Pasar stablecoin tahun 2025 sedang mengalami transformasi struktural. Di satu sisi, raksasa tradisional USDT dan USDC terus mendominasi pasar, di sisi lain, stablecoin yang menghasilkan imbal hasil sedang membentuk kembali lanskap persaingan dengan kecepatan yang mengagumkan. Hingga 6 Agustus, total kapitalisasi pasar stablecoin global telah melampaui 27,8 miliar USD, di mana stablecoin yang memiliki kemampuan menghasilkan imbal hasil menjadi puncak pertumbuhan yang paling menonjol.
##Pola Pasar: Tiga Kekuatan yang Berdiri Tegak dan Terobosan Koin Berbasis Pendapatan
Saat ini peringkat stablecoin menunjukkan diferensiasi yang jelas dalam lapisan:
Tether (USDT): Dengan kapitalisasi pasar sebesar 163,8 miliar USD, tetap berada di posisi pertama, namun volume yang diterbitkan di jaringan Ethereum mengalami penurunan 5,07% tahun ini.
USD Coin (USDC): kapitalisasi pasar 646 miliar USD, naik 46,4% dalam enam bulan di jaringan Ethereum, menjadi pendorong utama pertumbuhan jaringan tersebut.
Ethena (USDe): 94,5 milyar USD kapitalisasi pasar melesat ke posisi ketiga, melonjak 75% dalam sebulan terakhir, masuk ke dalam jajaran teratas.
Yang patut diperhatikan, Ripple USD (RLUSD) baru-baru ini melampaui koin privasi Zcash dengan kapitalisasi pasar sebesar 602,6 juta USD, naik ke peringkat 104, dengan volume perdagangan harian mencapai 35,8 juta USD, menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan.
Ledakan kolektif stablecoin berbasis pendapatan menjadi tren kunci. Selain USDe, USDS dari Sky naik 23% dalam periode yang sama, dengan kapitalisasi pasar mencapai 4,81 miliar USD, menduduki peringkat keempat.
##Stablecoin yang Menghasilkan: "Pemenang Tak Terduga" di Bawah Resonansi Kebijakan dan Permintaan
Undang-undang GENIUS Amerika Serikat yang disahkan pada bulan Juli menjadi titik balik bagi industri. Meskipun undang-undang ini melarang penerbit untuk memberikan pendapatan secara langsung kepada pemegang, secara tidak sengaja mendorong lonjakan permintaan untuk stablecoin berbasis pendapatan atau staking.
USDe yang bangkit adalah cerminan dari tren ini:
Mengadopsi strategi Delta neutral hedging: melalui kepemilikan spot dan short perpetual contract untuk melakukan arbitrase, terlepas dari ketergantungan pada cadangan fiat tradisional.
Mendalami ekosistem DeFi: Bekerja sama dengan protokol seperti Pendle, Aave untuk meluncurkan produk dengan hasil tinggi (seperti strategi pinjaman berputar di Aave dengan APY jangka pendek mencapai 50%)
TVL naik secara sinkron: Total nilai yang terkunci dalam protokol Ethena mencapai 9,46 miliar USD, menduduki peringkat keenam dalam protokol DeFi
Analis Anthony Yim menunjukkan bahwa undang-undang GENIUS justru menjadi katalisator bagi stablecoin yang menguntungkan. Ketika stablecoin tradisional tidak dapat memberikan hasil, pasar secara alami beralih ke alternatif yang dapat menghasilkan bunga secara otomatis melalui mekanisme on-chain.
##Generasi Baru Stablecoin: Transformasi dari Alat Pembayaran menjadi Wadah Pendapatan
Proyek stablecoin yang layak diperhatikan pada tahun 2025, telah melampaui posisi "terkait dengan dolar" semata, beralih ke penciptaan nilai multidimensi:
PayPal USD (PYUSD): Didukung oleh basis pengguna besar PayPal dan Venmo, menjadi pilihan utama bagi pengguna non-kripto untuk memulai, dengan kapitalisasi pasar di jaringan Solana melebihi 2 juta USD
First Digital USD (FDUSD): stablecoin yang didukung secara besar-besaran oleh Binance, pernah memicu kontroversi transparansi karena perpisahan sementara, tetapi tetap berada di peringkat kedua dalam volume perdagangan Binance berkat kedalaman perdagangan.
Ripple USD (RLUSD): Dengan pendekatan pada skenario aplikasi tingkat perusahaan, pertumbuhan rendah selama 30 hari membawa posisi di 105 teratas dalam kapitalisasi pasar, menunjukkan karakteristik siklus terbalik "stabil adalah keunggulan".
Stablecoin emas seperti Tether Gold (XAUT) dan PAX Gold (PAXG) mengalami peningkatan permintaan di negara-negara dengan inflasi tinggi, menjadi pilihan alternatif untuk lindung nilai di bawah risiko depresiasi mata uang fiat.
