Pertarungan Algoritme Kontrak CEX dan DEX: Hyperliquid, Binance, OKX
Pada Maret 2025, pasar cryptocurrency mengalami badai yang dipicu oleh kontrak JELLYJELLY. Peristiwa ini tidak hanya menjadi fokus perbincangan komunitas, tetapi juga mengungkapkan masalah inti dari platform perdagangan terdesentralisasi dalam penentuan harga, pengambilan risiko, dan netralitas algoritme.
Artikel ini akan menganalisis secara mendalam perbedaan algoritme pada mekanisme inti kontrak berjangka di tiga platform besar, Hyperliquid, Binance, dan OKX, serta menjelajahi filosofi keuangan dan mekanisme transmisi risiko di baliknya. Dengan membandingkan bagaimana algoritme yang berbeda membentuk gaya perdagangan dan melayani berbagai jenis operator, kita akan memahami bagaimana mekanisme ini mempengaruhi kemampuan bertahan trader di tengah volatilitas pasar.
Ringkasan Perdagangan Kontrak Berkelanjutan
Perdagangan kontrak berkelanjutan terutama terdiri dari tiga elemen kunci:
Harga Indeks: Melacak perubahan harga pasar spot, sebagai dasar teoritis.
Harga acuan: harga yang menentukan untuk menghitung keuntungan dan kerugian yang belum direalisasikan, memicu likuidasi, dan peristiwa penting lainnya.
Biaya modal: Mekanisme ekonomi yang menghubungkan pasar spot dan kontrak, yang mengarahkan harga kontrak untuk kembali ke spot.
Perbandingan algoritme tiga platform utama
Harga Indeks/Harga Oracle
Hyperliquid menggunakan harga oracle yang independen dari pasar itu sendiri, yang dibangun oleh node validator, menggunakan metode median tertimbang untuk melawan fluktuasi harga yang ekstrem. Metode ini lebih tahan terhadap manipulasi, tetapi frekuensi pembaruan lebih lambat (setiap 3 detik).
Mekanisme Harga Tanda
Algoritme harga acuan Binance didasarkan pada prinsip "kelancaran harga" dan "refleksi kedalaman pasar", menggabungkan harga tengah beli/jual di pasar kontrak, harga transaksi, dan harga dampak.
OKX menggunakan metode yang cukup sederhana, hanya menggunakan harga tengah dari penawaran beli/jual sebagai sumber harga acuan, sangat sensitif terhadap transaksi kecil.
Struktur harga tanda Hyperliquid menggabungkan karakteristik dari Binance dan OKX, dikendalikan oleh beberapa node, dengan mempertimbangkan harga Oracle, harga platform itu sendiri, dan harga tengah perpetual dari beberapa CEX.
Algoritme biaya modal
Hyperliquid memperkenalkan indeks premium berdasarkan model Binance, menggunakan harga Oracle dalam perhitungannya untuk lebih mendekati kondisi pasar. Fitur-fiturnya termasuk tingkat biaya modal yang tinggi dalam situasi ekstrem (maksimum 4%/jam), perhitungan berdasarkan harga Oracle daripada harga tanda, serta frekuensi penarikan setiap 1/8 jam.
Biaya pendanaan Binance bergantung pada periode penyelesaian yang lebih panjang (biasanya 8 jam), dikombinasikan dengan kedalaman buku pesanan dan suku bunga pinjaman tetap.
Algoritme biaya modal OKX relatif sederhana, dihitung berdasarkan deviasi harga beli dan jual di buku pesanan, dengan periode penyelesaian yang juga cukup panjang.
Filosofi perdagangan di balik Algoritme
Binance: Desain dari seorang rasionalis sistem
Konsep inti: Membuat pasar dapat diprediksi
Cocok untuk: Investor institusi dan trader jangka menengah dan panjang yang mengejar hasil stabil dan risiko yang dapat dikendalikan
OKX: Desain untuk para trader instinctif
Filosofi inti: Pasar adalah cerminan dari sifat manusia
Konsep Inti: Algoritme menetapkan tatanan, bukan memprediksi pasar
Cocok untuk: trader yang mengutamakan transparansi dan desentralisasi, serta trader arbitrase on-chain dan trader dengan dana besar yang melakukan trading ekstrem.
