Masa Depan Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi ke Praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai fondasi keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini kelompok pengguna utama masih merupakan pengguna asli kripto, dan sebagian besar penggunaannya terbatas pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi total pasar yang dapat dijangkau.
Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna dan beralih ke skenario peminjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status pinjaman on-chain
Dalam beberapa tahun terakhir, pasar pinjaman on-chain telah berkembang pesat dari tahap konsep menjadi beberapa protokol yang telah teruji oleh pasar, mengalami banyak fluktuasi pasar yang tajam, dan belum menghasilkan piutang macet. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik total simpanan sebesar 43,7 miliar USD dan telah memberikan pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar USD.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Perdagangan spekulatif: Investor kripto menggunakan leverage untuk membeli lebih banyak aset kripto.
Perolehan likuiditas: Investor memperoleh likuiditas aset kripto melalui pinjaman tanpa harus menjual aset, sehingga menghindari pajak keuntungan modal (tergantung pada yurisdiksi tempat mereka berada).
Pinjaman kilat arbitrase: suatu pinjaman jangka pendek yang digunakan oleh trader arbitrase untuk memanfaatkan ketidakseimbangan harga sementara di pasar dan melakukan perbaikan harga.
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto dan berfokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum dibayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, utang yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian yang sangat kecil dari total tersebut.
Seiring dengan peralihan pinjaman on-chain ke penggunaan modal yang lebih produktif (seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk membeli mobil atau rumah), ukuran pasarnya diperkirakan akan mengalami pertumbuhan beberapa tingkat.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan utilitas pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset jaminan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya memerlukan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang diterima tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka dalam peminjaman, tetapi juga dapat meningkatkan kemampuan pemberian pinjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization (yaitu, nilai aset jaminan yang harus disediakan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman). Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi praktis (seperti pembiayaan usaha kecil) sulit untuk dicapai.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat menjangkau kelompok peminjam yang lebih luas, sehingga meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan implementasi langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, di mana beberapa relatif mudah diterapkan, sementara yang lain akan membawa tantangan baru. Namun, proses pengoptimalan dapat dilakukan secara bertahap dari yang mudah hingga yang sulit.
Memperluas Jangkauan Aset Yang Ditebus
dibandingkan dengan kategori aset global lainnya, total nilai pasar cryptocurrency hanya $3 triliun, yang hanya merupakan sebagian kecil dari total aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jangkauan jaminan pada beberapa aset kripto sangat membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain, terutama ketika persyaratan jaminan mencapai 2 kali lipat atau lebih tinggi untuk mengkompensasi volatilitas tinggi aset kripto.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk meminjam, bukan hanya sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset yang dijaminkan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan (seperti saham, dana pasar uang, obligasi, dll.), aset-aset ini memiliki dampak yang kecil terhadap protokol pinjaman yang ada dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama untuk pertumbuhan di bidang ini.
Dalam jangka panjang, perluasan ke aset fisik dengan likuiditas rendah (seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan membawa tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang dari aset-aset ini secara efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek yang dijamin dengan properti, yaitu pemberian pinjaman, pembelian properti, serta penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu juga, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
Mendorong Pinjaman dengan Jaminan Rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu peminjam harus menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Meskipun model ini memastikan keamanan pemberi pinjaman, hal ini juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi praktis (seperti pinjaman modal kerja untuk usaha kecil) sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan lembaga asli kripto lainnya, yang masih memerlukan saluran pendanaan setelah beberapa platform pinjaman terpusat bangkrut. Namun, sebagian besar upaya awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi mengolah logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model jaminan berlebih.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak digunakan dalam pinjaman pribadi (seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti) dan pinjaman bisnis (seperti pinjaman modal kerja, kredit mikro, pembiayaan perdagangan, dan batas kredit perusahaan).
Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank-bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman hipotek kecil pribadi terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, memberikan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank besar sering kali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien.
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna pinjaman on-chain dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Mengelola posisi utang yang didukung oleh aset non-likuid
Perdagangan aset kripto 24/7, sementara aset likuid tinggi lainnya (seperti saham, obligasi) biasanya diperdagangkan dari Senin hingga Jumat, tetapi aset non-likuid (seperti real estat, karya seni) memiliki frekuensi pembaruan harga yang jauh lebih rendah. Ketidakaturan dalam pembaruan harga dapat membuat pengelolaan posisi utang menjadi lebih kompleks, terutama selama periode volatilitas pasar yang tinggi.
