Melihat Memecoin dari Perspektif VC: Medan Perang Investasi Baru atau Jerat Keluar Likuiditas?

Meme telah melalui fase pertumbuhan yang lambat dari 2013 hingga 2019, kemudian periode kekacauan yang berubah dengan cepat dari 2020 hingga 2022, dan akhirnya memasuki periode perkembangan yang pesat dari 2023 hingga 2024, serta secara resmi diakui dan memiliki basis audiens yang luas sebagai jalur tunggal.

Rasio perputaran harian Meme sekitar 11%, dibandingkan dengan DeFi yang 5%, Layer2 yang 7%, dan Layer1 yang memiliki rasio perputaran harian 4%. Rasio ini tidak hanya menyoroti likuiditas tinggi Meme, tetapi juga menunjukkan minat pengguna yang tinggi terhadap Meme dan frekuensi transaksinya.

Pada akhir kuartal ketiga 2024, pangsa pasar Meme di seluruh pasar kripto telah meningkat dari 0,87% dua tahun lalu menjadi 2,58% saat ini, dan masih menunjukkan tren pertumbuhan yang terus berlanjut. Jika dilakukan simulasi regresi linier sederhana, pangsa ini akan mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.

Meme adalah Layer1 yang terleverase, yang berarti saat kondisi pasar membaik, akan ada kenaikan Layer1 sekitar 5 hingga 10 kali lipat.

Meme jenis hewan dan Meme budaya Cult adalah jenis yang cocok untuk diperhatikan dalam jangka panjang. Sebagai perbandingan, kategori Meme lainnya sering kali terkait dengan tren jangka pendek, di mana perhatian dan popularitasnya dapat dengan cepat meningkat dan kemudian turun.

Pada tahun 2024, industri dan pasar sedang mengalami perombakan yang drastis. Di tengah banyaknya proyek yang didukung dan diinvestasikan oleh VC yang tampil buruk, Meme justru melawan arus, menjadi kekuatan baru yang tidak bisa diabaikan. Kebangkitan mode PvP, efek kekayaan yang dihasilkan oleh ledakan satu koin, serta Solana yang sangat ramah terhadap Meme, semuanya menunjukkan keunikan tahun ini. Tokoh baru Meme, Murad, dengan cepat menjadi figur populer di dunia Meme melalui pidato Supercycle. Namun, di balik gelombang popularitas Meme ini, perubahan apa yang sebenarnya dialami oleh Meme? Dari sudut pandang VC, bagaimana kita seharusnya terlibat? Pertanyaan-pertanyaan ini layak untuk kita eksplorasi lebih dalam.

Panorama Pasar Meme: Asal, Evolusi, dan Analisis Data Pasar

Asal dan Pengaruh

Meme sebagai fenomena penyebaran budaya, keberadaannya sangat terkait dengan sejarah manusia. Berasal dari bahasa, kepercayaan, dan kebiasaan masyarakat awal, ia menyebar dalam kelompok melalui imitasi dan pembelajaran. Kehadiran internet telah mempercepat penyebaran Meme secara signifikan, yang menyebar dengan cepat di antara pengguna dalam bentuk gambar, video, teks, dan stiker, karena humor, sindiran, atau resonansi. Meme memenuhi kebutuhan orang untuk mengekspresikan emosi, berbagi pandangan, dan membangun resonansi dalam interaksi sosial, dan merupakan fenomena budaya yang mencerminkan tren sosial, psikologi kelompok, dan perubahan budaya. Penyebaran dan popularitasnya dipengaruhi oleh daya tarik konten, lingkungan penyebaran, tingkat penerimaan komunitas, dan pengaruh KOL.