Kata Penutup
Desain algoritme di berbagai platform mencerminkan pemahaman yang berbeda tentang esensi pasar dan penempatan kebutuhan trader yang berbeda. Dalam situasi pasar yang ekstrem, bahkan sistem yang paling terdesentralisasi sekalipun mungkin memerlukan intervensi manusia. Dunia keuangan di masa depan akan terus dibentuk oleh algoritme, tetapi di balik setiap algoritme terdapat penilaian nilai. Trader perlu memahami mekanisme ini dan memilih platform yang paling sesuai dengan gaya perdagangan dan preferensi risiko mereka.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
CEX dan DEX Perpetual Futures Algoritme Besar PK: Hyperliquid, Binance, OKX masing-masing menunjukkan kemampuan mereka.
Pertarungan Algoritme Kontrak CEX dan DEX: Hyperliquid, Binance, OKX
Pada Maret 2025, pasar cryptocurrency mengalami badai yang dipicu oleh kontrak JELLYJELLY. Peristiwa ini tidak hanya menjadi fokus perbincangan komunitas, tetapi juga mengungkapkan masalah inti dari platform perdagangan terdesentralisasi dalam penentuan harga, pengambilan risiko, dan netralitas algoritme.
Artikel ini akan menganalisis secara mendalam perbedaan algoritme pada mekanisme inti kontrak berjangka di tiga platform besar, Hyperliquid, Binance, dan OKX, serta menjelajahi filosofi keuangan dan mekanisme transmisi risiko di baliknya. Dengan membandingkan bagaimana algoritme yang berbeda membentuk gaya perdagangan dan melayani berbagai jenis operator, kita akan memahami bagaimana mekanisme ini mempengaruhi kemampuan bertahan trader di tengah volatilitas pasar.
Ringkasan Perdagangan Kontrak Berkelanjutan
Perdagangan kontrak berkelanjutan terutama terdiri dari tiga elemen kunci:
Perbandingan algoritme tiga platform utama
Harga Indeks/Harga Oracle
Hyperliquid menggunakan harga oracle yang independen dari pasar itu sendiri, yang dibangun oleh node validator, menggunakan metode median tertimbang untuk melawan fluktuasi harga yang ekstrem. Metode ini lebih tahan terhadap manipulasi, tetapi frekuensi pembaruan lebih lambat (setiap 3 detik).
Mekanisme Harga Tanda
Algoritme harga acuan Binance didasarkan pada prinsip "kelancaran harga" dan "refleksi kedalaman pasar", menggabungkan harga tengah beli/jual di pasar kontrak, harga transaksi, dan harga dampak.
OKX menggunakan metode yang cukup sederhana, hanya menggunakan harga tengah dari penawaran beli/jual sebagai sumber harga acuan, sangat sensitif terhadap transaksi kecil.
Struktur harga tanda Hyperliquid menggabungkan karakteristik dari Binance dan OKX, dikendalikan oleh beberapa node, dengan mempertimbangkan harga Oracle, harga platform itu sendiri, dan harga tengah perpetual dari beberapa CEX.
Algoritme biaya modal
Hyperliquid memperkenalkan indeks premium berdasarkan model Binance, menggunakan harga Oracle dalam perhitungannya untuk lebih mendekati kondisi pasar. Fitur-fiturnya termasuk tingkat biaya modal yang tinggi dalam situasi ekstrem (maksimum 4%/jam), perhitungan berdasarkan harga Oracle daripada harga tanda, serta frekuensi penarikan setiap 1/8 jam.
Biaya pendanaan Binance bergantung pada periode penyelesaian yang lebih panjang (biasanya 8 jam), dikombinasikan dengan kedalaman buku pesanan dan suku bunga pinjaman tetap.
Algoritme biaya modal OKX relatif sederhana, dihitung berdasarkan deviasi harga beli dan jual di buku pesanan, dengan periode penyelesaian yang juga cukup panjang.
Filosofi perdagangan di balik Algoritme
Binance: Desain dari seorang rasionalis sistem
OKX: Desain untuk para trader instinctif
Hyperliquid: Desain strukturalis on-chain
Kata Penutup
Desain algoritme di berbagai platform mencerminkan pemahaman yang berbeda tentang esensi pasar dan penempatan kebutuhan trader yang berbeda. Dalam situasi pasar yang ekstrem, bahkan sistem yang paling terdesentralisasi sekalipun mungkin memerlukan intervensi manusia. Dunia keuangan di masa depan akan terus dibentuk oleh algoritme, tetapi di balik setiap algoritme terdapat penilaian nilai. Trader perlu memahami mekanisme ini dan memilih platform yang paling sesuai dengan gaya perdagangan dan preferensi risiko mereka.