2025 pasar kripto tren baru: Kebangkitan Avalanche dan Morpho, investasi institusi beralih ke aplikasi yang didorong.

Tren Baru Pasar Kripto dari Sudut Pandang Institusi

Dalam dunia enkripsi yang berubah dengan cepat, pergerakan modal institusi sering kali menjadi kunci untuk memahami petunjuk masa depan. Sebagai pelopor di bidang pengelolaan aset enkripsi, suatu lembaga investasi terkenal memperbarui daftar 20 aset teratas setiap kuartal, seperti "peta harta karun" pasar kripto dari perspektif institusi, yang menggambarkan prediksi mendalam tentang "tren adopsi faktual" di tahap pasar berikutnya.

Pada kuartal ketiga tahun 2025, "peta harta karun" ini secara diam-diam disesuaikan: pendatang baru Avalanche (AVAX) dan Morpho (MORPHO) muncul di daftar, sementara raksasa masa lalu Lido DAO (LDO) dan bintang harapan Layer 2 Optimism (OP) sayangnya tersingkir. Di antara masuknya dan keluarnya, apa saja yang tersembunyi dalam perubahan arah pasar kripto? Mari kita analisis secara mendalam, mengungkap narasi baru investasi kripto tahun 2025 di balik perubahan daftar yang tampaknya biasa ini.

Grayscale Q3 Top 20 daftar aset enkripsi diperbarui, apa tren yang tercermin di baliknya?

Sinyal Perubahan Struktural

Avalanche (AVAX): Detak "nadi" yang kuat di on-chain

Avalanche menggambarkan masa depan blockchain yang dapat diskalakan dan dikustomisasi. Mekanisme "konsensus salju"-nya mewujudkan throughput tinggi, latensi rendah, dan desentralisasi, sementara arsitektur tiga rantai memastikan finalitas transaksi dalam subdetik, meletakkan dasar untuk aplikasi berskala besar.

Pada tahun 2025, volume perdagangan C-Chain Avalanche melonjak dari 250.000 menjadi hampir 1.200.000, berkat peningkatan Etna yang mengurangi biaya transaksi rata-rata lebih dari 90%, yang sangat merangsang vitalitas di dalam rantai.

Avalanche secara akurat menangkap kebutuhan GameFi dan aplikasi tingkat enterprise, dengan banyak permainan diluncurkan di subnet. Ini juga secara aktif merangkul dunia tradisional, bekerja sama dengan banyak raksasa Web2, mendorong tokenisasi aset dunia nyata, yang merupakan langkah kunci bagi ekonomi Web3 untuk menyusup ke arus utama.

Institusi optimis terhadap Avalanche karena kemajuan teknologinya, perluasan ekosistem strategis, dan integrasi dengan Web2 membentuk "roda pertumbuhan multidimensi". Ini menandakan bahwa persaingan Layer 1 sedang beralih ke jalur baru yang lebih luas, dengan aktivitas ekonomi nyata dan potensi integrasi Web2/Web3.

Morpho (MORPHO): "Transformers"-style pinjaman terdesentralisasi

Morpho sedang menggambarkan jalur institusional baru untuk pinjaman terdesentralisasi. Ini adalah protokol pinjaman DeFi yang berbasis di Ethereum dan Base chain, yang mengoptimalkan hasil dan memastikan keamanan melalui "Morpho Vaults" dan pasar terisolasi. Desain protokolnya fokus pada biaya transaksi yang rendah dan telah diaudit beberapa kali.

Morpho mencatat prestasi yang luar biasa: pendapatan biaya tahunan mencapai 100 juta USD, total nilai yang terkunci (TVL) meningkat dua kali lipat menjadi lebih dari 4 miliar USD, tetap duduk di kursi kedua dalam pinjaman DeFi. Di jaringan Base, ia adalah protokol dengan TVL dan volume pinjaman aktif terbesar. Beberapa investor top telah menginvestasikan lebih dari 69 juta USD.

Lebih bermakna lagi, sebuah platform perdagangan besar telah mengintegrasikan Morpho ke dalam aplikasi utamanya, memungkinkan pengguna untuk meminjam USDC dengan menjaminkan Bitcoin, yang merupakan salah satu contoh adopsi tingkat institusi DeFi terbesar hingga saat ini. Peluncuran Morpho V2 lebih menegaskan tekad untuk membawa DeFi ke dalam lembaga keuangan tradisional.

