Ekosistem stablecoin secara keseluruhan: Analisis perkembangan 12 blockchain publik
Pada tahun 2025, stablecoin menjadi bidang yang paling diperhatikan di pasar kripto. Hingga 22 Mei, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 245 miliar USD. Di balik pertumbuhan yang pesat ini, terjadi persaingan sengit secara diam-diam antar berbagai blockchain. Stablecoin bukan hanya indikator penting untuk aliran aset, tetapi juga merupakan standar kunci untuk mengukur tingkat pengakuan pasar blockchain. Artikel ini akan menganalisis data stablecoin dari 12 blockchain teratas saat ini, menggambarkan panorama perkembangan stablecoin di blockchain.
Ethereum: Pertumbuhan USDC Membantu Mempertahankan Posisi Unggul
Total kapitalisasi pasar stablecoin di Ethereum mencapai 122,5 miliar USD, menguasai 50% dari total volume penerbitan semua stablecoin. Di antaranya, USDT memiliki proporsi tertinggi, sekitar 50%. Namun, dari sudut pandang USDT, volume penerbitan Ethereum menunjukkan tren penurunan setelah tahun 2025. Statistik menunjukkan bahwa selama tahun 2024, volume penerbitan USDT di jaringan Ethereum meningkat sebesar 83,1%, tetapi memasuki tahun 2025, hingga 21 Mei, volume penerbitan USDT di Ethereum menurun sebesar 5,07%. Ini secara langsung menyebabkan Tron menjadi blockchain publik terbesar untuk penerbitan USDT.
Selain USDT, Ethereum juga merupakan blockchain penerbit terbesar untuk USDC. Hingga 22 Mei, total penerbitan USDC di Ethereum mencapai 36,9 miliar koin, dengan proporsi 60,82%. Dibandingkan dengan 25,2 miliar USD pada Oktober 2024, dalam waktu enam bulan meningkat sebesar 46,4%. Pertumbuhan signifikan USDC menjadi alasan utama Ethereum mempertahankan setengah dari pangsa pasar stablecoin.
TRON: USDT jaringan publik dengan penerbitan terbesar, "pusat distribusi" dolar AS
Stablecoin utama dari Tron berasal dari USDT, dengan proporsi lebih dari 99%, dan saat ini telah menjadi blockchain penerbit terbesar untuk USDT. Tron memiliki pangsa pasar total sekitar 31,3% di pasar stablecoin global. Data menunjukkan bahwa volume perdagangan harian USDT di Tron mencapai sekitar 2,4 juta transaksi, sementara Ethereum hanya 284 ribu.
Dari segi volume perdagangan, jaringan Tron memproses transfer USDT senilai rata-rata 20 miliar USD setiap hari, yang mencakup hampir 29% dari total nilai transaksi semua stablecoin di dunia. Dalam hal aktivitas pengguna, ada lebih dari 1 juta akun independen yang melakukan transaksi USDT di Tron setiap hari, yang mencakup 28% dari semua alamat dompet stablecoin aktif di blockchain.
Dalam tren pertumbuhan, pasokan USDT di Tron meningkat dari 48,8 miliar USD pada tahun 2024 menjadi 59,7 miliar USD. Pada tahun 2025, Tether akan menerbitkan 18 miliar USDT di Tron, sehingga total pasokan mencapai 77,7 miliar USD. Biaya rendah dan kecepatan transaksi tinggi di Tron menjadikannya jaringan pilihan untuk banyak transaksi USDT, sangat disukai oleh pengguna ritel dan pasar yang sedang berkembang.
Selain itu, kolaborasi pendiri Tron dengan keluarga Trump juga memberikan lebih banyak kemungkinan untuk prospek stablecoin-nya. Pada bulan Mei, salah satu pendiri proyek keluarga Trump, WLFI, menyatakan bahwa stablecoin USD1 yang diterbitkan oleh WLFI akan diterbitkan secara asli di blockchain Tron. Pendiri Tron mengungkapkan pada bulan Januari tahun ini, berharap dapat secara signifikan mengurangi biaya transaksi, dan akhirnya mewujudkan transfer gratis. Namun, langkah selanjutnya dari rencana tersebut belum diumumkan.