##Platform Strategi Hasil Tinggi: "Pengganda Hasil" Stablecoin
Seiring dengan kebangkitan stablecoin yang menghasilkan pendapatan, platform strategi yang menawarkan APY tinggi menjadi hotspot masuknya dana. Berikut adalah contoh-contoh yang saat ini menunjukkan kinerja yang menonjol:
Huma Finance (Solana): Menyimpan USDC dapat memperoleh 10,5% APY dasar atau 19 kali hadiah poin, TVL 150 juta USD
Wasabi Earn（Base）：Simpan USDC dengan satu klik untuk menikmati 20% APY, dana digunakan untuk strategi perdagangan leverage.
BFUSD Binance: Dirancang khusus untuk trader futures, dengan total imbal hasil 9,26% (termasuk dividen perdagangan hedging dan imbal hasil derivatif)
Pinjaman sirkular Ethena Aave: melalui kombinasi USDe/sUSDe, puncak APY jangka pendek mencapai 50% (perlu dicatat bahwa subsidi berakhir pada akhir Agustus)
Platform-platform ini telah memvalidasi logika transformasi stablecoin dari media perdagangan menjadi aset yang menghasilkan bunga.
##Perang Blockchain: Stablecoin Menjadi Barometer Ekspansi Ekosistem
Dukungan stablecoin di blockchain publik secara langsung mempengaruhi posisi pasar mereka:
Ethereum: Dengan kapitalisasi pasar stablecoin sebesar 122,5 miliar USD, USDC naik menjadi pilar kunci.
Tron: menjadi rantai penerbitan USDT terbesar (77,7 miliar USD), menguasai pangsa pasar global 31,3%, rata-rata transaksi harian 2,4 juta.
Solana: raja pertumbuhan, kapitalisasi pasar stablecoin naik 627% menjadi 11,4 miliar USD, USDC menyumbang 73%
Dasar: naik 2.210% (dari 1,77 miliar hingga 4,09 miliar USD), hampir seluruhnya didominasi oleh USDC
Blockchain publik baru seperti Aptos (naik 2.408% per tahun) dan Sui (naik 230 kali lipat per tahun) juga berkembang pesat dengan memanfaatkan stablecoin.
##Proyeksi Tren: Perpindahan Paradigma dari "Uang Digital" ke "Mesin Pendapatan"
Dimensi kompetisi pasar stablecoin telah beralih dari skala ke kemampuan menghasilkan pendapatan dan utilitas di blockchain. Pendiri Ethena pernah menggarisbawahi: "Ketika stablecoin dapat menghasilkan pendapatan secara endogen, ia tidak lagi menjadi pengganti uang tunai, melainkan batu loncatan strategi keuangan."
Seiring dengan terus masuknya raksasa seperti PayPal ke dalam skenario pembayaran, Base, Solana, dan rantai berkinerja tinggi lainnya mengoptimalkan efisiensi aset, serta protokol seperti Aave dan Huma mengembangkan strategi penghasilan yang lebih kompleks, inovasi di pasar stablecoin belum mencapai puncaknya.
Tiga fokus utama dalam 12 bulan ke depan akan berputar di sekitar tiga arah: apakah stablecoin berbasis imbal hasil dapat menembus kapitalisasi pasar 100 miliar USD, bagaimana kerangka regulasi mempengaruhi desain aset sintetis, dan apakah akan lahir paradigma penerbitan stablecoin baru di bawah persaingan ekosistem multi-rantai.
##Pandangan Masa Depan
Hingga 6 Agustus 2025, pasar stablecoin menunjukkan ketahanan yang luar biasa di tengah volatilitas. Dominasi USDT dan USDC belum tergoyahkan, tetapi pertumbuhan eksplosif USDe mengungkapkan jalur baru: menggabungkan stabilitas dan profitabilitas, dengan mengubah "dolar yang tertidur" menjadi "dolar yang berkembang secara otomatis" melalui mekanisme on-chain.
Ketika RLUSD secara diam-diam melampaui Zcash, pertumbuhan USDC di blockchain Base selama setahun mencapai 22 kali lipat, dan Wasabi menghasilkan 20% APY untuk penggunanya, fenomena-fenomena ini bersama-sama mengarah pada satu kesimpulan: standar pengukuran nilai stablecoin, sedang beralih dari "apakah stabil" menjadi "seberapa banyak keuntungan yang bisa dihasilkan."
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Pemandangan peringkat pasar stablecoin 2025: kebangkitan Token berbasis imbal hasil, USDe meningkat 75% per bulan dan melompat ke posisi ketiga.
Pasar stablecoin tahun 2025 sedang mengalami transformasi struktural. Di satu sisi, raksasa tradisional USDT dan USDC terus mendominasi pasar, di sisi lain, stablecoin yang menghasilkan imbal hasil sedang membentuk kembali lanskap persaingan dengan kecepatan yang mengagumkan. Hingga 6 Agustus, total kapitalisasi pasar stablecoin global telah melampaui 27,8 miliar USD, di mana stablecoin yang memiliki kemampuan menghasilkan imbal hasil menjadi puncak pertumbuhan yang paling menonjol.
