Penjelasan Lengkap BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Mobile Sendiri
Seiring dengan semakin kokoh posisi Bitcoin (BTC) di pasar keuangan, bidang BTCFi (Keuangan Bitcoin) dengan cepat menjadi ujung tombak inovasi cryptocurrency. BTCFi mencakup serangkaian layanan keuangan berbasis Bitcoin, termasuk peminjaman, staking, perdagangan, dan derivatif. Artikel ini menganalisis secara mendalam beberapa jalur kunci BTCFi, mengeksplorasi stablecoin, layanan peminjaman (Lending), layanan staking (Staking), layanan restaking (Restaking), serta kombinasi keuangan terpusat dan terdesentralisasi (CeDeFi).
Gambaran Umum Jalur BTCfi
BTCFi (Bitcoin Finance) seperti bank Bitcoin bergerak, adalah serangkaian aktivitas keuangan yang berpusat di sekitar Bitcoin, termasuk pinjaman Bitcoin, staking, perdagangan, futures, dan produk derivatif lainnya. Menurut data dari CryptoCompare dan CoinGecko, ukuran pasar BTCFi pada tahun 2023 telah mencapai sekitar 10 miliar USD. Menurut data dari Defilama, diprediksi bahwa pada tahun 2030 pasar BTCFi akan mencapai ukuran 1,2 triliun USD, data ini mencakup total nilai terkunci (TVL) Bitcoin dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta ukuran pasar produk dan layanan keuangan terkait Bitcoin.
Selama sepuluh tahun terakhir, pasar BTCFi telah menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan, menarik semakin banyak lembaga untuk terlibat, seperti Grayscale, BlackRock, dan JPMorgan yang mulai memasuki pasar Bitcoin dan BTCFi. Keterlibatan investor institusi tidak hanya membawa aliran dana yang besar, meningkatkan likuiditas dan stabilitas pasar, tetapi juga meningkatkan kedewasaan dan kepatuhan pasar, memberikan pengakuan dan kepercayaan yang lebih tinggi untuk pasar BTCFi.
Segmentasi Jalur BTCFi
1. Stablecoin jalur stablecoin
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Mereka biasanya terikat pada mata uang fiat atau aset bernilai lainnya untuk mengurangi fluktuasi harga. Stablecoin mencapai stabilitas harga melalui dukungan aset cadangan atau pengaturan pasokan dengan algoritma, yang banyak digunakan dalam perdagangan, pembayaran, dan transfer lintas batas, memungkinkan pengguna untuk menikmati keuntungan teknologi blockchain sambil menghindari volatilitas tajam dari cryptocurrency tradisional.
Klasifikasi stablecoin berdasarkan tingkat sentralisasi dan jenis jaminan adalah dua dimensi yang relatif intuitif. Di antara stablecoin mainstream saat ini, berdasarkan tingkat sentralisasi, dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat (diberi contoh oleh USDT, USDC, FDUSD) dan stablecoin terdesentralisasi (diberi contoh oleh DAI, FRAX, USDe). Berdasarkan jenis jaminan, dapat dibagi menjadi jaminan fiat/komoditas, jaminan aset kripto, dan jaminan kurang.
Menurut data DefiLlama pada 14 Juli, total nilai pasar stablecoin saat ini tercatat sebesar 162,372 miliar USD. Dari segi nilai pasar, USDT dan USDC jauh memimpin, di mana USDT bahkan lebih unggul, menguasai 69,23% dari total nilai pasar stablecoin. DAI, USDe, dan FDUSD mengikuti di belakang, menduduki peringkat 3-5 berdasarkan nilai pasar. Sementara itu, semua stablecoin lainnya saat ini memiliki proporsi di bawah 0,5% dari total nilai pasar.