Solana: Mesin Percepatan di Bawah TPS Tinggi
Sebagai blockchain publik yang paling populer dalam dua tahun terakhir, stablecoin juga merupakan salah satu bidang yang tumbuh dengan cepat di jaringan Solana. Dari 1,8 miliar dolar AS pada awal 2024, meningkat menjadi tertinggi 13,1 miliar dolar AS pada bulan Mei, dengan pertumbuhan mencapai 627%. Baik dari segi ukuran maupun laju pertumbuhan, Solana adalah kekuatan baru yang tidak dapat diabaikan di bidang stablecoin.
Saat ini, total nilai pasar stablecoin Solana sekitar 11,4 miliar USD, masih jauh tertinggal dibandingkan dengan TRON dan Ethereum, terutama selisihnya dengan Ethereum yang lebih dari 10 kali lipat. Mengingat volume perdagangan DEX Solana telah melampaui Ethereum, tetapi volume penerbitan stablecoin masih jauh tertinggal, ini menunjukkan bahwa tingkat adopsi stablecoin dalam ekosistem Solana masih rendah.
Dari segi struktur internal, USDC adalah stablecoin pilihan di Solana, dengan pangsa pasar 73%. USDT memiliki pangsa sekitar 20% di Solana. PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal saat ini memiliki nilai pasar 200 juta USD di jaringan Solana, hanya kalah dari Ethereum, dengan pangsa sekitar 24,36%. Solana kini menjadi salah satu pilihan utama untuk banyak stablecoin baru.
BSC: Zero Gas dan USD1 Dual Drive
Hingga Mei 2025, BSC diperkirakan mencakup sekitar 2,4% dari pangsa pasar stablecoin global. Kapitalisasi pasar stablecoin di rantai BSC meningkat dari 4 miliar USD pada tahun 2024 menjadi sekitar 10 miliar USD saat ini, dengan peningkatan sekitar 150%. Di antara dua pertumbuhan konsentrasi, yang pertama terjadi dari November 2024 hingga Januari 2025, dari sekitar 5 miliar USD meningkat menjadi 7 miliar USD; yang kedua terjadi dari akhir April 2025 hingga Mei, dari 7 miliar USD meningkat pesat menjadi 9 miliar USD. Analisis menunjukkan bahwa pertumbuhan pertama kemungkinan besar disebabkan oleh peluncuran aktivitas tanpa biaya Gas di rantai BSC, sedangkan yang kedua didorong oleh penerbitan stablecoin USD1 di rantai BSC. USD1 yang sedang populer saat ini, 99,26% dari total penerbitannya berada di rantai BSC, dengan total penerbitan sekitar 2,1 miliar USD.
BUSD dan FUSD yang sebelumnya didorong oleh BSC kini turun menjadi sekitar 3% dari total. Proporsi penerbitan USDT sekitar 59%, sedangkan USD1 sekitar 21%.
Data menunjukkan, seiring meningkatnya popularitas dompet Binance, proporsi perdagangan DEX stablecoin di jaringan BSC meningkat dari kurang dari 10% pada bulan April menjadi 28%, hampir sama dengan proporsi di bursa terpusat.
Selain itu, pada bulan Mei, BSC menduduki peringkat pertama dengan 38,1% dari total jumlah transaksi stablecoin di semua rantai. Dalam hal volume transaksi kumulatif USDT, BSC dengan 358 miliar USD hanya berada di bawah Tron dan Ethereum. Dapat dikatakan, dalam jalur stablecoin, BSC dan Solana telah menjadi kekuatan baru yang paling kompetitif.
Base:Juara Pertumbuhan yang Diberdayakan oleh Coinbase
Base sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh Coinbase, pada siklus ini semua aspek data mengalami pertumbuhan pesat, begitu juga di bidang stablecoin. Dalam hal kapitalisasi pasar stablecoin, Base meningkat dari 177 juta USD pada Januari 2024 menjadi 4,09 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan mencapai 2210%, yang merupakan peningkatan terbesar di antara lima blockchain teratas berdasarkan kapitalisasi pasar stablecoin.
USDC adalah stablecoin yang paling dominan di jaringan Base, dengan pangsa pasar mencapai 97,8%. Base juga merupakan blockchain publik dengan volume perdagangan tertinggi setelah Ethereum untuk USDC.