Masalah likuidasi aset fisik yang dijaminkan
Meskipun kepemilikan aset fisik dapat dipetakan ke on-chain melalui tokenisasi, proses likuidasinya jauh lebih kompleks daripada aset on-chain. Misalnya, dalam skenario tokenisasi properti, pemilik aset mungkin menolak untuk mengalihkan properti dan bahkan mungkin perlu melalui proses hukum untuk mengeksekusi likuidasi.
Mengingat bahwa protokol peminjaman on-chain (dan pemberi pinjaman individu) tidak dapat menangani proses likuidasi secara langsung, salah satu solusinya adalah dengan menjual hak likuidasi dengan diskon kepada lembaga penagihan utang lokal, yang akan bertanggung jawab untuk menangani urusan likuidasi. Mekanisme semacam ini perlu terintegrasi secara mendalam dengan sistem hukum dunia nyata untuk memastikan kelayakan realisasi aset.
Penentuan premi risiko
Risiko default adalah bagian dari bisnis pinjam meminjam, tetapi risiko ini harus tercermin dalam premi risiko (yaitu suku bunga tambahan yang ditambahkan di atas suku bunga tanpa risiko). Khususnya dalam bidang pinjaman dengan jaminan rendah, sangat penting untuk menilai risiko default peminjam dengan akurat.
Saat ini sudah ada berbagai alat yang dapat digunakan untuk memperkirakan risiko default, tergantung pada kategori peminjam:
• Peminjam individu: Bukti Web, bukti tanpa pengetahuan (ZKP), dan protokol identitas terdesentralisasi (DID) dapat membantu individu untuk membuktikan skor kredit, status pendapatan, dan situasi pekerjaan mereka dengan tetap menjaga privasi.
• Peminjam perusahaan: Dengan mengintegrasikan perangkat lunak akuntansi mainstream dan laporan keuangan yang diaudit, perusahaan dapat membuktikan arus kas, neraca, dan keadaan keuangan lainnya secara on-chain. Di masa depan, jika data keuangan sepenuhnya terintegrasi secara on-chain, informasi keuangan perusahaan dapat langsung terintegrasi dengan perjanjian pinjaman atau layanan penilaian kredit pihak ketiga dengan cara yang lebih terdesentralisasi untuk mengevaluasi risiko kredit.
Model Risiko Kredit Terdesentralisasi
Bank tradisional mengandalkan data pengguna internal dan data publik eksternal untuk melatih model risiko kredit, guna menilai kemungkinan default peminjam. Namun, efek pulau data ini membawa dua masalah besar: pendatang baru sulit untuk bersaing karena mereka tidak dapat mengakses kumpulan data yang setara. Pengolahan data yang terdesentralisasi menjadi lebih sulit, karena model penilaian kredit tidak dapat dikendalikan oleh entitas tunggal, sementara data pengguna harus tetap bersifat pribadi.
Untungnya, pelatihan terdesentralisasi dan bidang komputasi privasi sedang berkembang pesat, dan protokol terdesentralisasi di masa depan diharapkan dapat memanfaatkan teknologi ini untuk melatih model risiko kredit dan melakukan perhitungan inferensi dengan cara yang melindungi privasi, sehingga mewujudkan sistem penilaian kredit yang lebih adil dan efisien di on-chain.
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan meluasnya pool jaminan, kepatuhan regulasi, serta kemudahan dalam memanfaatkan hasil pinjaman untuk kegunaan di dunia nyata.
Kesimpulan
Dalam beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar mencapai potensi penuh mereka.
Fase berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh kripto asli dan spekulasi menuju aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan selisih bunga bersih yang dikompresi hingga biaya modal.
Ini akan menjadi tujuan yang layak untuk diperjuangkan!
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
16 Suka
Hadiah
16
6
Bagikan
Komentar
0/400
NotSatoshi
· 12jam yang lalu
Keuntungan adalah fakta yang tak terbantahkan!
Lihat AsliBalas0
DAOTruant
· 18jam yang lalu
Masih berbicara tentang masa depan, sebenarnya masih spekulatif untuk mendapatkan uang cepat.
Lihat AsliBalas0
EthSandwichHero
· 07-26 07:06
Rug Pull semuanya.
Lihat AsliBalas0
defi_detective
· 07-26 07:03
Bermain spekulasi juga cukup menyenangkan ya
Lihat AsliBalas0
AirdropHunter420
· 07-26 06:46
Membawa koin untuk mendapatkan Airdrop / Avatar adalah Shiba Inu
Lihat AsliBalas0
CompoundPersonality
· 07-26 06:44
Tulisan yang bagus, hanya saja tingkat keuntungannya masih sedikit rendah.