Stablecoin terpusat umumnya dijamin oleh fiat/aset fisik, pada dasarnya adalah RWA dari fiat/asset fisik lainnya, seperti USDT dan USDC yang terikat 1:1 terhadap dolar AS, PAXG dan XAUT yang terikat pada harga emas. Stablecoin terdesentralisasi biasanya dijamin dengan aset kripto atau tanpa jaminan (atau kurang jaminan), DAI dan USDe adalah jaminan aset kripto, dan di sini dapat dibagi lagi menjadi jaminan senilai atau jaminan lebih. Tanpa jaminan (atau kurang jaminan) biasanya disebut sebagai stablecoin algoritmik, dengan FRAX dan UST yang pernah ada sebagai perwakilan. Dibandingkan dengan stablecoin terpusat, stablecoin terdesentralisasi memiliki kapitalisasi pasar yang lebih rendah, desainnya sedikit lebih kompleks, dan juga melahirkan banyak proyek bintang. Dalam ekosistem BTC, proyek stablecoin yang patut diperhatikan adalah stablecoin terdesentralisasi, oleh karena itu berikut adalah penjelasan tentang mekanisme stablecoin terdesentralisasi.
Mekanisme Stablecoin Terdesentralisasi
Selanjutnya, saya akan memperkenalkan mekanisme CDP yang diwakili oleh DAI (kelebihan jaminan) serta mekanisme lindung nilai kontrak yang diwakili oleh Ethena (jaminan setara). Selain itu, ada juga mekanisme stablecoin algoritmik, tetapi tidak akan dijelaskan secara rinci di sini.
CDP (Posisi Utang yang Terjamin) adalah mekanisme dalam sistem keuangan terdesentralisasi yang menghasilkan stablecoin melalui agunan aset kripto. Setelah diperkenalkan oleh MakerDAO, metode ini telah diterapkan dalam banyak proyek di berbagai kategori seperti DeFi, NFTFi, dan lainnya.
DAI adalah stablecoin terdesentralisasi dan over-collateralized yang dibuat oleh MakerDAO, bertujuan untuk mempertahankan pengikatan 1:1 dengan dolar AS. Operasional DAI bergantung pada kontrak pintar dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk mempertahankan stabilitasnya. Mekanisme inti mencakup over-collateralization, posisi utang yang dijaminkan (CDP), mekanisme likuidasi, serta peran token tata kelola MKR.
CDP adalah mekanisme kunci dalam sistem MakerDAO, yang digunakan untuk mengelola dan mengontrol proses pengeluaran DAI. Dalam MakerDAO, CDP sekarang disebut sebagai Vaults, tetapi fungsi dan mekanisme intinya tetap sama. Berikut adalah proses operasional rinci dari CDP/Vault:
Menghasilkan DAI: Pengguna menyimpan aset kripto mereka (seperti ETH) ke dalam kontrak pintar MakerDAO, membuat CDP/Vault baru, kemudian menghasilkan DAI berdasarkan aset jaminan. DAI yang dihasilkan adalah bagian dari utang yang dipinjamkan pengguna, sementara jaminan berfungsi sebagai jaminan utang.
Over-collateralization: Untuk mencegah likuidasi, pengguna harus menjaga rasio kolateral CDP/Vault mereka di atas rasio kolateral minimum yang ditetapkan oleh sistem (misalnya 150%). Ini berarti bahwa jika pengguna meminjam 100 DAI, mereka harus mengunci setidaknya kolateral senilai 150 DAI.
Pelunasan/Penyelesaian: Pengguna perlu melunasi DAI yang dihasilkan serta biaya stabil tertentu (dalam nilai MKR), untuk menebus jaminan mereka. Jika pengguna gagal mempertahankan rasio jaminan yang cukup, jaminan mereka akan dilikuidasi.
Delta menunjukkan persentase perubahan harga derivatif terhadap harga aset dasar. Sebagai contoh, jika Delta dari suatu opsi adalah 0,5, ketika harga aset dasar naik 1 dolar, harga opsi diperkirakan akan naik 0,5 dolar. Posisi netral Delta adalah strategi investasi yang mengimbangi risiko pergerakan harga dengan memegang sejumlah aset dasar dan derivatif. Tujuannya adalah untuk membuat nilai Delta keseluruhan portofolio menjadi nol, sehingga menjaga nilai posisi tetap konstan saat harga aset dasar berfluktuasi. Sebagai contoh, untuk sejumlah ETH spot tertentu, membeli kontrak perpetual short ETH senilai ETH yang setara.
Ethena melakukan tokenisasi perdagangan arbitrase "Delta netral" ETH dengan mengeluarkan stablecoin USDe yang mewakili nilai posisi Delta netral. Oleh karena itu, stablecoin mereka USDe memiliki dua sumber pendapatan sebagai berikut:
Hasil Staking
Selisih basis dan biaya modal
Ethena mencapai collateral yang setara dan keuntungan tambahan melalui hedging.
