Undang-Undang Genius mungkin akan memberikan tiga dampak besar pada industri Aset Kripto dalam lima tahun ke depan
Baru-baru ini, Senat Amerika Serikat telah menyetujui "Undang-Undang Inovasi Stabilitas Koin Nasional AS" yang disingkat Undang-Undang Genius. Ini adalah kerangka regulasi koin stabil federal yang komprehensif dan telah melewati rintangan terbesar. Undang-undang ini kini telah diajukan ke Dewan Perwakilan, dan Komite Layanan Keuangan Dewan sedang mempersiapkan teks yang sesuai untuk negosiasi. Pemungutan suara diharapkan dapat dilakukan pada akhir musim panas tahun ini, dan jika semuanya berjalan lancar, undang-undang ini diharapkan menjadi hukum secara resmi sebelum musim gugur. Ini akan sangat mengubah lanskap industri Aset Kripto.
Persyaratan cadangan yang ketat dan sistem lisensi nasional dalam undang-undang ini akan menentukan blockchain mana yang diutamakan, proyek mana yang menjadi penting, dan koin mana yang digunakan, sehingga mempengaruhi arah likuiditas gelombang berikutnya. Mari kita dalami tiga dampak besar yang akan terjadi pada industri jika undang-undang ini disahkan.
1. Token alternatif pembayaran mungkin dengan cepat kehilangan pasar
Rancangan undang-undang Senat akan menciptakan "lisensi penerbit stablecoin berbayar yang diizinkan" baru, dan mewajibkan setiap Token didukung oleh uang tunai, obligasi pemerintah AS, atau perjanjian repurchase semalam pada rasio 1:1. Untuk penerbit dengan volume lebih dari 5 miliar USD, audit tahunan diperlukan. Ini merupakan kontras yang tajam dengan sistem saat ini yang hampir tidak memiliki persyaratan jaminan atau cadangan yang substansial.
Ketentuan yang jelas ini muncul pada saat stablecoin menjadi medium transaksi utama di blockchain. Pada tahun 2024, stablecoin menyumbang sekitar 60% dari nilai transfer Aset Kripto, memproses 1,5 juta transaksi per hari, dengan sebagian besar jumlah transaksi di bawah 10.000 dolar.
Untuk pembayaran sehari-hari, jelas bahwa stablecoin Token yang selalu mempertahankan nilai 1 dolar lebih praktis dibandingkan dengan sebagian besar alternatif Token berbasis pembayaran tradisional, yang harganya mungkin berfluktuasi secara signifikan dalam waktu singkat.
Setelah stablecoin yang disetujui oleh Amerika Serikat dapat beredar secara sah antar negara bagian, pedagang yang masih menerima Token yang berfluktuasi akan sulit untuk membuktikan kewajaran risiko tambahan. Dalam beberapa tahun ke depan, utilitas dan nilai investasi Token alternatif ini mungkin akan menurun secara signifikan, kecuali jika mereka dapat bertransformasi dengan sukses.
Bahkan jika RUU Senat tidak disahkan dalam bentuk saat ini, tren sudah menjadi jelas. Insentif jangka panjang akan jelas condong ke saluran pembayaran yang terikat pada dolar, bukan Token alternatif berbasis pembayaran.
2. Aturan kepatuhan baru mungkin sebenarnya menentukan pemenang baru
Peraturan baru tidak hanya akan memberikan legitimasi bagi Aset Kripto stabil; jika undang-undang ini disahkan, pada akhirnya akan secara efektif mengarahkan Aset Kripto stabil ini ke blockchain yang dapat memenuhi persyaratan audit dan manajemen risiko.
Salah satu blockchain utama saat ini mengelola sekitar 130,3 miliar dolar AS dalam stablecoin, jauh melebihi pesaing mana pun. Ekosistem keuangan terdesentralisasi yang matang berarti penerbit dapat dengan mudah mengakses kolam pinjaman, penguncian jaminan, dan alat analisis. Selain itu, mereka juga dapat menyusun serangkaian modul kepatuhan regulasi dan praktik terbaik untuk mencoba memenuhi persyaratan regulasi.
