#山寨币战略储备# Pada hari Senin minggu ini, pasar keuangan global menunjukkan kontras yang mencolok: saham AS dan emas keduanya mencapai titik tertinggi historis, sementara pasar Aset Kripto mengalami penurunan besar, dengan Bitcoin turun lebih dari 2%, dan Ethereum bahkan terjun 9%, menyebabkan jumlah Dilikuidasi dalam 24 jam mencapai 1,7 miliar dolar.

Fenomena penyimpangan pasar yang jelas ini, pada dasarnya mencerminkan bahwa likuiditas global sedang mengalami redistribusi.

Kinerja kuat pasar emas terutama diuntungkan oleh realisasi ekspektasi pemangkasan suku bunga oleh Federal Reserve, di mana lingkungan suku bunga rendah secara alami meningkatkan daya tarik aset tanpa imbal hasil seperti emas. Sementara itu, pasar saham Amerika hampir menunjukkan semacam "kenaikan berbasis keyakinan", dengan beberapa analisis berpendapat bahwa investasi Nvidia pada OpenAI dilihat oleh sebagian peserta pasar sebagai sinyal positif dari semacam "siklus diri".

Namun, pasar Bitcoin sedang menghadapi ujian perubahan likuiditas struktural. Data terbaru menunjukkan bahwa saat ini 72% Bitcoin berada dalam status "tidak likuid". Kedalaman pasar menunjukkan karakteristik yang lemah, data historis menunjukkan bahwa ketika likuiditas penjual mencapai 3000 BTC, pasar biasanya akan mengalami penyesuaian yang signifikan.

Lebih mengkhawatirkan lagi, setelah Federal Reserve melakukan penurunan suku bunga, suku bunga reverse repo semalaman justru meningkat, yang menunjukkan bahwa pasar uang sebenarnya tidak benar-benar longgar. Sikap hati-hati Powell sementara ini diabaikan oleh pasar saham dan emas.

Selain itu, ketahanan inflasi mungkin akan memperlambat proses penurunan suku bunga di masa depan. Diperkirakan bahwa indeks harga konsumen Amerika Serikat (CPI) bulan depan mungkin kembali ke level 3%, yang berarti tekanan inflasi mungkin kembali muncul, dan lebih lanjut mempengaruhi kinerja pasar aset kripto.