Transformasi pinjaman on-chain: dari spekulasi ke keuangan praktis
Masa Depan Pinjaman On-Chain: Dari Spekulasi ke Praktis
Protokol pinjaman on-chain sebagai fondasi keuangan internet, visinya adalah untuk menyediakan saluran akses modal yang adil bagi individu dan perusahaan di seluruh dunia. Model ini membantu membangun pasar modal yang lebih adil dan efisien, sehingga mendorong pertumbuhan ekonomi.
Meskipun potensi pinjaman on-chain sangat besar, saat ini kelompok pengguna utama masih merupakan pengguna asli kripto, dan sebagian besar penggunaannya terbatas pada perdagangan spekulatif. Ini sangat membatasi total pasar yang dapat dijangkau.
Artikel ini akan membahas bagaimana secara bertahap memperluas basis pengguna dan beralih ke skenario peminjaman yang lebih produktif, sambil menghadapi tantangan yang mungkin dihadapi.
Status pinjaman on-chain
Dalam beberapa tahun terakhir, pasar pinjaman on-chain telah berkembang pesat dari tahap konsep menjadi beberapa protokol yang telah teruji oleh pasar, mengalami banyak fluktuasi pasar yang tajam, dan belum menghasilkan piutang macet. Hingga saat ini, protokol-protokol ini telah menarik total simpanan sebesar 43,7 miliar USD dan telah memberikan pinjaman yang belum terbayar sebesar 18,6 miliar USD.
Saat ini, sumber utama permintaan untuk protokol pinjaman on-chain termasuk:
Aplikasi ini terutama melayani pengguna asli kripto dan berfokus pada spekulasi. Namun, visi pinjaman on-chain jauh lebih dari itu.
Dibandingkan dengan total utang yang belum dibayar di seluruh dunia sebesar 320 triliun dolar AS, atau total pinjaman rumah tangga dan perusahaan non-keuangan sebesar 120 triliun dolar AS, utang yang belum dibayar sebesar 18,6 miliar dolar AS dari protokol pinjaman on-chain saat ini hanya merupakan bagian yang sangat kecil dari total tersebut.
Seiring dengan peralihan pinjaman on-chain ke penggunaan modal yang lebih produktif (seperti pembiayaan usaha kecil, pinjaman untuk membeli mobil atau rumah), ukuran pasarnya diperkirakan akan mengalami pertumbuhan beberapa tingkat.
Masa Depan Pinjaman On-Chain
Untuk meningkatkan utilitas pinjaman on-chain, perlu dilakukan dua perbaikan kunci:
1. Memperluas jangkauan aset jaminan
Saat ini, hanya sedikit aset kripto yang dapat digunakan sebagai jaminan, yang sangat membatasi jumlah calon peminjam. Selain itu, untuk mengimbangi volatilitas tinggi aset kripto, pinjaman on-chain yang ada biasanya memerlukan rasio jaminan hingga 2 kali lipat atau lebih, yang semakin menekan permintaan pinjaman.
Memperluas jangkauan aset jaminan yang diterima tidak hanya dapat menarik lebih banyak investor untuk menggunakan portofolio mereka dalam peminjaman, tetapi juga dapat meningkatkan kemampuan pemberian pinjaman dari protokol peminjaman on-chain.
2. Mendorong pinjaman dengan jaminan sangat rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization (yaitu, nilai aset jaminan yang harus disediakan peminjam lebih tinggi daripada jumlah pinjaman). Model ini menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, membuat banyak skenario aplikasi praktis (seperti pembiayaan usaha kecil) sulit untuk dicapai.
Dengan mengadopsi pinjaman dengan jaminan yang sangat rendah, pinjaman on-chain dapat menjangkau kelompok peminjam yang lebih luas, sehingga meningkatkan kegunaannya.
Tingkat kesulitan implementasi langkah-langkah perbaikan ini bervariasi, di mana beberapa relatif mudah diterapkan, sementara yang lain akan membawa tantangan baru. Namun, proses pengoptimalan dapat dilakukan secara bertahap dari yang mudah hingga yang sulit.
Memperluas Jangkauan Aset Yang Ditebus
dibandingkan dengan kategori aset global lainnya, total nilai pasar cryptocurrency hanya $3 triliun, yang hanya merupakan sebagian kecil dari total aset keuangan global. Oleh karena itu, membatasi jangkauan jaminan pada beberapa aset kripto sangat membatasi pertumbuhan pinjaman on-chain, terutama ketika persyaratan jaminan mencapai 2 kali lipat atau lebih tinggi untuk mengkompensasi volatilitas tinggi aset kripto.