Di Web2, budaya Meme terutama lahir dan berkembang di dua platform yaitu 4chan dan Reddit. 4chan adalah tempat asal Meme Pepe the Frog yang populer, di sini berkumpul banyak konten terkait Meme Pepe dan budaya turunannya. Sementara itu, 4chan juga merupakan tempat berkembangnya komik Boy's Club, yang memberikan kita sudut pandang penting untuk memahami budaya Meme. Reddit, di sisi lain, melahirkan Meme klasik seperti Dogecoin dan Success Kid. Berkat suasana komunitas yang aktif dan basis pengguna yang solid di kedua platform ini, hingga hari ini, mereka masih menjadi tempat lahirnya banyak Meme baru. Selain kedua platform ini, platform media sosial lain yang memiliki banyak pengguna seperti (X dan Telegram juga melahirkan beberapa Meme populer. Misalnya, dogwifhat, gambar anjing yang mengenakan topi rajut berwarna pink, Meme ini dengan citra uniknya, sejak awal telah membentuk budaya totem "topi" di komunitas, banyak pengguna yang menyukainya dan tokoh terkenal turut membagikan gambar-gambar terkait anjing topi.

) evolusi dan perkembangan

Dimulai dari Web2, terobsesi dengan Web3. Dalam artikel ini, kami menyebut Meme dan mata uang terkaitnya secara kolektif sebagai "Meme", tanpa perbedaan spesifik. Melihat kembali perjalanan perkembangan Meme, kami memperhatikan bahwa pada awalnya tidak mencolok dan tidak mendapat perhatian yang cukup. Mengacu pada perubahan siklus bullish dan bearish di industri, kami dapat membagi garis perkembangan Meme menjadi tiga tahap: tahap awal ### 2013 hingga 2019 (, tahap kekacauan ) 2020 hingga 2022 (, dan tahap perkembangan pesat ) 2023 hingga 2024 (. Dengan merujuk pada data statistik snapshot sejarah CoinMarketCap, data koin tunggal Coingecko, serta informasi sejarah dari mesin pencari dan konten media sosial, kami dapat memahami evolusi Meme dengan lebih komprehensif.

![VC Perspektif tentang Gelombang Memecoin: Medan Perang Investasi Baru atau Perangkap Keluar Likuiditas?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-650b42fab07d49fedd7a0b9b75915c74.webp(

Hingga 31 Desember 2019, di fase awalnya, Dogecoin adalah satu-satunya jenis koin Meme yang berada di peringkat ke-34 dalam daftar 100 koin teratas berdasarkan nilai pasar cryptocurrency. Melihat kembali dari tahun 2013 hingga 2019, koin Meme tidak memiliki posisi yang signifikan di pasar. Selama periode ini, industri berada dalam fase pembangunan infrastruktur yang cepat, di mana semua orang menjelajahi berbagai konsep baru. Koin baru yang mainstream biasanya adalah yang memiliki kemampuan pemrosesan transaksi yang lebih efisien dan waktu konfirmasi yang lebih cepat, atau rantai publik baru yang dilengkapi dengan fungsi kontrak pintar yang kuat. Bagi koin Meme, tantangannya adalah bahwa mereka tidak hanya memerlukan biaya yang tinggi untuk membangun wadah yang melekat, tetapi juga karena konstruksi likuiditas yang sulit, yang menyebabkan volume perdagangan yang kecil dan sulit untuk mendapatkan dukungan yang luas dari bursa terpusat. Oleh karena itu, pada fase awal koin Meme, selain Dogecoin yang menonjol dengan meme "Doge" dan memiliki efek penyebaran yang signifikan, tidak ada banyak koin Meme lainnya di pasar yang dapat bertahan.

