Ethereum memasuki era institusi, ETH diharapkan menjadi aset senilai triliunan dolar

Ethereum secara resmi memasuki dekade baru, menyambut fase pengembangan yang sepenuhnya baru. Sebagai blockchain yang paling aman dan paling terdesentralisasi di dunia, Ethereum telah menjadi platform pilihan yang disukai oleh institusi. Seperti Bitcoin yang dijuluki "emas digital", aset asli Ethereum ETH juga secara bertahap mendapatkan status "minyak digital yang langka."

Berbagai institusi secara bertahap memasukkan ETH ke dalam cadangan strategi jangka panjang, dan pada tahun 2025, skala peningkatan "cadangan strategi ETH" telah melebihi 1,7 juta koin. Seiring dengan peningkatan jumlah yang dimiliki oleh institusi, ETH telah menjadi komoditas digital pertama yang dapat menghasilkan keuntungan.

ETH dapat dianggap sebagai obligasi internet, dan staking menyediakan cara akumulasi hasil yang rendah risiko bagi institusi. Seiring dengan semakin luasnya penggunaan Ethereum, ETH menjadi semakin langka, dan institusi mulai memperhatikan staking dan validator terdistribusi, karena memiliki keunggulan keamanan.

Institusi umumnya percaya bahwa Ethereum akan mendorong perkembangan ekonomi on-chain global. Ini adalah salah satu pendorong utama yang diharapkan Ethereum menjadi jaringan bernilai trilunan dolar di masa depan.

Era institusi Ethereum telah tiba

Institusi sedang mengadopsi Ethereum secara besar-besaran. Seiring dengan ditemukannya potensi inovasi seperti stablecoin, DeFi, dan RWA oleh para pelaku utama di Wall Street, Ethereum semakin menjadi platform terdesentralisasi pilihan mereka. Beberapa lembaga keuangan besar sedang melakukan bisnis di Ethereum, karena Ethereum mendominasi di bidang ini, sambil memiliki keunggulan desentralisasi dan keamanan yang signifikan.

ETH juga secara perlahan menjadi aset cadangan. Dalam beberapa tahun terakhir, beberapa perusahaan besar telah memasukkan BTC ke dalam aset cadangan. Namun baru-baru ini, sekelompok perusahaan publik, DAO, dan yayasan kripto asli mulai mengumpulkan ETH sebagai aset jangka panjang. Saat ini, lebih dari 1,7 juta ETH( senilai 5,9 miliar dolar AS) telah terkunci sebagai aset cadangan, dengan total cadangan meningkat dua kali lipat dibandingkan tahun lalu.

Ethereum sedang menjadi infrastruktur keuangan global generasi baru. Investor institusi menyimpan ETH, karena mereka menyadari bahwa ETH adalah dasar mata uang dari infrastruktur ini. ETH adalah aset digital pertama yang memiliki keandalan netralitas, kelangkaan, utilitas, dan keuntungan. BTC diakui sebagai aset cadangan pertama di bidang cryptocurrency, sementara ETH adalah aset cadangan pertama yang dapat menghasilkan keuntungan.

Mengapa lembaga lebih menyukai "minyak digital" daripada "emas digital"

Bitcoin tanpa diragukan lagi adalah emas digital pertama di dunia. Sebagai alat penyimpanan nilai yang tidak bersifat kedaulatan, Bitcoin memiliki atribut unik yang sangat menarik bagi institusi. Namun, Ethereum adalah aset yang lebih dinamis karena mendorong perkembangan ekonomi on-chain global. Seiring pergeseran ekonomi global ke on-chain, kegunaan dan kelangkaan Ethereum akan meningkat secara bersamaan. Jika Bitcoin adalah emas digital, maka Ethereum adalah minyak digital.

