Anggota SEC Menegaskan: Tokenisasi Sekuritas Masih Termasuk dalam Kategori Sekuritas

Komisaris Partai Republik dari Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) baru-baru ini mengeluarkan pernyataan penting mengenai masalah sekuritas yang ter-tokenisasi. Komisaris tersebut menekankan bahwa meskipun teknologi blockchain memiliki potensi untuk mengubah, hal itu tidak dapat mengubah sifat dasar aset. Saham, obligasi, atau hak yang ter-tokenisasi tetap termasuk dalam kategori sekuritas dan harus mematuhi peraturan sekuritas federal yang berlaku.

Pernyataan menunjukkan bahwa sekuritas yang ditokenisasi biasanya memiliki dua bentuk: pertama, perusahaan secara langsung mengubah sahamnya menjadi versi blockchain; kedua, lembaga kustodian pihak ketiga mengemas sekuritas entitas lain dan menerbitkan sertifikat yang sesuai. Model yang terakhir mungkin memperkenalkan risiko lawan transaksi tambahan, karena pemegang token perlu bergantung pada kredit kustodian dan kontrol terhadap aset dasar.

Komite tersebut secara khusus mengingatkan bahwa distributor sekuritas yang ter-tokenisasi perlu mempertimbangkan dengan baik kewajiban pengungkapan informasi di bawah hukum sekuritas federal. Ia menyarankan para pelaku pasar untuk berkomunikasi dengan otoritas pengatur sedini mungkin saat merancang produk terkait. Baik versi sekuritas on-chain maupun off-chain, keduanya harus mematuhi persyaratan hukum yang sama.

Beberapa orang dalam industri percaya bahwa pernyataan ini tampaknya merupakan peringatan bagi perusahaan dan protokol yang berencana meluncurkan tokenisasi saham Amerika. Saat ini, beberapa perusahaan, termasuk beberapa platform perdagangan koin terkenal, telah menunjukkan minat untuk memasuki bidang ini. Jika mendapatkan persetujuan regulasi, mereka akan dapat menawarkan layanan perdagangan saham tradisional berbasis blockchain, sehingga bersaing langsung dengan broker keuangan tradisional.

Namun, ada juga suara kritik yang menunjukkan bahwa teknologi baru ini dapat digunakan untuk menghindari pengawasan SEC dan membawa risiko baru bagi investor ritel. Seorang senator bahkan menyatakan bahwa sebuah undang-undang yang sedang dibahas mengandung klausul yang mungkin memungkinkan perusahaan non-cryptocurrency untuk menghindari pengawasan SEC melalui tokenisasi aset.

Meskipun begitu, sikap internal SEC terhadap tokenisasi sekuritas tidaklah seragam. Seorang anggota Partai Republik lainnya baru-baru ini menyatakan dalam sebuah wawancara bahwa lembaga pengawas seharusnya mendorong inovasi. Ini mencerminkan adanya perbedaan sikap di tingkat regulasi terhadap teknologi keuangan yang baru muncul.

Secara keseluruhan, seiring dengan perkembangan konsep tokenisasi sekuritas, bagaimana menemukan keseimbangan antara mendorong inovasi dan melindungi kepentingan investor akan menjadi isu penting yang dihadapi bersama oleh regulator dan partisipan pasar.