Pada Mei 2025, ekonomi Amerika berada dalam periode peralihan yang krusial. Inflasi terus menurun, pasar tenaga kerja tetap tangguh, kebijakan moneter memasuki tahap menunggu, kebijakan perdagangan membawa ketidakpastian baru, dan di sisi fiskal, operasi pembelian kembali serta perubahan peringkat utang memengaruhi ekspektasi pasar. Dalam konteks ini, pasar kripto menunjukkan kemampuan bertahan yang kuat, dan struktur aset berisiko global mungkin akan mengalami penilaian ulang yang baru.
tren inflasi
Inflasi tahunan CPI yang disesuaikan secara musiman pada bulan April turun menjadi 2,3%, mencetak level terendah sejak Februari 2021, menunjukkan tekanan harga terus mereda. CPI bulanan setelah disesuaikan secara musiman adalah 0,2%, dan dalam jangka pendek, momentum pemulihan inflasi kurang memadai. Sementara itu, Departemen Keuangan AS memulai operasi pembelian kembali obligasi pemerintah senilai 40 miliar dolar AS, yang dianggap sebagai langkah "seperti QE", bertujuan untuk melepaskan likuiditas dan melakukan refinancing dengan suku bunga rendah, menjadi faktor penting yang mendukung harga aset berisiko.
pasar kripto
Pada bulan April 2025, non-farm payroll menambah 177.000 pekerjaan, jauh melebihi ekspektasi 138.000, mencerminkan ketahanan pasar kerja. Data ini memberikan dasar bagi Federal Reserve untuk mempertahankan sikap menunggu dalam kebijakan. Kuatnya pekerjaan yang berkelanjutan mengurangi kekhawatiran pasar terhadap resesi, tetapi juga melemahkan kemungkinan penurunan suku bunga yang melebihi ekspektasi beberapa kali dalam tahun ini.
arah kebijakan moneter
Ketua Federal Reserve menyatakan akan mengevaluasi kembali kerangka kebijakan moneter saat ini dan mungkin akan meninggalkan mekanisme "target inflasi rata-rata". Ia menunjukkan bahwa guncangan dari sisi pasokan yang sering terjadi sedang mengubah lingkungan kebijakan tradisional, mendorong Fed untuk lebih memperhatikan risiko inflasi struktural. Di masa depan, Federal Reserve mungkin akan memperpanjang periode suku bunga tinggi, bahkan melalui ekspansi neraca untuk membeli obligasi pemerintah jangka menengah dan panjang guna mengendalikan kenaikan suku bunga jangka panjang. Nada kebijakan akan lebih fleksibel, dan dalam jangka pendek tidak terburu-buru untuk melakukan penurunan suku bunga secara preventif.
Kebijakan perdagangan dan prospek ekonomi global
Pada awal Mei, ada kabar bahwa pajak barang dari Uni Eropa akan dinaikkan sebesar 50%, meskipun kemudian ditunda, namun ancaman pajak tinggi sudah berdampak pada suasana pasar. Di China, bank sentral menerapkan kebijakan "penurunan rasio cadangan + penurunan suku bunga", melepaskan likuiditas sebesar 1 triliun yuan, dan menurunkan suku bunga kebijakan menjadi 1,4%. Tindakan ini dianggap sebagai awal dari siklus pelonggaran baru, harapan akan perbaikan hubungan China-AS semakin meningkat, dan preferensi risiko juga meningkat.
2. Overview Pasar Kripto
analisis volume perdagangan
Hingga 27 Mei, volume perdagangan harian pasar mencapai 117,4 miliar dolar AS, meningkat 15,8% dibandingkan periode sebelumnya, menunjukkan pemulihan aktivitas dana yang terus berlanjut. Selama periode ini, terdapat beberapa kali peningkatan volume perdagangan harian lebih dari 50%, dengan volume perdagangan yang meningkat signifikan pada dua fase, yaitu dari 6 hingga 12 Mei dan 21 hingga 22 Mei, di mana volume perdagangan harian sempat melampaui 180 miliar dolar AS, harga BTC masing-masing melampaui 100 ribu dolar AS dan 110 ribu dolar AS, sentimen pasar yang bullish meningkat secara signifikan.
