Strategi penggunaan Bitcoin sebagai aset cadangan dalam kas perusahaan Michael Saylor - yang pernah kontroversial dan dianggap aneh - kini telah menjadi model bagi banyak perusahaan di Amerika. Menurut laporan baru dari Wall Street Journal, perusahaan telah mengumpulkan lebih dari 85 miliar USD pada tahun 2025 untuk membeli koin kripto untuk dimasukkan ke dalam kas - dua kali lipat dari total dana yang dihimpun dari penawaran IPO di Amerika pada periode yang sama.
Jika pada tahun 2020, Saylor adalah pelopor yang menjual saham MicroStrategy untuk membeli Bitcoin, maka tahun ini gelombang baru sedang berlangsung lebih kuat, membentang dari perusahaan pembuat mainan hingga perusahaan semikonduktor, dengan dukungan dari lembaga investasi besar seperti Capital Group, Galaxy Digital, dan D1 Capital. Mereka menginvestasikan dana ke perusahaan yang memiliki rencana untuk mengakumulasi aset digital secara langsung. Selain Bitcoin, aliran dana ini juga mengalir ke berbagai jenis token yang kurang dikenal tetapi menawarkan potensi risiko-keuntungan yang lebih tinggi.
Hyperliquid Strategies Inc.: Sebuah perusahaan treasury publik yang ditujukan khusus untuk token HYPE
Salah satu contoh yang khas untuk tren baru adalah Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), sebuah perusahaan perbendaharaan kripto yang sedang didirikan dengan tujuan untuk memegang sejumlah besar HYPE – token asli dari blockchain Hyperliquid.
Bagaimana HSI lahir?
Pada tanggal 14/7, Sonnet BioTherapeutics ( kode saham: SONN) mengumumkan merger terbalik dengan Rorschach I LLC – sebuah perusahaan yang didukung oleh Atlas Merchant Capital, Paradigm, dan investor kripto terkemuka. Transaksi ini akan mengubah Sonnet menjadi platform yang khusus menerapkan strategi perbendaharaan yang berfokus pada token HYPE, alih-alih Bitcoin atau Ethereum.
Setelah merger selesai, entitas yang tergabung akan berganti nama menjadi Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) dan akan terus terdaftar di Nasdaq Capital Market. HSI akan memiliki 12,6 juta token HYPE – senilai 583 juta USD pada saat penandatanganan – dan berkomitmen untuk mengeluarkan setidaknya 305 juta USD untuk membeli lebih banyak HYPE di pasar terbuka. Jika sepenuhnya dilaksanakan, HSI akan memiliki salah satu cadangan altcoin terbesar yang pernah ada di kalangan institusi.
Tuan Bob Diamond – CEO Atlas dan mantan CEO Barclays – akan menjadi Ketua Dewan Direksi HSI. Menurutnya, ini bukan hanya transaksi keuangan tetapi juga bersifat strategis: “Kami percaya bahwa HYPE adalah aset yang istimewa.” Diamond menyatakan bahwa tim HSI memiliki keuntungan berkat kombinasi antara keahlian keuangan tradisional dan pemahaman mendalam tentang koin.
Matt Huang – co-founder of Paradigm – menyatakan bahwa permintaan organisasi terhadap Hyperliquid semakin meningkat, tetapi akses langsung ke HYPE di Amerika masih terbatas.
Meskipun Sonnet akan menjadi anak perusahaan sepenuhnya dari HSI dan akan terus mengelola program biologi yang ada, perusahaan diperkirakan akan melepaskan aset non-inti. Para pemegang saham saat ini akan menerima waran nilai masa depan (CVR) yang terikat dengan portofolio farmasi Sonnet.
Dewan direksi HSI akan mencakup Bob Diamond dan Eric Rosengren – mantan Ketua Fed cabang Boston – bersama para pemimpin keuangan baru. Transaksi ini didukung oleh Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital, dan 683 Capital, yang diharapkan selesai pada paruh kedua tahun 2025.