Kebangkitan Morpho membuktikan potensinya sebagai "mesin institusional DeFi". Morpho memahami dengan baik kebutuhan institusi akan manajemen risiko dan kepatuhan, serta melalui desain pasar yang cermat dan dukungan untuk pasar berlisensi, berhasil mengatasi masalah yang dihadapi keuangan tradisional dalam memasuki DeFi. Institusi memilihnya karena optimis akan kemampuannya dalam meningkatkan efisiensi DeFi, mengurangi risiko, dan dapat terhubung secara efektif dengan keuangan tradisional.

Mantan Pemain Pergi: Perpisahan Lido dan Optimism

Lido DAO (LDO): Staking likuid "Kekaisaran" menghadapi angin buruk

Lido DAO pernah menjadi raja "imperium" yang tak terbantahkan di bidang staking likuiditas Ethereum, mengelola sekitar 33% ETH yang dipertaruhkan. Namun, di balik kesuksesan tersebut terdapat kekhawatiran akan risiko sentralisasi: kumpulan validator "berlisensi", kontrol token LDO terhadap hak akses inti, serta insiden dompet panas node validator tertentu yang diretas pada Mei 2025, semua itu memberikan peringatan.

Pembaruan Ethereum Shanghai pada April 2023 memungkinkan penarikan ETH, melemahkan "benteng" Lido dalam hal likuiditas. Pengguna memiliki lebih banyak pilihan, beralih ke platform terpusat atau pesaing non-kustodian yang baru muncul. Inovasi penyetoran kembali juga memperburuk persaingan.

Lido dihapus, merupakan cerminan dari penilaian ulang lembaga terhadap "risiko sentralisasi". Setelah pembaruan Shanghai, karakteristik "sentralisasi" Lido semakin menonjol dalam konteks persaingan yang meningkat dan klarifikasi regulasi. Lembaga mungkin menganggap rasio risiko dan imbalan tidak lagi menarik. Keluar dari Lido menandakan bahwa standar penilaian investor institusi terhadap staking likuid telah meningkat, lebih memperhatikan desentralisasi, transparansi tata kelola, dan potensi risiko regulasi.

Optimism (OP): Visi besar Layer 2, terjebak dalam "mitos" penangkapan nilai

Optimism sebagai solusi skalabilitas Layer 2 Ethereum yang terkemuka, memikul tanggung jawab untuk meningkatkan kemampuan transaksi, mengurangi biaya Gas, dan memperbaiki pengalaman pengguna. Visi "Superchain"-nya, melalui OP Stack, telah menarik banyak proyek bintang. Namun, dalam hal TVL dan aktivitas, ia masih sedikit disayangkan tertinggal di belakang pesaing utama.

Token OP adalah inti dari struktur pemerintahan terdesentralisasi Optimism Collective. Namun, ada "mitos" dalam model distribusi pendapatannya: saat ini, pendapatan dari penyortir dialokasikan kepada Yayasan Optimism untuk mendanai barang publik, bukan langsung dibagikan kepada pemegang token OP. Meskipun ada harapan untuk berbagi di masa depan, ketidakpastian ini mempengaruhi penangkapan nilai langsung token, membuat investor institusi ragu.

Selain itu, pemerintahan Optimism juga tidak berjalan mulus. Rendahnya partisipasi suara dan kontrol yang cukup besar dari kontributor inti serta investor awal terhadap proses pemungutan suara, membuat komitmen "desentralisasi" masih memiliki ruang untuk perbaikan dalam praktik.

Optimism dihapus, lebih mirip dengan keraguan mendalam institusi terhadap "mekanisme penangkapan nilai" dari token OP mereka. Visi ekosistem yang megah tidak dapat langsung diubah menjadi nilai token yang jelas. Investor institusi cenderung menyukai jalur penangkapan nilai token yang jelas dan langsung. Tingkat partisipasi tata kelola yang rendah dan konsentrasi hak suara oleh tim inti juga meningkatkan kompleksitas dan risiko investasi institusi. Menghadapi persaingan ketat di jalur Layer 2, institusi mungkin menganggap OP sulit memberikan "pengembalian yang lebih menarik setelah disesuaikan dengan risiko" dalam jangka pendek. Keluar dari Optimism mencerminkan pendalaman evaluasi institusi terhadap ekonomi token Layer 2: keunggulan teknologi semata tidak cukup untuk mendukung nilai jangka panjang, token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola yang benar-benar terdesentralisasi.