Institusi mulai menyukai minyak digital daripada emas digital, tren ini diperkirakan akan berlanjut dalam sepuluh tahun ke depan. Ada tiga alasan utama:

1. BTC berada dalam keadaan statis, ETH berpartisipasi dalam pembangunan. Bitcoin berhasil dengan berfungsi sebagai alat penyimpanan nilai yang pasif. Sebaliknya, Ethereum berhasil karena selalu beroperasi dengan efisien. Ethereum adalah bahan bakar yang sangat penting untuk blockchain kontrak pintar yang paling terdesentralisasi dan aman di dunia. Setiap transaksi dalam ekosistem Ethereum memerlukan ETH sebagai biaya transaksi. Sejak EIP-1559 diluncurkan pada Agustus 2021, Ethereum telah menghancurkan sekitar 4,6 juta ETH, yang bernilai sekitar 15,6 miliar dolar AS berdasarkan harga saat ini, yang menyoroti peran penting aset ini dalam ekonomi on-chain. Saat ini, Ethereum mengamankan nilai sekitar 237 miliar dolar AS di jaringan L1 dan L2 utama, dan seiring dengan semakin banyaknya migrasi ekonomi global ke on-chain, permintaan untuk ETH akan terus meningkat. Ethereum mendominasi pasar RWA dan pasokan stablecoin. Secara keseluruhan, Ethereum berada di posisi terdepan dalam berbagai indikator, sementara ETH adalah sumber tenaga dari ekosistemnya.

2. BTC memiliki kecenderungan inflasi, ETH secara bertahap menjadi anti-inflasi. Rencana pasokan BTC tetap tetap, dengan tingkat penerbitan saat ini sekitar 0,85%, yang akan berkurang seiring berjalannya waktu. Karena hadiah blok berkurang setengah setiap empat tahun, para penambang akan semakin bergantung pada pendapatan biaya transaksi untuk mempertahankan operasi. Beberapa orang berpendapat bahwa anggaran keamanan BTC memiliki risiko potensial. Ethereum mengadopsi kebijakan moneter yang berbeda, yang terkait langsung dengan aktivitas ekonomi. Batas total penerbitan ETH adalah 1,51%, untuk mendorong keamanan jaringan, tetapi karena sekitar 80% dari biaya transaksi dihancurkan melalui EIP-1559, sejak penggabungan, rata-rata tingkat penerbitan bersih ETH hanya 0,1% per tahun. ETH sering mengalami deflasi bersih, seiring dengan meningkatnya permintaan untuk ruang blok Ethereum, total pasokan ( saat ini sedikit di bawah 120 juta ETH ) diperkirakan akan menurun. Dengan kata lain, seiring dengan meningkatnya adopsi Ethereum, ETH akan semakin langka.

3. BTC tidak menghasilkan imbal hasil, ETH adalah aset yang menghasilkan imbal hasil. Bitcoin itu sendiri tidak menghasilkan imbal hasil. Namun, ETH adalah komoditas digital yang sangat produktif. Penjaga ETH dapat mengunci Ethereum sebagai validator dan mendapatkan imbal hasil nyata sekitar 2,1% saat ini. Penjaga dapat memperoleh jumlah penerbitan ETH dan sebagian biaya transaksi, serta tidak ada risiko lawan transaksi, yang mendorong kepemilikan jangka panjang dan partisipasi aktif dalam jaringan. Perbedaan ETH dengan aset kripto utama lainnya adalah, seiring dengan berkembangnya skala ekonomi Ethereum, imbal hasil para validator juga akan meningkat.

ETH sebagai aset cadangan terkemuka di dunia

ETH menjadi aset cadangan terkemuka di dunia karena memiliki sejumlah atribut unik. ETH memenuhi tiga persyaratan inti dengan cara yang tidak dapat dibandingkan dengan aset lainnya:

Jaminan murni untuk penyelesaian. Seiring dengan pembangunan ekonomi baru yang terus berlanjut di atas aset tokenisasi yang menanggung risiko penerbit dan yurisdiksi, sistem keuangan membutuhkan aset jaminan yang dapat dipercaya, netral, dan non-kedaulatan. Aset ini adalah ETH. Selain BTC, ETH adalah satu-satunya jaminan "murni" dalam ekonomi on-chain yang mampu sepenuhnya menahan risiko lawan transaksi eksternal. Nilai jaminan Ethereum sebesar 237 miliar USD menjadikan ETH sebagai fondasi sistem keuangan generasi berikutnya, dengan ketahanan terhadap sensor.

