Pada 1 Agustus 2025, sektor regulasi keuangan Hong Kong mencapai tonggak sejarah penting, dengan berlakunya "Peraturan Stablecoin". Penerapan regulasi ini tidak hanya menandai langkah konkret Hong Kong dalam regulasi Uang Digital, tetapi juga menegaskan tekadnya dalam menyeimbangkan inovasi keuangan dan stabilitas.

Peraturan baru memperkenalkan sistem perizinan untuk penerbit stablecoin fiat, yang mengharuskan lembaga yang menerbitkan atau mempromosikan stablecoin fiat di Hong Kong untuk mendapatkan lisensi yang relevan. Lembaga yang melakukan kegiatan terkait tanpa izin akan menghadapi sanksi hukum, langkah ini bertujuan untuk menormalkan tatanan pasar dan melindungi hak investor.

Untuk memastikan kebijakan dapat dilaksanakan dengan baik, Otoritas Moneter Hong Kong mengeluarkan serangkaian dokumen panduan menjelang berlakunya peraturan tersebut. Dokumen-dokumen ini menjelaskan secara rinci tentang ambang masuk dan persyaratan operasional untuk penerbit stablecoin, termasuk lokasi pendaftaran, modal minimum, pengelolaan aset cadangan, serta mekanisme penebusan, memberikan panduan yang jelas bagi para peserta pasar.

Pendirian kerangka regulasi ini memiliki makna ganda. Pertama, ini meningkatkan kepercayaan investor terhadap pasar stablecoin, diharapkan dapat menarik lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk berpartisipasi. Kedua, langkah ini menunjukkan proaktif dan visi Hong Kong dalam kompetisi regulasi aset virtual global, menyediakan model regulasi yang patut dicontoh untuk kawasan Asia-Pasifik dan bahkan dunia.

Namun, perlu dicatat bahwa meskipun kerangka regulasi telah jelas, reaksi pasar tampaknya tidak seantusias yang diharapkan. Misalnya, proyek stabilcoin JD yang sebelumnya banyak diperhatikan, meskipun telah terpilih dalam program "sandbox penerbit stabilcoin" dari Otoritas Moneter Hong Kong sejak tahun 2024, namun setelah kebijakan baru resmi diterapkan, perkembangan terkait jarang dilaporkan. Fenomena ini mungkin mencerminkan sikap hati-hati para peserta pasar dalam menghadapi peraturan baru, dan juga dapat mengisyaratkan tantangan potensial dalam jalur perkembangan pasar stabilcoin.

Secara keseluruhan, implementasi resmi "Peraturan Stabilcoin" di Hong Kong tidak hanya merupakan dorongan penting bagi perkembangan fintech lokal, tetapi juga memberikan referensi baru untuk regulasi stabilcoin global. Seiring berjalannya waktu, efek nyata dari kebijakan ini dan pengaruhnya terhadap posisi Hong Kong sebagai pusat keuangan akan menjadi fokus perhatian industri.