Dinamika dan Pemikiran Terkini Ekosistem Keuangan Desentralisasi

Masalah Penyimpangan Berkelanjutan sUSD

sUSD mengalami fenomena depegging setelah proposal SIP-420 disetujui di awal tahun, baru-baru ini jatuh di bawah 0,9 dolar. Proposal tersebut memperkenalkan mekanisme "kolam delegasi", menurunkan rasio jaminan menjadi 200%, dan memungkinkan utang dipindahkan secara linier kepada protokol, sehingga pengguna tidak perlu membayar kembali. Ini meningkatkan efisiensi pencetakan SNX, tetapi juga membawa masalah:

• Pasar kurang percaya pada jaminan endogen SNX-sUSD
• Peningkatan pasokan sUSD menyebabkan ketidakseimbangan serius di kolam Curve
• Pengguna tidak lagi secara aktif mengelola utang dan tidak dapat melakukan arbitrase pasar

Untuk menyelesaikan masalah depegging, kuncinya adalah meningkatkan permintaan sUSD atau insentif. Namun, sikap pasar terhadap stablecoin algoritmik masih meragukan, dan dampak dari kejadian LUNA masih terasa. Dari sudut pandang desain, solusi synthetix cukup maju, tetapi apakah itu akan diterima oleh pasar masih merupakan tanda tanya.

Insiden Serangan Pemerintahan veCAKE

Sebuah protokol menggunakan hak suara veCAKE untuk mengarahkan emisi CAKE ke kolam yang tidak efisien, dianggap sebagai tindakan "parasit" dan mengalami penghapusan. Meskipun hasil ini tidak melanggar prinsip mekanisme ve, namun memicu kontroversi. Model ve sebenarnya dirancang untuk mencegah serangan tata kelola, tetapi justru dihukum secara terpusat.

Peristiwa ini mengungkapkan potensi risiko dari model ve. Praktik yang lebih baik adalah menunggu atau mendorong kompetisi pasar, seperti menetapkan batas insentif kolam, mendorong lebih banyak orang untuk bersaing dalam hak suara, dan lain-lain. Pendiri Curve mengusulkan metode evaluasi kuantitatif, dengan membandingkan efisiensi penguncian dan penghancuran untuk menentukan apakah perilaku tersebut menguntungkan.

BUIDL terus berkembang

BUIDL meningkat 24% dalam tujuh hari, hampir mencapai 2,5 miliar dolar. Pertumbuhan 500 juta dolar baru-baru ini mungkin berasal dari protokol pinjaman Spark milik MakerDAO. Bisnis RWA terus tumbuh, tetapi tingkat integrasinya dengan ekosistem Keuangan Desentralisasi tidak tinggi, menunjukkan keadaan "terputus dari pasar dan tidak berhubungan dengan ritel."

Amerika Serikat mencabut undang-undang broker DeFi

Presiden Amerika Serikat menandatangani undang-undang yang secara resmi membatalkan aturan broker kripto DeFi dari IRS. Ini adalah berita baik yang signifikan untuk Keuangan Desentralisasi, menunjukkan bahwa sikap regulasi semakin longgar, dan mungkin akan memicu lebih banyak inovasi aplikasi.

Uniswap meluncurkan putaran baru penambangan likuiditas

Uniswap mengarahkan likuiditas untuk Unichain, meluncurkan program hadiah token UNI senilai 5 juta dolar AS, yang melibatkan 12 pasangan perdagangan. Ini adalah pertama kalinya Uniswap melakukan penambangan likuiditas berskala besar sejak 2020.

Euler diperluas ke Avalanche

Protokol Euler diperluas ke rantai Avalanche, TVL meningkat 50% dalam sebulan, masuk ke dalam sepuluh besar protokol pinjaman. Pertumbuhan ini terutama berasal dari insentif Sonic, Avalanche, EUL, dan lainnya.

Cosmos IBC Eureka diluncurkan

Eureka resmi diluncurkan berbasis IBC v2, mendukung lintas rantai antara Cosmos dan EVM, setiap transaksi yang dilakukan akan membakar ATOM. Saat ini mendukung jaringan utama Ethereum dan aset utama Cosmos. Dalam seminggu terakhir, aliran lintas rantai ke Cosmos hub mencapai 1,1 miliar USD, yang membawa titik pertumbuhan nilai baru untuk ATOM.

Dinamika DeFi Lainnya

• AaveDAO mulai resmi membeli kembali token
• Pendle proposal akan meluncurkan token PT di Aave
• Berachain memperbarui aturan distribusi hadiah POL, memperkenalkan komite pengawas
• Proyek seperti OlympusDAO dan Yearn secara aktif membangun ekosistem Berachain

Ekosistem Keuangan Desentralisasi sedang mengalami inovasi dan penyesuaian baru, berbagai proyek secara aktif menghadapi tantangan dan mengeksplorasi arah pengembangan baru. Perbaikan lingkungan regulasi dapat membawa peluang pengembangan baru bagi industri.