Laporan Mingguan Pasar Kripto: Restrukturisasi Valuasi Zona DeFi, Rotasi Zona Terlihat

Tinjauan Pasar

Tren utama pasar

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% menjadi 53%, masih berada di zona keserakahan, tetapi BTC mempertahankan fluktuasi tinggi sementara altcoin umumnya berada di bawah tekanan, menunjukkan peningkatan diferensiasi pasar.
• Nilai pasar USDT dan USDC masing-masing meningkat (+2,91% dan +3,23%), total TVL DeFi terus meningkat menjadi 54,1 miliar USD, menunjukkan bahwa pasar secara keseluruhan masih terus menarik dana baru untuk masuk.
• Zona Keuangan Desentralisasi memimpin pasar dengan tingkat pengembalian mingguan sebesar 16,47%, volume perdagangan DEX mencapai rekor tertinggi baru 2024 (63 miliar USD), menunjukkan momentum perkembangan yang kuat.
• Pasar Meme kembali muncul di dalam pandangan pasar, tampil aktif di tengah fluktuasi pasar, membawa likuiditas baru dan titik pertumbuhan pengguna.
• Proyek DEX mendapatkan perhatian tertinggi, sementara kecerdasan buatan, keuangan game, dan jalur lainnya menunjukkan kinerja yang lemah, mencerminkan bahwa fokus pasar sedang berkonsentrasi pada jalur infrastruktur dan likuiditas.
• Disarankan agar investor tetap berhati-hati, fokus pada peluang proyek re-staking dan zona DEX, sambil memantau dengan cermat kemungkinan volatilitas pasar yang ditimbulkan oleh rapat kebijakan Federal Reserve minggu depan.

analisis indeks sentimen pasar

• Indeks sentimen pasar turun dari 91% minggu lalu menjadi 53%, masih berada di zona bullish.
• Koin alternatif menunjukkan kinerja yang lebih lemah dibandingkan indeks acuan minggu ini, dengan tren penurunan yang berfluktuasi. Setelah penurunan di paruh pertama minggu, sebagian besar aset tidak mampu pulih. Dipengaruhi oleh posisi leverage, pasar mengalami pemaksaan likuidasi posisi sekitar 2 miliar USD, dengan posisi beli yang secara signifikan terdeleveraging. Mengingat struktur pasar saat ini, diperkirakan koin alternatif dalam jangka pendek akan tetap sejalan dengan indeks acuan, dengan probabilitas pergerakan pasar yang independen yang rendah.

Gambaran Umum Tren Pasar

• Pasar kripto minggu ini berada dalam tren fluktuasi yang lebar, indeks sentimen masih berada dalam fase bullish.
• Proyek enkripsi terkait Keuangan Desentralisasi menunjukkan kinerja yang menonjol, mencerminkan perhatian pasar yang berkelanjutan terhadap peningkatan pendapatan dasar.
• Proyek jenis DEX menunjukkan kinerja yang baik minggu ini, menunjukkan bahwa investor di blockchain mulai aktif berpartisipasi dalam aktivitas investasi di blockchain.
• Minggu ini jalur Meme kembali menjadi sorotan dan mulai menarik perhatian pasar.

Jalur Hangat

DEX

Minggu ini, karena fluktuasi harga pasar secara keseluruhan yang cukup besar, telah menciptakan banyak peluang keuntungan bagi para investor. Para investor on-chain berlomba-lomba menggunakan DEX untuk bertransaksi. Dengan terus masuknya dana dan pengguna on-chain ke dalam jalur DEX, telah mendorong tren pertumbuhan proyek DEX minggu ini.

data on-chain DEX

Mengamati data DEX yang paling intuitif adalah TVL dan volume perdagangan DEX, dua indikator ini dapat secara langsung mencerminkan kondisi jalur DEX.

• TVL: Proyek DEX mengalami kenaikan TVL yang sangat cepat minggu ini, dari 25,22B minggu lalu menjadi 26,58B sekarang, dengan pertumbuhan mencapai 5,39%. Hal ini menunjukkan bahwa dana masuk secara aktif ke dalam proyek DEX.