Proyek Satu, Bitsmiley Protocol
Ikhtisar Proyek:
Proyek stablecoin asli pertama di ekosistem BTC.
Pada 14 Desember 2023, OKX Ventures mengumumkan investasi strategis dalam protokol stablecoin bitSmiley di ekosistem BTC, yang memungkinkan pengguna untuk mencetak stablecoin bitUSD dengan menjaminkan BTC asli secara berlebihan di jaringan BTC. Selain itu, bitSmiley juga mencakup protokol pinjaman dan derivatif, bertujuan untuk menyediakan ekosistem keuangan yang sepenuhnya baru untuk Bitcoin. Sebelumnya, bitSmiley terpilih sebagai proyek unggulan dalam hackathon BTC yang diselenggarakan bersama oleh ABCDE dan OKX Ventures pada November 2023.
Pada 28 Januari 2024, diumumkan bahwa putaran pertama pendanaan token telah selesai, OKX Ventures dan ABCDE memimpin, CMS Holdings, Satoshi Lab, Foresight Ventures, LK Venture, Silvermine Capital, serta orang-orang terkait dari Delphi Digital dan Particle Network ikut berinvestasi. Pada 2 Februari, perusahaan yang terdaftar di Hong Kong, Blueport Interactive, melalui LK Venture mengumumkan di platform X bahwa mereka telah berpartisipasi dalam putaran pendanaan pertama bitSmiley melalui dana manajemen investasi ekosistem jaringan Bitcoin BTC NEXT. Pada 4 Maret, KuCoin Ventures mengeluarkan tweet yang mengumumkan investasi strategis dalam proyek DeFi ekosistem Bitcoin bitSmiley.
Mekanisme operasional:
bitSmiley adalah proyek stablecoin asli Bitcoin yang dibangun di atas kerangka Fintegra. Ini terdiri dari stablecoin over-collateralized terdesentralisasi bitUSD dan protokol pinjaman tanpa kepercayaan asli (bitLending). bitUSD didasarkan pada bitRC-20, merupakan modifikasi dari BRC-20, dan juga kompatibel dengan BRC-20. bitUSD menambahkan operasi Mint dan Burn untuk memenuhi kebutuhan pembuatan dan penghancuran stablecoin.
bitSmiley meluncurkan protokol DeFi baru bernama bitRC-20 pada bulan Januari. Aset pertama dari protokol ini adalah OG PASS NFT, yang juga dikenal sebagai bitDisc. bitDisc dibagi menjadi dua tingkat, yaitu kartu emas dan kartu hitam, di mana kartu emas diberikan kepada Bitcoin OG dan pemimpin industri, dengan jumlah pemegang kurang dari 40. Mulai 4 Februari, kartu hitam akan dibuka untuk publik melalui kegiatan whitelist dan kegiatan minting publik dalam bentuk naskah BRC-20, yang menyebabkan kemacetan di jaringan. Kemudian, pihak proyek menyatakan akan memberikan kompensasi untuk naskah yang tidak berhasil dibuat.
$bitUSD mekanisme operasi stablecoin:
Mekanisme kerja $bitUSD mirip dengan $DAI, pertama adalah pengguna melakukan over-collateralization, kemudian di bitSmileyDAO pada L2, setelah menerima informasi oracle dan melakukan verifikasi konsensus, kemudian mengirimkan informasi Mint bitRC-20 ke jaringan utama BTC.
Logika likuidasi dan penebusan juga mirip dengan MakerDAO, likuidasi dilakukan dalam bentuk lelang Belanda.
Kemajuan proyek & kesempatan untuk berpartisipasi:
bitSmiley akan diluncurkan di BitLayer pada 1 Mei 2024 di Alphanet. Di mana, rasio nilai pinjaman maksimum (LTV) adalah 50%, untuk mencegah pengguna dari likuidasi, ditetapkan rasio LTV yang relatif rendah. Seiring dengan meningkatnya tingkat adopsi bitUSD, pihak proyek akan secara bertahap meningkatkan LTV.
bitSmiley dan komunitas Merlin akan meluncurkan subsidi insentif likuiditas eksklusif mulai 15 Mei 2024, untuk meningkatkan likuiditas bitUSD. Aturan detail adalah sebagai berikut:
bitSmiley akan memberikan hingga 3.150.000 token $BIT sebagai hadiah kepada anggota komunitas Merlin. Hadiah akan dibuka berdasarkan perilaku pengguna di komunitas Merlin. Waktu musim pertama: 15 Mei 2024---15 Agustus 2024.
