Lisensi aset virtual Hong Kong menarik perhatian pasar, harga saham Guotai Junan International meroket besar

Belakangan ini, Guotai Junan International mengumumkan telah memperoleh lisensi aset virtual Hong Kong, yang memicu perhatian tinggi dari pasar terhadap bidang ini. Saat ini, hanya ada 4 perusahaan di antara perusahaan yang terdaftar yang memegang lisensi terkait aset virtual Hong Kong, termasuk OSL, Guotai Junan International, Futu Holdings, dan Xiangshang Rongke. Di antara perusahaan yang terdaftar di bursa Hong Kong, yang utama adalah OSL dan Guotai Junan International, sedangkan di pasar saham AS terdapat Futu Holdings dan Xiangshang Rongke.

Menurut pengumuman, Guotai Junan International telah mendapatkan izin untuk meningkatkan "lisensi perdagangan sekuritas Kategori 1" menjadi lisensi yang dapat menyediakan layanan perdagangan aset virtual. Ruang lingkup layanan mencakup penyediaan layanan perdagangan aset virtual secara langsung, memberikan saran selama proses perdagangan, serta menerbitkan dan mendistribusikan produk terkait aset virtual, termasuk derivatif over-the-counter.

Sebenarnya, Guotai Junan International telah memperkenalkan produk struktural berbasis ETF aset virtual di pasar Hong Kong sejak tahun 2024, dan telah diizinkan untuk menjalankan bisnis agen perkenalan platform perdagangan aset virtual. Pada bulan Februari 2025, Komisi Sekuritas Hong Kong merilis peta jalan regulasi "A-S-P-I-Re", dan secara jelas akan menerapkan peraturan manajemen stablecoin pada bulan Agustus. Langkah-langkah Guotai Junan sangat sesuai dengan ritme pelaksanaan kebijakan, dan dianggap sebagai realisasi strategi pemerintah Hong Kong untuk menjadi "pusat internasional aset virtual".

Setelah pengumuman berita lisensi, harga saham Guotai Junan International mengalami kenaikan besar, mendorong indeks sekuritas China di Hong Kong naik. Di pasar A-share, banyak saham sekuritas mencapai batas atas, dengan Dongfang Caifu naik lebih dari 10%, dan indeks sekuritas ditutup naik 5,52%.

Perlu dicatat bahwa, meskipun Guotai Junan International menjadi perusahaan sekuritas China pertama yang disetujui, itu bukan satu-satunya lembaga yang mengatur lisensi aset virtual. Menurut sumber industri, beberapa perusahaan sekuritas lokal Hong Kong, termasuk Shengli Securities dan Aide Securities, telah secara bertahap menyelesaikan aplikasi peningkatan lisensi nomor 1.

Guotai Junan International sebagai pialang pertama dengan latar belakang modal Tiongkok yang disetujui untuk menyediakan layanan aset virtual sepanjang rantai, memiliki arti simbolis sebagai "perintis jalur" dalam struktur regulasi, sehingga menciptakan premi kelangkaan di pasar. Sebaliknya, Futu Holdings meskipun telah lama mendapatkan kualifikasi serupa melalui anak perusahaan, identitas platform internetnya berbeda dengan posisi pialang tradisional, ekspektasi pasar terhadap transformasi Web3-nya sudah cukup tinggi, dan valuasi mencerminkan hal tersebut, sehingga kekurangan katalis positif tambahan.

Dari penataan Guotai Junan International, jalur kepatuhannya adalah dengan status sebagai pialang tradisional melalui peningkatan lisensi, memanfaatkan saluran regulasi lokal untuk memasuki pasar aset virtual. Saat ini, sebagian besar pialang tidak memiliki bursa sendiri, tetapi terutama melalui pendirian akun komprehensif di platform berlisensi untuk mengakses layanan perdagangan. Banyak pialang menggunakan model serupa dan secara ketat membatasi jangkauan klien, misalnya, dengan mengharuskan klien memiliki identitas Hong Kong atau luar negeri, dan tidak menerima transaksi dari penduduk daratan.

Dalam model kolaborasi "broker + bursa" ini, broker menyediakan sumber daya klien dan identitas berlisensi, sementara bursa menawarkan kemampuan teknis dan kedalaman pasar. Namun, struktur kolaborasi yang sangat terikat ini juga memiliki risiko potensial; jika bursa yang patuh memperluas bisnisnya sendiri atau mengalami kegagalan teknis atau sengketa kepatuhan, eksposur risiko akan sulit untuk dipisahkan dan dikendalikan secara independen.

Saat ini, desain sistem regulasi di Hong Kong memastikan kepatuhan sambil juga menghambat daya saing pasar hingga batas tertentu. Jumlah platform perdagangan yang dapat diakses secara compliance terbatas, yang menyebabkan kurangnya likuiditas secara keseluruhan, harga perdagangan memiliki perbedaan tertentu dengan pasar utama di Eropa dan Amerika. Oleh karena itu, banyak lembaga investasi lokal di Hong Kong memilih untuk langsung pergi ke platform perdagangan di Amerika Serikat dan tempat lainnya untuk membeli koin, guna mendapatkan harga yang lebih baik dan likuiditas yang lebih dalam.

Perusahaan sekuritas asal Tiongkok, Guotai Junan International, telah mendapat persetujuan untuk lisensi layanan perdagangan aset virtual di Hong Kong, menandakan langkah penting dalam integrasi model bisnis tradisional dengan teknologi blockchain. Hong Kong sedang berupaya membangun ekosistem keuangan aset digital yang memadukan kepatuhan dan vitalitas, dan pasar juga mulai melakukan penataan seputar "aset virtual yang sesuai dengan regulasi + infrastruktur keuangan". Namun, bagi investor biasa di dalam negeri, berpartisipasi dalam layanan aset kripto yang ditawarkan di Hong Kong masih menghadapi banyak batasan dan persyaratan kepatuhan. Ke depan, seiring perbaikan kebijakan regulasi yang bertahap, investor yang memenuhi syarat di daratan mungkin juga dapat berpartisipasi dalam investasi aset virtual melalui cara yang diakui oleh regulasi.