Menggabungkan tokenisasi aset dengan pinjaman on-chain, memungkinkan investor untuk memanfaatkan seluruh portofolio investasi mereka untuk meminjam, bukan hanya sebagian kecil dari aset kripto, sehingga memperluas jangkauan calon peminjam.
Langkah pertama untuk memperluas jangkauan aset yang dijaminkan mungkin dimulai dari aset yang memiliki likuiditas tinggi dan sering diperdagangkan (seperti saham, dana pasar uang, obligasi, dll.), aset-aset ini memiliki dampak yang kecil terhadap protokol pinjaman yang ada dan biaya perubahan yang rendah. Namun, kecepatan persetujuan regulasi akan menjadi faktor pembatas utama untuk pertumbuhan di bidang ini.
Dalam jangka panjang, perluasan ke aset fisik dengan likuiditas rendah (seperti kepemilikan real estat yang ditokenisasi) akan memberikan potensi pertumbuhan yang besar, tetapi juga akan membawa tantangan baru, seperti bagaimana mengelola posisi utang dari aset-aset ini secara efektif.
Akhirnya, pinjaman on-chain mungkin akan berkembang hingga tingkat hipotek yang dijamin dengan properti, yaitu pemberian pinjaman, pembelian properti, serta penyimpanan properti dalam perjanjian pinjaman sebagai jaminan dapat diselesaikan secara atomik dalam satu blok. Begitu juga, perusahaan dapat melakukan pembiayaan melalui perjanjian pinjaman, misalnya membeli peralatan pabrik dan sekaligus menyimpannya sebagai jaminan dalam perjanjian.
Mendorong Pinjaman dengan Jaminan Rendah
Saat ini, sebagian besar protokol pinjaman on-chain menggunakan model over-collateralization, yaitu peminjam harus menyediakan nilai aset jaminan yang lebih tinggi daripada jumlah pinjaman. Meskipun model ini memastikan keamanan pemberi pinjaman, hal ini juga menyebabkan efisiensi penggunaan modal yang rendah, sehingga banyak skenario aplikasi praktis (seperti pinjaman modal kerja untuk usaha kecil) sulit untuk direalisasikan.
Dalam industri kripto, permintaan awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah mungkin berasal dari pembuat pasar dan lembaga asli kripto lainnya, yang masih memerlukan saluran pendanaan setelah beberapa platform pinjaman terpusat bangkrut. Namun, sebagian besar upaya awal untuk pinjaman dengan jaminan rendah yang terdesentralisasi mengolah logika pinjaman di luar rantai, atau akhirnya beralih ke model jaminan berlebih.
Di luar industri kripto, pinjaman dengan jaminan rendah telah banyak digunakan dalam pinjaman pribadi (seperti utang kartu kredit, beli sekarang bayar nanti) dan pinjaman bisnis (seperti pinjaman modal kerja, kredit mikro, pembiayaan perdagangan, dan batas kredit perusahaan).
Peluang pertumbuhan terbesar untuk produk pinjaman on-chain terletak pada pasar yang tidak dapat dijangkau secara efektif oleh bank-bank tradisional, seperti:
Pasar pinjaman pribadi: Dalam beberapa tahun terakhir, pangsa lembaga pinjaman non-tradisional di pasar pinjaman hipotek kecil pribadi terus meningkat, terutama di kalangan kelompok berpenghasilan rendah dan menengah. Pinjaman on-chain dapat berfungsi sebagai perpanjangan alami dari tren ini, memberikan suku bunga pinjaman yang lebih kompetitif bagi konsumen.
Pembiayaan Usaha Kecil: Karena jumlah pinjaman yang kecil, bank besar sering kali enggan memberikan pinjaman kepada usaha kecil, baik untuk ekspansi bisnis maupun modal kerja. Peminjaman on-chain dapat mengisi kekosongan ini, menyediakan saluran pembiayaan yang lebih mudah dan efisien.
Tantangan yang Harus Diselesaikan
Meskipun dua perbaikan di atas akan secara signifikan memperluas potensi basis pengguna pinjaman on-chain dan mendukung lebih banyak aplikasi keuangan yang efisien, mereka juga memperkenalkan serangkaian tantangan baru, termasuk:
Perdagangan aset kripto 24/7, sementara aset likuid tinggi lainnya (seperti saham, obligasi) biasanya diperdagangkan dari Senin hingga Jumat, tetapi aset non-likuid (seperti real estat, karya seni) memiliki frekuensi pembaruan harga yang jauh lebih rendah. Ketidakaturan dalam pembaruan harga dapat membuat pengelolaan posisi utang menjadi lebih kompleks, terutama selama periode volatilitas pasar yang tinggi.