Cara hadiah: Penambangan bitUSD mencapai target dan meningkatkan likuiditas untuk kolam bitUSD di bitCow, dua cara insentif dijelaskan di bawah ini. Insentif likuiditas akan didistribusikan berdasarkan bitPoints yang diperoleh pengguna di jaringan Merlin, semakin banyak poin yang diperoleh pengguna, semakin banyak token insentif yang didapat.
Proyek Dua, Bamk.fi (NUSD)
Ringkasan Proyek:
Protokol Bamk.fi adalah penerbit dari NUSD (Nakamoto Dollar), NUSD adalah dollar sintetis di L1 Bitcoin. NUSD beredar di BRC 20-5 byte dan protokol Runes (kedua protokol saat ini setara).
Mekanisme operasional:
Proyek ini dirancang dalam 2 tahap. Pada tahap pertama, NUSD didukung dengan USDe dalam rasio 1:1; memiliki NUSD dapat mengakumulasi BAMK di setiap blok (semakin awal memiliki NUSD, semakin banyak BAMK yang dapat diperoleh). Pada tahap kedua, NUSD akan sepenuhnya didukung oleh posisi Bitcoin yang delta netral, dan mendapatkan pendapatan asli, yaitu "obligasi Bitcoin", sambil membuka pencetakan dan penukaran berbasis BTC. Namun, saat ini metode pencetakan yang disediakan oleh situs resmi adalah pencetakan 1:1 menggunakan USDT.
Token proyek yang disebutkan di atas, BAMK, berbentuk rune, dengan kode rune BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR, dicetak pada tanggal 21 April 2024, dengan total pasokan maksimum sebesar 21.000.000.000 (210 miliar). Di antaranya, 6,25% dari total pasokan telah diberikan sebagai hadiah kepada semua pemegang NUSD. Cukup beli NUSD dan simpan di dompet untuk mulai mengumpulkan token BAMK. Setiap blok antara 844.492 dan 886.454 - total 41.972 blok akan mengumpulkan 31.250 BAMK, yang akan didistribusikan secara proporsional kepada pengguna berdasarkan kepemilikan NUSD.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
8 Suka
Hadiah
8
6
Bagikan
Komentar
0/400
Web3Educator
· 2jam yang lalu
biarkan saya menjelaskan ini untuk siswa web3 saya: btcfi bukan hanya defi 2.0, ini benar-benar perbankan yang dibayangkan ulang fr fr
Lihat AsliBalas0
PumpStrategist
· 17jam yang lalu
Ini adalah konsep baru yang dipromosikan untuk memanfaatkan orang-orang yang dianggap bodoh, distribusi chip tidak menunjukkan adanya dana baru.
Lihat AsliBalas0
FlashLoanLord
· 17jam yang lalu
Perhitungan untuk mendapatkan BTC sudah mulai dilakukan lagi.
Lihat AsliBalas0
CounterIndicator
· 17jam yang lalu
Manajer Umum Hedge Fund Reverse BTC Empire
Lihat AsliBalas0
DefiPlaybook
· 17jam yang lalu
Data TVL menunjukkan bahwa jalur btcfi telah mengambil 4,8% pangsa pasar seluruh rantai, laju pertumbuhannya perlu diamati.
Lihat AsliBalas0
DegenWhisperer
· 18jam yang lalu
Jangan ngomong lagi, langsung saja duduk di btcfi ape.
Analisis Lengkap BTCFi: Membangun Bank Bitcoin Pribadi yang Bergerak dari Lending hingga Staking
Penjelasan Lengkap BTCFi: Dari Lending hingga Staking, Membangun Bank Bitcoin Mobile Sendiri
Seiring dengan semakin kokoh posisi Bitcoin (BTC) di pasar keuangan, bidang BTCFi (Keuangan Bitcoin) dengan cepat menjadi ujung tombak inovasi cryptocurrency. BTCFi mencakup serangkaian layanan keuangan berbasis Bitcoin, termasuk peminjaman, staking, perdagangan, dan derivatif. Artikel ini menganalisis secara mendalam beberapa jalur kunci BTCFi, mengeksplorasi stablecoin, layanan peminjaman (Lending), layanan staking (Staking), layanan restaking (Restaking), serta kombinasi keuangan terpusat dan terdesentralisasi (CeDeFi).