Sebagai perbandingan, sebuah blockchain sedang memposisikan diri sebagai platform mata uang Tokenisasi yang mengutamakan kepatuhan, termasuk Aset Kripto stabil. Dalam sebulan terakhir, Aset Kripto stabil yang sepenuhnya didukung telah diluncurkan di blockchain ini, di mana setiap Token dilengkapi dengan alat pembekuan akun, daftar hitam, dan penyaringan identitas. Fitur-fitur ini sangat sesuai dengan persyaratan undang-undang senat, yaitu penerbit harus mempertahankan kontrol redempti dan anti pencucian uang yang kuat.
Sistem kepatuhan dari suatu blockchain utama mungkin akan membuat penerbit melanggar persyaratan tersebut, tetapi saat ini sulit untuk menentukan seberapa ketat persyaratan yang diajukan oleh lembaga pengawas dalam hal ini.
Meskipun demikian, jika undang-undang ini disahkan dalam bentuk saat ini, penerbit besar akan perlu melakukan verifikasi secara real-time dan mekanisme "kenali pelanggan Anda"(KYC) yang plug-and-play untuk tetap relatif patuh. Satu blockchain utama menawarkan fleksibilitas, tetapi implementasi teknis yang kompleks, sementara blockchain lainnya menyediakan platform yang disederhanakan dan kontrol dari atas ke bawah.
Saat ini, kedua blockchain ini tampaknya memiliki keunggulan dibandingkan dengan rantai yang lebih fokus pada privasi atau kecepatan, yang mungkin memerlukan modifikasi mahal untuk memenuhi permintaan yang sama.
3. Aturan cadangan dapat membawa arus dana institusional ke blockchain
Karena setiap stablecoin senilai dolar harus memiliki cadangan aset likuid setara, undang-undang ini diam-diam mengaitkan likuiditas aset kripto dengan utang jangka pendek AS.
Ukuran pasar Aset Kripto stabil telah melampaui 251 miliar USD. Jika lembaga terus mengadopsi dan berkembang pada jalur saat ini, jumlah tersebut bisa mencapai 500 miliar USD pada tahun 2026. Pada skala ini, penerbit Aset Kripto stabil akan menjadi salah satu pembeli terbesar obligasi pemerintah jangka pendek AS, menggunakan hasilnya untuk mendukung penebusan atau penghargaan kepada pelanggan.
Untuk blockchain, hubungan ini memiliki dua makna. Pertama, permintaan akan lebih banyak cadangan berarti lebih banyak neraca perusahaan yang akan memegang obligasi negara, sambil memegang Token asli untuk membayar biaya jaringan, yang pada gilirannya mendorong permintaan organik untuk beberapa Token utama.
Kedua, pendapatan bunga dari stablecoin dapat memberikan dana untuk insentif pengguna yang agresif. Jika penerbit mengembalikan sebagian dari hasil obligasi pemerintah kepada pemegang, menggunakan stablecoin alih-alih kartu kredit mungkin menjadi pilihan rasional bagi beberapa investor, sehingga mempercepat volume pembayaran di atas rantai dan throughput biaya.
Misalkan Dewan Perwakilan Rakyat mempertahankan ketentuan cadangan, investor juga harus mengharapkan peningkatan sensitivitas mata uang. Jika regulator mengubah kelayakan jaminan atau Federal Reserve mengubah pasokan obligasi pemerintah, pertumbuhan stablecoin dan likuiditas Aset Kripto akan berfluktuasi secara bersamaan.
Ini adalah risiko yang patut dicatat, tetapi juga menunjukkan bahwa aset kripto secara bertahap mulai terintegrasi ke dalam pasar modal mainstream, bukan terpisah darinya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
9
Bagikan
Komentar
0/400
rekt_but_vibing
· 5jam yang lalu
Regulasi lagi memberi tekanan
Lihat AsliBalas0
OnChainDetective
· 13jam yang lalu
terlihat seperti penindasan regulasi lainnya... analisis saya tentang aliran dompet menunjukkan 76% kemungkinan ini membunuh inovasi defi sejujurnya
Lihat AsliBalas0
DiamondHands
· 16jam yang lalu
Menunggu gelombang penataan regulasi ini.
Lihat AsliBalas0
SchroedingerMiner
· 20jam yang lalu
Regulasi ini tiba-tiba datang...
