Analisis Model Pendapatan Stablecoin di Pasar Kripto
Kinerja pasar kripto belakangan ini terbilang datar, dengan hasil yang konservatif dan stabil kembali menjadi fokus perhatian para investor. Artikel ini akan menggabungkan pengalaman investasi bertahun-tahun dan penelitian di bidang stablecoin untuk menggali lebih dalam topik yang tak lekang oleh waktu ini.
Saat ini, kategori utama stablecoin di pasar kripto meliputi:
USDT: paling banyak digunakan tetapi ada risiko regulasi
Koin stabil yang terikat regulasi: dengan USDC sebagai perwakilan, dolar on-chain yang sebenarnya
Stablecoin over-collateralized: terutama dengan DAI dan LUSD
Aset sintetis stablecoin: seperti USDe
Stablecoin proyek RWA yang didukung oleh obligasi AS: seperti USD0 dan USDY
Stabilcoin algoritma: UST hampir ditolak oleh pasar setelah kejatuhannya.
Non-Dolar stablecoin: dampaknya terbatas, terutama digunakan dalam skenario pembayaran
Model imbal hasil stablecoin yang saat ini mainstream adalah:
Satu, pinjaman stablecoin
Peminjaman adalah model pendapatan keuangan yang paling tradisional, dengan pendapatan berasal dari bunga yang dibayarkan oleh peminjam. Perlu mempertimbangkan keamanan platform, risiko wanprestasi, dan stabilitas pendapatan. Utamanya mencakup:
Investasi Berjangka di Bursa Terpusat
Protokol pinjaman terdesentralisasi seperti Aave, Sky Protocol, dll.
Hasil pinjaman dapat mencapai lebih dari 20% di pasar bull, sedangkan di pasar bear berkisar antara 2%-4%. Produk dengan suku bunga tetap memiliki hasil yang lebih tinggi tetapi kurang fleksibel.
Inovasi yang sebagian meliputi: pinjaman dengan suku bunga tetap, stratifikasi suku bunga, pinjaman bersandar, pinjaman yang ditujukan untuk institusi, dll.
Dua, Hasil Penambangan Likuiditas
Dengan Curve sebagai perwakilan, pendapatan berasal dari biaya transaksi dan imbalan koin. Sebagai DEX stablecoin utama, dukungan Curve adalah indikator penting untuk mengukur tingkat adopsi stablecoin baru.
Keamanan mining Curve tinggi tetapi hasilnya rendah (0-2%). DEX lain memiliki hasil yang tidak cukup atau potensi risiko keamanan, tidak cocok untuk investasi yang stabil. Saat ini, kolam stablecoin Defi masih didominasi oleh pinjaman.
Tiga, Pendapatan Arbitrase Netral Pasar
Utama termasuk:
Arbitrase suku bunga: memanfaatkan perbedaan harga antara kontrak berjangka permanen dan harga spot
Arbitrase spot dan futures: memanfaatkan selisih harga spot dan futures
Arbitrase lintas bursa: memanfaatkan selisih harga antar platform
Ethena membawa model arbitrase biaya dana ke dalam blockchain, memungkinkan pengguna biasa untuk berpartisipasi. Pengguna menyimpan stETH untuk mendapatkan USDe, sambil melakukan short hedge di bursa terpusat, menghasilkan biaya dana positif.
Risiko Ethena terutama terletak pada biaya negatif jangka panjang yang menyebabkan kerugian. Namun, transparansinya lebih tinggi dibandingkan produk sejenis, sehingga patut diperhatikan.
Empat, Proyek RWA Hasil Utang AS
Memanfaatkan kesempatan suku bunga tinggi akibat kenaikan suku bunga Fed, membawa hasil obligasi AS ke dalam jaringan. Proyek utama meliputi:
Ondo:USDY dan OUSG, imbal hasil sekitar 4,25%
Biasa: USD0 dan USD0++, memperkenalkan desain likuiditas
Proyek RWA utang AS umumnya menghasilkan stabil di sekitar 4%, sementara hasil yang lebih tinggi terutama bergantung pada insentif koin, keberlanjutannya diragukan.
