Mari kita terus menganalisis proyek ini, baru-baru ini saya sedang meneliti proyek-proyek di ekosistem BSC, ekosistem Solana memang agak terabaikan, tetapi saya tetap mengikuti secara rutin, hari ini saya akan membawa kalian untuk melihat proyek di atas SOL ini @MarinadeFinance!
Mungkin banyak orang yang belum mendengarnya, tetapi datanya agak khusus, setiap tahun dapat menghasilkan lebih dari 1 juta dolar AS, dengan kapitalisasi pasar sekitar 45 juta, mari kita bahas dan lihat bagaimana cara kerjanya!
Langkah pertama adalah kebiasaan lama, terlebih dahulu memahami apa sebenarnya Marinade?
Secara sederhana, ini adalah alat yang membantu orang mengelola staking SOL di Solana. Jika Anda ingin mendapatkan sedikit bunga dari SOL yang Anda miliki, namun khawatir akan ketidaknyamanan mengunci, ia menawarkan dua pilihan:
Staking asli: sedikit mirip dengan menabung deposito, mengunci SOL untuk mendapatkan bunga, keuntungan adalah aman (tidak melalui kontrak pintar), tetapi uang tidak bisa diambil sementara;
Staking likuiditas: menukar SOL menjadi mSOL yang diterbitkannya (dapat dipahami sebagai "sertifikat SOL yang sedang dipertaruhkan"), yang tidak hanya dapat terus menghasilkan bunga, tetapi juga dapat menggunakan mSOL untuk mendapatkan keuntungan di platform DeFi lainnya (misalnya, menyimpannya sebagai jaminan di platform pinjaman).
Saat ini, ia mengelola 11 juta SOL, yang jika dihitung dengan harga saat ini hampir mencapai 2,1 miliar dolar, dengan lebih dari 150 ribu pengguna, di ekosistem Solana, ini merupakan platform staking yang cukup besar, yang penting adalah, ini adalah yang pertama di Solana yang melakukan staking likuid, dan dianggap sebagai pelaku awal di jalur ini.
Kemudian tentang latar belakang tim: tidak ada investasi dari modal ventura, ini dibangun oleh komunitas sendiri.
Marinade lahir pada hackathon Solana tahun 2021, awalnya didanai oleh hibah ekosistem, dan tidak pernah mengambil uang dari investasi ventura. Token anggota inti tim dibuka berdasarkan "tonggak kunci terkunci (TVL)", misalnya, jika TVL mencapai sekian miliar, baru bisa mendapatkan token yang sesuai, bukan berarti bisa mendapatkan tanpa usaha, sehingga bisa memotivasi semua orang untuk bekerja.
Sekarang proyek dikelola oleh DAO (Organisasi Otonomi Terdesentralisasi), yang berarti bahwa pemegang token tata kelola MNDE dapat memberikan suara untuk memutuskan hal-hal besar dalam proyek (seperti bagaimana menggunakan biaya transaksi, apakah akan melakukan pembelian kembali token), meskipun model ini mungkin lebih lambat, tetapi tidak mudah untuk dikendalikan oleh sebagian kecil orang.
Selanjutnya, mari kita lihat model ekonomi, apa sebenarnya kegunaan token $MNDE?
Sebelumnya $MNDE memang sedikit "canggung", meskipun itu adalah token tata kelola, tetapi pengguna biasa yang memilikinya merasa tidak ada nilai praktisnya. Namun, setelah proposal baru (MIP.11) pada bulan Mei tahun ini, situasinya mulai berubah:
Pembelian kembali dan penghancuran: Protokol akan mengeluarkan 40% dari pendapatan, setiap bulan di pasar membeli MNDE dan kemudian menghancurkannya (setara dengan mengurangi jumlah yang beredar). Pada bulan Juli, rasio ini ditingkatkan menjadi 50% melalui MIP.13.
