Tinjauan Laporan Tahunan 2023 dan Laporan Kuartal Pertama 2024 di Industri Komunikasi: Fokus pada Perangkat Keras AI dan Operator
Pada tahun 2023, industri komunikasi menunjukkan pola pertumbuhan yang tinggi di awal dan rendah di akhir. Aktivitas ekonomi yang pulih pada paruh pertama tahun ini mendorong pemulihan investasi di industri, sementara meningkatnya ketidakpastian lingkungan makro pada paruh kedua menyebabkan perlambatan laju pertumbuhan. Pendapatan industri sepanjang tahun mencapai 28637 miliar yuan, meningkat 5,3% dibandingkan tahun lalu. Namun, akibat pengurangan nilai yang signifikan oleh beberapa perusahaan, laba industri tertekan, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik mencapai 2006 miliar yuan, meningkat 3,2% dibandingkan tahun lalu.
Memasuki kuartal pertama tahun 2024, kinerja pemimpin perangkat keras AI seperti modul optik mulai menunjukkan akselerasi, sementara bagian lain dari rantai industri komputasi seperti PCB, pendinginan, dan server juga mengalami percepatan kinerja. AI sedang bertransisi dari gelombang inovasi dan pengeluaran modal di luar negeri menjadi kinerja perusahaan-perusahaan inti yang terdaftar di bursa saham A. Melihat ke paruh kedua tahun ini, dengan konfirmasi "AI sedang berputar" dari raksasa cloud luar negeri, serta kinerja perusahaan-perusahaan inti di rantai industri A yang terwujud setiap kuartal, "perangkat keras AI" tetap menjadi inti dari penempatan agresif di industri komunikasi.
Sementara itu, tiga operator terus mengalami pertumbuhan yang stabil, memainkan peran sebagai penstabil industri. Dengan diterbitkannya "Kebijakan Nasional Sembilan", operator sebagai aset dividen berkualitas tinggi, dengan pertumbuhan stabil dan rasio dividen yang tinggi, menjadi pilihan utama untuk investasi di aset China. Era AI juga membawa peluang baru bagi operator, yang diharapkan dapat memperluas kurva pertumbuhan baru dengan kekuatan komputasi yang sangat besar.
Berdasarkan hal ini, kami mengusulkan pemikiran investasi "fokus kembali, lebih selektif", yang terutama terfokus pada strategi dumbbell "AI hardware" + "operator":
Di bidang perangkat keras AI, disarankan untuk terus fokus pada pemimpin modul cahaya, sambil menangkap peluang peningkatan bertahap dalam rantai industri, termasuk komponen optik, chip optik, PCB, pendinginan, dan sebagainya.
Di sisi operator, sebagai aset inti yang memiliki atribut ganda "konsumsi wajib" dan "pertumbuhan teknologi", tiga operator utama diharapkan terus mendapatkan manfaat dari pertumbuhan bisnis B-side, sambil memainkan peran penting sebagai fondasi komputasi China di era AI.
Rekomendasi Aset Inti:
Modul cahaya: Zhongji Xuchuang, Xinyi Sheng, Tianfu Communications
Perangkat optik: Taicheng Guang, Tengjing Technology
Chip Cahaya: Yuanjie Technology
PCB: Hu Dian Co., Ltd., Shen Nan Circuit
Pendinginan: Invec, Viati Teknologi
Operator: China Mobile, China Telecom, China Unicom
Peringatan risiko: Perkembangan AI tidak sesuai harapan, permintaan daya komputasi tidak sesuai harapan, dan statistik data tidak akurat.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
2024 pola baru industri komunikasi: AI perangkat keras mempercepat naik, operator berkembang dengan stabil
Tinjauan Laporan Tahunan 2023 dan Laporan Kuartal Pertama 2024 di Industri Komunikasi: Fokus pada Perangkat Keras AI dan Operator
Pada tahun 2023, industri komunikasi menunjukkan pola pertumbuhan yang tinggi di awal dan rendah di akhir. Aktivitas ekonomi yang pulih pada paruh pertama tahun ini mendorong pemulihan investasi di industri, sementara meningkatnya ketidakpastian lingkungan makro pada paruh kedua menyebabkan perlambatan laju pertumbuhan. Pendapatan industri sepanjang tahun mencapai 28637 miliar yuan, meningkat 5,3% dibandingkan tahun lalu. Namun, akibat pengurangan nilai yang signifikan oleh beberapa perusahaan, laba industri tertekan, dengan laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemilik mencapai 2006 miliar yuan, meningkat 3,2% dibandingkan tahun lalu.
Memasuki kuartal pertama tahun 2024, kinerja pemimpin perangkat keras AI seperti modul optik mulai menunjukkan akselerasi, sementara bagian lain dari rantai industri komputasi seperti PCB, pendinginan, dan server juga mengalami percepatan kinerja. AI sedang bertransisi dari gelombang inovasi dan pengeluaran modal di luar negeri menjadi kinerja perusahaan-perusahaan inti yang terdaftar di bursa saham A. Melihat ke paruh kedua tahun ini, dengan konfirmasi "AI sedang berputar" dari raksasa cloud luar negeri, serta kinerja perusahaan-perusahaan inti di rantai industri A yang terwujud setiap kuartal, "perangkat keras AI" tetap menjadi inti dari penempatan agresif di industri komunikasi.
Sementara itu, tiga operator terus mengalami pertumbuhan yang stabil, memainkan peran sebagai penstabil industri. Dengan diterbitkannya "Kebijakan Nasional Sembilan", operator sebagai aset dividen berkualitas tinggi, dengan pertumbuhan stabil dan rasio dividen yang tinggi, menjadi pilihan utama untuk investasi di aset China. Era AI juga membawa peluang baru bagi operator, yang diharapkan dapat memperluas kurva pertumbuhan baru dengan kekuatan komputasi yang sangat besar.
Berdasarkan hal ini, kami mengusulkan pemikiran investasi "fokus kembali, lebih selektif", yang terutama terfokus pada strategi dumbbell "AI hardware" + "operator":
Di bidang perangkat keras AI, disarankan untuk terus fokus pada pemimpin modul cahaya, sambil menangkap peluang peningkatan bertahap dalam rantai industri, termasuk komponen optik, chip optik, PCB, pendinginan, dan sebagainya.
Di sisi operator, sebagai aset inti yang memiliki atribut ganda "konsumsi wajib" dan "pertumbuhan teknologi", tiga operator utama diharapkan terus mendapatkan manfaat dari pertumbuhan bisnis B-side, sambil memainkan peran penting sebagai fondasi komputasi China di era AI.
Rekomendasi Aset Inti:
Peringatan risiko: Perkembangan AI tidak sesuai harapan, permintaan daya komputasi tidak sesuai harapan, dan statistik data tidak akurat.