#Gate广场创作者计划# saham "tokenisasi" adalah ganti obat tanpa mengganti ramuan, apakah benar-benar akan mengguncang dunia keuangan?

Pada 3 September, Ondo Finance secara resmi meluncurkan platform saham tokenisasi bernama "Ondo Global Markets", dengan lebih dari seratus jenis saham token sekaligus, dan mereka juga menyatakan bahwa akan diperluas menjadi seribu jenis sebelum akhir tahun. Saham yang di-onchain, kali ini benar-benar bermain besar.
Aturan lama Wall Street telah berjalan selama ratusan tahun, dan sekarang ondo muncul, menunjukkan kepada dunia bahwa mereka dapat mencapai "lebih cepat, lebih transparan, lebih global" melalui teknologi blockchain.
Saat ini, total kapitalisasi pasar semua saham yang di-tokenisasi belum mencapai 400 juta dolar, sementara saham perusahaan Nvidia saja bernilai 40 triliun dolar... Jarak yang begitu besar menunjukkan dua hal: pasar ini masih dalam tahap yang sangat awal, tetapi juga berarti, jika arahnya benar, ruang yang tersedia tidak terbayangkan.
🗞️ Mengapa ondo perlu mendorong "tokenisasi saham"?
Pertama, ini harus menyelesaikan masalah yang telah mengganggu pasar tradisional untuk waktu yang lama: penyelesaian yang lambat. Sekarang ketika kita membeli saham, tidak langsung diterima, harus menunggu satu atau dua hari (ini disebut T+2). Uang dibekukan, prosesnya rumit, dan mungkin ada masalah di tengah jalan. Namun setelah tokenisasi, dengan menggunakan "penyelesaian atom" blockchain, secara bersamaan memindahkan kepemilikan saham dan uang, yang dapat diselesaikan dalam sekejap. Tidak hanya cepat, tetapi juga membebaskan banyak dana yang terjebak dalam proses.
Selain itu, investasi lintas batas akan menjadi jauh lebih mudah. Sebelumnya, untuk membeli saham luar negeri, Anda harus melalui banyak perantara: bank kustodian, broker, lembaga kliring... Setiap tahap mengenakan biaya, memakan waktu. Tetapi sekarang, dengan menulis pemeriksaan kepatuhan (seperti KYC, anti pencucian uang) langsung ke dalam perjanjian Token, aset itu sendiri "membawa atribut kepatuhan". Saat itu, tidak perlu lagi membuktikan siapa Anda berulang kali, sistem secara otomatis memverifikasi.
Yang terpenting, itu sedang menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan dunia Crypto. Tokenisasi saham dapat memungkinkan keuangan tradisional untuk mulai merasakan "efisiensi di rantai" dari aset yang mereka kenal - seperti saham Apple dan Tesla.
🧩 Saat ini ada tiga mode utama untuk cara bermain ini:
Pertama, menggunakan kustodian pihak ketiga. Misalnya Backed Finance, mereka akan mendirikan entitas khusus (SPV) yang memegang saham asli, kemudian mencari lembaga kustodian untuk mengaudit, dan akhirnya menerbitkan token di bursa. Yang dibeli adalah hak atas keuntungan ekonomi yang sesuai, tetapi bukan pemegang saham dalam arti hukum.
Cara yang kedua, institusi berlisensi melakukannya sendiri. Seperti Robinhood, Ondo, atau Dinari, pemain yang memiliki lisensi sekuritas, menerbitkan sendiri, mengelola sendiri, dan menyelesaikan sendiri. Jalur ini paling sesuai dengan peraturan, dengan perlindungan hukum yang paling kuat, tetapi juga memiliki hambatan yang sangat tinggi.
Risiko ketiga terbesar: aset sintetis. Misalnya, seperti yang dilakukan oleh Mirror Protocol sebelumnya, token yang diterbitkan bukanlah token yang didukung oleh saham asli, tetapi merupakan produk derivatif yang mengikuti fluktuasi harga saham. Tidak ada hak pemegang saham, murni bertaruh pada naik turunnya harga—proyek semacam ini sangat mudah untuk terlepas dari jalur, dan juga paling sulit untuk mematuhi regulasi.
Batasan di dunia nyata tidak begitu jelas. Banyak lembaga berlisensi juga akan mengakses likuiditas pihak ketiga, sementara yang tidak berlisensi sedang berjuang untuk mendapatkan lisensi. Dengan cara ini, semua orang akan memahami: tanpa kepatuhan, tidak akan jauh.
🃏 Kartu andalan Ondo: lisensi adalah benteng.
Dalam perjalanan kepatuhan, Ondo jelas unggul. Mereka tidak seperti beberapa proyek yang memilih wilayah regulasi yang longgar, tetapi langsung menghadapi peraturan sekuritas AS yang paling ketat—saat ini mereka memegang tiga lisensi kunci:
Pertama adalah Agen Transfer (Transfer Agent), yang bertanggung jawab untuk mencatat siapa yang memiliki saham, merupakan dasar dari pemetaan kepemilikan.
Kedua adalah lisensi broker-dealer, tanpa ini tidak dapat secara sah menyelesaikan pertukaran fiat-token;
Lisensi Alternative Trading System (ATS) adalah yang paling sulit diperoleh, yang memungkinkan perdagangan token secara langsung antar pengguna secara peer-to-peer—tanpa ini, likuiditas pasar sekunder tidak akan dapat berkembang.
Tiga kartu yang lengkap, Ondo baru dapat secara legal menyelesaikan seluruh proses "penerbitan-perdagangan-pembayaran" di Amerika Serikat. Ini bukan hanya keunggulan teknologi, tetapi juga merupakan parit yang lebar dan dalam.
💬 Jadi...... apakah ini revolusi, atau hanya anggur tua dalam botol baru?
Tokenisasi saham merujuk pada perubahan yang lebih mendalam: itu dapat mendefinisikan ulang konsep "pasar global" - perdagangan 24 jam, penyelesaian instan, peredaran tanpa batas. Begitu ini terwujud, kita akan memasuki era di mana aliran modal sangat efisien.
Apakah ini bisa berhasil? Tidak ada yang bisa memberi jaminan. Bentrokan antara tradisional dan yang baru bukan hanya masalah teknologi, tetapi juga melibatkan hukum, kebiasaan, dan kepercayaan. Kehadiran Ondo kali ini seperti sebuah eksperimen yang berani. Apakah itu benar-benar dapat menarik dana tradisional dan banyak pengguna baru, masih tergantung pada bagaimana implementasi dan operasionalnya ke depan. Mungkin, kita sedang menyaksikan awal revolusi keuangan berikutnya.