##Pola Pasar: Tiga Kekuatan yang Berdiri Tegak dan Terobosan Koin Berbasis Pendapatan
Saat ini peringkat stablecoin menunjukkan diferensiasi yang jelas dalam lapisan:
Yang patut diperhatikan, Ripple USD (RLUSD) baru-baru ini melampaui koin privasi Zcash dengan kapitalisasi pasar sebesar 602,6 juta USD, naik ke peringkat 104, dengan volume perdagangan harian mencapai 35,8 juta USD, menunjukkan potensi pertumbuhan yang berkelanjutan.
Ledakan kolektif stablecoin berbasis pendapatan menjadi tren kunci. Selain USDe, USDS dari Sky naik 23% dalam periode yang sama, dengan kapitalisasi pasar mencapai 4,81 miliar USD, menduduki peringkat keempat.
##Stablecoin yang Menghasilkan: "Pemenang Tak Terduga" di Bawah Resonansi Kebijakan dan Permintaan
Undang-undang GENIUS Amerika Serikat yang disahkan pada bulan Juli menjadi titik balik bagi industri. Meskipun undang-undang ini melarang penerbit untuk memberikan pendapatan secara langsung kepada pemegang, secara tidak sengaja mendorong lonjakan permintaan untuk stablecoin berbasis pendapatan atau staking.
USDe yang bangkit adalah cerminan dari tren ini:
Analis Anthony Yim menunjukkan bahwa undang-undang GENIUS justru menjadi katalisator bagi stablecoin yang menguntungkan. Ketika stablecoin tradisional tidak dapat memberikan hasil, pasar secara alami beralih ke alternatif yang dapat menghasilkan bunga secara otomatis melalui mekanisme on-chain.
##Generasi Baru Stablecoin: Transformasi dari Alat Pembayaran menjadi Wadah Pendapatan
Proyek stablecoin yang layak diperhatikan pada tahun 2025, telah melampaui posisi "terkait dengan dolar" semata, beralih ke penciptaan nilai multidimensi:
Stablecoin emas seperti Tether Gold (XAUT) dan PAX Gold (PAXG) mengalami peningkatan permintaan di negara-negara dengan inflasi tinggi, menjadi pilihan alternatif untuk lindung nilai di bawah risiko depresiasi mata uang fiat.
##Platform Strategi Hasil Tinggi: "Pengganda Hasil" Stablecoin
Seiring dengan kebangkitan stablecoin yang menghasilkan pendapatan, platform strategi yang menawarkan APY tinggi menjadi hotspot masuknya dana. Berikut adalah contoh-contoh yang saat ini menunjukkan kinerja yang menonjol:
Platform-platform ini telah memvalidasi logika transformasi stablecoin dari media perdagangan menjadi aset yang menghasilkan bunga.
##Perang Blockchain: Stablecoin Menjadi Barometer Ekspansi Ekosistem
Dukungan stablecoin di blockchain publik secara langsung mempengaruhi posisi pasar mereka:
Blockchain publik baru seperti Aptos (naik 2.408% per tahun) dan Sui (naik 230 kali lipat per tahun) juga berkembang pesat dengan memanfaatkan stablecoin.
##Proyeksi Tren: Perpindahan Paradigma dari "Uang Digital" ke "Mesin Pendapatan"
Dimensi kompetisi pasar stablecoin telah beralih dari skala ke kemampuan menghasilkan pendapatan dan utilitas di blockchain. Pendiri Ethena pernah menggarisbawahi: "Ketika stablecoin dapat menghasilkan pendapatan secara endogen, ia tidak lagi menjadi pengganti uang tunai, melainkan batu loncatan strategi keuangan."
Seiring dengan terus masuknya raksasa seperti PayPal ke dalam skenario pembayaran, Base, Solana, dan rantai berkinerja tinggi lainnya mengoptimalkan efisiensi aset, serta protokol seperti Aave dan Huma mengembangkan strategi penghasilan yang lebih kompleks, inovasi di pasar stablecoin belum mencapai puncaknya.
Tiga fokus utama dalam 12 bulan ke depan akan berputar di sekitar tiga arah: apakah stablecoin berbasis imbal hasil dapat menembus kapitalisasi pasar 100 miliar USD, bagaimana kerangka regulasi mempengaruhi desain aset sintetis, dan apakah akan lahir paradigma penerbitan stablecoin baru di bawah persaingan ekosistem multi-rantai.
##Pandangan Masa Depan
Hingga 6 Agustus 2025, pasar stablecoin menunjukkan ketahanan yang luar biasa di tengah volatilitas. Dominasi USDT dan USDC belum tergoyahkan, tetapi pertumbuhan eksplosif USDe mengungkapkan jalur baru: menggabungkan stabilitas dan profitabilitas, dengan mengubah "dolar yang tertidur" menjadi "dolar yang berkembang secara otomatis" melalui mekanisme on-chain.
Ketika RLUSD secara diam-diam melampaui Zcash, pertumbuhan USDC di blockchain Base selama setahun mencapai 22 kali lipat, dan Wasabi menghasilkan 20% APY untuk penggunanya, fenomena-fenomena ini bersama-sama mengarah pada satu kesimpulan: standar pengukuran nilai stablecoin, sedang beralih dari "apakah stabil" menjadi "seberapa banyak keuntungan yang bisa dihasilkan."