Gambaran Umum Jalur BTCfi
BTCFi (Bitcoin Finance) seperti bank Bitcoin bergerak, adalah serangkaian aktivitas keuangan yang berpusat di sekitar Bitcoin, termasuk pinjaman Bitcoin, staking, perdagangan, futures, dan produk derivatif lainnya. Menurut data dari CryptoCompare dan CoinGecko, ukuran pasar BTCFi pada tahun 2023 telah mencapai sekitar 10 miliar USD. Menurut data dari Defilama, diprediksi bahwa pada tahun 2030 pasar BTCFi akan mencapai ukuran 1,2 triliun USD, data ini mencakup total nilai terkunci (TVL) Bitcoin dalam ekosistem keuangan terdesentralisasi (DeFi), serta ukuran pasar produk dan layanan keuangan terkait Bitcoin.
Selama sepuluh tahun terakhir, pasar BTCFi telah menunjukkan potensi pertumbuhan yang signifikan, menarik semakin banyak lembaga untuk terlibat, seperti Grayscale, BlackRock, dan JPMorgan yang mulai memasuki pasar Bitcoin dan BTCFi. Keterlibatan investor institusi tidak hanya membawa aliran dana yang besar, meningkatkan likuiditas dan stabilitas pasar, tetapi juga meningkatkan kedewasaan dan kepatuhan pasar, memberikan pengakuan dan kepercayaan yang lebih tinggi untuk pasar BTCFi.
Segmentasi Jalur BTCFi
1. Stablecoin jalur stablecoin
Stablecoin adalah jenis cryptocurrency yang dirancang untuk mempertahankan nilai yang stabil. Mereka biasanya terikat pada mata uang fiat atau aset bernilai lainnya untuk mengurangi fluktuasi harga. Stablecoin mencapai stabilitas harga melalui dukungan aset cadangan atau pengaturan pasokan dengan algoritma, yang banyak digunakan dalam perdagangan, pembayaran, dan transfer lintas batas, memungkinkan pengguna untuk menikmati keuntungan teknologi blockchain sambil menghindari volatilitas tajam dari cryptocurrency tradisional.
Klasifikasi stablecoin berdasarkan tingkat sentralisasi dan jenis jaminan adalah dua dimensi yang relatif intuitif. Di antara stablecoin mainstream saat ini, berdasarkan tingkat sentralisasi, dapat dibagi menjadi stablecoin terpusat (diberi contoh oleh USDT, USDC, FDUSD) dan stablecoin terdesentralisasi (diberi contoh oleh DAI, FRAX, USDe). Berdasarkan jenis jaminan, dapat dibagi menjadi jaminan fiat/komoditas, jaminan aset kripto, dan jaminan kurang.
Menurut data DefiLlama pada 14 Juli, total nilai pasar stablecoin saat ini tercatat sebesar 162,372 miliar USD. Dari segi nilai pasar, USDT dan USDC jauh memimpin, di mana USDT bahkan lebih unggul, menguasai 69,23% dari total nilai pasar stablecoin. DAI, USDe, dan FDUSD mengikuti di belakang, menduduki peringkat 3-5 berdasarkan nilai pasar. Sementara itu, semua stablecoin lainnya saat ini memiliki proporsi di bawah 0,5% dari total nilai pasar.