Dengan pendapatan sebesar 10 juta dolar AS per tahun, berarti setiap tahun menghabiskan 5 juta dolar AS untuk membeli MNDE, yang hampir setara dengan 11% dari nilai pasar saat ini. Ini seperti perusahaan menggunakan keuntungan untuk membeli kembali saham, yang dapat memberikan dukungan nyata terhadap harga token.
Hadiah tata kelola: Tahun ini, pengguna yang berpartisipasi dalam pemungutan suara akan mendapatkan 25 juta MNDE sebagai hadiah pada akhir tahun, tujuannya adalah untuk mendorong semua orang untuk memegang dalam jangka panjang dan berpartisipasi dalam tata kelola.
Rencana pembakaran: Selain itu, kami juga berencana untuk membakar 5% dari total pasokan, untuk lebih mengurangi sirkulasi.
Secara sederhana, MNDE sebelumnya lebih mirip "bukti hak suara", sekarang ditambahkan "dividen pendapatan" (melalui pembelian kembali) dan "harapan deflasi", mekanisme penangkapan nilai baru benar-benar terwujud.
Bagaimana pandangan institusi mengenai Marinade?
Hal ini @MarinadeFinance saya rasa masih ada potensi, Marinade baru-baru ini juga banyak beraksi, terlihat bahwa mereka sedang berusaha menuju kepatuhan dan layanan institusi:
Itu ditunjuk sebagai penyedia layanan staking eksklusif untuk ETF Solana pertama di AS (yang diajukan oleh Canary Capital), dan merupakan kontrak eksklusif selama dua tahun, yang berarti bahwa dana yang membeli ETF ini di masa depan, selama melibatkan proses staking, harus melalui sistem Marinade.
Selain itu, ia juga telah memperoleh sertifikasi SOC 2 Type 2, yang merupakan sertifikasi kepatuhan di industri keuangan, menunjukkan bahwa standar keamanan dan operasionalnya telah memenuhi persyaratan lembaga, dan saat ini menjadi yang pertama mendapatkan sertifikasi ini di antara protokol staking utama di Solana.
BitGo yang mengelola aset senilai 100 miliar dolar AS, juga telah mengintegrasikan Marinade ke dalam sistemnya, memudahkan klien institusi untuk melakukan staking SOL melalui platform tersebut.
Hal-hal ini mungkin tidak terlihat jelas jika dilihat secara terpisah, tetapi jika digabungkan, itu bisa menjelaskan satu masalah: jika lembaga keuangan tradisional ingin berpartisipasi dalam staking Solana, Marinade kemungkinan akan menjadi saluran pilihan mereka.
Mari kita lihat beberapa set data, semua orang bisa merujuknya:
Rasio kapitalisasi pasar / pendapatan: hanya 4,5 kali, artinya, dengan menghabiskan 4,5 dolar untuk membeli MNDE, setiap tahun dapat menghasilkan pendapatan sebesar 1 dolar, sementara proyek DeFi serupa di Ethereum rata-rata 23,4 kali, selisih lebih dari 5 kali.
Nilai pasar / TVL rasio: hanya 0,022, mengelola aset senilai 2,1 miliar dolar, namun tokennya hanya bernilai 45 juta, ini seperti perusahaan dana yang mengelola aset senilai 1,8 miliar, tetapi nilai pasarnya hanya 40 juta, situasi seperti ini jarang terjadi dalam keuangan tradisional.
Membandingkan dengan proyek sejenis: Lido (pemimpin staking di Ethereum) yang memiliki fungsi serupa, memiliki nilai pasar 9 kali lipat; Jito di Solana, yang memiliki nilai pasar 8 kali lipat, tetapi pendapatan dan TVL Marinade tidak jauh berbeda dari mereka.
Franklin Templeton (raksasa manajemen aset dengan 1,5 triliun dolar AS) telah menyebutkan pada bulan Maret bahwa token DeFi di Solana "serius terlewatkan" dibandingkan dengan yang setara di Ethereum, dan MNDE mungkin adalah contoh yang sangat khas.
Pendapat saya: Risiko dan peluang ada.