"Penanda Arah" dan "Perubahan Struktur" Investasi Kripto 2025

"Pasang surut" dana institusi: dari Bitcoin ke lautan luas aplikasi yang terdiversifikasi

Pada kuartal pertama 2025, minat lembaga terhadap aset digital terus meningkat. Survei menunjukkan bahwa hingga 86% dari investor institusi yang disurvei telah memiliki atau berencana untuk mengalokasikan aset digital, hampir enam puluh persen (59%) berencana untuk menginvestasikan lebih dari 5% dari AUM mereka ke dalam enkripsi. Persetujuan berturut-turut ETF Bitcoin dan Ethereum, seperti membuka pintu dunia keuangan utama untuk enkripsi, bahkan ETF Bitcoin dari salah satu perusahaan manajemen aset besar mencatatkan rekor pertumbuhan tercepat dalam sejarah.

Gelombang ini telah melampaui dua "pulau" yaitu Bitcoin dan Ethereum. Data menunjukkan bahwa 73% investor telah memiliki mata uang kripto alternatif, dengan partisipasi DeFi diperkirakan akan meningkat tiga kali lipat dalam dua tahun. Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dan adopsi stablecoin meningkat, dengan total nilai pasar mencapai 234 miliar dolar AS, dan beberapa protokol menghubungkan DeFi dengan keuangan tradisional.

Investasi institusional sedang bergerak dari "kepercayaan Bitcoin" yang murni, menuju "diversifikasi alokasi" dan "implementasi skenario aplikasi" yang luas. Masuknya Avalanche dan Morpho dalam daftar tersebut merupakan cerminan mendalam dari tren investasi institusional "dari titik ke area", "dari spekulasi ke aplikasi".

Grayscale Q3 Top 20 enkripsi aset peringkat diperbarui, apa tren yang tercermin di baliknya?

Evolusi DeFi: Dari "Pertumbuhan Liar" ke "Kehidupan yang Terperinci"

Pada tahun 2024, Total Nilai Terkunci (TVL) DeFi meningkat 129%, volume perdagangan di bursa terdesentralisasi (DEXs) melonjak 872%. DeFi sedang mengembangkan stablecoin berbasis hasil, menarik perhatian keuangan tradisional. Tren seperti keuangan terintegrasi, otomatisasi, dan kecerdasan buatan/pembelajaran mesin (AI/ML) sedang membentuk kembali lanskap. Keberhasilan Morpho adalah cerminan inovasi peminjaman DeFi.

DeFi sedang mengalami "evolusi" dari "pertumbuhan liar" ke "keberlangsungan yang terperinci". Aplikasi Layer 2 dan AI/ML bertujuan untuk menyelesaikan masalah, meningkatkan efisiensi. Stablecoin berbasis imbal hasil dan keuangan terintegrasi memperkaya bentuk produk, terhubung tanpa hambatan dengan keuangan tradisional. Pertumbuhan eksplosif DEX derivatif dan jalur institusional Morpho menunjukkan bahwa DeFi memenuhi kebutuhan transaksi kompleks dan manajemen risiko institusi. Ketertarikan institusi terhadap Morpho adalah pengakuan terhadap tren "evolusi diri DeFi dan penggabungan eksternal", yang optimis akan meningkatkan efisiensi, mengurangi risiko, dan menghubungkan keuangan tradisional.

"Lomba" Layer 2: Pertarungan komprehensif antara ekosistem, teknologi, dan penangkapan nilai

Solusi Layer 2, seperti "jalan raya" Ethereum, secara signifikan meningkatkan skalabilitas dan mengurangi biaya pengguna. Optimistic Rollups dan ZK-Rollups adalah teknologi utama. Pasar Layer 2 sangat kompetitif, dengan suatu proyek terkemuka saat ini tetap unggul dalam TVL dan jumlah protokol. Optimism berkomitmen untuk membangun ekosistem interoperabilitas melalui visi "rantai super" dan OP Stack, menarik beberapa proyek besar.

Persaingan Layer 2 telah beralih ke "kemampuan membangun ekosistem" dan "model penangkapan nilai token" yang komprehensif. Optimism dihapus, yang justru menunjukkan: meskipun ada visi ekosistem yang besar, jika mekanisme penangkapan nilai token tidak cukup jelas, atau terdapat risiko sentralisasi, juga sulit untuk mendapatkan perhatian jangka panjang dari institusi. Penilaian institusi terhadap Layer 2 telah melampaui indikator permukaan, mendalami penciptaan nilai yang berkelanjutan dan mekanisme distribusi.

