman yang konservatif
• Protokol ini memprioritaskan pelestarian modal dan likuiditas daripada penghasilan yang agresif.

Kesenjangan substansial antara hasil tertinggi dan terendah ( lebih dari 9 poin persentase ) menunjukkan bagaimana desain protokol dan pendekatan manajemen risiko secara signifikan memengaruhi potensi pengembalian di pasar saat ini.

Memahami Lingkungan Hasil Rendah

Berbagai faktor saling terkait telah berkontribusi pada skenario hasil rendah yang bersejarah ini:

• Premi risiko yang lebih rendah: Seiring dengan matangnya ekosistem DeFi, protokol telah menerapkan parameter risiko yang lebih konservatif, membatasi leverage dan mengurangi premi yang dibayarkan untuk modal.

• Permintaan pinjaman menurun: Fase pemulihan pasca-2022 telah melihat aktivitas perdagangan spekulatif yang lebih rendah dibandingkan dengan pasar bullish sebelumnya, yang mengakibatkan penurunan permintaan untuk modal yang dipinjam di seluruh platform pinjaman.

• Pertimbangan regulasi: Peningkatan pengawasan regulasi telah mendorong banyak protokol untuk mengadopsi praktik operasional yang lebih hati-hati, mengurangi peluang hasil yang potensial.

• Stabilisasi pasar: Stabilisasi yang lebih luas dari pasar cryptocurrency telah mengurangi peluang hasil berbasis volatilitas yang sebelumnya mendorong pengembalian yang lebih tinggi.

Lingkungan hasil saat ini mengharuskan pengguna untuk semakin selektif dalam mengalokasikan modal stablecoin. Faktor-faktor seperti keamanan protokol, kondisi penarikan, dan mekanisme hasil yang mendasari telah menjadi pertimbangan penting saat mengevaluasi pengembalian yang sebenarnya disesuaikan dengan risiko yang tersedia di lanskap DeFi saat ini.