Kesempatan terutama terletak pada "perbaikan valuasi": jika pasar sedikit memperhatikan ketidaksesuaian nilai ini, bahkan jika hanya naik ke tingkat valuasi Lido, MNDE juga memiliki ruang kenaikan yang cukup besar, dan mekanisme pembelian kembali setara dengan menyediakan "penyangga", dengan dukungan beli sebesar 5 juta dolar setiap bulan, setidaknya membuatnya tidak turun dengan tajam. Begitu dana institusi benar-benar masuk, permintaan mungkin akan meningkat secara tiba-tiba.
Tetapi risiko juga tidak boleh diabaikan: Pasar kripto secara keseluruhan sangat fluktuatif, jika harga SOL turun, jumlah staking dan pendapatan akan terpengaruh;
Persaingan semakin ketat: Di Solana ada protokol staking lainnya, jika orang lain juga meluncurkan mekanisme serupa, ini bisa membagi pengguna;
Ketidakpastian regulasi: Meskipun telah mendapatkan sertifikasi kepatuhan, perubahan kebijakan di bidang kripto tidak dapat dipastikan oleh siapa pun.
Secara keseluruhan, MNDE termasuk dalam kategori "fundamental yang solid, tetapi pasar belum sepenuhnya bereaksi". Jika Anda optimis tentang ekosistem Solana dan ingin mencari proyek dengan valuasi rendah dan pendapatan nyata, MNDE memang layak untuk diperhatikan lebih lanjut.
Tentu saja, ini hanya pengamatan penelitian pribadi saya, tidak dianggap sebagai saran investasi, jika benar-benar ingin berinvestasi, pastikan untuk melakukan lebih banyak riset sendiri.
Terakhir, saya ingin mengatakan sesuatu yang tidak terkait, pasar kripto terkadang seperti ini, proyek yang bagus sering kali diremehkan, kuncinya adalah apakah kita bisa memahami logika nilainya sebelum pasar tersadar, cerita Marinade mungkin baru saja dimulai! #MarinadeFinance # staking likuid #DeFi # MNDE
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Mari kita terus menganalisis proyek ini, baru-baru ini saya sedang meneliti proyek-proyek di ekosistem BSC, ekosistem Solana memang agak terabaikan, tetapi saya tetap mengikuti secara rutin, hari ini saya akan membawa kalian untuk melihat proyek di atas SOL ini @MarinadeFinance!
Mungkin banyak orang yang belum mendengarnya, tetapi datanya agak khusus, setiap tahun dapat menghasilkan lebih dari 1 juta dolar AS, dengan kapitalisasi pasar sekitar 45 juta, mari kita bahas dan lihat bagaimana cara kerjanya!
Langkah pertama adalah kebiasaan lama, terlebih dahulu memahami apa sebenarnya Marinade?
Secara sederhana, ini adalah alat yang membantu orang mengelola staking SOL di Solana. Jika Anda ingin mendapatkan sedikit bunga dari SOL yang Anda miliki, namun khawatir akan ketidaknyamanan mengunci, ia menawarkan dua pilihan:
Staking asli: sedikit mirip dengan menabung deposito, mengunci SOL untuk mendapatkan bunga, keuntungan adalah aman (tidak melalui kontrak pintar), tetapi uang tidak bisa diambil sementara;
Staking likuiditas: menukar SOL menjadi mSOL yang diterbitkannya (dapat dipahami sebagai "sertifikat SOL yang sedang dipertaruhkan"), yang tidak hanya dapat terus menghasilkan bunga, tetapi juga dapat menggunakan mSOL untuk mendapatkan keuntungan di platform DeFi lainnya (misalnya, menyimpannya sebagai jaminan di platform pinjaman).
Saat ini, ia mengelola 11 juta SOL, yang jika dihitung dengan harga saat ini hampir mencapai 2,1 miliar dolar, dengan lebih dari 150 ribu pengguna, di ekosistem Solana, ini merupakan platform staking yang cukup besar, yang penting adalah, ini adalah yang pertama di Solana yang melakukan staking likuid, dan dianggap sebagai pelaku awal di jalur ini.
