Analisis Laporan Prospek Pasar Kripto Messari 2025

I. Ringkasan

Messari merilis laporan 190 halaman yang mencakup keadaan enkripsi, analisis jalur, dan penghargaan pilihan analis sebagai tiga bagian utama. Laporan ini menggunakan berbagai kerangka analisis, termasuk ekonomi ruang blok, kerangka valuasi ekosistem, ekonomi naratif, dan teori inovasi Schumpeter.

Dua, Analisis Lingkungan Makro

1. Ekonomi dan lingkungan regulasi

Tahun 2025 akan menjadi tahun kunci untuk reformasi kebijakan enkripsi di Amerika Serikat, FIT21 dan undang-undang stablecoin diharapkan dapat mendorong transparansi dan standarisasi kerangka kebijakan regulasi kripto global. Meskipun kebijakan enkripsi pemerintah baru mungkin lebih ramah dibandingkan pendahulunya, masih ada ketidakpastian.

Beberapa lembaga memperkirakan bahwa tren pasar pada tahun 2025 akan mengikuti pola "Banana ForScale": kuartal pertama mencapai puncak baru, kuartal kedua mengalami penyesuaian besar, kuartal ketiga dan keempat pulih dan mencetak puncak baru dalam setahun.

2. Arah Institusi

Pada tahun 2024, institusi terutama fokus pada pengajuan dan operasi ETF spot Bitcoin/ETH, serta mendorong bisnis RWA yang terutama berbasis tokenisasi utang AS. Batas antara teknologi keuangan, pembayaran, dan enkripsi semakin kabur.

Dalam hal investasi, institusi menggunakan strategi barbell yang terdiri dari AI dan DePin, di mana total pendanaan di kedua bidang tersebut masing-masing meningkat sekitar 100% dan 300% dibandingkan tahun lalu. Diperkirakan pada tahun 2025, pemerintah AS akan mempertimbangkan secara serius untuk berkolaborasi dengan proyek DePin.

3. Distribusi pengguna di blockchain

Data menunjukkan bahwa dari 220 juta alamat aktif, sekitar 30 juta hingga 60 juta adalah pengguna aktif bulanan yang sebenarnya. Pengguna terutama tersebar di platform seperti dompet Phantom, stablecoin, aplikasi kecil Telegram, pasar prediksi Polymark, Base, dan Hyperliquid.

Pertumbuhan pengguna on-chain pada tahun 2025 akan lebih bergantung pada kekuatan produk Dapp, bukan pada berita ATH Bitcoin atau kisah legendaris tentang kekayaan MeMe coin. Adopsi abstraksi rantai dan agregasi frontend diperkirakan akan meningkat secara signifikan pada tahun 2025.

Tiga, Analisis Jalur

Bitcoin

• Inskripsi/Rune diperkirakan akan pulih di bawah rangsangan berbagai faktor
• Proyek BitVM2 diharapkan dapat mencapai kemajuan
• Proyek Staking BTC pada tahun 2025 seharusnya fokus pada peningkatan penetrasi pemegang BTC.

Ethereum

• Status ETF spot ETH setelah disetujui sangat luar biasa
• Mekanisme penetapan harga Blob yang ditingkatkan di Cancun menyebabkan L1 kesulitan untuk secara efektif menangkap biaya DA L2
• Ethereum kurang baik dalam narasi/produk asli di tingkat aplikasi
• Peta ekosistem masih merupakan keunggulan terbesar Ethereum

Solana

• Tonggak penting 2025 mencakup peluncuran klien Firedancer, adopsi lebih luas MetaDAO, proyek DePin baru, Musim AI Agent, dan persetujuan ETF spot SOL.
• Ekosistem perlu segera mendiversifikasi, mengurangi ketergantungan pada MeMe coin.

Alt L1s + infrastruktur

• Persaingan L1 monolitik berkinerja tinggi semakin ketat
• Ruang blok akan mengalami kelebihan yang serius, kekuatan bicara pengembang Dapp akan meningkat
• Narasi blockchain publik modular DA selesai, beralih ke lapisan koordinasi interoperabilitas lintas rantai global
• L2 generasi berikutnya dengan kinerja tinggi + AltVMs akan hadir
• Ekosistem seperti Avalanche, Cosmos, dan lainnya akan mengalami peningkatan dan perubahan penting.

DeFi

• Rasio volume perdagangan PerpDEX/CEX diharapkan dapat menyusul DEX spot
• RWA akan berkembang di sekitar tokenisasi utang AS dan output imbal hasil di blockchain.
• Pendle menduduki posisi ekosistem kunci di bidang poin Fi
• Muncul model arsitektur niat baru dalam hal anti-MEV

AI x Crypto

• Dibagi menjadi empat kategori: jaringan komputasi terdesentralisasi, platform koordinasi, alat dan layanan AI, serta aplikasi.
• Peristiwa yang patut diperhatikan pada tahun 2025 termasuk munculnya pabrik penerbitan koin proyek AI baru, peningkatan kelayakan pelatihan daya komputasi terdesentralisasi, dan OnChainisasi AI Agent.
• Proyek AGI sumber terbuka SentientLabs mungkin akan mendapatkan lebih banyak perhatian

DePin

• Terbagi menjadi jaringan sumber daya fisik (PRN) dan jaringan sumber daya digital (DRN)
• Mengharapkan proyek DePin energi baru dan beberapa proyek layanan data.
• Dominasi Solana di bidang DePin mungkin menghadapi tantangan

bidang konsumen

• Desain gameplay Web3 beralih dari Play2Airdrop ke Pay2Airdrop
• Platform peluncuran MeMe coin mengarah pada desain yang gamified dan personalisasi
• Perkembangan bidang DeSoc & SocialFi lambat
• Potensi pengembangan IP konsumen Web3 dan kebangkitan seni NFT sangat besar