• Volume perdagangan DEX mingguan: Volume perdagangan DEX minggu ini mencapai nilai tertinggi sejak pertengahan 2024, mencapai tingkat 63 miliar USD, dengan volume perdagangan dalam 24 jam terakhir mencapai 7,58 miliar USD, menunjukkan lonjakan volume perdagangan di zona DEX.

Zona DEX menunjukkan tren peningkatan model bisnis yang jelas. Protokol terkemuka yang diwakili oleh beberapa protokol utama sedang mengalami transformasi strategis dari fungsi perdagangan tunggal ke infrastruktur keuangan yang komprehensif. Jalur evolusi ini tercermin dalam: protokol yang didasarkan pada arsitektur lapisan rantai sendiri, mencapai integrasi vertikal melalui agregasi fungsi, menciptakan ekosistem layanan DeFi satu atap. Inovasi arsitektur semacam ini menandakan bahwa jalur DEX sedang berkembang dari tingkat perdagangan tunggal menuju infrastruktur keuangan yang menyeluruh, dan rekonstruksi nilai jalur sedang berlangsung.

SUI

Ekosistem Sui banyak dibicarakan di pasar minggu ini, harga SUI naik 7,8% minggu ini, kinerjanya lebih baik dibandingkan BTC dan ETH, proyek DeFi dalam ekosistem Sui menunjukkan pertumbuhan yang sangat baik minggu ini.

Data proyek Keuangan Desentralisasi di Sui chain

• TVL: TVL Sui meningkat dengan sangat cepat minggu ini, dari 1.598b minggu lalu menjadi 1.793b sekarang, dengan peningkatan sebesar 12.88%, dapat dilihat bahwa dana di blockchain secara aktif masuk ke dalam zona Sui.

• Akun: Jumlah pengguna di Sui chain telah mencapai 66.543.317, meningkat sebesar 2.184.755 dari 64.358.562 minggu lalu, dengan persentase pertumbuhan mencapai 3,39%. Meskipun pertumbuhannya tampak tidak besar, namun dapat mengalami pertumbuhan di tengah fluktuasi pasar yang tajam minggu ini, juga menunjukkan bahwa Sui chain memiliki daya tarik tertentu untuk menarik lalu lintas.

• Volume perdagangan DEX: DEX utama di jaringan Sui adalah: Cetus, Aftermath Finance, dan BlueMove DEX, total perdagangan DEX di jaringan Sui minggu ini telah melampaui 35 miliar USD, dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai 466 juta USD, dapat dilihat bahwa DEX di jaringan Sui sangat aktif.

• Pertumbuhan TVL proyek DeFi: Tiga proyek teratas dalam peringkat TVL di ekosistem Sui adalah NAVI Protocol, Suilend, dan Aftermath Finance, yang masing-masing berada di jalur pinjaman dan DEX. Pertumbuhan TVL mereka minggu ini adalah 1,14%, 17,22%, dan 1,72%. Dapat dilihat bahwa meskipun dalam tren fluktuasi, namun dana di ekosistem Sui terus masuk ke proyek-proyek di jalur DeFi.

Menilai apakah sebuah blockchain publik mendapat perhatian pasar, standar penilaian yang paling langsung adalah perubahan TVL-nya. Berdasarkan data di atas, kita dapat melihat bahwa saat ini rantai Sui mempertahankan pertumbuhan yang cepat. Karena harga SUI lebih kuat dibandingkan pasar secara keseluruhan, aset dasar Sui terus meningkat, yang pada gilirannya mendorong pertumbuhan APY proyek DeFi di rantainya. Selain itu, kondisi pasar secara keseluruhan mengalami fluktuasi besar, yang menciptakan peluang keuntungan, sehingga menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi di rantai, mendorong perkembangan ekosistem Sui secara keseluruhan.