Dimulai dari periode chaos yang dimulai pada tahun 2020, lebih tepatnya pada bulan Agustus 2020, gelombang IDO yang dipicu oleh DeFi Summer, IDO yang dipimpin oleh DeFi Summer memungkinkan orang untuk membangun likuiditas di blockchain dengan biaya rendah, menyediakan perdagangan, dan dengan cepat membangun skenario perdagangan. Dengan demikian, ini memungkinkan penerbitan token dengan biaya rendah dan peredaran langsung di pasar sekunder tanpa harus terdaftar di bursa, yang melahirkan banyak Meme on-chain. Pada periode ini, jenis koin Meme yang bertahan termasuk SHIB, FLOKI, dan PEOPLE. Namun demikian, koin Meme awal ini tidak mendapat perhatian dari pasar, popularitasnya terutama didasarkan pada konsep spekulatif. Selain itu, kepopuleran Meme selama periode chaos ini sering kali muncul dalam konteks surplus likuiditas di industri, mereka biasanya muncul sebagai tongkat terakhir dalam estafet setelah berbagai sektor mengalami kenaikan bergantian. Perlu dicatat bahwa Meme pada periode ini juga mendapatkan perhatian luas karena keterkaitannya dengan selebriti, terutama pernyataan berkelanjutan Elon Musk tentang Dogecoin pada tahun 2021, yang tidak hanya membuat fluktuasi harga Dogecoin sangat signifikan, tetapi juga secara keseluruhan mendorong Dogecoin mencapai tingkat baru dalam hal kapitalisasi pasar, dan komunitas juga mengalami ekspansi yang signifikan.

Dengan datangnya tahun 2023, gelombang Meme coin terus meningkat, muncul berbagai macam jenis Meme coin seperti BONK, PEPE, CHEEMS, serta BITCOIN)HarryPotterObamaSonic10Inc( dan SPX)SPX6900(, WIF dan MOG. Pada periode ini, jenis-jenis Meme coin mulai terperinci, dan blockchain publik lainnya seperti Solana juga mulai menonjol. Memasuki tahun 2024, perkembangan Meme coin bahkan langsung memasuki fase percepatan, dengan munculnya jenis-jenis baru seperti BOME, NEIRO dalam huruf kecil, dan GOAT, masing-masing dengan ciri khasnya. Meme secara resmi diakui secara luas dan memiliki basis audiens yang besar sebagai satu jalur.

Setelah menganalisis data proporsi kapitalisasi pasar Meme dalam 600 teratas di pasar cryptocurrency antara 2013 hingga 2024 dan indikator kinerja pasar lainnya, kita dapat dengan jelas melihat pertumbuhan kapitalisasi pasar Meme serta perluasan kategori dan jumlahnya. Selama periode ini, kapitalisasi pasar Meme tidak hanya mengalami pertumbuhan yang signifikan, tetapi juga jenis dan jumlahnya meningkat. Hingga akhir kuartal ketiga tahun 2024, proporsi kapitalisasi pasar Meme dalam seluruh pasar crypto telah meningkat dari 0,87% dua tahun lalu menjadi 2,58% sekarang, dan masih menunjukkan tren pertumbuhan yang terus berlanjut. Jika kita melakukan simulasi regresi linier sederhana, proporsi ini akan mencapai 3,54% pada tahun 2025 dan 7,81% pada tahun 2030.

Mungkin, kita pernah meragukan apakah Meme hanyalah fenomena yang bersifat sementara, yang dengan cepat akan kembali ke kesunyian setelah gelombang antusiasme berlalu. Namun, seiring dengan penelitian dan pemahaman tentang Meme, kami percaya pandangan kami telah berubah. Meme tidak hanya tidak akan menghilang, tetapi malah akan terus berinovasi, setiap periode zaman mungkin akan muncul Meme unggulan yang baru. Namun, di balik Meme unggulan yang bersinar ini, tersembunyi realitas yang kejam, yang mengingatkan kita untuk selalu tetap tenang dan memiliki pikiran yang jernih.

) Analisis Data Pasar

Dengan menganalisis perkembangan dan data sejarah Meme, kita dapat memahami secara kasar tren perkembangannya. Oleh karena itu, mempelajari pola pasar saat ini dapat memberikan kita perspektif yang jelas untuk mengamati perubahan titik panas pasar dan aliran dana. Selanjutnya, kita mendalami indikator makro dari sektor Meme, termasuk kapitalisasi pasar, tingkat aktivitas perdagangan, dan volume perdagangan harian rata-rata sebagai indikator inti. Analisis ini tidak hanya mengungkap dinamika terbaru dari sektor Meme, tetapi juga menunjukkan jalur perkembangan di masa depan.