Hyperliquid: Gudang Baru untuk Paus Derivatif
Sebagai arena permainan baru bagi para paus, Hyperliquid telah menunjukkan potensi besar meskipun baru diluncurkan dalam waktu yang singkat. Dalam waktu kurang dari enam bulan, nilai pasar stablecoin-nya mencapai 3,26 miliar USD, memimpin di atas Arbitrum, Polygon, Avalanche, dan blockchain mapan lainnya.
Dari sudut pandang aplikasi ekosistem, Hyperliquid sebagai bursa derivatif terdesentralisasi, terutama menggunakan USDC sebagai objek perdagangan. Oleh karena itu, USDC adalah jenis stablecoin terbesar di Hyperliquid, dengan pangsa sebesar 97,8%. Perlu dicatat bahwa, sebagai blockchain publik, Hyperliquid baru-baru ini menambahkan feUSD, USDT, dan USDe dalam jenis stablecoin. Meskipun saat ini volume penerbitan dan perdagangan tidak tinggi, tetapi ini membuka jalur baru untuk aplikasi ekosistem blockchain publik.
Arbitrum: Penurunan Signifikan Setelah Insentif Dihentikan
Arbitrum sebagai L2 Ethereum yang sangat diperhatikan, nilai pasar stablecoin-nya mengalami fluktuasi besar dalam siklus ini. Sepanjang tahun 2024, nilai pasar stablecoin Arbitrum tumbuh dari 2 miliar USD menjadi puncak 6.9 miliar USD. Namun, pada awal 2025, nilai pasar stablecoin Arbitrum mengalami penurunan besar, dengan penurunan cepat menjadi 2.73 miliar USD pada bulan Januari. Pada 2 Januari, aliran keluar harian saja berkurang 2 miliar USD.
Penurunan besar ini mungkin disebabkan oleh tiga alasan: pertama, penghentian putaran insentif Detox pada 17 Desember, sekitar 50 protokol mengalami pemotongan likuiditas secara mendadak, dana pasar yang terkonsentrasi menarik diri setelah hadiah berakhir; kedua, Tether mengumumkan bahwa mulai 29 Januari, USDT di Arbitrum akan dipindahkan ke standar lintas rantai baru "USDT0"; ketiga, kompetisi deposito hasil tinggi di rantai Blast menjanjikan 5% per tahun untuk USDC/USDT + Airdrop Points, dan terus menarik aset L2 sejak diluncurkan pada akhir November.
Polygon: Ladang Percobaan Migrasi dan Pembayaran USDC
Sejak 2024, nilai pasar stablecoin Polygon telah meningkat dari 1,26 miliar menjadi sekitar 2,15 miliar dolar AS, dengan pertumbuhan tahunan hampir tujuh puluh persen. Dorongan kunci berasal dari peluncuran USDC asli Circle serta percobaan penyelesaian mata uang fiat dan stablecoin oleh raksasa seperti Visa dan Mastercard di rantai PoS, yang membawa peningkatan tingkat perusahaan.
Saat ini, pangsa stablecoin di jaringan Polygon didominasi oleh dua jenis, yaitu USDT dan USDC, yang masing-masing menguasai 40,79% dan 47% dari pasar.
Avalanche: Penurunan biaya tidak membawa pertumbuhan yang eksplosif
Avalanche telah tumbuh cukup lambat selama setahun terakhir. Meskipun total nilai pasar stablecoin meningkat sebesar 79%, pertumbuhannya terhenti setelah Mei 2024, berkisar antara 1 miliar hingga 2 miliar dolar. Pada akhir 2024, peningkatan Avalanche 9000 mengurangi biaya dasar C-Chain sebesar 96%, sehingga biaya untuk transfer kecil stablecoin dan penyelesaian massal berkurang secara signifikan. Namun, manfaat ini tidak memberikan dorongan berkelanjutan bagi Avalanche, mungkin hanya dengan meningkatnya aktivitas keseluruhan ekosistem yang dapat benar-benar mendorong perkembangan stablecoin.