Keuangan Desentralisasi zona

peringkat pertumbuhan TVL

Lima besar proyek TVL yang mengalami peningkatan tertinggi di pasar selama seminggu terakhir (tidak termasuk proyek publik dengan TVL kecil, standar di atas 30 juta USD)

| Nama Proyek | Kenaikan Tujuh Hari Terakhir | TVL (juta) | |---------|-----------|----------------| | Synthetix | 87.69% | 576.82 | | Babylon | 67,32% | 3782,36 | | Uang Biasa | 53.61% | 833.76 | | BounceBit | 50,31% | 664,98 | | Equilibria | 40,27% | 281,03 |

Synthetix (SNX)：（rekomendasi indeks：⭐️⭐️⭐️⭐️）

• Ringkasan Proyek: Synthetix adalah protokol aset sintetik terdesentralisasi yang berbasis di Ethereum, bertujuan untuk menyediakan eksposur aset dunia nyata secara on-chain melalui teknologi blockchain. Fitur inti Synthetix termasuk memungkinkan pengguna untuk mencetak aset sintetik dengan menggadaikan token SNX mereka.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Synthetix meningkatkan APY pengguna LP, melalui penerapan SCCP-373, bagian biaya transaksi LP V3 naik dari 40% menjadi 60%, sementara Synthetix Treasury berniat untuk mengenakan beberapa biaya integrator untuk meningkatkan pendapatan LP V3. Selain itu, Synthetix minggu ini mengumumkan telah menyelesaikan akuisisi platform token leverage TLX, akan mengintegrasikan fungsi token leverage TLX, mendorong peluncuran melalui perbaikan parameter dan redeployment kontrak, sekaligus meluncurkan program insentif token leverage.

Babylon (belum mengeluarkan koin): (indeks rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: Proyek Babylon adalah proyek yang bertujuan untuk memanfaatkan keamanan Bitcoin untuk meningkatkan keamanan blockchain berbasis bukti kepemilikan lainnya. Ide inti adalah mengaktifkan aset Bitcoin yang tidak terpakai melalui mekanisme staking tanpa kepercayaan, untuk menyelesaikan kontradiksi antara pencarian keamanan aset oleh pemegang Bitcoin dan partisipasi dalam proyek dengan imbal hasil tinggi.

• Perkembangan terbaru: Meskipun harga pasar berfluktuasi cukup tajam minggu ini, performa BTC sangat kuat dan tetap berada di level tinggi. Ditambah lagi, pengguna umumnya optimis terhadap perkembangan BTC di masa depan, sehingga semakin mantap untuk mempertahankan dan juga ingin melepaskan likuiditas BTC yang dimiliki, sehingga lebih banyak memilih proyek penghasilan yang berbasis BTC. Selain itu, minggu ini sebuah platform perdagangan mengumumkan dapat langsung melakukan staking BTC dari akun mereka untuk mendapatkan keuntungan di Babylon, yang membawa dana baru yang sangat besar ke Babylon. Selama periode acara, mereka memberikan peningkatan poin hingga 12% kepada pengguna yang berpartisipasi dalam acara tersebut, yang memotivasi banyak pengguna untuk ikut serta.

Uang Biasa (USUAL): (Indeks Rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️)

• Profil Proyek: Usual Money adalah proyek stablecoin yang didukung oleh salah satu platform perdagangan utama, bertujuan untuk menyediakan solusi stablecoin baru melalui pendekatan terdesentralisasi. Mekanisme inti proyek ini mencakup tiga token utama: stablecoin USD0, produk obligasi USD0++, dan token pemerintahan USUAL.

• Perkembangan terbaru: Baru-baru ini Usual Money melakukan peningkatan Checker, setelah peningkatan tersebut, imbal hasil tahunan bagi pemegang produk obligasi USD0++ mencapai 48%, APY rata-rata USD0/USD0++ di DEX tertentu adalah 54%, dan imbal hasil tahunan rata-rata USD0/USDC adalah 52%, sambil mengurangi jumlah pencetakan USUAL sebesar 17%, meningkatkan harga USUAL. Hal ini menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam Usual Money untuk mendapatkan imbal hasil arbitrase tahunan yang tinggi.

BounceBit (BB): (Indeks Rekomendasi: ⭐️⭐️⭐️⭐️)

• Deskripsi Proyek: BounceBit adalah lapisan dasar re-staking di ekosistem Bitcoin. Dalam desainnya, ia bekerja sama secara mendalam dengan beberapa platform perdagangan utama, membangun komponen CeDeFi yang memiliki hasil tinggi; selain itu, membangun BounceBit Chain sendiri untuk menyediakan skenario penggunaan konkret untuk Restaking.