Likuiditas yang kuat. ETH adalah aset dengan likuiditas tertinggi dan terpenting dalam pasangan perdagangan DeFi. Peran ETH dalam ekonomi on-chain mirip dengan peran dolar di pasar valuta asing tradisional. Likuiditas yang dalam dan kegunaan yang luas dari ETH mendorong DAO, yayasan, dan perusahaan publik untuk berlomba-lomba mengakumulasi ETH sebagai aset strategis. "Cadangan ETH strategis" sedang berkembang dengan cepat, sementara para akumulasi juga mendapatkan manfaat dari kemampuannya yang dapat diprogram. BTC terparkir di kas, sementara ETH dapat diterapkan melalui penggunaan staking dan pinjaman berbasis agunan.

Pendapatan asli protokol. Kepala keuangan perusahaan mencari pendapatan, tetapi mendapatkan pendapatan tanpa mengambil risiko kredit atau risiko lawan yang signifikan bukanlah hal yang mudah. Staking ETH menawarkan pendapatan rendah risiko sebesar 2-4%, dengan pendapatan yang berasal langsung dari pendapatan staking L1. Ini berarti kepala keuangan dapat memperoleh alat yang efisien yang dapat menghasilkan arus kas untuk cadangan, mengaitkan neraca mereka secara langsung dengan pertumbuhan dan keamanan lapisan dasar ekonomi baru.

"Obligasi Internet"

Karena staking menghasilkan pendapatan protokol asli, ETH telah menjadi "obligasi internet" pertama di dunia. Secara historis, CFO perusahaan biasanya mengalokasikan dana ke obligasi pemerintah dan obligasi korporasi. Staking ETH menciptakan kategori obligasi baru, yang memiliki pemahaman luas tentang penerbitan, risiko, dan status pendapatan. Saat ini, pasar ini lebih kecil beberapa ukuran dibandingkan dengan pasar obligasi pemerintah dan obligasi korporasi. Namun, berbeda dengan obligasi korporasi dan obligasi pemerintah, ETH tidak memiliki tanggal jatuh tempo, dan pendapatannya dihasilkan secara permanen. Karena pendapatan dihasilkan oleh protokol, staking ETH juga menghilangkan risiko pihak lawan; penerbit obligasi tidak memiliki risiko gagal bayar.

ETH adalah komoditas global yang tahan terhadap sensor, dan pendapatannya tidak terpengaruh oleh siklus suku bunga tradisional. Saat ini, tingkat pengembalian aktual untuk staker ETH sekitar 2,1%. Meskipun hasil obligasi pemerintah jangka pendek lebih tinggi, institusi masih menunjukkan minat pada staking Ethereum, menunjukkan keyakinan yang kuat terhadapnya. Jika suku bunga menurun, institusi ini dapat memperoleh keuntungan dari tingkat pengembalian yang lebih tinggi dari aset dasar, dan seiring meningkatnya selera risiko pasar, aset dasar juga akan meningkat nilainya.

Berbagai lembaga berlomba-lomba mengumpulkan ETH

Kryptocurrency telah dengan kuat menetapkan posisinya sebagai kelas aset yang sah, Bitcoin adalah gerbang bagi lembaga untuk memasuki bidang ini. Namun, Ethereum adalah hasil evolusi alami ini. Ethereum memiliki daya tarik penyimpanan nilai Bitcoin, sambil menawarkan pendapatan asli, dan menjamin keamanan ekonomi on-chain yang terus berkembang seperti stablecoin, RWA, dan DeFi. Cadangan strategis Ethereum menyoroti perubahan signifikan ini: lembaga sedang mengumpulkan ETH sebagai aset cadangan strategis jangka panjang.

