Investasi Terstruktur: Cara Investasi Baru di Web3
Dengan semakin ketatnya pembatasan identitas di pasar sekunder, ambang investasi yang bersifat inkubasi meningkat dan periode investasi diperpanjang, cara investasi yang lebih fleksibel dan "dapat dikonfigurasi" semakin diminati oleh investor dengan kekayaan tinggi: produk terstruktur.
Sebenarnya, investasi terstruktur tidak hanya milik Web3, melainkan berasal dari praktik matang di keuangan tradisional. Di pasar tradisional, bank investasi sering mengemas sekumpulan aset dan memprosesnya secara berlapis: lapisan berisiko tinggi ditujukan untuk investor yang mengejar imbal hasil tinggi, sementara lapisan berisiko rendah menarik dana konservatif melalui mekanisme pembayaran prioritas dan perlindungan modal. Kini, konsep ini diperkenalkan ke dalam bidang Web3.
Bentuk Investasi Terstruktur Web3
Inti dari produk terstruktur adalah memecah "hak atas hasil" dan menyusunnya kembali menjadi kombinasi yang sesuai dengan berbagai preferensi risiko. Di pasar Web3, terdapat beberapa jenis produk terstruktur sebagai berikut:
produk pendapatan tetap
Ini adalah jenis produk terstruktur yang paling umum. Pihak proyek atau platform mengemas sebagian hak atas pendapatan masa depan (seperti pendapatan Staking, suku bunga DeFi, pembagian biaya protokol, dll.) dan menjualnya dalam bentuk "pengembalian tahunan tetap" untuk menarik dana yang konservatif.
Beberapa platform DeFi melakukan tokenisasi dan pemisahan hak hasil DeFi, membentuk struktur "YT (Yield Token) + PT (Principal Token)". Pengguna dapat memilih untuk hanya membeli PT yang mengunci hasil di masa depan, atau memilih YT untuk mempertaruhkan kenaikan suku bunga di masa depan. Ini pada dasarnya adalah pemisahan "hak hasil" dan "hak pokok", yang memenuhi preferensi risiko yang berbeda.
Produk obligasi konversi/sertifikat pendapatan
Produk semacam ini banyak ditemukan dalam investasi tahap awal atau kerjasama proyek, menggunakan model "utang terlebih dahulu + Token yang dapat dikonversi sesuai kesempatan". Investor memperoleh hak untuk membeli Token proyek di masa depan melalui SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) atau perjanjian Token Warrant dan sebagainya. Pada saat yang sama, perjanjian tersebut juga akan memperkenalkan ketentuan pendapatan tetap, membayar bunga tetap kepada investor sebelum Token diluncurkan.
Dana Risiko Berlapis
Ini adalah jenis produk terstruktur Web3 yang paling "berkarakter rekayasa keuangan". Biasanya, sekumpulan aset dikemas dan dibagi menjadi tingkatan risiko yang berbeda, yang paling umum adalah struktur dua lapis Junior (subordinasi) dan Senior (prioritas). Lapisan Junior menanggung risiko utama tetapi menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi, sedangkan lapisan Senior mendapatkan prioritas dalam pembagian keuntungan saat proyek menghasilkan laba dan menjaga modal utama saat mengalami kerugian.
produk struktural platform
Belakangan ini, investasi terstruktur mulai berkembang dari "pengemasan aset peer-to-peer" tingkat protokol, menuju arah platformisasi dan produk. Bursa, dompet, atau platform investasi pihak ketiga mendominasi penyelesaian "desain-pengemasan-penjualan" yang tertutup, mengurangi ambang partisipasi pengguna.
Tantangan Kepatuhan dan Peringatan Risiko
Partisipasi dalam investasi terstruktur menghadapi berbagai tantangan kepatuhan:
Kualifikasi Investor: Banyak produk terstruktur hanya dibuka untuk investor yang memenuhi syarat atau investor profesional.
Arus dana: Arus dana lintas batas dapat menyentuh garis merah regulasi valuta asing, dan saat penarikan dana, mungkin juga menghadapi risiko pembekuan oleh bank.
Kompleksitas Produk: Produk terstruktur pada dasarnya adalah kombinasi kontrak logika protokol, investor perlu memahami sepenuhnya mekanisme dasar.