• Perkembangan Terbaru: Baru-baru ini BounceBit meningkatkan suku bunga staking berbagai token, di mana imbal hasil tahunan 30 hari untuk USDT mencapai 54,25%, untuk BTC mencapai 24,55%, untuk BNB mencapai 37,13%, dan untuk ETH mencapai 37,7%, sehingga menarik banyak pengguna untuk menginvestasikan aset mereka ke dalam BounceBit untuk berpartisipasi dalam staking. Sementara itu, minggu ini BounceBit menjalin kerjasama dengan Ondo untuk membawa RWA yang ter-tokenisasi ke BounceBit, memulai langkahnya ke dalam zona RWA.

Equilibria（EQB）：（rekomendasi indeks：⭐️⭐️⭐️）

• Ringkasan Proyek: Equilibria adalah proyek kolam senapan, yang bertujuan utama untuk menciptakan hasil tinggi bagi pengguna. Dengan memanfaatkan model peningkatan hasil veToken yang diterapkan oleh Pendle, melalui versi tokenisasi vePENDLE yaitu ePENDLE, memberikan hasil yang lebih tinggi bagi LP dan memberikan penghargaan tambahan bagi pemegang PENDLE.

• Perkembangan terbaru: Minggu ini Equilibria memperkuat kerjasama dengan DEX tertentu, meluncurkan kolam peningkatan pertama - kolam scrvUSD, untuk meningkatkan imbal hasil pengguna, dan kemudian menambahkan kolam peningkatan SolvBTC, cmETH, dan ePENDLE, yang membawa APY pengguna mencapai 59%, sehingga menarik banyak pengguna untuk berpartisipasi dalam arbitrase.

Dari semua yang telah disebutkan, kita dapat melihat bahwa proyek-proyek dengan pertumbuhan TVL yang cepat minggu ini terutama terfokus pada zona hasil stablecoin (kolam senapan).

kinerja keseluruhan zona

• Kapitalisasi pasar stablecoin terus meningkat: USDT naik dari 141 miliar USD minggu lalu menjadi 145,1 miliar USD, dengan persentase kenaikan sebesar 2,91%, USDC naik dari 40,2 miliar USD minggu lalu menjadi 41,5 miliar USD, dengan persentase kenaikan sebesar 3,23%. Dapat dilihat bahwa minggu ini baik USDT yang didominasi oleh pasar non-AS maupun USDC yang didominasi oleh pasar AS keduanya mengalami peningkatan, menunjukkan bahwa seluruh pasar masih mempertahankan aliran masuk dana yang berkelanjutan.

• Likuiditas secara bertahap meningkat: Tingkat arbitrase tanpa risiko di pasar tradisional terus menurun seiring dengan penurunan suku bunga, sementara tingkat arbitrase proyek DeFi di blockchain meningkat seiring dengan peningkatan nilai aset enkripsi, kembali ke DeFi akan menjadi pilihan yang sangat baik.

• Situasi Dana: TVL proyek DeFi telah meningkat dari 53,2 miliar dolar AS minggu lalu menjadi 54,1 miliar dolar AS sekarang, penambahan dana mencapai 1,69%, minggu ini terus mempertahankan pertumbuhan positif, dan telah mempertahankan tren kenaikan berkelanjutan selama hampir dua bulan, membuktikan bahwa dana terus masuk ke proyek DeFi.

analisis mendalam

Penggerak Kenaikan:

Faktor pendorong inti dari kenaikan ini dapat diringkas dalam jalur transmisi berikut: pasar memasuki siklus bull yang mendorong peningkatan permintaan likuiditas, yang selanjutnya mendorong tingkat suku bunga pinjaman dasar naik, memperbesar ruang keuntungan dari strategi arbitrase siklus dalam protokol Keuangan Desentralisasi. Secara spesifik:

• Lingkungan pasar: Siklus pasar bullish membawa seluruh