Banyak perusahaan publik dan organisasi asli Ethereum telah menerapkan strategi pengelolaan dana ETH. Sebagian besar strategi bertujuan untuk menghasilkan pendapatan, sementara beberapa strategi lainnya menganggap ETH sebagai mata uang dasar untuk operasi jangka panjang. Banyak organisasi menggabungkan kedua hal tersebut.

Data menunjukkan, saat ini sekitar 1,7 juta ETH( bernilai sekitar 5,9 miliar dolar AS, sekitar 1,44% dari total pasokan ) disimpan dalam cadangan strategis.

Sejak dimulainya perlombaan cadangan strategis pada awal kuartal kedua, jumlah ETH yang disimpan oleh institusi telah jauh melebihi jumlah ETH yang dibayarkan kepada validator. Seiring dengan meningkatnya perlombaan ini, ETH mengalami tekanan deflasi yang semakin besar.

ETH adalah aset yang menghasilkan

Jelas bahwa berbagai institusi sedang mengadopsi jaringan Ethereum, dan ETH juga menjadi aset pendukung pilihan mereka. Berbagai tanda menunjukkan bahwa seiring dengan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah, permintaan institusi untuk staking ETH akan meroket, karena institusi-institusi ini ingin memastikan modal mereka mendapatkan imbal hasil yang nyata, dan staking dapat memberikan imbal hasil tersebut dengan risiko terendah. Validator terdistribusi memainkan peran kunci dalam proses ini, karena institusi sangat memperhatikan keamanan dan pengurangan risiko mitra dalam strategi alokasi modal mereka.

Mengapa staking dapat mengungguli ( dan bagaimana validator terdistribusi berintegrasi di dalamnya )?

Staking ETH secara struktural berbeda dari semua opsi hasil ETH lainnya. Ini karena ia menawarkan hasil tingkat protokol yang dapat diprediksi yang terhubung dengan insentif keamanan dan adopsi jaringan.

Di antara semua strategi keuntungan yang mungkin diadopsi oleh pemegang Ethereum, staking adalah satu-satunya pilihan yang tidak akan menimbulkan risiko peminjam, mitra perdagangan, atau risiko kredit.

Beberapa institusi yang terkait dengan Ethereum telah menyadari bahwa staking adalah cara terbaik untuk mendapatkan keuntungan dari aset yang mereka miliki. Dengan semakin banyaknya institusi yang mengadopsi strategi cadangan ETH yang strategis, staking pada gilirannya juga akan menarik lebih banyak institusi, karena menawarkan cara berisiko rendah untuk mendapatkan keuntungan dari "obligasi internet".

Bagi lembaga yang mencari keuntungan, staking ETH adalah cara terbaik, karena dibandingkan dengan strategi lain, ia menawarkan tingkat imbal hasil yang hampir tanpa risiko.

Namun, meskipun para eksekutif keuangan mengakui bahwa staking asli jelas merupakan pilihan strategis yang bijaksana, mereka masih memiliki faktor lain yang perlu dipertimbangkan. Bagi lembaga-lembaga ini, masalahnya bukan hanya apakah mereka harus melakukan staking, tetapi juga bagaimana cara melakukan staking untuk mencapai keamanan dan ketahanan tingkat institusi. Meskipun validator tradisional efektif, mereka dapat menciptakan titik kegagalan tunggal. Validator terdistribusi (DVs) menyelesaikan masalah ini. Validator terdistribusi memiliki karakteristik berikut:

• Satu validator Ethereum ( mempertaruhkan lebih dari 32 ETH ) yang tersebar di beberapa node.
• Gunakan distribusi kunci untuk menghasilkan (DKG) untuk menghindari risiko kunci pribadi titik tunggal.
• Meskipun hingga setengah dari node offline, fungsi tetap dapat berjalan dengan normal.
• Mencapai kinerja yang sama atau lebih baik dibandingkan dengan validator tradisional.

Meskipun validator terdesentralisasi (DV) masih dalam tahap awal, banyak strategi yang dibangun