Stablecoin terpusat umumnya dijamin oleh fiat/aset fisik, pada dasarnya adalah RWA dari fiat/asset fisik lainnya, seperti USDT dan USDC yang terikat 1:1 terhadap dolar AS, PAXG dan XAUT yang terikat pada harga emas. Stablecoin terdesentralisasi biasanya dijamin dengan aset kripto atau tanpa jaminan (atau kurang jaminan), DAI dan USDe adalah jaminan aset kripto, dan di sini dapat dibagi lagi menjadi jaminan senilai atau jaminan lebih. Tanpa jaminan (atau kurang jaminan) biasanya disebut sebagai stablecoin algoritmik, dengan FRAX dan UST yang pernah ada sebagai perwakilan. Dibandingkan dengan stablecoin terpusat, stablecoin terdesentralisasi memiliki kapitalisasi pasar yang lebih rendah, desainnya sedikit lebih kompleks, dan juga melahirkan banyak proyek bintang. Dalam ekosistem BTC, proyek stablecoin yang patut diperhatikan adalah stablecoin terdesentralisasi, oleh karena itu berikut adalah penjelasan tentang mekanisme stablecoin terdesentralisasi.
Mekanisme Stablecoin Terdesentralisasi
Selanjutnya, saya akan memperkenalkan mekanisme CDP yang diwakili oleh DAI (kelebihan jaminan) serta mekanisme lindung nilai kontrak yang diwakili oleh Ethena (jaminan setara). Selain itu, ada juga mekanisme stablecoin algoritmik, tetapi tidak akan dijelaskan secara rinci di sini.
CDP (Posisi Utang yang Terjamin) adalah mekanisme dalam sistem keuangan terdesentralisasi yang menghasilkan stablecoin melalui agunan aset kripto. Setelah diperkenalkan oleh MakerDAO, metode ini telah diterapkan dalam banyak proyek di berbagai kategori seperti DeFi, NFTFi, dan lainnya.
DAI adalah stablecoin terdesentralisasi dan over-collateralized yang dibuat oleh MakerDAO, bertujuan untuk mempertahankan pengikatan 1:1 dengan dolar AS. Operasional DAI bergantung pada kontrak pintar dan organisasi otonom terdesentralisasi (DAO) untuk mempertahankan stabilitasnya. Mekanisme inti mencakup over-collateralization, posisi utang yang dijaminkan (CDP), mekanisme likuidasi, serta peran token tata kelola MKR.
CDP adalah mekanisme kunci dalam sistem MakerDAO, yang digunakan untuk mengelola dan mengontrol proses pengeluaran DAI. Dalam MakerDAO, CDP sekarang disebut sebagai Vaults, tetapi fungsi dan mekanisme intinya tetap sama. Berikut adalah proses operasional rinci dari CDP/Vault:
Menghasilkan DAI: Pengguna menyimpan aset kripto mereka (seperti ETH) ke dalam kontrak pintar MakerDAO, membuat CDP/Vault baru, kemudian menghasilkan DAI berdasarkan aset jaminan. DAI yang dihasilkan adalah bagian dari utang yang dipinjamkan pengguna, sementara jaminan berfungsi sebagai jaminan utang.
Over-collateralization: Untuk mencegah likuidasi, pengguna harus menjaga rasio kolateral CDP/Vault mereka di atas rasio kolateral minimum yang ditetapkan oleh sistem (misalnya 150%). Ini berarti bahwa jika pengguna meminjam 100 DAI, mereka harus mengunci setidaknya kolateral senilai 150 DAI.
Pelunasan/Penyelesaian: Pengguna perlu melunasi DAI yang dihasilkan serta biaya stabil tertentu (dalam nilai MKR), untuk menebus jaminan mereka. Jika pengguna gagal mempertahankan rasio jaminan yang cukup, jaminan mereka akan dilikuidasi.
Delta menunjukkan persentase perubahan harga derivatif terhadap harga aset dasar. Sebagai contoh, jika Delta dari suatu opsi adalah 0,5, ketika harga aset dasar naik 1 dolar, harga opsi diperkirakan akan naik 0,5 dolar. Posisi netral Delta adalah strategi investasi yang mengimbangi risiko pergerakan harga dengan memegang sejumlah aset dasar dan derivatif. Tujuannya adalah untuk membuat nilai Delta keseluruhan portofolio menjadi nol, sehingga menjaga nilai posisi tetap konstan saat harga aset dasar berfluktuasi. Sebagai contoh, untuk sejumlah ETH spot tertentu, membeli kontrak perpetual short ETH senilai ETH yang setara.
Ethena melakukan tokenisasi perdagangan arbitrase "Delta netral" ETH dengan mengeluarkan stablecoin USDe yang mewakili nilai posisi Delta netral. Oleh karena itu, stablecoin mereka USDe memiliki dua sumber pendapatan sebagai berikut:
Ethena mencapai collateral yang setara dan keuntungan tambahan melalui hedging.