perubahan nilai pasar
Hingga 27 Mei, total nilai pasar kripto telah pulih menjadi 3,56 triliun dolar AS, meningkat 17,0% dibandingkan bulan lalu. Di antaranya, pangsa pasar BTC adalah 62,6%, dan pangsa pasar ETH adalah 9,6%, yang menunjukkan pertumbuhan 29,7% dibandingkan periode sebelumnya, menunjukkan preferensi alokasi dana terhadap ETH terus meningkat. Sejak 8 Mei, total nilai pasar telah menembus 3,3 triliun dolar AS dan terus meningkat secara stabil, dengan tren perbaikan struktural pasar yang jelas.
koin baru yang populer
Di antara token populer yang diluncurkan pada bulan Mei, proyek-proyek dengan latar belakang VC mendominasi, termasuk proyek jenis Layer2 seperti SOPH, B2, dan lainnya. Selain itu, USD1 sebagai narasi populer bulan Mei, serta proyek terkait seperti B, Lista, Staketone juga memperoleh perhatian yang luas.
3. Analisis Data On-Chain
BTC, ETH ETF aliran dana
Pada bulan Mei, aliran bersih ETF BTC mencapai 5,77 miliar dolar AS, dan aliran bersih ETF ETH mencapai 317 juta dolar AS. Harga Bitcoin naik dari 94.212 dolar AS pada awal bulan menjadi 108.969 dolar AS, meningkat sekitar 13,5%. Harga Ethereum naik dari 1.794 dolar AS menjadi 2.635 dolar AS, dengan kenaikan mencapai 31,9%.
perubahan pasar kripto
Total sirkulasi stablecoin meningkat sekitar 7,28 miliar USD pada bulan Mei, terutama berasal dari pertumbuhan USDT, USDE, dan DAI. Seiring dengan pelonggaran kebijakan makro, pasar kripto stablecoin terus menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat.
4. Analisis Harga Cryptocurrency Utama
pergerakan harga BTC
Bitcoin sedang berusaha untuk tetap di atas 109.588 dolar AS, dengan setiap penyesuaian kecil mendapat dukungan beli. Telah meningkat selama tujuh minggu berturut-turut, jika dapat berlanjut hingga minggu kedelapan, akan membuka jalan untuk kenaikan lebih lanjut. Investor institusi terus menyuntikkan dana ke dalam ETP Bitcoin, dengan arus dana masuk sebesar 2,9 miliar dolar AS minggu lalu.
Bull mencoba untuk mendorong dan mempertahankan harga di atas $109,588. Jika berhasil menembus $111,980, bisa meloncat hingga $130,000. EMA 20 hari di bawah ($104,886) adalah level support kunci.
pergerakan harga ETH
Ethereum rebound pada 25 Mei dari EMA 20 hari ($2,425), menunjukkan permintaan yang kuat di level rendah. Bull akan kembali mencoba menembus level resistensi $2,738. Jika berhasil, mungkin akan naik ke $3,000, sementara bear mungkin akan menghalangi kenaikan di sekitar $2,850.
Jika harga mengalami penyesuaian dan jatuh di bawah EMA 20 hari, mungkin akan turun ke 2.323 dolar, kemudian turun lagi ke 2.111 dolar.
tren harga SOL
Solana mendapatkan dukungan di EMA 20 hari (169 dolar) pada 25 Mei, dan bull akan mencoba lagi untuk menembus level resistensi 188 dolar. Jika berhasil, kemungkinan akan naik hingga 210 dolar, bahkan 220 dolar.
Jika menembus di bawah EMA 20 hari, kemungkinan akan turun ke SMA 50 hari (151 dolar). Rebound dari level tersebut bisa menyebabkan harga bergerak sideways antara 153 hingga 188 dolar.