Aptos: Kuda Hitam Momentum Ekosistem Move
Total kapitalisasi pasar stablecoin di Aptos diperkirakan akan melampaui 1 miliar dolar AS untuk pertama kalinya pada kuartal pertama 2025. Dari tahun 2024 hingga Mei, pertumbuhannya mencapai 2408%, menjadikannya salah satu blockchain publik dengan pertumbuhan tercepat. Sebagai blockchain publik ekosistem MOVE, Aptos dan Sui adalah pesaing baru yang muncul. Stablecoin di jaringan Aptos terutama terdiri dari USDT dan USDC, di mana USDT menyumbang sekitar 62,39% dan USDC sekitar 32%. Mengingat bahwa USDC asli baru mulai diluncurkan di Aptos pada Januari 2025, kemajuan pertumbuhan ini sudah sangat cepat.
Sui: Rantai Pertumbuhan Cepat dengan Pertumbuhan 230 Kali
Pertumbuhan stablecoin Sui adalah yang terbesar di antara semua blockchain publik. Pada awal tahun 2024, nilai pasar stablecoin di jaringan Sui hanya sekitar 5 juta dolar AS, dan meningkat menjadi 1,156 juta dolar AS pada Mei 2025, dengan peningkatan yang mengejutkan sebesar 230 kali. Saat ini, USDC adalah jenis stablecoin yang paling banyak diterbitkan di jaringan Sui, dengan pangsa sekitar 75%.
Namun, ukuran stabilcoin ekosistem Sui saat ini belum terlalu besar, dan variasi jenisnya juga masih sedikit. Bagaimana cara menarik lebih banyak dana besar untuk masuk adalah masalah pertumbuhan utama yang dihadapi ekosistem Sui. Peristiwa pencurian Cetus yang terjadi pada 22 Mei juga menimbulkan kekhawatiran terhadap keamanan, bisa dikatakan ada peluang sekaligus kekhawatiran.
TON: Pertumbuhan dukungan sosial Telegram melemah
TON sebagai pendatang baru di medan perang yang bergabung pada tahun 2024, telah mencapai pertumbuhan yang cukup cepat dalam satu tahun. Pada April 2024, Tether mengumumkan penerbitan USDT dan XAUT secara bersamaan di jaringan TON, menjadikannya sebagai jaringan pendukung ke-15, dengan tujuan untuk membawa 900 juta pengguna Telegram langsung ke ekosistem pembayaran dolar di blockchain. Setelah diluncurkan, dompet dan berbagai robot perdagangan Telegram dengan cepat terintegrasi, sehingga pengguna baru dapat melakukan pembayaran dan penerimaan USDT tanpa hambatan menggunakan nomor telepon mereka. Ini memberikan dasar bagi pertumbuhan stablecoin di ekosistem TON. Pada Juni 2024, total penerbitan USDT di TON mencapai 519 juta dolar.
Namun, pertumbuhan stablecoin ekosistem TON mulai menurun setelah kenaikan singkat, saat ini turun dari 1,4 miliar dolar AS di awal tahun menjadi sekitar 900 juta dolar AS. Ini mungkin terkait dengan kurangnya titik panas yang jelas di ekosistem TON setelah permainan mini yang menarik perhatian.
Kesimpulan
Saat ini, pola persaingan stabilcoin di blockchain publik masih berubah dengan cepat. Meskipun Ethereum, Tron, dan blockchain publik lainnya masih memiliki keunggulan awal yang besar, namun munculnya blockchain publik populer seperti Solana dan BSC juga secara bertahap menggerogoti pangsa pasar utama. Ditambah dengan penerbitan stabilcoin baru seperti USD1 yang tidak lagi terbatas pada Ethereum. Aptos dan Sui sebagai pesaing baru dari ekosistem MOVE, meskipun waktu pencetakan stabilcoin mereka lebih singkat, namun memiliki keunggulan yang jelas dalam hal laju pertumbuhan.
Dapat dipastikan, kompetisi stablecoin akan semakin ketat. Bagi blockchain lama, mereka harus mempertahankan pasar sekaligus terus tumbuh, menghadapi tekanan ganda. Bagi blockchain baru, mereka akan menyambut pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
14 Suka
Hadiah
14
4
Posting ulang
Bagikan
Komentar
0/400
BlockImposter
· 21jam yang lalu
Pemain lama Genshin Impact selama empat tahun, sudah botak tidak ada rambut yang bisa dicukur.
