Korea Selatan Mempertahankan Kehati-hatian Regulasi Terlepas dari Persetujuan ETF Bitcoin Spot AS

Meskipun adanya persetujuan terbaru untuk Bitcoin ETF spot di Amerika Serikat, Korea Selatan terus mempertahankan sikap regulasi konservatif terhadap investasi cryptocurrency. Perbedaan regulasi ini menyoroti perbedaan mendasar dalam cara pasar keuangan utama mendekati aset digital dan menegaskan komitmen Korea Selatan terhadap kerangka keuangan yang telah ditetapkan.

Kerangka Kebijakan yang Ditetapkan Korea Selatan tentang Aset Digital

Sejak Desember 2017, Korea Selatan telah mempertahankan kebijakan ketat mengenai aset digital, secara eksplisit tidak mengakui cryptocurrency sebagai instrumen keuangan. Negara ini melarang lembaga keuangan untuk berinvestasi dalam aset digital melalui langkah darurat yang diterapkan oleh otoritas regulasi. Posisi ini tetap tidak berubah bahkan setelah U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) menyetujui pencatatan dan perdagangan Bitcoin ETF spot.

Seorang pejabat Komisi Layanan Keuangan baru-baru ini menegaskan kembali posisi ini, menekankan bahwa prinsip pemerintah untuk melarang investasi lembaga keuangan dalam aset digital tetap teguh. Kebijakan ini berasal langsung dari langkah-langkah regulasi darurat yang diumumkan pada 13 Desember 2017, yang menetapkan batasan yang jelas untuk keterlibatan lembaga keuangan dengan aset digital.

Di bawah Undang-Undang Perlindungan Pengguna Aset Virtual Korea Selatan, yang mulai berlaku pada Juli 2024, fokus regulasi adalah melindungi setoran pengguna dan mengatur aktivitas perdagangan yang tidak adil daripada memperluas kendaraan investasi. Undang-undang ini memberi wewenang kepada regulator keuangan untuk mengawasi dan mengambil tindakan penegakan terhadap Penyedia Layanan Aset Virtual (VASPs), menunjukkan penekanan Korea Selatan pada perlindungan konsumen daripada ekspansi pasar.

Perbedaan Regulasi Global di Pasar Aset Digital

Lanskap internasional untuk Bitcoin ETF menunjukkan kontras menarik dengan pendekatan Korea Selatan. Pasar termasuk Hong Kong, Jerman, dan Kanada telah lama memiliki ETF spot operasional sebelum Amerika Serikat mengambil langkahnya. AS awalnya mengizinkan ETF berbasis futures sebelum akhirnya menyetujui ETF Bitcoin spot, menunjukkan evolusi regulasi yang bertahap.

Struktur hukum Korea Selatan secara efektif menghalangi kemungkinan ETF aset digital melalui Undang-Undang Pasar Modal, yang secara eksplisit mendefinisikan aset dasar yang diperbolehkan untuk ETF terbatas pada produk investasi keuangan, mata uang, dan produk umum. Sistem klasifikasi ini tidak termasuk aset digital, menciptakan penghalang regulasi yang jelas.

Otoritas keuangan Korea Selatan telah menyatakan keprihatinan bahwa memodifikasi undang-undang untuk mengakomodasi aset digital sebagai aset yang mendasari ETF dapat berpotensi melemahkan permintaan pasar saham domestik. Perspektif ini diinformasi oleh pengamatan sektor keuangan AS, yang telah menunjukkan ketahanan selama penurunan pasar aset digital—ketahanan yang sebagian orang atribusikan pada pembatasan keterlibatan lembaga keuangan dalam aset semacam itu.

Pernyataan Ketua SEC Gary Gensler yang menjelaskan bahwa keputusan AS terbatas pada produk yang diperdagangkan di bursa yang memegang Bitcoin, dan tidak berlaku untuk sekuritas aset digital, menunjukkan bahwa bahkan pendekatan AS yang tampak lebih progresif tetap mempertahankan batasan dan keterbatasan tertentu.

Pandangan Berbeda tentang Evolusi Regulasi

Tidak semua suara di Korea Selatan mendukung sikap regulasi saat ini. Kim Jun-woo, CEO CrossAngle, telah mendorong untuk memperkenalkan Bitcoin ETF di Korea Selatan. Dia mengacu pada interpretasi pengadilan AS yang mempengaruhi keputusan SEC, menunjukkan bahwa dasar hukum untuk regulasi yang ketat mungkin semakin melemah secara internasional.

Regulator Korea Selatan telah secara spesifik memperingatkan bahwa perantara Bitcoin ETF spot yang terdaftar di AS dapat melanggar hukum lokal. Menurut informasi basis pengetahuan terbaru, investor Korea telah secara eksplisit dilarang untuk memperdagangkan Bitcoin ETF spot AS, menyoroti kekakuan pendekatan regulasi Korea Selatan.

Perspektif yang bertentangan ini mengangkat pertanyaan tentang apakah negara-negara harus secara proaktif beradaptasi dengan lanskap keuangan yang berkembang atau mempertahankan kerangka regulasi yang sudah ada. Respons tidak terkesan dari Korea Selatan terhadap persetujuan ETF Bitcoin spot oleh AS mencerminkan narasi yang lebih luas tentang menyeimbangkan inovasi dengan sistem keuangan tradisional dan kehati-hatian regulasi.

Meskipun mungkin ada tanda-tanda perubahan potensial di cakrawala—dengan beberapa laporan yang menyebutkan bahwa Korea Selatan sedang mempertimbangkan peta jalan menuju persetujuan ETF krypto spot—lingkungan regulasi saat ini tetap dicirikan oleh kontrol yang ketat dan fokus pada perlindungan investor di atas ekspansi pasar.

Intinya, pendekatan Korea Selatan mewakili filosofi regulasi yang secara fundamental berbeda dari pasar yang telah mengadopsi ETF aset digital, mengutamakan stabilitas dan perlindungan investor dalam kerangka keuangan tradisional di atas integrasi kendaraan investasi aset digital yang muncul.