Lima, Produk Terstruktur Opsi
Utamanya untuk strategi menjual opsi put (Sell Put), untuk menghasilkan premi opsi. Cocok untuk kondisi pasar yang berfluktuasi, risiko lebih besar di pasar satu arah. Pemula mudah terjebak dalam jebakan mengejar keuntungan tinggi dengan mengabaikan risiko.
Beberapa bursa meluncurkan strategi perlindungan modal ( seperti Shark Fin ), yang mencapai keuntungan dalam rentang melalui kombinasi opsi, dan menjaga modal di luar rentang.
Kematangan produk opsi on-chain masih perlu ditingkatkan.
Enam, Tokenisasi Pendapatan
Dengan Pendle sebagai perwakilan, akan membagi aset pendapatan menjadi bagian pokok (PT) dan pendapatan (YT). Strategi utama termasuk:
Memegang PT untuk mendapatkan pendapatan tetap
Beli YT spekulasi keuntungan masa depan
Jual YT untuk mengunci keuntungan saat ini
Menyediakan likuiditas PT dan YT untuk menghasilkan keuntungan
Pendle menumpuk berbagai insentif, menghasilkan keuntungan yang signifikan secara keseluruhan. Namun, jangka waktu kolam hasilnya cukup pendek, perlu melakukan operasi secara frekuent.
Tujuh, Produk Pendapatan Stablecoin Keranjang
Seperti kolam USD Market-Neutral Ether.Fi, menggabungkan berbagai strategi seperti peminjaman, penambangan likuiditas, arbitrase biaya modal, dan tokenisasi hasil. Cocok untuk pengguna yang mencari hasil stabil tetapi dengan jumlah dana yang tidak mencukupi.
Delapan, Hasil Staking Stablecoin
Seperti jaringan AO yang menerima staking DAI untuk mendapatkan imbalan token AO. Ini dapat dianggap sebagai model pendapatan stablecoin alternatif, dengan risiko yang terletak pada ketidakpastian perkembangan proyek.
Pengaturan produk hasil stablecoin yang beragam secara rasional, dapat memperoleh hasil yang stabil dengan menjaga keamanan, serta lebih tenang menghadapi fluktuasi pasar.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
12 Suka
Hadiah
12
4
Bagikan
Komentar
0/400
MetaReckt
· 18jam yang lalu
stablecoin dapat menghasilkan apa...
Lihat AsliBalas0
GateUser-aa7df71e
· 18jam yang lalu
Saudaraku, kesempatan untuk menghasilkan uang telah datang. Segera datang untuk belajar.
Lihat AsliBalas0
ETHReserveBank
· 18jam yang lalu
Tidur sambil menghasilkan uang kan?
Lihat AsliBalas0
MoneyBurnerSociety
· 19jam yang lalu
Sama persis dengan jebakan yang pernah saya alami sebelumnya... peringatan penyelesaian hasil
Sebuah artikel mendetail tentang 8 model pendapatan stablecoin: pinjaman, Penambangan, Arbitrase, RWA obligasi AS, dan strategi inovatif
Analisis Model Pendapatan Stablecoin di Pasar Kripto
Kinerja pasar kripto belakangan ini terbilang datar, dengan hasil yang konservatif dan stabil kembali menjadi fokus perhatian para investor. Artikel ini akan menggabungkan pengalaman investasi bertahun-tahun dan penelitian di bidang stablecoin untuk menggali lebih dalam topik yang tak lekang oleh waktu ini.
Saat ini, kategori utama stablecoin di pasar kripto meliputi:
Model imbal hasil stablecoin yang saat ini mainstream adalah:
Satu, pinjaman stablecoin
Peminjaman adalah model pendapatan keuangan yang paling tradisional, dengan pendapatan berasal dari bunga yang dibayarkan oleh peminjam. Perlu mempertimbangkan keamanan platform, risiko wanprestasi, dan stabilitas pendapatan. Utamanya mencakup:
Hasil pinjaman dapat mencapai lebih dari 20% di pasar bull, sedangkan di pasar bear berkisar antara 2%-4%. Produk dengan suku bunga tetap memiliki hasil yang lebih tinggi tetapi kurang fleksibel.