Filter regulasi: kepatuhan, "tiket masuk" dana institusi

Pada tahun 2025, lingkungan regulasi cryptocurrency di Amerika Serikat semakin jelas, seperti membangun "filter" bagi masuknya dana institusi ke pasar kripto. Departemen terkait mengeluarkan panduan baru, yang jelas menyatakan bahwa "staking protokol" bukanlah penerbitan sekuritas. Kongres AS meloloskan undang-undang yang menghapus beberapa kewajiban pelaporan untuk platform DeFi (setoran dan penarikan non-fiat tradisional).

Kejelasan regulasi adalah "katalis" kunci bagi lembaga untuk secara besar-besaran memasuki pasar kripto, sekaligus juga berfungsi sebagai "saringan" yang presisi. Hal ini mengurangi risiko hukum dan operasional bagi lembaga, mendorong lebih banyak lembaga yang patuh untuk memasuki ekosistem PoS dan DeFi. Namun, kejelasan regulasi juga berarti bahwa persyaratan kepatuhan menjadi lebih ketat. Lido dihapus, mungkin sebagian karena kekhawatiran tentang "sistem lisensi" dan desentralisasi pemerintahan. Perusahaan manajemen aset yang diatur ketat sangat memperhatikan kepatuhan dalam pengambilan keputusan investasi. Ini menunjukkan bahwa, pada tahun 2025 dan seterusnya, kepatuhan telah meningkat menjadi "tiket masuk" untuk menarik modal institusi.

Kesimpulan

Penyesuaian daftar tersebut dengan jelas menggambarkan jalur evolusi investasi institusi di pasar kripto pada tahun 2025. Ini berfokus pada inovasi teknologi proyek, skenario aplikasi yang nyata, model penangkapan nilai yang berkelanjutan, dan praktik tata kelola terdesentralisasi. Terpilihnya Avalanche dan Morpho mewakili pengakuan pasar terhadap potensi ledakan rantai publik berperforma tinggi dalam GameFi/aplikasi tingkat perusahaan, serta harapan terhadap perkembangan peminjaman DeFi menuju tingkat institusi dan kepatuhan. Keluarnya Lido DAO dan Optimism memperingatkan risiko sentralisasi dari staking likuid, serta dampak ketidakpastian penangkapan nilai dalam model ekonomi token Layer 2 terhadap daya tarik institusi.

Logika investasi inti untuk pasar kripto 2025 dapat diringkas sebagai:

  1. Layer 1/Layer 2 yang didorong oleh aplikasi: Masa depan milik blockchain publik dan solusi skalabilitas yang dapat menarik pengguna dan aplikasi tingkat perusahaan dalam jumlah besar melalui inovasi teknologi.

  2. Infrastruktur DeFi tingkat institusi: Pasar menyukai protokol DeFi yang dapat menyelesaikan titik sakit keuangan tradisional dan menghubungkan dunia on-chain dan off-chain.

  3. Penangkapan nilai yang jelas dan tata kelola yang terdesentralisasi: Token harus memiliki mekanisme penangkapan nilai yang jelas dan berkelanjutan serta tata kelola terdesentralisasi yang efektif.

  4. Kepatuhan diutamakan: Proyek yang secara aktif mengadopsi kepatuhan dan mengurangi risiko hukum akan mendapatkan perhatian dari lembaga.

Untuk para peserta di dunia enkripsi, daftar ini memberikan pertempuran yang berharga.

AVAX0.56%
MORPHO3.52%
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
  • Hadiah
  • 6
  • Bagikan
Komentar
0/400
All-InQueenvip
· 15jam yang lalu
Siapa yang membeli avax, siapa yang mendapatkan banyak keuntungan!
Lihat AsliBalas0
ShibaSunglassesvip
· 15jam yang lalu
Sekali lagi, lembaga mengejar proyek baru.
Lihat AsliBalas0
FUDwatchervip
· 15jam yang lalu
avax sudah mencapai puncaknya, sekarang masukkan posisi dan bermain.
Lihat AsliBalas0
WinterWarmthCatvip
· 15jam yang lalu
Apakah ini benar-benar prediksi lembaga terpercaya... trik baru untuk pemula yang dianggap bodoh?
Lihat AsliBalas0
DeFiChefvip
· 15jam yang lalu
Tahun depan terus memindahkan koin, ikuti uang besar dan selesai.
Lihat AsliBalas0
SchrodingersPapervip
· 15jam yang lalu
Beli puncak jual dasar, pengemudi berpengalaman, hati-hati dengan modal kecil.
Lihat AsliBalas0
Perdagangkan Kripto Di Mana Saja Kapan Saja
qrCode
Pindai untuk mengunduh aplikasi Gate
Komunitas
Bahasa Indonesia
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)