Lihat AsliBalas0
MidnightMEVeater
· 20jam yang lalu
Belum makan malam, pemerintah federal sudah mengirimkan makanan besar.
Lihat AsliBalas0
CryptoPunster
· 20jam yang lalu
Jiu Jie Jiu Sheng akhirnya menunggu pemerintah untuk memotong.
Lihat AsliBalas0
RugPullAlarm
· 20jam yang lalu
Data on-chain tidak pernah berbohong, penipuan Rug Pull pasti akan terlihat.
Rancangan Undang-Undang Genius akan segera disetujui, dalam lima tahun ke depan dapat merombak lanskap industri Aset Kripto.
Undang-Undang Genius mungkin akan memberikan tiga dampak besar pada industri Aset Kripto dalam lima tahun ke depan
Baru-baru ini, Senat Amerika Serikat telah menyetujui "Undang-Undang Inovasi Stabilitas Koin Nasional AS" yang disingkat Undang-Undang Genius. Ini adalah kerangka regulasi koin stabil federal yang komprehensif dan telah melewati rintangan terbesar. Undang-undang ini kini telah diajukan ke Dewan Perwakilan, dan Komite Layanan Keuangan Dewan sedang mempersiapkan teks yang sesuai untuk negosiasi. Pemungutan suara diharapkan dapat dilakukan pada akhir musim panas tahun ini, dan jika semuanya berjalan lancar, undang-undang ini diharapkan menjadi hukum secara resmi sebelum musim gugur. Ini akan sangat mengubah lanskap industri Aset Kripto.
Persyaratan cadangan yang ketat dan sistem lisensi nasional dalam undang-undang ini akan menentukan blockchain mana yang diutamakan, proyek mana yang menjadi penting, dan koin mana yang digunakan, sehingga mempengaruhi arah likuiditas gelombang berikutnya. Mari kita dalami tiga dampak besar yang akan terjadi pada industri jika undang-undang ini disahkan.
1. Token alternatif pembayaran mungkin dengan cepat kehilangan pasar
Rancangan undang-undang Senat akan menciptakan "lisensi penerbit stablecoin berbayar yang diizinkan" baru, dan mewajibkan setiap Token didukung oleh uang tunai, obligasi pemerintah AS, atau perjanjian repurchase semalam pada rasio 1:1. Untuk penerbit dengan volume lebih dari 5 miliar USD, audit tahunan diperlukan. Ini merupakan kontras yang tajam dengan sistem saat ini yang hampir tidak memiliki persyaratan jaminan atau cadangan yang substansial.
Ketentuan yang jelas ini muncul pada saat stablecoin menjadi medium transaksi utama di blockchain. Pada tahun 2024, stablecoin menyumbang sekitar 60% dari nilai transfer Aset Kripto, memproses 1,5 juta transaksi per hari, dengan sebagian besar jumlah transaksi di bawah 10.000 dolar.
Untuk pembayaran sehari-hari, jelas bahwa stablecoin Token yang selalu mempertahankan nilai 1 dolar lebih praktis dibandingkan dengan sebagian besar alternatif Token berbasis pembayaran tradisional, yang harganya mungkin berfluktuasi secara signifikan dalam waktu singkat.
Setelah stablecoin yang disetujui oleh Amerika Serikat dapat beredar secara sah antar negara bagian, pedagang yang masih menerima Token yang berfluktuasi akan sulit untuk membuktikan kewajaran risiko tambahan. Dalam beberapa tahun ke depan, utilitas dan nilai investasi Token alternatif ini mungkin akan menurun secara signifikan, kecuali jika mereka dapat bertransformasi dengan sukses.
Bahkan jika RUU Senat tidak disahkan dalam bentuk saat ini, tren sudah menjadi jelas. Insentif jangka panjang akan jelas condong ke saluran pembayaran yang terikat pada dolar, bukan Token alternatif berbasis pembayaran.
2. Aturan kepatuhan baru mungkin sebenarnya menentukan pemenang baru
Peraturan baru tidak hanya akan memberikan legitimasi bagi Aset Kripto stabil; jika undang-undang ini disahkan, pada akhirnya akan secara efektif mengarahkan Aset Kripto stabil ini ke blockchain yang dapat memenuhi persyaratan audit dan manajemen risiko.