Lihat AsliBalas0
Degentleman
· 21jam yang lalu
eth bos melakukan apa pun dengan stabil
Lihat AsliBalas0
ZKProofster
· 21jam yang lalu
secara teknis, eth masih menguasai permainan ini... persaingan hanyalah kebisingan sejujurnya
Lihat AsliBalas0
ValidatorViking
· 21jam yang lalu
eth yang teruji di medan perang masih mendominasi pasar stablecoin... seperti yang diharapkan jujur. rantai yang lemah tidak dapat menangani volume tx itu fr
12 ekosistem stablecoin blockchain publik: Ether mendominasi, pendatang baru muncul
Ekosistem stablecoin secara keseluruhan: Analisis perkembangan 12 blockchain publik
Pada tahun 2025, stablecoin menjadi bidang yang paling diperhatikan di pasar kripto. Hingga 22 Mei, total kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui 245 miliar USD. Di balik pertumbuhan yang pesat ini, terjadi persaingan sengit secara diam-diam antar berbagai blockchain. Stablecoin bukan hanya indikator penting untuk aliran aset, tetapi juga merupakan standar kunci untuk mengukur tingkat pengakuan pasar blockchain. Artikel ini akan menganalisis data stablecoin dari 12 blockchain teratas saat ini, menggambarkan panorama perkembangan stablecoin di blockchain.
Ethereum: Pertumbuhan USDC Membantu Mempertahankan Posisi Unggul
Total kapitalisasi pasar stablecoin di Ethereum mencapai 122,5 miliar USD, menguasai 50% dari total volume penerbitan semua stablecoin. Di antaranya, USDT memiliki proporsi tertinggi, sekitar 50%. Namun, dari sudut pandang USDT, volume penerbitan Ethereum menunjukkan tren penurunan setelah tahun 2025. Statistik menunjukkan bahwa selama tahun 2024, volume penerbitan USDT di jaringan Ethereum meningkat sebesar 83,1%, tetapi memasuki tahun 2025, hingga 21 Mei, volume penerbitan USDT di Ethereum menurun sebesar 5,07%. Ini secara langsung menyebabkan Tron menjadi blockchain publik terbesar untuk penerbitan USDT.
Selain USDT, Ethereum juga merupakan blockchain penerbit terbesar untuk USDC. Hingga 22 Mei, total penerbitan USDC di Ethereum mencapai 36,9 miliar koin, dengan proporsi 60,82%. Dibandingkan dengan 25,2 miliar USD pada Oktober 2024, dalam waktu enam bulan meningkat sebesar 46,4%. Pertumbuhan signifikan USDC menjadi alasan utama Ethereum mempertahankan setengah dari pangsa pasar stablecoin.
TRON: USDT jaringan publik dengan penerbitan terbesar, "pusat distribusi" dolar AS
Stablecoin utama dari Tron berasal dari USDT, dengan proporsi lebih dari 99%, dan saat ini telah menjadi blockchain penerbit terbesar untuk USDT. Tron memiliki pangsa pasar total sekitar 31,3% di pasar stablecoin global. Data menunjukkan bahwa volume perdagangan harian USDT di Tron mencapai sekitar 2,4 juta transaksi, sementara Ethereum hanya 284 ribu.
Dari segi volume perdagangan, jaringan Tron memproses transfer USDT senilai rata-rata 20 miliar USD setiap hari, yang mencakup hampir 29% dari total nilai transaksi semua stablecoin di dunia. Dalam hal aktivitas pengguna, ada lebih dari 1 juta akun independen yang melakukan transaksi USDT di Tron setiap hari, yang mencakup 28% dari semua alamat dompet stablecoin aktif di blockchain.
Dalam tren pertumbuhan, pasokan USDT di Tron meningkat dari 48,8 miliar USD pada tahun 2024 menjadi 59,7 miliar USD. Pada tahun 2025, Tether akan menerbitkan 18 miliar USDT di Tron, sehingga total pasokan mencapai 77,7 miliar USD. Biaya rendah dan kecepatan transaksi tinggi di Tron menjadikannya jaringan pilihan untuk banyak transaksi USDT, sangat disukai oleh pengguna ritel dan pasar yang sedang berkembang.
Selain itu, kolaborasi pendiri Tron dengan keluarga Trump juga memberikan lebih banyak kemungkinan untuk prospek stablecoin-nya. Pada bulan Mei, salah satu pendiri proyek keluarga Trump, WLFI, menyatakan bahwa stablecoin USD1 yang diterbitkan oleh WLFI akan diterbitkan secara asli di blockchain Tron. Pendiri Tron mengungkapkan pada bulan Januari tahun ini, berharap dapat secara signifikan mengurangi biaya transaksi, dan akhirnya mewujudkan transfer gratis. Namun, langkah selanjutnya dari rencana tersebut belum diumumkan.