Inovasi yang sebagian meliputi: pinjaman dengan suku bunga tetap, stratifikasi suku bunga, pinjaman bersandar, pinjaman yang ditujukan untuk institusi, dll.
Dua, Hasil Penambangan Likuiditas
Dengan Curve sebagai perwakilan, pendapatan berasal dari biaya transaksi dan imbalan koin. Sebagai DEX stablecoin utama, dukungan Curve adalah indikator penting untuk mengukur tingkat adopsi stablecoin baru.
Keamanan mining Curve tinggi tetapi hasilnya rendah (0-2%). DEX lain memiliki hasil yang tidak cukup atau potensi risiko keamanan, tidak cocok untuk investasi yang stabil. Saat ini, kolam stablecoin Defi masih didominasi oleh pinjaman.
Tiga, Pendapatan Arbitrase Netral Pasar
Utama termasuk:
Ethena membawa model arbitrase biaya dana ke dalam blockchain, memungkinkan pengguna biasa untuk berpartisipasi. Pengguna menyimpan stETH untuk mendapatkan USDe, sambil melakukan short hedge di bursa terpusat, menghasilkan biaya dana positif.
Risiko Ethena terutama terletak pada biaya negatif jangka panjang yang menyebabkan kerugian. Namun, transparansinya lebih tinggi dibandingkan produk sejenis, sehingga patut diperhatikan.
Empat, Proyek RWA Hasil Utang AS
Memanfaatkan kesempatan suku bunga tinggi akibat kenaikan suku bunga Fed, membawa hasil obligasi AS ke dalam jaringan. Proyek utama meliputi:
Proyek RWA utang AS umumnya menghasilkan stabil di sekitar 4%, sementara hasil yang lebih tinggi terutama bergantung pada insentif koin, keberlanjutannya diragukan.
Lima, Produk Terstruktur Opsi
Utamanya untuk strategi menjual opsi put (Sell Put), untuk menghasilkan premi opsi. Cocok untuk kondisi pasar yang berfluktuasi, risiko lebih besar di pasar satu arah. Pemula mudah terjebak dalam jebakan mengejar keuntungan tinggi dengan mengabaikan risiko.
Beberapa bursa meluncurkan strategi perlindungan modal ( seperti Shark Fin ), yang mencapai keuntungan dalam rentang melalui kombinasi opsi, dan menjaga modal di luar rentang.
Kematangan produk opsi on-chain masih perlu ditingkatkan.
Enam, Tokenisasi Pendapatan
Dengan Pendle sebagai perwakilan, akan membagi aset pendapatan menjadi bagian pokok (PT) dan pendapatan (YT). Strategi utama termasuk:
Pendle menumpuk berbagai insentif, menghasilkan keuntungan yang signifikan secara keseluruhan. Namun, jangka waktu kolam hasilnya cukup pendek, perlu melakukan operasi secara frekuent.
Tujuh, Produk Pendapatan Stablecoin Keranjang
Seperti kolam USD Market-Neutral Ether.Fi, menggabungkan berbagai strategi seperti peminjaman, penambangan likuiditas, arbitrase biaya modal, dan tokenisasi hasil. Cocok untuk pengguna yang mencari hasil stabil tetapi dengan jumlah dana yang tidak mencukupi.
Delapan, Hasil Staking Stablecoin
Seperti jaringan AO yang menerima staking DAI untuk mendapatkan imbalan token AO. Ini dapat dianggap sebagai model pendapatan stablecoin alternatif, dengan risiko yang terletak pada ketidakpastian perkembangan proyek.
Pengaturan produk hasil stablecoin yang beragam secara rasional, dapat memperoleh hasil yang stabil dengan menjaga keamanan, serta lebih tenang menghadapi fluktuasi pasar.