Di beberapa pasar token, terdapat fenomena kepemilikan koin yang sangat terpusat. Mengambil contoh suatu token, diperkirakan sekitar 95% dari Pasokan Beredar dikendalikan oleh segelintir besar atau yang disebut "pengendali pasar". Situasi yang sangat terpusat ini menghasilkan dinamika pasar yang menarik: pengaruh investor biasa atau ritel terhadap harga koin menjadi sangat terbatas.

Dalam situasi ini, pergerakan pasar terutama tergantung pada tindakan para pemain besar. Kecuali jika entitas yang mengendalikan sebagian besar Pasokan Beredar memutuskan untuk melakukan penjualan besar-besaran, maka perilaku jual beli ritel akan sulit memberikan dampak signifikan terhadap harga pasar. Fenomena ini menimbulkan pertanyaan yang patut dipikirkan: mengapa pemain besar yang memiliki keunggulan mutlak memilih untuk melakukan penjualan diri, yang berpotensi merugikan kepentingan mereka sendiri?

Struktur pasar ini menyoroti masalah sentralisasi yang umum terjadi di bidang cryptocurrency. Meskipun teknologi blockchain pada dasarnya mendorong desentralisasi, dalam praktik operasional pasar, kita sering melihat fenomena konsentrasi yang sangat tinggi yang bertentangan dengan prinsip tersebut. Ini tidak hanya mempengaruhi keadilan pasar, tetapi juga dapat meningkatkan risiko investasi.

Bagi investor biasa, memahami dinamika pasar ini sangat penting. Dalam pasar yang sangat terpusat, strategi perdagangan ritel mungkin perlu lebih memperhatikan perilaku pemain besar dan likuiditas pasar, bukan hanya analisis teknikal atau analisis fundamental tradisional. Pada saat yang sama, ini juga mengingatkan kita untuk waspada terhadap risiko manipulasi pasar yang mungkin ditimbulkan oleh konsentrasi yang berlebihan.

Secara keseluruhan, fenomena ini mencerminkan kompleksitas dan keunikan pasar cryptocurrency. Ini bukan hanya masalah efisiensi pasar, tetapi juga diskusi mendalam tentang distribusi kekuasaan dan keadilan pasar.