Kualifikasi Platform: Beberapa platform mungkin belum memperoleh kualifikasi penjualan produk keuangan yang relevan, yang meningkatkan risiko hukum.
Saran Partisipasi yang Mematuhi Aturan
Untuk berpartisipasi dalam investasi terstruktur secara sesuai, disarankan kepada investor:
Membangun struktur identitas yang jelas, seperti SPV luar negeri, struktur kantor keluarga Hong Kong, atau dana pengecualian Singapura.
Pastikan sumber dana sah, gunakan rekening bank yang sesuai dengan struktur identitas, dan lakukan pertukaran dan penyelesaian melalui lembaga berlisensi.
Pilih platform dengan hati-hati, perhatikan kualifikasi penjualan produk keuangannya, pengungkapan aset dasar, dan mekanisme penyelesaian sengketa.
Investasi terstruktur tidak cocok untuk semua investor dengan kekayaan tinggi. Ini mengharuskan investor memiliki pemahaman tentang mekanisme risiko, kemampuan merancang jalur dana, dan kesadaran akan tanggung jawab hukum. Bagi investor yang memiliki kemampuan dalam pengaturan struktur keuangan, memiliki struktur identitas yang stabil dan saluran setoran, serta bersedia untuk memahami logika produk secara mendalam, investasi terstruktur dapat menjadi "pintu masuk yang dapat dikendalikan" untuk berpartisipasi dalam Web3, dan secara mekanis menemukan "titik keseimbangan risiko/imbalan" pribadi.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
6
Bagikan
Komentar
0/400
OneBlockAtATime
· 2jam yang lalu
Risiko dan keuntungan tetap tergantung pada takdir~
Lihat AsliBalas0
RugResistant
· 23jam yang lalu
Coba-coba saja, anggap saja spekulasi.
Lihat AsliBalas0
DeFiVeteran
· 23jam yang lalu
Setelah mencoba, kamu akan mengerti.
Lihat AsliBalas0
ChainPoet
· 23jam yang lalu
Kepatuhan，呵呵
Lihat AsliBalas0
HodlTheDoor
· 23jam yang lalu
Siapa yang tidak rugi bermain dengan leverage tinggi kali ini?
Lihat AsliBalas0
GateUser-9ad11037
· 07-28 03:40
Sudah bermain selama bertahun-tahun tetapi uangnya belum habis, ini keterlaluan.
Investasi Terstruktur: Alat Manajemen Risiko Kustom untuk Pemain Bernilai Tinggi Web3
Investasi Terstruktur: Cara Investasi Baru di Web3
Dengan semakin ketatnya pembatasan identitas di pasar sekunder, ambang investasi yang bersifat inkubasi meningkat dan periode investasi diperpanjang, cara investasi yang lebih fleksibel dan "dapat dikonfigurasi" semakin diminati oleh investor dengan kekayaan tinggi: produk terstruktur.
Sebenarnya, investasi terstruktur tidak hanya milik Web3, melainkan berasal dari praktik matang di keuangan tradisional. Di pasar tradisional, bank investasi sering mengemas sekumpulan aset dan memprosesnya secara berlapis: lapisan berisiko tinggi ditujukan untuk investor yang mengejar imbal hasil tinggi, sementara lapisan berisiko rendah menarik dana konservatif melalui mekanisme pembayaran prioritas dan perlindungan modal. Kini, konsep ini diperkenalkan ke dalam bidang Web3.
Bentuk Investasi Terstruktur Web3
Inti dari produk terstruktur adalah memecah "hak atas hasil" dan menyusunnya kembali menjadi kombinasi yang sesuai dengan berbagai preferensi risiko. Di pasar Web3, terdapat beberapa jenis produk terstruktur sebagai berikut:
produk pendapatan tetap
Ini adalah jenis produk terstruktur yang paling umum. Pihak proyek atau platform mengemas sebagian hak atas pendapatan masa depan (seperti pendapatan Staking, suku bunga DeFi, pembagian biaya protokol, dll.) dan menjualnya dalam bentuk "pengembalian tahunan tetap" untuk menarik dana yang konservatif.