5. Peristiwa Hangat Bulan Ini
USD1 pengembangan ekologi
Pada pertengahan Mei, dengan BTC mencapai titik tertinggi baru dan sebuah bursa meluncurkan USD1, popularitasnya melonjak, dan proyek kerjasama terkait mendapatkan perhatian. Hingga 28 Mei, kapitalisasi pasar USD1 melampaui 2,1 miliar dolar AS, menjadikannya stablecoin terbesar ketujuh. Keunggulan utamanya terletak pada penerbitan yang dipimpin oleh keluarga Trump, menjadi proyek stablecoin pertama yang mendapatkan dukungan presiden.
Narratif utama USD1 berfokus pada "dukungan presiden + jalur RWA + harapan undang-undang stablecoin". Baru-baru ini, harga beberapa token mitra USD1 melonjak, mendorong pasar untuk sangat tertarik pada konsep terkait. Jika undang-undang stablecoin Amerika Serikat disahkan, USD1 dan proyek kerjasamanya diperkirakan akan memainkan peran penting di masa depan ekosistem enkripsi.
Kebangkitan platform Believe
Hingga 28 Mei, token inti platform Believe, Launchcoin, naik dari 0,014 dolar AS pada awal bulan menjadi 0,36 dolar AS pada puncaknya, dengan kapitalisasi pasar mendekati 310 juta dolar AS. Platform ini mengusung konsep "aset sosial" di mana pengguna dapat menerbitkan tulisan di platform X yang secara otomatis memicu penerbitan token.
Aktivitas platform meningkat pesat, jumlah koin baru melonjak ke peringkat ketiga di platform MEME. Namun, penurunan besar-besaran token yang didukung resmi YAPPER setelah diluncurkan memicu FUD di komunitas, dan ketertarikan ekosistem pun menurun. Saat ini, platform telah menerbitkan lebih dari 27.000 token, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 290 juta USD, di mana Launchcoin memiliki porsi yang cukup besar.
Secara keseluruhan, platform pasar MEME sangat homogen, apakah Believe dapat mempertahankan popularitasnya tergantung pada kemampuannya untuk terus berinovasi atau menciptakan proyek dengan efek kekayaan.
6. Prospek Bulan Depan
kemajuan undang-undang stablecoin
Bulan ini, RUU "GENIUS" telah disetujui dengan 69 suara mendukung dan 31 suara menolak untuk memasuki prosedur revisi. RUU tersebut mungkin akan selesai legislasi pada Q4 2024. Isi inti mencakup pembatasan kelayakan penerbitan, persyaratan cadangan, kewajiban kepatuhan, perlindungan pengguna, dan penerapan internasional.
Rancangan undang-undang ini bertujuan untuk memperkuat penerbitan stablecoin yang terikat pada dolar AS dengan kepatuhan, menarik aliran modal global ke obligasi AS, membatasi entitas penerbit di luar negeri, dan memperkuat posisi dominasi internasional dolar digital secara menyeluruh. Hong Kong telah melalui rancangan peraturan terkait, dan Amerika Serikat kemungkinan besar akan segera mengikutinya. Di masa depan, proyek stablecoin yang memiliki kepatuhan tinggi diharapkan mendapatkan pengakuan pasar yang lebih besar.
persetujuan staking ETF Ethereum
SEC menunda keputusan tentang ETF Grayscale Ethereum Trust hingga 1 Juni, dengan batas waktu akhir pada akhir Oktober. Sebagai perbandingan, kemajuan ETF Ethereum di Hong Kong dalam hal staking berlangsung lebih cepat, dengan dua dana telah disetujui untuk menyediakan layanan staking.