Hyperliquid dan token HYPE berfungsi bagaimana?
Hyperliquid adalah blockchain Layer-1 kecepatan tinggi sekaligus bursa terdesentralisasi (DEX), diluncurkan pada tahun 2023. Proyek ini dirancang untuk menggabungkan pengalaman perdagangan seperti bursa terpusat dengan transparansi dan akses terbuka DeFi.
Infrastruktur utama terdiri dari dua lapisan:
HyperCore: mendukung perdagangan spot dan futures dengan kecepatan tinggi menggunakan buku pesanan on-chain, memproses lebih dari 200.000 pesanan per detik.
HyperEVM: lapisan kontrak pintar yang kompatibel dengan Ethereum, memungkinkan pembangunan aplikasi DeFi yang berinteraksi langsung dengan likuiditas dari HyperCore.
Token HYPE digunakan untuk staking, pengelolaan, hadiah perdagangan, dan sebagai aset inti untuk menarik nilai dalam ekosistem. Pada saat penulisan, HYPE adalah mata uang kripto terbesar ke-15 berdasarkan kapitalisasi pasar dan Hyperliquid telah memproses total volume perdagangan yang melebihi 1 triliun USD.
Analisis Penilaian: Fondasi yang Kuat, Sudut Pandang Berbeda
Meskipun dikejar oleh organisasi, nilai HYPE masih menjadi topik yang kontroversial. Dari level terendah 37,41 USD di awal kuartal, HYPE telah meningkat tajam menjadi hampir 50 USD pada 14/7, tetapi saat ini telah disesuaikan menjadi 44 USD, turun 3% dalam 24 jam terakhir.
Analisis "McKenna" berpendapat bahwa HYPE masih dinilai rendah jika dibandingkan dengan pendapatan saat ini. Ia memperkirakan bahwa jika HYPE diperdagangkan pada rasio valuasi SWPE (rasio harga terhadap laba berbobot berdasarkan pendapatan) seperti pada puncak sebelumnya, dengan pendapatan rata-rata 30 hari terakhir sebesar 3,2 juta USD, maka harga yang wajar untuk HYPE haruslah 77 USD.
Sebaliknya, "Altcoin Sherpa" menunjukkan kehati-hatian, berpendapat bahwa kenaikan dari 9 USD menjadi lebih dari 40 USD telah membuat ruang untuk kenaikan harga jangka pendek hampir habis. Meskipun masih mempertahankan posisi staking kecil, dia tidak memiliki rencana untuk membeli lebih banyak di kisaran harga saat ini dan akan menunggu penyesuaian yang lebih dalam.
Pandangan yang bertentangan ini mencerminkan sebuah kenyataan umum: meskipun memiliki pendapatan tinggi dan dukungan organisasi yang kuat, token seperti HYPE tetap rentan terhadap penilaian yang terlalu tinggi dalam jangka pendek akibat pengaruh dari psikologi spekulatif dan gelombang media.
Taruhan altcoin oleh institusi baru saja dimulai
Terlepas dari apakah HYPE terus meningkat atau mengalami penyesuaian, peluncuran Hyperliquid Strategies Inc. merupakan tonggak yang menunjukkan pendekatan baru dalam strategi perbendaharaan aset digital perusahaan. Alih-alih hanya mengakumulasi Bitcoin sebagai aset cadangan, HSI dibangun di sekitar sebuah altcoin yang belum genap berusia satu tahun.
Dengan total komitmen senilai lebih dari 888 juta USD dalam token dan uang tunai, HSI mirip dengan (thematic fund) tetapi terdaftar secara publik dan dijalankan oleh nama-nama besar di dunia keuangan.
