Analisis Tren Investasi Web3: Dari Musim Dingin VC ke Munculnya Mode Baru

Baru-baru ini, bidang investasi Web3 sedang mengalami perubahan yang mendalam. Pasar primer memasuki periode penyesuaian, model VC tradisional menghadapi tantangan, sementara investasi inkubasi dan investasi pasar sekunder menunjukkan vitalitas baru.

Pasar Primer Mengalami Kedinginan

Data menunjukkan bahwa skala penggalangan dana VC kripto mengalami penurunan signifikan. Pada puncaknya di tahun 2021 mencapai 33,7 miliar dolar AS, pada tahun 2023 anjlok menjadi 10,1 miliar dolar AS, dan pada tahun 2024 bahkan jatuh di bawah 4 miliar dolar AS.

Penyebab dari kesulitan ini termasuk:

1. Lingkaran VC kripto relatif kecil, jumlah dana terbatas
2. Siklus keluar yang panjang dan volatilitas tinggi menyebabkan risiko kerugian yang besar
3. Setelah token penguncian tingkat pertama dibuka, umumnya terjadi penurunan besar, dengan rata-rata penyusutan lebih dari 50%.
4. Siklus jahat pembiayaan - peluncuran - penjualan yang merugikan, kurangnya penerimaan pasar sekunder

Data menunjukkan, rata-rata penurunan proyek kripto yang baru diluncurkan selama 90 hari di tahun 2023-2024 adalah 45%, enam puluh persen proyek mengalami penurunan harga dalam enam bulan. Ini tidak hanya mencerminkan penurunan suhu pasar, tetapi juga mengungkapkan cacat dalam desain model.

Munculnya Mode Inkubasi

Menghadapi kesulitan VC, investasi inkubator menjadi tren baru. Berbeda dengan sekadar penyuntikan dana, inkubator lebih mirip sebagai "rekan pembangunan" proyek, menyediakan dukungan menyeluruh.

Keunggulan Mode Inkubasi:

• Terlibat secara mendalam dalam pengembangan proyek, parit pertahanannya semakin dalam
• Cara keluar fleksibel, tidak bergantung pada penilaian tinggi saat peluncuran
• Dapat menukar sumber daya untuk mendapatkan hak, mengurangi investasi tunai

Prediksi data menunjukkan bahwa ukuran pasar inkubator proyek Bitcoin global akan meningkat dari 1,43 miliar USD pada tahun 2024 menjadi 5,7 miliar USD pada tahun 2032, dengan tingkat pertumbuhan tahunan gabungan sebesar 19,1%.

Namun, model inkubasi membutuhkan lebih banyak dari investor, memerlukan sumber daya industri yang komprehensif dan kemampuan tim.

Pemulihan Pasar Sekunder

Dibandingkan dengan pasar primer, pasar sekunder menunjukkan performa yang lebih aktif. Total volume perdagangan spot pasar sekunder kripto pada tahun 2024 mencapai hampir 130 triliun dolar AS, tumbuh 40% dibandingkan tahun sebelumnya.

Ciri-ciri pasar sekunder kali ini:

1. Masuknya institusi, didorong oleh strategi

   • Ukuran pengelolaan aset kripto mencapai 67,4 miliar USD pada tahun 2024, tumbuh 160%
   • Masuknya dana dari lembaga keuangan tradisional, mendorong BTC untuk naik secara stabil
   • Arbitrase, lindung nilai, opsi dan strategi keuangan lainnya menjadi arus utama

2. Mengutamakan likuiditas, mengejar tren

   • Aset dengan kapitalisasi kecil seperti Meme Coin, AI, DePIN, dan lainnya menjadi sorotan
   • Strategi spekulatif mendominasi, mengejar keuntungan jangka pendek

Pilihan Investor

Meskipun model VC menghadapi penurunan, siklus pasar tetap ada. Mengingat sejarah, investasi VC kripto pada tahun 2018 hanya 2 miliar dolar, melonjak menjadi 33,7 miliar dolar pada tahun 2021.

Untuk investor bernilai tinggi, pilihan saat ini adalah:

1. Mode inkubasi: kolaborasi mendalam, dukungan seluruh rantai, tetapi memerlukan lebih banyak sumber daya industri
2. Pasar sekunder: likuiditas tinggi, strategi fleksibel, dapat berpartisipasi melalui produk terstruktur

Apa pun jalur yang dipilih, kepatuhan adalah isu inti. Regulasi global yang semakin ketat, persyaratan kepatuhan, risiko hukum, dan pengaturan pajak yang dihadapi oleh berbagai jalur berbeda-beda. Kepatuhan bukan hanya tentang pencegahan risiko, tetapi juga kunci untuk melewati siklus dan penataan yang stabil.