Pasar memperkirakan bahwa regulator AS akan segera mencapai kerangka regulasi terkait mekanisme, yang mendorong persetujuan akhir ETF spot Ethereum. Begitu ini terwujud, tidak hanya akan mendorong proses institusionalisasi kelas aset Ethereum, tetapi aset Ethereum dan aset terkait seperti Lido, Eigen, dan lainnya mungkin akan menghadapi gelombang baru ketertarikan pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
pasar kripto kuat BTC mencapai rekor tertinggi ETH naik 31,9% kapitalisasi pasar melampaui 3,56 triliun dolar AS
Analisis pasar kripto Mei 2025
1. Situasi Ekonomi Makro
Pada Mei 2025, ekonomi Amerika berada dalam periode peralihan yang krusial. Inflasi terus menurun, pasar tenaga kerja tetap tangguh, kebijakan moneter memasuki tahap menunggu, kebijakan perdagangan membawa ketidakpastian baru, dan di sisi fiskal, operasi pembelian kembali serta perubahan peringkat utang memengaruhi ekspektasi pasar. Dalam konteks ini, pasar kripto menunjukkan kemampuan bertahan yang kuat, dan struktur aset berisiko global mungkin akan mengalami penilaian ulang yang baru.
tren inflasi
Inflasi tahunan CPI yang disesuaikan secara musiman pada bulan April turun menjadi 2,3%, mencetak level terendah sejak Februari 2021, menunjukkan tekanan harga terus mereda. CPI bulanan setelah disesuaikan secara musiman adalah 0,2%, dan dalam jangka pendek, momentum pemulihan inflasi kurang memadai. Sementara itu, Departemen Keuangan AS memulai operasi pembelian kembali obligasi pemerintah senilai 40 miliar dolar AS, yang dianggap sebagai langkah "seperti QE", bertujuan untuk melepaskan likuiditas dan melakukan refinancing dengan suku bunga rendah, menjadi faktor penting yang mendukung harga aset berisiko.
pasar kripto
Pada bulan April 2025, non-farm payroll menambah 177.000 pekerjaan, jauh melebihi ekspektasi 138.000, mencerminkan ketahanan pasar kerja. Data ini memberikan dasar bagi Federal Reserve untuk mempertahankan sikap menunggu dalam kebijakan. Kuatnya pekerjaan yang berkelanjutan mengurangi kekhawatiran pasar terhadap resesi, tetapi juga melemahkan kemungkinan penurunan suku bunga yang melebihi ekspektasi beberapa kali dalam tahun ini.
arah kebijakan moneter
Ketua Federal Reserve menyatakan akan mengevaluasi kembali kerangka kebijakan moneter saat ini dan mungkin akan meninggalkan mekanisme "target inflasi rata-rata". Ia menunjukkan bahwa guncangan dari sisi pasokan yang sering terjadi sedang mengubah lingkungan kebijakan tradisional, mendorong Fed untuk lebih memperhatikan risiko inflasi struktural. Di masa depan, Federal Reserve mungkin akan memperpanjang periode suku bunga tinggi, bahkan melalui ekspansi neraca untuk membeli obligasi pemerintah jangka menengah dan panjang guna mengendalikan kenaikan suku bunga jangka panjang. Nada kebijakan akan lebih fleksibel, dan dalam jangka pendek tidak terburu-buru untuk melakukan penurunan suku bunga secara preventif.
Kebijakan perdagangan dan prospek ekonomi global
Pada awal Mei, ada kabar bahwa pajak barang dari Uni Eropa akan dinaikkan sebesar 50%, meskipun kemudian ditunda, namun ancaman pajak tinggi sudah berdampak pada suasana pasar. Di China, bank sentral menerapkan kebijakan "penurunan rasio cadangan + penurunan suku bunga", melepaskan likuiditas sebesar 1 triliun yuan, dan menurunkan suku bunga kebijakan menjadi 1,4%. Tindakan ini dianggap sebagai awal dari siklus pelonggaran baru, harapan akan perbaikan hubungan China-AS semakin meningkat, dan preferensi risiko juga meningkat.
