Siklus Hype Mata Uang Kripto: Memahami Evolusi Pasar

Apa itu Hype Cycle?

"Hype Cycle" adalah representasi grafis yang dikembangkan oleh Gartner, Inc. untuk menggambarkan kematangan, adopsi, dan aplikasi sosial dari teknologi tertentu. Model ini membantu para pemangku kepentingan memahami bagaimana suatu teknologi atau inovasi kemungkinan akan berkembang seiring waktu dan memberikan wawasan dalam mengelola implementasinya dalam konteks tujuan bisnis tertentu.

Data terbaru dari Hype Cycle 2022 Gartner memberikan wawasan berharga tentang teknologi yang muncul seperti AI generatif, yang saat ini berada di puncak harapan yang berlebihan, dan blockchain, yang sekarang meluncur ke lembah kekecewaan. Misalnya, lonjakan cepat dalam popularitas alat yang didukung AI seperti ChatGPT menyoroti fase puncak, sementara teknologi blockchain, meskipun mengalami lonjakan popularitas awal, telah mengalami moderasi harapan karena aplikasi praktis dan dapat diskalakan tetap kompleks dan sulit diakses.

Siklus Hype sangat penting dalam sektor teknologi dan investasi, di mana memahami fase antusiasme berlebihan dan kekecewaan berikutnya dapat secara signifikan mempengaruhi waktu dan sifat investasi. Pada awal 2000-an, gelembung Dotcom memberikan preseden sejarah yang jelas tentang bagaimana hype dapat secara dramatis menginflasi nilai persepsi saham teknologi, yang mengarah pada koreksi pasar ketika kemampuan sebenarnya dari teknologi tidak memenuhi harapan. Demikian pula, pasar cryptocurrency telah mengalami beberapa siklus hype, terutama pada tahun 2017, 2021, dan sekali lagi pada tahun 2024, masing-masing diikuti oleh koreksi signifikan.

Lima Fase dari Siklus Hype

1. Pemicu Teknologi: Terobosan teknologi yang potensial memulai segalanya. Cerita-cerita bukti konsep awal dan minat media memicu publisitas yang signifikan. Seringkali, tidak ada produk yang dapat digunakan, dan kelayakan komersial belum terbukti.

2. Puncak Ekspektasi yang Dilebih-lebihkan: Publisitas awal menghasilkan banyak cerita sukses—sering kali disertai dengan banyak kegagalan. Beberapa perusahaan mengambil tindakan; banyak yang tidak. Menurut data pasar, fase ini biasanya melihat tren pencarian tertinggi, sentimen media sosial, dan tingkat pendanaan derivatif.

3. Dasar Ilusi: Minat menurun saat eksperimen dan implementasi gagal memberikan hasil yang diinginkan. Produsen teknologi keluar atau gagal. Investasi berlanjut hanya jika penyedia yang bertahan meningkatkan produk mereka hingga memuaskan pengguna awal. Data historis menunjukkan bahwa pasar cryptocurrency mengalami fase ini pada tahun 2018 dan 2022.

4. Kemiringan Pencerahan: Lebih banyak contoh bagaimana teknologi dapat memberikan manfaat bagi perusahaan menjadi lebih jelas dan dipahami secara luas. Produk generasi kedua dan ketiga muncul dari penyedia teknologi. Metrik aktivitas on-chain sering mulai menunjukkan pola penggunaan yang nyata selama fase ini.

5. Dataran Produktivitas: Adopsi arus utama mulai meningkat. Kriteria untuk menilai kelayakan penyedia lebih jelas didefinisikan. Aplikasi pasar yang luas dan relevansi teknologi mulai terlihat hasilnya. Pada tahap ini, pendanaan ventura biasanya beralih dari investasi spekulatif ke investasi yang berorientasi pada pertumbuhan.