Kemudian tentang latar belakang tim: tidak ada investasi dari modal ventura, ini dibangun oleh komunitas sendiri.
Marinade lahir pada hackathon Solana tahun 2021, awalnya didanai oleh hibah ekosistem, dan tidak pernah mengambil uang dari investasi ventura. Token anggota inti tim dibuka berdasarkan "tonggak kunci terkunci (TVL)", misalnya, jika TVL mencapai sekian miliar, baru bisa mendapatkan token yang sesuai, bukan berarti bisa mendapatkan tanpa usaha, sehingga bisa memotivasi semua orang untuk bekerja.
Sekarang proyek dikelola oleh DAO (Organisasi Otonomi Terdesentralisasi), yang berarti bahwa pemegang token tata kelola MNDE dapat memberikan suara untuk memutuskan hal-hal besar dalam proyek (seperti bagaimana menggunakan biaya transaksi, apakah akan melakukan pembelian kembali token), meskipun model ini mungkin lebih lambat, tetapi tidak mudah untuk dikendalikan oleh sebagian kecil orang.
Selanjutnya, mari kita lihat model ekonomi, apa sebenarnya kegunaan token $MNDE?
Sebelumnya $MNDE memang sedikit "canggung", meskipun itu adalah token tata kelola, tetapi pengguna biasa yang memilikinya merasa tidak ada nilai praktisnya. Namun, setelah proposal baru (MIP.11) pada bulan Mei tahun ini, situasinya mulai berubah:
Pembelian kembali dan penghancuran: Protokol akan mengeluarkan 40% dari pendapatan, setiap bulan di pasar membeli MNDE dan kemudian menghancurkannya (setara dengan mengurangi jumlah yang beredar). Pada bulan Juli, rasio ini ditingkatkan menjadi 50% melalui MIP.13.
Dengan pendapatan sebesar 10 juta dolar AS per tahun, berarti setiap tahun menghabiskan 5 juta dolar AS untuk membeli MNDE, yang hampir setara dengan 11% dari nilai pasar saat ini. Ini seperti perusahaan menggunakan keuntungan untuk membeli kembali saham, yang dapat memberikan dukungan nyata terhadap harga token.
Hadiah tata kelola: Tahun ini, pengguna yang berpartisipasi dalam pemungutan suara akan mendapatkan 25 juta MNDE sebagai hadiah pada akhir tahun, tujuannya adalah untuk mendorong semua orang untuk memegang dalam jangka panjang dan berpartisipasi dalam tata kelola.
Rencana pembakaran: Selain itu, kami juga berencana untuk membakar 5% dari total pasokan, untuk lebih mengurangi sirkulasi.
Secara sederhana, MNDE sebelumnya lebih mirip "bukti hak suara", sekarang ditambahkan "dividen pendapatan" (melalui pembelian kembali) dan "harapan deflasi", mekanisme penangkapan nilai baru benar-benar terwujud.
Bagaimana pandangan institusi mengenai Marinade?
Hal ini @MarinadeFinance saya rasa masih ada potensi, Marinade baru-baru ini juga banyak beraksi, terlihat bahwa mereka sedang berusaha menuju kepatuhan dan layanan institusi:
Itu ditunjuk sebagai penyedia layanan staking eksklusif untuk ETF Solana pertama di AS (yang diajukan oleh Canary Capital), dan merupakan kontrak eksklusif selama dua tahun, yang berarti bahwa dana yang membeli ETF ini di masa depan, selama melibatkan proses staking, harus melalui sistem Marinade.
Selain itu, ia juga telah memperoleh sertifikasi SOC 2 Type 2, yang merupakan sertifikasi kepatuhan di industri keuangan, menunjukkan bahwa standar keamanan dan operasionalnya telah memenuhi persyaratan lembaga, dan saat ini menjadi yang pertama mendapatkan sertifikasi ini di antara protokol staking utama di Solana.