Salah satu blockchain utama saat ini mengelola sekitar 130,3 miliar dolar AS dalam stablecoin, jauh melebihi pesaing mana pun. Ekosistem keuangan terdesentralisasi yang matang berarti penerbit dapat dengan mudah mengakses kolam pinjaman, penguncian jaminan, dan alat analisis. Selain itu, mereka juga dapat menyusun serangkaian modul kepatuhan regulasi dan praktik terbaik untuk mencoba memenuhi persyaratan regulasi.
Sebagai perbandingan, sebuah blockchain sedang memposisikan diri sebagai platform mata uang Tokenisasi yang mengutamakan kepatuhan, termasuk Aset Kripto stabil. Dalam sebulan terakhir, Aset Kripto stabil yang sepenuhnya didukung telah diluncurkan di blockchain ini, di mana setiap Token dilengkapi dengan alat pembekuan akun, daftar hitam, dan penyaringan identitas. Fitur-fitur ini sangat sesuai dengan persyaratan undang-undang senat, yaitu penerbit harus mempertahankan kontrol redempti dan anti pencucian uang yang kuat.
Sistem kepatuhan dari suatu blockchain utama mungkin akan membuat penerbit melanggar persyaratan tersebut, tetapi saat ini sulit untuk menentukan seberapa ketat persyaratan yang diajukan oleh lembaga pengawas dalam hal ini.
Meskipun demikian, jika undang-undang ini disahkan dalam bentuk saat ini, penerbit besar akan perlu melakukan verifikasi secara real-time dan mekanisme "kenali pelanggan Anda"(KYC) yang plug-and-play untuk tetap relatif patuh. Satu blockchain utama menawarkan fleksibilitas, tetapi implementasi teknis yang kompleks, sementara blockchain lainnya menyediakan platform yang disederhanakan dan kontrol dari atas ke bawah.
Saat ini, kedua blockchain ini tampaknya memiliki keunggulan dibandingkan dengan rantai yang lebih fokus pada privasi atau kecepatan, yang mungkin memerlukan modifikasi mahal untuk memenuhi permintaan yang sama.
3. Aturan cadangan dapat membawa arus dana institusional ke blockchain
Karena setiap stablecoin senilai dolar harus memiliki cadangan aset likuid setara, undang-undang ini diam-diam mengaitkan likuiditas aset kripto dengan utang jangka pendek AS.
Ukuran pasar Aset Kripto stabil telah melampaui 251 miliar USD. Jika lembaga terus mengadopsi dan berkembang pada jalur saat ini, jumlah tersebut bisa mencapai 500 miliar USD pada tahun 2026. Pada skala ini, penerbit Aset Kripto stabil akan menjadi salah satu pembeli terbesar obligasi pemerintah jangka pendek AS, menggunakan hasilnya untuk mendukung penebusan atau penghargaan kepada pelanggan.
Untuk blockchain, hubungan ini memiliki dua makna. Pertama, permintaan akan lebih banyak cadangan berarti lebih banyak neraca perusahaan yang akan memegang obligasi negara, sambil memegang Token asli untuk membayar biaya jaringan, yang pada gilirannya mendorong permintaan organik untuk beberapa Token utama.
Kedua, pendapatan bunga dari stablecoin dapat memberikan dana untuk insentif pengguna yang agresif. Jika penerbit mengembalikan sebagian dari hasil obligasi pemerintah kepada pemegang, menggunakan stablecoin alih-alih kartu kredit mungkin menjadi pilihan rasional bagi beberapa investor, sehingga mempercepat volume pembayaran di atas rantai dan throughput biaya.
Misalkan Dewan Perwakilan Rakyat mempertahankan ketentuan cadangan, investor juga harus mengharapkan peningkatan sensitivitas mata uang. Jika regulator mengubah kelayakan jaminan atau Federal Reserve mengubah pasokan obligasi pemerintah, pertumbuhan stablecoin dan likuiditas Aset Kripto akan berfluktuasi secara bersamaan.
Ini adalah risiko yang patut dicatat, tetapi juga menunjukkan bahwa aset kripto secara bertahap mulai terintegrasi ke dalam pasar modal mainstream, bukan terpisah darinya.