Beberapa platform DeFi melakukan tokenisasi dan pemisahan hak hasil DeFi, membentuk struktur "YT (Yield Token) + PT (Principal Token)". Pengguna dapat memilih untuk hanya membeli PT yang mengunci hasil di masa depan, atau memilih YT untuk mempertaruhkan kenaikan suku bunga di masa depan. Ini pada dasarnya adalah pemisahan "hak hasil" dan "hak pokok", yang memenuhi preferensi risiko yang berbeda.
Produk obligasi konversi/sertifikat pendapatan
Produk semacam ini banyak ditemukan dalam investasi tahap awal atau kerjasama proyek, menggunakan model "utang terlebih dahulu + Token yang dapat dikonversi sesuai kesempatan". Investor memperoleh hak untuk membeli Token proyek di masa depan melalui SAFT (Simple Agreement for Future Tokens) atau perjanjian Token Warrant dan sebagainya. Pada saat yang sama, perjanjian tersebut juga akan memperkenalkan ketentuan pendapatan tetap, membayar bunga tetap kepada investor sebelum Token diluncurkan.
Dana Risiko Berlapis
Ini adalah jenis produk terstruktur Web3 yang paling "berkarakter rekayasa keuangan". Biasanya, sekumpulan aset dikemas dan dibagi menjadi tingkatan risiko yang berbeda, yang paling umum adalah struktur dua lapis Junior (subordinasi) dan Senior (prioritas). Lapisan Junior menanggung risiko utama tetapi menghasilkan keuntungan yang lebih tinggi, sedangkan lapisan Senior mendapatkan prioritas dalam pembagian keuntungan saat proyek menghasilkan laba dan menjaga modal utama saat mengalami kerugian.
produk struktural platform
Belakangan ini, investasi terstruktur mulai berkembang dari "pengemasan aset peer-to-peer" tingkat protokol, menuju arah platformisasi dan produk. Bursa, dompet, atau platform investasi pihak ketiga mendominasi penyelesaian "desain-pengemasan-penjualan" yang tertutup, mengurangi ambang partisipasi pengguna.
Tantangan Kepatuhan dan Peringatan Risiko
Partisipasi dalam investasi terstruktur menghadapi berbagai tantangan kepatuhan:
Kualifikasi Investor: Banyak produk terstruktur hanya dibuka untuk investor yang memenuhi syarat atau investor profesional.
Arus dana: Arus dana lintas batas dapat menyentuh garis merah regulasi valuta asing, dan saat penarikan dana, mungkin juga menghadapi risiko pembekuan oleh bank.
Kompleksitas Produk: Produk terstruktur pada dasarnya adalah kombinasi kontrak logika protokol, investor perlu memahami sepenuhnya mekanisme dasar.
Kualifikasi Platform: Beberapa platform mungkin belum memperoleh kualifikasi penjualan produk keuangan yang relevan, yang meningkatkan risiko hukum.
Saran Partisipasi yang Mematuhi Aturan
Untuk berpartisipasi dalam investasi terstruktur secara sesuai, disarankan kepada investor:
Membangun struktur identitas yang jelas, seperti SPV luar negeri, struktur kantor keluarga Hong Kong, atau dana pengecualian Singapura.
Pastikan sumber dana sah, gunakan rekening bank yang sesuai dengan struktur identitas, dan lakukan pertukaran dan penyelesaian melalui lembaga berlisensi.
Pilih platform dengan hati-hati, perhatikan kualifikasi penjualan produk keuangannya, pengungkapan aset dasar, dan mekanisme penyelesaian sengketa.
Investasi terstruktur tidak cocok untuk semua investor dengan kekayaan tinggi. Ini mengharuskan investor memiliki pemahaman tentang mekanisme risiko, kemampuan merancang jalur dana, dan kesadaran akan tanggung jawab hukum. Bagi investor yang memiliki kemampuan dalam pengaturan struktur keuangan, memiliki struktur identitas yang stabil dan saluran setoran, serta bersedia untuk memahami logika produk secara mendalam, investasi terstruktur dapat menjadi "pintu masuk yang dapat dikendalikan" untuk berpartisipasi dalam Web3, dan secara mekanis menemukan "titik keseimbangan risiko/imbalan" pribadi.