BitGo yang mengelola aset senilai 100 miliar dolar AS, juga telah mengintegrasikan Marinade ke dalam sistemnya, memudahkan klien institusi untuk melakukan staking SOL melalui platform tersebut.
Hal-hal ini mungkin tidak terlihat jelas jika dilihat secara terpisah, tetapi jika digabungkan, itu bisa menjelaskan satu masalah: jika lembaga keuangan tradisional ingin berpartisipasi dalam staking Solana, Marinade kemungkinan akan menjadi saluran pilihan mereka.
Mari kita lihat beberapa set data, semua orang bisa merujuknya:
Rasio kapitalisasi pasar / pendapatan: hanya 4,5 kali, artinya, dengan menghabiskan 4,5 dolar untuk membeli MNDE, setiap tahun dapat menghasilkan pendapatan sebesar 1 dolar, sementara proyek DeFi serupa di Ethereum rata-rata 23,4 kali, selisih lebih dari 5 kali.
Nilai pasar / TVL rasio: hanya 0,022, mengelola aset senilai 2,1 miliar dolar, namun tokennya hanya bernilai 45 juta, ini seperti perusahaan dana yang mengelola aset senilai 1,8 miliar, tetapi nilai pasarnya hanya 40 juta, situasi seperti ini jarang terjadi dalam keuangan tradisional.
Membandingkan dengan proyek sejenis: Lido (pemimpin staking di Ethereum) yang memiliki fungsi serupa, memiliki nilai pasar 9 kali lipat; Jito di Solana, yang memiliki nilai pasar 8 kali lipat, tetapi pendapatan dan TVL Marinade tidak jauh berbeda dari mereka.
Franklin Templeton (raksasa manajemen aset dengan 1,5 triliun dolar AS) telah menyebutkan pada bulan Maret bahwa token DeFi di Solana "serius terlewatkan" dibandingkan dengan yang setara di Ethereum, dan MNDE mungkin adalah contoh yang sangat khas.
Pendapat saya: Risiko dan peluang ada.
Kesempatan terutama terletak pada "perbaikan valuasi": jika pasar sedikit memperhatikan ketidaksesuaian nilai ini, bahkan jika hanya naik ke tingkat valuasi Lido, MNDE juga memiliki ruang kenaikan yang cukup besar, dan mekanisme pembelian kembali setara dengan menyediakan "penyangga", dengan dukungan beli sebesar 5 juta dolar setiap bulan, setidaknya membuatnya tidak turun dengan tajam. Begitu dana institusi benar-benar masuk, permintaan mungkin akan meningkat secara tiba-tiba.
Tetapi risiko juga tidak boleh diabaikan:
Pasar kripto secara keseluruhan sangat fluktuatif, jika harga SOL turun, jumlah staking dan pendapatan akan terpengaruh;
Persaingan semakin ketat: Di Solana ada protokol staking lainnya, jika orang lain juga meluncurkan mekanisme serupa, ini bisa membagi pengguna;
Ketidakpastian regulasi: Meskipun telah mendapatkan sertifikasi kepatuhan, perubahan kebijakan di bidang kripto tidak dapat dipastikan oleh siapa pun.
Secara keseluruhan, MNDE termasuk dalam kategori "fundamental yang solid, tetapi pasar belum sepenuhnya bereaksi". Jika Anda optimis tentang ekosistem Solana dan ingin mencari proyek dengan valuasi rendah dan pendapatan nyata, MNDE memang layak untuk diperhatikan lebih lanjut.
Tentu saja, ini hanya pengamatan penelitian pribadi saya, tidak dianggap sebagai saran investasi, jika benar-benar ingin berinvestasi, pastikan untuk melakukan lebih banyak riset sendiri.
Terakhir, saya ingin mengatakan sesuatu yang tidak terkait, pasar kripto terkadang seperti ini, proyek yang bagus sering kali diremehkan, kuncinya adalah apakah kita bisa memahami logika nilainya sebelum pasar tersadar, cerita Marinade mungkin baru saja dimulai!
#MarinadeFinance # staking likuid #DeFi # MNDE