Likuidasi paksa posisi pendek (short squeeze) : mekanisme dan implikasi

Pendahuluan

Penjualan pendek memungkinkan trader untuk memanfaatkan penurunan harga suatu aset. Ini adalah strategi umum untuk mengelola risiko penurunan, melindungi posisi yang ada, atau sekadar mengekspresikan pandangan bearish di pasar.

Namun, short selling terkadang bisa sangat berisiko. Tidak hanya karena tidak ada batas atas untuk harga suatu aset, tetapi juga karena fenomena likuidasi paksa posisi pendek. Situasi ini ditandai dengan lonjakan harga yang tiba-tiba yang "menjebak" banyak penjual pendek, memaksa mereka untuk menutup atau menutup posisi mereka dengan terburu-buru.

Untuk memahami apa itu likuidasi paksa, penting untuk terlebih dahulu menguasai konsep penjualan pendek. Jika mekanisme ini tidak familiar bagi Anda, pada dasarnya ini adalah menjual aset yang dipinjam dengan niat untuk membelinya kembali nanti dengan harga yang lebih rendah.

Dalam artikel ini, kami akan membahas secara rinci fenomena likuidasi paksa posisi pendek, bagaimana mempersiapkannya, dan bagaimana berpotensi mengambil keuntungan dari posisi panjang.

Apa itu likuidasi paksa posisi pendek?

Likuidasi paksa posisi pendek terjadi ketika harga suatu aset meningkat secara signifikan akibat banyaknya penjual yang menjual pendek terpaksa harus melikuidasi posisi mereka.

Para penjual pendek bertaruh pada penurunan harga suatu aset. Sebaliknya, jika harga naik, posisi pendek mulai mengakumulasi kerugian yang belum direalisasikan. Ketika harga terus naik, para penjual pendek dapat dipaksa untuk menutup posisi mereka. Ini dapat terjadi melalui pemicu stop-loss, likuidasi otomatis ( untuk kontrak margin dan kontrak berjangka ), atau hanya karena para trader menutup posisi mereka secara manual untuk menghindari kerugian yang lebih besar.

Bagaimana penjual pendek menutup posisi mereka? Mereka membeli. Itulah sebabnya likuidasi paksa menyebabkan lonjakan harga yang tajam. Ketika penjual pendek menutup posisi mereka, efek beruntun dari pesanan beli semakin memicu lonjakan harga. Oleh karena itu, likuidasi paksa biasanya disertai dengan lonjakan volume perdagangan yang setara.

Aspek penting yang perlu dipertimbangkan: semakin tinggi suku bunga jangka pendek, semakin mudah untuk menjebak para penjual pendek dan memaksa mereka menutup posisi mereka. Dengan kata lain, semakin besar likuiditas yang dapat dijebak, semakin besar volatilitas yang disebabkan oleh likuidasi paksa. Dalam hal ini, likuidasi paksa mewakili peningkatan sementara permintaan sementara penawaran berkurang.

Fenomena yang berlawanan adalah likuidasi paksa posisi panjang, meskipun ini kurang umum. Ini adalah efek serupa yang terjadi ketika posisi panjang terjebak oleh tekanan jual beruntun, yang mengakibatkan penurunan harga yang tajam.

Mekanisme likuidasi paksa posisi pendek

Likuidasi paksa terjadi saat ada peningkatan mendadak dalam tekanan pembelian. Penjualan pendek sudah bisa menjadi strategi berisiko tinggi, tetapi yang membuat likuidasi paksa sangat volatil adalah desakan mendadak untuk dengan cepat menutupi posisi pendek ( melalui pesanan beli ). Ini mencakup banyak pesanan stop-loss yang terpicu pada tingkat harga yang signifikan, serta banyak penjual pendek yang menutup posisi mereka secara manual secara bersamaan.

Syarat untuk likuidasi paksa:

1. Rasio posisi pendek/posisi panjang yang tidak seimbang ( mayoritas posisi pendek )
2. Ambang harga kritis yang, begitu terlampaui, memicu serangkaian likuidasi
3. Efek dominos di mana pembelian paksa pertama mendorong harga lebih tinggi, memicu lebih banyak likuidasi

Ketika saldo margin seorang trader jatuh di bawah level margin pemeliharaan yang diperlukan, platform trading secara otomatis melakukan likuidasi posisi untuk melindungi pemberi pinjaman. Likuidasi bertahap ini bertujuan untuk meminimalkan dampak di pasar tetapi dapat tetap menyebabkan volatilitas yang signifikan.

Para trader berpengalaman secara aktif mencari peluang potensi likuidasi paksa untuk memanfaatkan kenaikan harga yang cepat. Strategi ini melibatkan pengumpulan posisi sebelum likuidasi paksa terjadi dan menggunakan kenaikan cepat untuk menjual pada harga yang lebih tinggi.

Contoh Likuidasi Paksa

Likuidasi paksa sangat umum di pasar saham. Mereka umumnya melibatkan sentimen negatif terhadap sebuah perusahaan, harga saham yang dianggap tinggi, dan sejumlah besar posisi pendek. Jika, misalnya, berita positif yang tidak terduga muncul, semua posisi pendek ini dipaksa untuk membeli, menyebabkan kenaikan harga saham. Likuidasi paksa lebih merupakan pola teknis daripada peristiwa fundamental.

Menurut beberapa perkiraan, saham Tesla (TSLA) adalah salah satu saham yang paling banyak dijual pendek dalam sejarah. Namun, harga telah mengalami beberapa kenaikan signifikan, kemungkinan menjebak banyak penjual pendek.

Penjualan pendek juga cukup umum di pasar cryptocurrency, terutama di pasar Bitcoin. Pasar produk derivatif Bitcoin menggunakan posisi yang sangat terleverase, yang dapat terjebak atau dilikuidasi dengan gerakan harga yang relatif kecil. Itulah mengapa likuidasi paksa untuk posisi pendek dan panjang umum terjadi di pasar Bitcoin. Untuk menghindari likuidasi atau terjebak dalam gerakan seperti itu, sangat penting untuk mempertimbangkan dengan hati-hati leverage yang digunakan dan mengadopsi strategi manajemen risiko yang tepat.

Indikator likuidasi paksa yang akan segera terjadi :

| Indikator | Arti | |------------|---------------| | Tingkat pinjaman tinggi | Biaya yang meningkat untuk mempertahankan posisi pendek | | Volume perdagangan yang sangat tinggi | Aktivitas intensif pada aset tertentu | | Peningkatan tajam dalam suku bunga pembiayaan | Ketidakseimbangan antara posisi panjang dan pendek | | Konsentrasi posisi pendek | Kerentanan yang meningkat terhadap gerakan terkoordinasi |

Kesimpulan

Likuidasi paksa posisi pendek terjadi ketika penjual yang melakukan short selling terperangkap dan terpaksa menutup posisi mereka, mengakibatkan lonjakan harga yang cepat.

Likuidasi paksa dapat sangat volatil di pasar dengan leverage tinggi. Ketika banyak trader menggunakan leverage yang tinggi, pergerakan harga cenderung lebih mencolok, karena likuidasi berantai dapat menciptakan efek bola salju.

Pastikan Anda memahami dengan baik implikasi dari likuidasi paksa sebelum memasuki posisi pendek. Pengetahuan yang mendalam tentang mekanisme pasar dan manajemen risiko yang ketat sangat penting untuk menghindari kerugian substansial yang dapat ditimbulkan oleh fenomena pasar ini.