Era Baru Keuangan On-Chain: Ondo Finance Memimpin Gelombang Digitalisasi Aset Riil

1. Latar Belakang Pasar

Teknologi blockchain sedang mencapai tingkat baru, tidak hanya fokus pada kinerja dan throughput, tetapi juga berkomitmen untuk mengintegrasikan aset dunia nyata dengan keuangan terdesentralisasi secara mendalam. Jalur RWA (aset dunia nyata) memimpin transformasi ini, memungkinkan ekosistem on-chain dan kekayaan tradisional bertemu dengan cara yang belum pernah terjadi sebelumnya. Saat ini, RWA telah menjadi bagian penting dari DeFi, dengan total nilai terkunci melebihi 12 miliar dolar.

Obligasi pemerintah AS sebagai aset keuangan dengan likuiditas tertinggi di dunia, memiliki volume transaksi harian mencapai triliunan dolar, sehingga memiliki likuiditas dan keamanan yang sangat tinggi. Ini dijamin oleh pemerintah AS dan dianggap sebagai model dengan risiko gagal bayar nol, dengan imbal hasilnya menjadi standar untuk suku bunga tanpa risiko.

Kombinasi RWA dengan obligasi pemerintah AS menciptakan paradigma terbaik untuk aset off-chain menuju inovasi on-chain. Obligasi pemerintah yang ditokenisasi tidak hanya mewarisi keuntungan inti dari obligasi AS, tetapi juga mengintegrasikan transparansi, efisiensi, dan komposabilitas DeFi. Diperkirakan pada tahun 2030, ukuran pasar tokenisasi aset non-likuid global akan melampaui 16 triliun dolar AS. Hingga Mei 2025, nilai pasar obligasi pemerintah yang ditokenisasi telah melonjak dari sekitar 1,39 miliar dolar AS setahun yang lalu menjadi 6,89 miliar dolar AS.

Ondo Finance menguasai sekitar 25% pangsa pasar obligasi pemerintah AS yang tertokenisasi melalui dua produk utama, USDY dan OUSG. Total nilai terkunci di platform ini juga terus mencetak rekor baru, saat ini mendekati 1,2 miliar dolar.

2. Gambaran Proyek

Ondo Finance telah meluncurkan tiga produk obligasi dan utang yang tertokenisasi melalui ETF yang dikelola oleh lembaga besar: Dana Obligasi Pemerintah Amerika Serikat (OUSG), Dana Obligasi Investasi Jangka Pendek (OSTB), dan Dana Obligasi Korporasi Hasil Tinggi (OHYG).

• Pangsa pasar: sekitar 20%
• Nilai pasar produk obligasi negara: $122,511,877
• Biaya manajemen: 0,15%

2.1 USDY

USDY adalah stablecoin yang dapat menghasilkan bunga, didukung oleh obligasi pemerintah AS jangka pendek dan simpanan giro bank. Pemegang tidak perlu melakukan tindakan tambahan untuk secara otomatis mendapatkan bunga.

• Penerbitan dan Pencetakan: Ditujukan untuk lembaga dan investor terakreditasi di luar Amerika Serikat
• Suku bunga: hingga April 2025, target tingkat pengembalian tahunan sekitar 5,2%

2.2 OUSG

OUSG adalah dana yang dapat dipindahtangankan secara on-chain, yang terutama berinvestasi dalam obligasi AS jangka pendek, memberikan eksposur obligasi AS kepada pemegangnya.

• Aset Dasar: terutama berinvestasi di BlackRock USD Institutional Digital Liquidity Fund dan dana obligasi negara berkualitas tinggi lainnya
• Biaya: biaya manajemen tahunan 0,15%, tanpa biaya kinerja
• APY: Dihitung berdasarkan perubahan nilai bersih selama 30 hari terakhir, diperbarui setiap hari kerja.

3. Mekanisme Inti

3.1 Flux Finance

Flux Finance membangun jalur transmisi kolaborasi rantai industri, membawa likuiditas aset tradisional ke dalam lingkungan multi-kaliber. Ini mendorong perdagangan atau penyediaan likuiditas token RWA di DEX atau agregator.

Hulu: Didukung oleh aset dasar yang disediakan oleh lembaga keuangan tradisional, dengan mencetak USDY dan OUSG untuk membawa suku bunga tanpa risiko ke on-chain.

Tengah: Pengguna dapat memperoleh USDY atau OUSG dengan menyetor stablecoin, yang kemudian dapat digunakan sebagai jaminan untuk meminjam di platform Flux.

Hilir: Likuiditas RWA yang dilepaskan mengalirkan nilai ke seluruh ekosistem Web3, menyediakan modal berbiaya rendah yang stabil untuk berbagai aplikasi.

3.2 Ondo on-chain

Ondo Chain adalah jaringan blockchain yang dirancang khusus untuk aset dunia nyata, menggabungkan keterbukaan dan kepatuhan.

• Dukungan asli untuk pemetaan aset dunia nyata di on-chain
• Menggunakan mekanisme verifikasi izin
• Mengintegrasikan alat jembatan lintas rantai
• Proses KYC yang wajib

3.3 Ondo Global Markets

Ondo Global Markets adalah platform tokenisasi yang mengalirkan aset keuangan tradisional ke on-chain, menyediakan saluran perdagangan on-chain sepanjang waktu.

• Memanfaatkan Ondo Chain sebagai infrastruktur dasar
• Melakukan transfer aset lintas rantai melalui Jembatan Ondo
• Bekerja sama dengan lembaga keuangan tradisional untuk memastikan keamanan penyimpanan aset dan kepatuhan

4. Keunggulan Mekanisme

Ondo Finance menghubungkan keuangan tradisional dan dunia kripto melalui tiga mekanisme utama:

1. Ondo Chain menyediakan dukungan asli dan verifikasi kepatuhan
2. Ondo Global Markets mengumpulkan dana terdesentralisasi untuk mewujudkan kolam jaminan lintas lembaga
3. Mekanisme fToken Flux Finance mewujudkan "simpanan langsung menghasilkan bunga, pinjam langsung membebankan bunga" dalam satu siklus.

Mekanisme ini bekerja sama untuk menjadikan Ondo Finance sebagai pusat penghubung untuk aset nyata yang on-chain, dengan efisiensi dalam menghubungkan institusi, kustodian yang sesuai, partisipasi ritel, dan inovasi turunan.

5. Prospek Masa Depan

Ondo Finance sedang memimpin pasar RWA memasuki gelombang baru ledakan, tidak hanya mengembangkan pasar tokenisasi senilai $16 triliun, tetapi juga membuka ruang pertumbuhan yang tak terbatas untuk digitalisasi aset nyata. Ini akan terus mendorong evolusi keuangan on-chain menuju arus utama dan institusional, melepaskan potensi on-chain dari aset berkualitas tinggi seperti obligasi pemerintah.