Proyek Satu, Bitsmiley Protocol
Ikhtisar Proyek:
Mekanisme operasional:
bitSmiley adalah proyek stablecoin asli Bitcoin yang dibangun di atas kerangka Fintegra. Ini terdiri dari stablecoin over-collateralized terdesentralisasi bitUSD dan protokol pinjaman tanpa kepercayaan asli (bitLending). bitUSD didasarkan pada bitRC-20, merupakan modifikasi dari BRC-20, dan juga kompatibel dengan BRC-20. bitUSD menambahkan operasi Mint dan Burn untuk memenuhi kebutuhan pembuatan dan penghancuran stablecoin.
bitSmiley meluncurkan protokol DeFi baru bernama bitRC-20 pada bulan Januari. Aset pertama dari protokol ini adalah OG PASS NFT, yang juga dikenal sebagai bitDisc. bitDisc dibagi menjadi dua tingkat, yaitu kartu emas dan kartu hitam, di mana kartu emas diberikan kepada Bitcoin OG dan pemimpin industri, dengan jumlah pemegang kurang dari 40. Mulai 4 Februari, kartu hitam akan dibuka untuk publik melalui kegiatan whitelist dan kegiatan minting publik dalam bentuk naskah BRC-20, yang menyebabkan kemacetan di jaringan. Kemudian, pihak proyek menyatakan akan memberikan kompensasi untuk naskah yang tidak berhasil dibuat.
$bitUSD mekanisme operasi stablecoin:
Mekanisme kerja $bitUSD mirip dengan $DAI, pertama adalah pengguna melakukan over-collateralization, kemudian di bitSmileyDAO pada L2, setelah menerima informasi oracle dan melakukan verifikasi konsensus, kemudian mengirimkan informasi Mint bitRC-20 ke jaringan utama BTC.
Logika likuidasi dan penebusan juga mirip dengan MakerDAO, likuidasi dilakukan dalam bentuk lelang Belanda.
Kemajuan proyek & kesempatan untuk berpartisipasi:
bitSmiley akan diluncurkan di BitLayer pada 1 Mei 2024 di Alphanet. Di mana, rasio nilai pinjaman maksimum (LTV) adalah 50%, untuk mencegah pengguna dari likuidasi, ditetapkan rasio LTV yang relatif rendah. Seiring dengan meningkatnya tingkat adopsi bitUSD, pihak proyek akan secara bertahap meningkatkan LTV.
bitSmiley dan komunitas Merlin akan meluncurkan subsidi insentif likuiditas eksklusif mulai 15 Mei 2024, untuk meningkatkan likuiditas bitUSD. Aturan detail adalah sebagai berikut:
Proyek Dua, Bamk.fi (NUSD)
Ringkasan Proyek:
Mekanisme operasional:
Proyek ini dirancang dalam 2 tahap. Pada tahap pertama, NUSD didukung dengan USDe dalam rasio 1:1; memiliki NUSD dapat mengakumulasi BAMK di setiap blok (semakin awal memiliki NUSD, semakin banyak BAMK yang dapat diperoleh). Pada tahap kedua, NUSD akan sepenuhnya didukung oleh posisi Bitcoin yang delta netral, dan mendapatkan pendapatan asli, yaitu "obligasi Bitcoin", sambil membuka pencetakan dan penukaran berbasis BTC. Namun, saat ini metode pencetakan yang disediakan oleh situs resmi adalah pencetakan 1:1 menggunakan USDT.
Token proyek yang disebutkan di atas, BAMK, berbentuk rune, dengan kode rune BAMK•OF•NAKAMOTO•DOLLAR, dicetak pada tanggal 21 April 2024, dengan total pasokan maksimum sebesar 21.000.000.000 (210 miliar). Di antaranya, 6,25% dari total pasokan telah diberikan sebagai hadiah kepada semua pemegang NUSD. Cukup beli NUSD dan simpan di dompet untuk mulai mengumpulkan token BAMK. Setiap blok antara 844.492 dan 886.454 - total 41.972 blok akan mengumpulkan 31.250 BAMK, yang akan didistribusikan secara proporsional kepada pengguna berdasarkan kepemilikan NUSD.