2. Overview Pasar Kripto
analisis volume perdagangan
Hingga 27 Mei, volume perdagangan harian pasar mencapai 117,4 miliar dolar AS, meningkat 15,8% dibandingkan periode sebelumnya, menunjukkan pemulihan aktivitas dana yang terus berlanjut. Selama periode ini, terdapat beberapa kali peningkatan volume perdagangan harian lebih dari 50%, dengan volume perdagangan yang meningkat signifikan pada dua fase, yaitu dari 6 hingga 12 Mei dan 21 hingga 22 Mei, di mana volume perdagangan harian sempat melampaui 180 miliar dolar AS, harga BTC masing-masing melampaui 100 ribu dolar AS dan 110 ribu dolar AS, sentimen pasar yang bullish meningkat secara signifikan.
perubahan nilai pasar
Hingga 27 Mei, total nilai pasar kripto telah pulih menjadi 3,56 triliun dolar AS, meningkat 17,0% dibandingkan bulan lalu. Di antaranya, pangsa pasar BTC adalah 62,6%, dan pangsa pasar ETH adalah 9,6%, yang menunjukkan pertumbuhan 29,7% dibandingkan periode sebelumnya, menunjukkan preferensi alokasi dana terhadap ETH terus meningkat. Sejak 8 Mei, total nilai pasar telah menembus 3,3 triliun dolar AS dan terus meningkat secara stabil, dengan tren perbaikan struktural pasar yang jelas.
koin baru yang populer
Di antara token populer yang diluncurkan pada bulan Mei, proyek-proyek dengan latar belakang VC mendominasi, termasuk proyek jenis Layer2 seperti SOPH, B2, dan lainnya. Selain itu, USD1 sebagai narasi populer bulan Mei, serta proyek terkait seperti B, Lista, Staketone juga memperoleh perhatian yang luas.
3. Analisis Data On-Chain
BTC, ETH ETF aliran dana
Pada bulan Mei, aliran bersih ETF BTC mencapai 5,77 miliar dolar AS, dan aliran bersih ETF ETH mencapai 317 juta dolar AS. Harga Bitcoin naik dari 94.212 dolar AS pada awal bulan menjadi 108.969 dolar AS, meningkat sekitar 13,5%. Harga Ethereum naik dari 1.794 dolar AS menjadi 2.635 dolar AS, dengan kenaikan mencapai 31,9%.
perubahan pasar kripto
Total sirkulasi stablecoin meningkat sekitar 7,28 miliar USD pada bulan Mei, terutama berasal dari pertumbuhan USDT, USDE, dan DAI. Seiring dengan pelonggaran kebijakan makro, pasar kripto stablecoin terus menunjukkan momentum pertumbuhan yang kuat.
4. Analisis Harga Cryptocurrency Utama
pergerakan harga BTC
Bitcoin sedang berusaha untuk tetap di atas 109.588 dolar AS, dengan setiap penyesuaian kecil mendapat dukungan beli. Telah meningkat selama tujuh minggu berturut-turut, jika dapat berlanjut hingga minggu kedelapan, akan membuka jalan untuk kenaikan lebih lanjut. Investor institusi terus menyuntikkan dana ke dalam ETP Bitcoin, dengan arus dana masuk sebesar 2,9 miliar dolar AS minggu lalu.
Bull mencoba untuk mendorong dan mempertahankan harga di atas $109,588. Jika berhasil menembus $111,980, bisa meloncat hingga $130,000. EMA 20 hari di bawah ($104,886) adalah level support kunci.
pergerakan harga ETH
Ethereum rebound pada 25 Mei dari EMA 20 hari ($2,425), menunjukkan permintaan yang kuat di level rendah. Bull akan kembali mencoba menembus level resistensi $2,738. Jika berhasil, mungkin akan naik ke $3,000, sementara bear mungkin akan menghalangi kenaikan di sekitar $2,850.
Jika harga mengalami penyesuaian dan jatuh di bawah EMA 20 hari, mungkin akan turun ke 2.323 dolar, kemudian turun lagi ke 2.111 dolar.
tren harga SOL
Solana mendapatkan dukungan di EMA 20 hari (169 dolar) pada 25 Mei, dan bull akan mencoba lagi untuk menembus level resistensi 188 dolar. Jika berhasil, kemungkinan akan naik hingga 210 dolar, bahkan 220 dolar.
Jika menembus di bawah EMA 20 hari, kemungkinan akan turun ke SMA 50 hari (151 dolar). Rebound dari level tersebut bisa menyebabkan harga bergerak sideways antara 153 hingga 188 dolar.