Perubahan kapitalisasi pasar dan jumlah: Perubahan kapitalisasi pasar dan jumlah sirkulasi Meme dapat mencerminkan permintaan dan tingkat penerimaan pasar terhadapnya. Meskipun beberapa token Meme memiliki kapitalisasi pasar yang tidak tinggi, tetapi jumlah Meme yang baru menunjukkan bahwa minat komunitas terhadap keseluruhan sektor sedang meningkat. Dibandingkan dengan sektor lain ###Layer1/Layer2/DeFi(, Meme telah jauh memimpin dalam total kapitalisasi pasar sektor dan jumlah yang baru selama dua tahun terakhir.

Aktivitas perdagangan: Aktivitas perdagangan dan rasio perputaran Meme biasanya lebih tinggi dibandingkan dengan sektor lainnya. Menurut data CoinMarketCap, total kapitalisasi pasar token Meme sekitar 50 miliar USD, dengan volume perdagangan harian sekitar 5 miliar USD, tingkat aktivitas perdagangan ini jauh lebih tinggi dibandingkan dengan sektor lainnya. Rata-rata, rasio perputaran harian token Meme sekitar 11%, sementara rasio perputaran harian DeFi sekitar 5%, rasio perputaran harian Layer2 sekitar 7%, dan rasio perputaran harian Layer1 adalah 4%, proporsi ini tidak hanya menonjolkan likuiditas tinggi Meme, tetapi juga menunjukkan minat dan frekuensi perdagangan pengguna yang tinggi terhadap Meme. Untuk token Meme yang berada di atas level sektor, terutama yang memiliki volume perdagangan lebih besar, sering kali juga menjadi target pengejaran dana pasar.

![Melihat Memecoin dari Perspektif VC: Arena Investasi Baru atau Jerat Keluar Likuiditas?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5909ad5c03b70574b7196c2f01695bb0.webp(

Kenaikan dan tingkat keberhasilan rendah dari koin Meme baru: Di pasar Meme, terus muncul koin baru, dan kenaikannya terkadang bahkan melebihi mata uang kripto utama seperti BTC. Ini menunjukkan bahwa bidang token Meme memiliki volatilitas yang tinggi dan peluang spekulasi. Namun, di antara banyak Meme baru, mengambil data Pump fun sebagai contoh, hanya kurang dari 2% dari Meme yang berhasil diluncurkan, dan saat ini hanya 0,23% yang memiliki kapitalisasi pasar di atas 1M, yang berarti peluang untuk bertahan dalam ujian waktu dan tetap hidup sangat kecil.

Volume perdagangan yang besar dan pengguna baru: Meme dapat menghasilkan volume perdagangan yang besar dan memiliki sekelompok pengguna yang relatif setia. Oleh karena itu, bagi CEX, meluncurkan koin Meme dapat menjadi strategi penting untuk menarik lalu lintas dan pengguna. Sebagai contoh di pasar spot, dari 30 pasangan perdagangan teratas berdasarkan volume, 20% di antaranya adalah Meme.

Kelangkaan Memes Blue Chip: Memes tingkat blue chip terlihat cukup langka. Menghadapi ratusan hingga ribuan token Meme, yang benar-benar dapat disebut sebagai blue chip kurang dari 1%. Sebagai contoh, berdasarkan data yang tercatat di situs Coinmarketcap, meskipun banyaknya Meme baru terus bermunculan di pasar, namun yang dapat bertahan seiring berjalannya waktu dan akhirnya mencuat sangat sedikit. Selain itu, distribusi kapitalisasi pasar di sektor Meme juga menunjukkan hukum 80/20 yang signifikan: sebagian besar kapitalisasi pasar sektor ini didorong oleh kurang dari 10% Meme teratas. Distribusi kapitalisasi pasar yang sangat terkonsentrasi ini, tanpa diragukan lagi, meningkatkan kesulitan dalam mencari investasi nilai yang sebenarnya di bidang Meme. Jika berpartisipasi dalam investasi Meme dari sudut pandang VC, ini sejalan dengan aturan praktis dalam ventura "aturan 2-8": sekitar 10% dari keberhasilan.