Meskipun kepemilikan aset fisik dapat dipetakan ke on-chain melalui tokenisasi, proses likuidasinya jauh lebih kompleks daripada aset on-chain. Misalnya, dalam skenario tokenisasi properti, pemilik aset mungkin menolak untuk mengalihkan properti dan bahkan mungkin perlu melalui proses hukum untuk mengeksekusi likuidasi.
Mengingat bahwa protokol peminjaman on-chain (dan pemberi pinjaman individu) tidak dapat menangani proses likuidasi secara langsung, salah satu solusinya adalah dengan menjual hak likuidasi dengan diskon kepada lembaga penagihan utang lokal, yang akan bertanggung jawab untuk menangani urusan likuidasi. Mekanisme semacam ini perlu terintegrasi secara mendalam dengan sistem hukum dunia nyata untuk memastikan kelayakan realisasi aset.
Risiko default adalah bagian dari bisnis pinjam meminjam, tetapi risiko ini harus tercermin dalam premi risiko (yaitu suku bunga tambahan yang ditambahkan di atas suku bunga tanpa risiko). Khususnya dalam bidang pinjaman dengan jaminan rendah, sangat penting untuk menilai risiko default peminjam dengan akurat.
Saat ini sudah ada berbagai alat yang dapat digunakan untuk memperkirakan risiko default, tergantung pada kategori peminjam:
• Peminjam individu: Bukti Web, bukti tanpa pengetahuan (ZKP), dan protokol identitas terdesentralisasi (DID) dapat membantu individu untuk membuktikan skor kredit, status pendapatan, dan situasi pekerjaan mereka dengan tetap menjaga privasi.
• Peminjam perusahaan: Dengan mengintegrasikan perangkat lunak akuntansi mainstream dan laporan keuangan yang diaudit, perusahaan dapat membuktikan arus kas, neraca, dan keadaan keuangan lainnya secara on-chain. Di masa depan, jika data keuangan sepenuhnya terintegrasi secara on-chain, informasi keuangan perusahaan dapat langsung terintegrasi dengan perjanjian pinjaman atau layanan penilaian kredit pihak ketiga dengan cara yang lebih terdesentralisasi untuk mengevaluasi risiko kredit.
Bank tradisional mengandalkan data pengguna internal dan data publik eksternal untuk melatih model risiko kredit, guna menilai kemungkinan default peminjam. Namun, efek pulau data ini membawa dua masalah besar: pendatang baru sulit untuk bersaing karena mereka tidak dapat mengakses kumpulan data yang setara. Pengolahan data yang terdesentralisasi menjadi lebih sulit, karena model penilaian kredit tidak dapat dikendalikan oleh entitas tunggal, sementara data pengguna harus tetap bersifat pribadi.
Untungnya, pelatihan terdesentralisasi dan bidang komputasi privasi sedang berkembang pesat, dan protokol terdesentralisasi di masa depan diharapkan dapat memanfaatkan teknologi ini untuk melatih model risiko kredit dan melakukan perhitungan inferensi dengan cara yang melindungi privasi, sehingga mewujudkan sistem penilaian kredit yang lebih adil dan efisien di on-chain.
Tantangan lainnya termasuk privasi on-chain, penyesuaian parameter risiko seiring dengan meluasnya pool jaminan, kepatuhan regulasi, serta kemudahan dalam memanfaatkan hasil pinjaman untuk kegunaan di dunia nyata.
Kesimpulan
Dalam beberapa tahun terakhir, protokol pinjaman on-chain telah membangun dasar yang kuat, tetapi mereka belum benar-benar mencapai potensi penuh mereka.
Fase berikutnya dari pinjaman on-chain akan menjadi lebih menarik: protokol akan secara bertahap beralih dari skenario yang didominasi oleh kripto asli dan spekulasi menuju aplikasi keuangan yang lebih efisien dan relevan dengan dunia nyata.
Akhirnya, pinjaman on-chain akan membantu menghilangkan ketidaksetaraan finansial, memungkinkan semua perusahaan dan individu, di mana pun mereka berada, untuk mendapatkan modal secara setara. Tujuan kami adalah membangun sistem keuangan dengan selisih bunga bersih yang dikompresi hingga biaya modal.
Ini akan menjadi tujuan yang layak untuk diperjuangkan!