Jika model ini berhasil, banyak perusahaan lain mungkin akan meniru — tidak hanya membeli crypto untuk disimpan, tetapi juga mempertaruhkan secara strategis pada token yang mereka yakini akan memimpin gelombang keuangan digital berikutnya.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Apa yang menanti token HYPE dari Hyperliquid? Sudut pandang dari Wall Street
Strategi penggunaan Bitcoin sebagai aset cadangan dalam kas perusahaan Michael Saylor - yang pernah kontroversial dan dianggap aneh - kini telah menjadi model bagi banyak perusahaan di Amerika. Menurut laporan baru dari Wall Street Journal, perusahaan telah mengumpulkan lebih dari 85 miliar USD pada tahun 2025 untuk membeli koin kripto untuk dimasukkan ke dalam kas - dua kali lipat dari total dana yang dihimpun dari penawaran IPO di Amerika pada periode yang sama.
Jika pada tahun 2020, Saylor adalah pelopor yang menjual saham MicroStrategy untuk membeli Bitcoin, maka tahun ini gelombang baru sedang berlangsung lebih kuat, membentang dari perusahaan pembuat mainan hingga perusahaan semikonduktor, dengan dukungan dari lembaga investasi besar seperti Capital Group, Galaxy Digital, dan D1 Capital. Mereka menginvestasikan dana ke perusahaan yang memiliki rencana untuk mengakumulasi aset digital secara langsung. Selain Bitcoin, aliran dana ini juga mengalir ke berbagai jenis token yang kurang dikenal tetapi menawarkan potensi risiko-keuntungan yang lebih tinggi.
Hyperliquid Strategies Inc.: Sebuah perusahaan treasury publik yang ditujukan khusus untuk token HYPE
Salah satu contoh yang khas untuk tren baru adalah Hyperliquid Strategies Inc. (HSI), sebuah perusahaan perbendaharaan kripto yang sedang didirikan dengan tujuan untuk memegang sejumlah besar HYPE – token asli dari blockchain Hyperliquid.
Bagaimana HSI lahir?
Pada tanggal 14/7, Sonnet BioTherapeutics ( kode saham: SONN) mengumumkan merger terbalik dengan Rorschach I LLC – sebuah perusahaan yang didukung oleh Atlas Merchant Capital, Paradigm, dan investor kripto terkemuka. Transaksi ini akan mengubah Sonnet menjadi platform yang khusus menerapkan strategi perbendaharaan yang berfokus pada token HYPE, alih-alih Bitcoin atau Ethereum.
Setelah merger selesai, entitas yang tergabung akan berganti nama menjadi Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) dan akan terus terdaftar di Nasdaq Capital Market. HSI akan memiliki 12,6 juta token HYPE – senilai 583 juta USD pada saat penandatanganan – dan berkomitmen untuk mengeluarkan setidaknya 305 juta USD untuk membeli lebih banyak HYPE di pasar terbuka. Jika sepenuhnya dilaksanakan, HSI akan memiliki salah satu cadangan altcoin terbesar yang pernah ada di kalangan institusi.
Tuan Bob Diamond – CEO Atlas dan mantan CEO Barclays – akan menjadi Ketua Dewan Direksi HSI. Menurutnya, ini bukan hanya transaksi keuangan tetapi juga bersifat strategis: “Kami percaya bahwa HYPE adalah aset yang istimewa.” Diamond menyatakan bahwa tim HSI memiliki keuntungan berkat kombinasi antara keahlian keuangan tradisional dan pemahaman mendalam tentang koin.
Matt Huang – co-founder of Paradigm – menyatakan bahwa permintaan organisasi terhadap Hyperliquid semakin meningkat, tetapi akses langsung ke HYPE di Amerika masih terbatas.
Meskipun Sonnet akan menjadi anak perusahaan sepenuhnya dari HSI dan akan terus mengelola program biologi yang ada, perusahaan diperkirakan akan melepaskan aset non-inti. Para pemegang saham saat ini akan menerima waran nilai masa depan (CVR) yang terikat dengan portofolio farmasi Sonnet.