Solana: Mesin Percepatan di Bawah TPS Tinggi
Sebagai blockchain publik yang paling populer dalam dua tahun terakhir, stablecoin juga merupakan salah satu bidang yang tumbuh dengan cepat di jaringan Solana. Dari 1,8 miliar dolar AS pada awal 2024, meningkat menjadi tertinggi 13,1 miliar dolar AS pada bulan Mei, dengan pertumbuhan mencapai 627%. Baik dari segi ukuran maupun laju pertumbuhan, Solana adalah kekuatan baru yang tidak dapat diabaikan di bidang stablecoin.
Saat ini, total nilai pasar stablecoin Solana sekitar 11,4 miliar USD, masih jauh tertinggal dibandingkan dengan TRON dan Ethereum, terutama selisihnya dengan Ethereum yang lebih dari 10 kali lipat. Mengingat volume perdagangan DEX Solana telah melampaui Ethereum, tetapi volume penerbitan stablecoin masih jauh tertinggal, ini menunjukkan bahwa tingkat adopsi stablecoin dalam ekosistem Solana masih rendah.
Dari segi struktur internal, USDC adalah stablecoin pilihan di Solana, dengan pangsa pasar 73%. USDT memiliki pangsa sekitar 20% di Solana. PYUSD yang diterbitkan oleh PayPal saat ini memiliki nilai pasar 200 juta USD di jaringan Solana, hanya kalah dari Ethereum, dengan pangsa sekitar 24,36%. Solana kini menjadi salah satu pilihan utama untuk banyak stablecoin baru.
BSC: Zero Gas dan USD1 Dual Drive
Hingga Mei 2025, BSC diperkirakan mencakup sekitar 2,4% dari pangsa pasar stablecoin global. Kapitalisasi pasar stablecoin di rantai BSC meningkat dari 4 miliar USD pada tahun 2024 menjadi sekitar 10 miliar USD saat ini, dengan peningkatan sekitar 150%. Di antara dua pertumbuhan konsentrasi, yang pertama terjadi dari November 2024 hingga Januari 2025, dari sekitar 5 miliar USD meningkat menjadi 7 miliar USD; yang kedua terjadi dari akhir April 2025 hingga Mei, dari 7 miliar USD meningkat pesat menjadi 9 miliar USD. Analisis menunjukkan bahwa pertumbuhan pertama kemungkinan besar disebabkan oleh peluncuran aktivitas tanpa biaya Gas di rantai BSC, sedangkan yang kedua didorong oleh penerbitan stablecoin USD1 di rantai BSC. USD1 yang sedang populer saat ini, 99,26% dari total penerbitannya berada di rantai BSC, dengan total penerbitan sekitar 2,1 miliar USD.
BUSD dan FUSD yang sebelumnya didorong oleh BSC kini turun menjadi sekitar 3% dari total. Proporsi penerbitan USDT sekitar 59%, sedangkan USD1 sekitar 21%.
Data menunjukkan, seiring meningkatnya popularitas dompet Binance, proporsi perdagangan DEX stablecoin di jaringan BSC meningkat dari kurang dari 10% pada bulan April menjadi 28%, hampir sama dengan proporsi di bursa terpusat.
Selain itu, pada bulan Mei, BSC menduduki peringkat pertama dengan 38,1% dari total jumlah transaksi stablecoin di semua rantai. Dalam hal volume transaksi kumulatif USDT, BSC dengan 358 miliar USD hanya berada di bawah Tron dan Ethereum. Dapat dikatakan, dalam jalur stablecoin, BSC dan Solana telah menjadi kekuatan baru yang paling kompetitif.
Base:Juara Pertumbuhan yang Diberdayakan oleh Coinbase
Base sebagai L2 Ethereum yang diinkubasi oleh Coinbase, pada siklus ini semua aspek data mengalami pertumbuhan pesat, begitu juga di bidang stablecoin. Dalam hal kapitalisasi pasar stablecoin, Base meningkat dari 177 juta USD pada Januari 2024 menjadi 4,09 miliar USD, dengan tingkat pertumbuhan mencapai 2210%, yang merupakan peningkatan terbesar di antara lima blockchain teratas berdasarkan kapitalisasi pasar stablecoin.