Penerapan Hype Cycle

Model Hype Cycle banyak digunakan oleh kapitalis ventura dan strategis korporat untuk mengevaluasi teknologi baru, mengukur potensi pasar mereka, dan membuat keputusan yang tepat tentang di mana mengalokasikan sumber daya. Dalam konteks bursa cryptocurrency, memahami Hype Cycle dapat membantu memprediksi aset digital mana yang mungkin meningkat nilainya akibat kemajuan teknologi atau menurun akibat berkurangnya minat.

Data pasar cryptocurrency terbaru menunjukkan pola ini dengan jelas. Metode Bitcoin tahun 2024 menunjukkan pergeseran dari spekulasi ke pertumbuhan yang didorong oleh fundamental, dengan lebih dari 74% Bitcoin sekarang dianggap tidak likuid saat pemegang jangka panjang mengakumulasi. Ini mewakili fase yang lebih matang dalam siklus dibandingkan dengan pola tahun-tahun sebelumnya, yang didominasi oleh spekulasi ritel.

Platform perdagangan yang mengenali pola siklus ini dapat lebih baik melayani pengguna mereka dengan menyediakan sumber daya pendidikan dan alat manajemen risiko yang sesuai selama fase pasar yang berbeda. Selama puncak euforia, bursa yang bertanggung jawab menekankan kesadaran risiko, sementara selama titik terendah, mereka menyoroti proposisi nilai jangka panjang dari proyek-proyek berkualitas.

Indikator Siklus Hype Cryptocurrency

Beberapa indikator kuantitatif membantu mengukur di mana sebuah cryptocurrency atau teknologi blockchain berada dalam Siklus Hype:

1. Tren Pencarian: Volume pencarian Google untuk istilah cryptocurrency sering kali mencapai puncaknya selama hype maksimum dan menyusut selama kekecewaan.

2. Sentimen Media Sosial: Sentimen positif biasanya mencapai tingkat ekstrem pada puncak siklus dan menjadi sangat negatif selama palung.

3. Tingkat Pendanaan Derivatif: Tingkat pendanaan positif yang tinggi menunjukkan antusiasme pasar, sementara tingkat negatif menunjukkan sentimen bearish.

4. Pendanaan Ventura: Arus modal ke startup kripto biasanya melonjak selama puncak dan menyusut selama palung.

5. Aktivitas On-Chain: Rasio antara nilai transaksi on-chain dan kapitalisasi pasar ( rasio NVT ) membantu membedakan antara minat spekulatif dan utilitas yang nyata.

Data dari 2025 menunjukkan bahwa Amerika Serikat terus mendorong minat cryptocurrency global, dengan adopsi institusional menggantikan spekulasi ritel sebagai penggerak utama pasar.

Siklus Cryptocurrency Sejarah

Pasar cryptocurrency telah mengalami siklus hype yang berbeda yang mengikuti model Gartner secara dekat:

Siklus 2013-2014: Fase adopsi awal yang terutama didorong oleh para penggemar teknologi.

Siklus 2017-2018: Ledakan ICO merupakan puncak klasik dari harapan yang terinflasi, diikuti oleh lembah kekecewaan yang berkepanjangan.

Siklus 2020-2021: Inovasi DeFi dan NFT memicu minat yang diperbarui, dengan adopsi institusional berkontribusi pada pertumbuhan pasar sebelum koreksi lainnya.

Siklus 2024-2025: Partisipasi institusi yang lebih besar dan kejelasan regulasi telah menciptakan lebih banyak stabilitas, meskipun pola siklis tetap terlihat dalam perilaku pasar.

Setiap siklus secara progresif menarik lebih banyak perhatian dan modal dari arus utama, sementara periode pemulihan umumnya telah memendek, menunjukkan peningkatan kematangan pasar.

Memahami siklus-siklus ini membantu investor cryptocurrency mengembangkan pendekatan yang lebih strategis untuk berpartisipasi di pasar, dengan fokus pada nilai fundamental daripada pergerakan harga jangka pendek.