Dewan direksi HSI akan mencakup Bob Diamond dan Eric Rosengren – mantan Ketua Fed cabang Boston – bersama para pemimpin keuangan baru. Transaksi ini didukung oleh Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital, dan 683 Capital, yang diharapkan selesai pada paruh kedua tahun 2025.
Hyperliquid dan token HYPE berfungsi bagaimana?
Hyperliquid adalah blockchain Layer-1 kecepatan tinggi sekaligus bursa terdesentralisasi (DEX), diluncurkan pada tahun 2023. Proyek ini dirancang untuk menggabungkan pengalaman perdagangan seperti bursa terpusat dengan transparansi dan akses terbuka DeFi.
Infrastruktur utama terdiri dari dua lapisan:
Token HYPE digunakan untuk staking, pengelolaan, hadiah perdagangan, dan sebagai aset inti untuk menarik nilai dalam ekosistem. Pada saat penulisan, HYPE adalah mata uang kripto terbesar ke-15 berdasarkan kapitalisasi pasar dan Hyperliquid telah memproses total volume perdagangan yang melebihi 1 triliun USD.
Analisis Penilaian: Fondasi yang Kuat, Sudut Pandang Berbeda
Meskipun dikejar oleh organisasi, nilai HYPE masih menjadi topik yang kontroversial. Dari level terendah 37,41 USD di awal kuartal, HYPE telah meningkat tajam menjadi hampir 50 USD pada 14/7, tetapi saat ini telah disesuaikan menjadi 44 USD, turun 3% dalam 24 jam terakhir.
Analisis "McKenna" berpendapat bahwa HYPE masih dinilai rendah jika dibandingkan dengan pendapatan saat ini. Ia memperkirakan bahwa jika HYPE diperdagangkan pada rasio valuasi SWPE (rasio harga terhadap laba berbobot berdasarkan pendapatan) seperti pada puncak sebelumnya, dengan pendapatan rata-rata 30 hari terakhir sebesar 3,2 juta USD, maka harga yang wajar untuk HYPE haruslah 77 USD.
Sebaliknya, "Altcoin Sherpa" menunjukkan kehati-hatian, berpendapat bahwa kenaikan dari 9 USD menjadi lebih dari 40 USD telah membuat ruang untuk kenaikan harga jangka pendek hampir habis. Meskipun masih mempertahankan posisi staking kecil, dia tidak memiliki rencana untuk membeli lebih banyak di kisaran harga saat ini dan akan menunggu penyesuaian yang lebih dalam.
Pandangan yang bertentangan ini mencerminkan sebuah kenyataan umum: meskipun memiliki pendapatan tinggi dan dukungan organisasi yang kuat, token seperti HYPE tetap rentan terhadap penilaian yang terlalu tinggi dalam jangka pendek akibat pengaruh dari psikologi spekulatif dan gelombang media.
Taruhan altcoin oleh institusi baru saja dimulai
Terlepas dari apakah HYPE terus meningkat atau mengalami penyesuaian, peluncuran Hyperliquid Strategies Inc. merupakan tonggak yang menunjukkan pendekatan baru dalam strategi perbendaharaan aset digital perusahaan. Alih-alih hanya mengakumulasi Bitcoin sebagai aset cadangan, HSI dibangun di sekitar sebuah altcoin yang belum genap berusia satu tahun.
Dengan total komitmen senilai lebih dari 888 juta USD dalam token dan uang tunai, HSI mirip dengan (thematic fund) tetapi terdaftar secara publik dan dijalankan oleh nama-nama besar di dunia keuangan.
Jika model ini berhasil, banyak perusahaan lain mungkin akan meniru — tidak hanya membeli crypto untuk disimpan, tetapi juga mempertaruhkan secara strategis pada token yang mereka yakini akan memimpin gelombang keuangan digital berikutnya.
Thạch Sanh