USDC adalah stablecoin yang paling dominan di jaringan Base, dengan pangsa pasar mencapai 97,8%. Base juga merupakan blockchain publik dengan volume perdagangan tertinggi setelah Ethereum untuk USDC.
Hyperliquid: Gudang Baru untuk Paus Derivatif
Sebagai arena permainan baru bagi para paus, Hyperliquid telah menunjukkan potensi besar meskipun baru diluncurkan dalam waktu yang singkat. Dalam waktu kurang dari enam bulan, nilai pasar stablecoin-nya mencapai 3,26 miliar USD, memimpin di atas Arbitrum, Polygon, Avalanche, dan blockchain mapan lainnya.
Dari sudut pandang aplikasi ekosistem, Hyperliquid sebagai bursa derivatif terdesentralisasi, terutama menggunakan USDC sebagai objek perdagangan. Oleh karena itu, USDC adalah jenis stablecoin terbesar di Hyperliquid, dengan pangsa sebesar 97,8%. Perlu dicatat bahwa, sebagai blockchain publik, Hyperliquid baru-baru ini menambahkan feUSD, USDT, dan USDe dalam jenis stablecoin. Meskipun saat ini volume penerbitan dan perdagangan tidak tinggi, tetapi ini membuka jalur baru untuk aplikasi ekosistem blockchain publik.
Arbitrum: Penurunan Signifikan Setelah Insentif Dihentikan
Arbitrum sebagai L2 Ethereum yang sangat diperhatikan, nilai pasar stablecoin-nya mengalami fluktuasi besar dalam siklus ini. Sepanjang tahun 2024, nilai pasar stablecoin Arbitrum tumbuh dari 2 miliar USD menjadi puncak 6.9 miliar USD. Namun, pada awal 2025, nilai pasar stablecoin Arbitrum mengalami penurunan besar, dengan penurunan cepat menjadi 2.73 miliar USD pada bulan Januari. Pada 2 Januari, aliran keluar harian saja berkurang 2 miliar USD.
Penurunan besar ini mungkin disebabkan oleh tiga alasan: pertama, penghentian putaran insentif Detox pada 17 Desember, sekitar 50 protokol mengalami pemotongan likuiditas secara mendadak, dana pasar yang terkonsentrasi menarik diri setelah hadiah berakhir; kedua, Tether mengumumkan bahwa mulai 29 Januari, USDT di Arbitrum akan dipindahkan ke standar lintas rantai baru "USDT0"; ketiga, kompetisi deposito hasil tinggi di rantai Blast menjanjikan 5% per tahun untuk USDC/USDT + Airdrop Points, dan terus menarik aset L2 sejak diluncurkan pada akhir November.
Polygon: Ladang Percobaan Migrasi dan Pembayaran USDC
Sejak 2024, nilai pasar stablecoin Polygon telah meningkat dari 1,26 miliar menjadi sekitar 2,15 miliar dolar AS, dengan pertumbuhan tahunan hampir tujuh puluh persen. Dorongan kunci berasal dari peluncuran USDC asli Circle serta percobaan penyelesaian mata uang fiat dan stablecoin oleh raksasa seperti Visa dan Mastercard di rantai PoS, yang membawa peningkatan tingkat perusahaan.
Saat ini, pangsa stablecoin di jaringan Polygon didominasi oleh dua jenis, yaitu USDT dan USDC, yang masing-masing menguasai 40,79% dan 47% dari pasar.
Avalanche: Penurunan biaya tidak membawa pertumbuhan yang eksplosif
Avalanche telah tumbuh cukup lambat selama setahun terakhir. Meskipun total nilai pasar stablecoin meningkat sebesar 79%, pertumbuhannya terhenti setelah Mei 2024, berkisar antara 1 miliar hingga 2 miliar dolar. Pada akhir 2024, peningkatan Avalanche 9000 mengurangi biaya dasar C-Chain sebesar 96%, sehingga biaya untuk transfer kecil stablecoin dan penyelesaian massal berkurang secara signifikan. Namun, manfaat ini tidak memberikan dorongan berkelanjutan bagi Avalanche, mungkin hanya dengan meningkatnya aktivitas keseluruhan ekosistem yang dapat benar-benar mendorong perkembangan stablecoin.