5. Peristiwa Hangat Bulan Ini
USD1 pengembangan ekologi
Pada pertengahan Mei, dengan BTC mencapai titik tertinggi baru dan sebuah bursa meluncurkan USD1, popularitasnya melonjak, dan proyek kerjasama terkait mendapatkan perhatian. Hingga 28 Mei, kapitalisasi pasar USD1 melampaui 2,1 miliar dolar AS, menjadikannya stablecoin terbesar ketujuh. Keunggulan utamanya terletak pada penerbitan yang dipimpin oleh keluarga Trump, menjadi proyek stablecoin pertama yang mendapatkan dukungan presiden.
Narratif utama USD1 berfokus pada "dukungan presiden + jalur RWA + harapan undang-undang stablecoin". Baru-baru ini, harga beberapa token mitra USD1 melonjak, mendorong pasar untuk sangat tertarik pada konsep terkait. Jika undang-undang stablecoin Amerika Serikat disahkan, USD1 dan proyek kerjasamanya diperkirakan akan memainkan peran penting di masa depan ekosistem enkripsi.
Kebangkitan platform Believe
Hingga 28 Mei, token inti platform Believe, Launchcoin, naik dari 0,014 dolar AS pada awal bulan menjadi 0,36 dolar AS pada puncaknya, dengan kapitalisasi pasar mendekati 310 juta dolar AS. Platform ini mengusung konsep "aset sosial" di mana pengguna dapat menerbitkan tulisan di platform X yang secara otomatis memicu penerbitan token.
Aktivitas platform meningkat pesat, jumlah koin baru melonjak ke peringkat ketiga di platform MEME. Namun, penurunan besar-besaran token yang didukung resmi YAPPER setelah diluncurkan memicu FUD di komunitas, dan ketertarikan ekosistem pun menurun. Saat ini, platform telah menerbitkan lebih dari 27.000 token, dengan total kapitalisasi pasar sekitar 290 juta USD, di mana Launchcoin memiliki porsi yang cukup besar.
Secara keseluruhan, platform pasar MEME sangat homogen, apakah Believe dapat mempertahankan popularitasnya tergantung pada kemampuannya untuk terus berinovasi atau menciptakan proyek dengan efek kekayaan.
6. Prospek Bulan Depan
kemajuan undang-undang stablecoin
Bulan ini, RUU "GENIUS" telah disetujui dengan 69 suara mendukung dan 31 suara menolak untuk memasuki prosedur revisi. RUU tersebut mungkin akan selesai legislasi pada Q4 2024. Isi inti mencakup pembatasan kelayakan penerbitan, persyaratan cadangan, kewajiban kepatuhan, perlindungan pengguna, dan penerapan internasional.
Rancangan undang-undang ini bertujuan untuk memperkuat penerbitan stablecoin yang terikat pada dolar AS dengan kepatuhan, menarik aliran modal global ke obligasi AS, membatasi entitas penerbit di luar negeri, dan memperkuat posisi dominasi internasional dolar digital secara menyeluruh. Hong Kong telah melalui rancangan peraturan terkait, dan Amerika Serikat kemungkinan besar akan segera mengikutinya. Di masa depan, proyek stablecoin yang memiliki kepatuhan tinggi diharapkan mendapatkan pengakuan pasar yang lebih besar.
persetujuan staking ETF Ethereum
SEC menunda keputusan tentang ETF Grayscale Ethereum Trust hingga 1 Juni, dengan batas waktu akhir pada akhir Oktober. Sebagai perbandingan, kemajuan ETF Ethereum di Hong Kong dalam hal staking berlangsung lebih cepat, dengan dua dana telah disetujui untuk menyediakan layanan staking.
Pasar memperkirakan bahwa regulator AS akan segera mencapai kerangka regulasi terkait mekanisme, yang mendorong persetujuan akhir ETF spot Ethereum. Begitu ini terwujud, tidak hanya akan mendorong proses institusionalisasi kelas aset Ethereum, tetapi aset Ethereum dan aset terkait seperti Lido, Eigen, dan lainnya mungkin akan menghadapi gelombang baru ketertarikan pasar.