Aptos: Kuda Hitam Momentum Ekosistem Move
Total kapitalisasi pasar stablecoin di Aptos diperkirakan akan melampaui 1 miliar dolar AS untuk pertama kalinya pada kuartal pertama 2025. Dari tahun 2024 hingga Mei, pertumbuhannya mencapai 2408%, menjadikannya salah satu blockchain publik dengan pertumbuhan tercepat. Sebagai blockchain publik ekosistem MOVE, Aptos dan Sui adalah pesaing baru yang muncul. Stablecoin di jaringan Aptos terutama terdiri dari USDT dan USDC, di mana USDT menyumbang sekitar 62,39% dan USDC sekitar 32%. Mengingat bahwa USDC asli baru mulai diluncurkan di Aptos pada Januari 2025, kemajuan pertumbuhan ini sudah sangat cepat.
Sui: Rantai Pertumbuhan Cepat dengan Pertumbuhan 230 Kali
Pertumbuhan stablecoin Sui adalah yang terbesar di antara semua blockchain publik. Pada awal tahun 2024, nilai pasar stablecoin di jaringan Sui hanya sekitar 5 juta dolar AS, dan meningkat menjadi 1,156 juta dolar AS pada Mei 2025, dengan peningkatan yang mengejutkan sebesar 230 kali. Saat ini, USDC adalah jenis stablecoin yang paling banyak diterbitkan di jaringan Sui, dengan pangsa sekitar 75%.
Namun, ukuran stabilcoin ekosistem Sui saat ini belum terlalu besar, dan variasi jenisnya juga masih sedikit. Bagaimana cara menarik lebih banyak dana besar untuk masuk adalah masalah pertumbuhan utama yang dihadapi ekosistem Sui. Peristiwa pencurian Cetus yang terjadi pada 22 Mei juga menimbulkan kekhawatiran terhadap keamanan, bisa dikatakan ada peluang sekaligus kekhawatiran.
TON: Pertumbuhan dukungan sosial Telegram melemah
TON sebagai pendatang baru di medan perang yang bergabung pada tahun 2024, telah mencapai pertumbuhan yang cukup cepat dalam satu tahun. Pada April 2024, Tether mengumumkan penerbitan USDT dan XAUT secara bersamaan di jaringan TON, menjadikannya sebagai jaringan pendukung ke-15, dengan tujuan untuk membawa 900 juta pengguna Telegram langsung ke ekosistem pembayaran dolar di blockchain. Setelah diluncurkan, dompet dan berbagai robot perdagangan Telegram dengan cepat terintegrasi, sehingga pengguna baru dapat melakukan pembayaran dan penerimaan USDT tanpa hambatan menggunakan nomor telepon mereka. Ini memberikan dasar bagi pertumbuhan stablecoin di ekosistem TON. Pada Juni 2024, total penerbitan USDT di TON mencapai 519 juta dolar.
Namun, pertumbuhan stablecoin ekosistem TON mulai menurun setelah kenaikan singkat, saat ini turun dari 1,4 miliar dolar AS di awal tahun menjadi sekitar 900 juta dolar AS. Ini mungkin terkait dengan kurangnya titik panas yang jelas di ekosistem TON setelah permainan mini yang menarik perhatian.
Kesimpulan
Saat ini, pola persaingan stabilcoin di blockchain publik masih berubah dengan cepat. Meskipun Ethereum, Tron, dan blockchain publik lainnya masih memiliki keunggulan awal yang besar, namun munculnya blockchain publik populer seperti Solana dan BSC juga secara bertahap menggerogoti pangsa pasar utama. Ditambah dengan penerbitan stabilcoin baru seperti USD1 yang tidak lagi terbatas pada Ethereum. Aptos dan Sui sebagai pesaing baru dari ekosistem MOVE, meskipun waktu pencetakan stabilcoin mereka lebih singkat, namun memiliki keunggulan yang jelas dalam hal laju pertumbuhan.
Dapat dipastikan, kompetisi stablecoin akan semakin ketat. Bagi blockchain lama, mereka harus mempertahankan pasar sekaligus terus tumbuh, menghadapi tekanan ganda. Bagi blockchain baru, mereka akan menyambut pasar.