Trump menerbitkan memecoin yang menarik perhatian, Amerika Serikat mungkin akan mendorong era baru regulasi enkripsi

Baru-baru ini, Trump mengumumkan penerbitan koin memecoin pribadinya $Trump di platform sosial, sekali lagi menarik perhatian investor global ke pasar enkripsi. Jika kembali ke Gedung Putih, Trump mungkin akan memulai era baru regulasi enkripsi di Amerika Serikat, mendorong lebih banyak lembaga untuk terlibat dalam gelombang inovasi enkripsi. Beberapa orang dalam industri berpendapat bahwa langkah ini melepaskan sinyal bahwa Amerika Serikat siap memimpin industri ini, sekaligus memberikan peringatan kepada negara-negara lain.

Kunci Perkembangan Tokenisasi RWA: Tingkat Partisipasi Institusi Tradisional

Tokenisasi sedang bergerak dari konsep menuju aplikasi praktis, yang disebut oleh para ahli industri sebagai "revolusi ketiga dalam manajemen aset". Diperkirakan dalam beberapa tahun ke depan, bidang ini akan mengalami pertumbuhan yang eksplosif. Beberapa lembaga penelitian memprediksi bahwa pada tahun 2025, ukuran aset tokenisasi non-stablecoin akan melampaui 30 miliar dolar AS.

Sebagai salah satu pusat keuangan global, Hong Kong sedang aktif menyambut gelombang tokenisasi RWA. Laporan kebijakan tahun 2024 mengusulkan untuk mendorong tokenisasi RWA dan pembangunan ekosistem mata uang digital, dan lembaga pengatur terkait juga telah meluncurkan langkah-langkah pendorong. Langkah-langkah ini menunjukkan bahwa Hong Kong berharap untuk merestrukturisasi daya saing keuangannya melalui tokenisasi dan mengambil inisiatif dalam persaingan di masa depan.

Namun, kekuatan utama yang mendorong inovasi tokenisasi global saat ini masih berasal dari Amerika Serikat. Institusi keuangan tradisional Amerika yang diwakili oleh Wall Street, sambil mendorong aliran dana tradisional ke dalam blockchain, juga sedang mempercepat aset dan bisnis keuangan tradisional untuk masuk ke dalam blockchain melalui tokenisasi. Banyak lembaga keuangan terkenal sedang memicu gelombang pertama tokenisasi dan akan memancarkan pengaruhnya ke seluruh dunia.

Dibandingkan dengan itu, Hong Kong belum memiliki institusi atau proyek yang memiliki pengaruh global di bidang tokenisasi. Meskipun Hong Kong menunjukkan sikap proaktif dalam mendorong kebijakan, partisipasi lembaga keuangan tradisional masih relatif rendah dan tetap bersikap hati-hati terhadap industri Web3. Hal ini membuat Hong Kong, meskipun memiliki sumber daya keuangan yang melimpah, tidak dapat memanfaatkan potensi inovasi tokenisasi secara maksimal.

Untuk mempercepat pengembangan pasar tokenisasi, Hong Kong dapat mempertimbangkan untuk menarik lebih banyak lembaga tradisional untuk berpartisipasi melalui mekanisme sandbox yang lebih terbuka, melakukan praktik inovatif dan berpotensi pasar. Pada saat yang sama, eksplorasi terkait dapat dimasukkan ke dalam sandbox untuk melakukan uji coba bersama, mendorong lembaga untuk mengeksplorasi aplikasi tokenisasi sesuai dengan keunggulan mereka.

Fokus pada aset keuangan yang distandarisasi, memperluas skala pasar RWA

Dalam aspek aset yang ditokenisasi, Hong Kong perlu lebih jelas dalam menentukan fokus pengembangannya. Eksplorasi tokenisasi global terutama terpusat pada aset keuangan yang distandarisasi, sementara Hong Kong meskipun telah melakukan eksplorasi dalam tokenisasi dana dan obligasi, namun saat ini yang paling mendapat perhatian adalah tokenisasi aset non-keuangan. Meskipun eksplorasi ini dapat membantu perkembangan ekosistem jangka panjang, namun sulit untuk membangun keunggulan pasar dalam jangka pendek.

Proses tokenisasi aset yang berbeda memiliki perbedaan waktu yang jelas. Aset keuangan standar seperti obligasi, dana, dan lainnya yang memiliki pengembalian stabil dan skala yang signifikan adalah kategori aset yang paling cocok untuk tokenisasi saat ini. Oleh karena itu, Hong Kong seharusnya fokus pada aset keuangan standar ini dalam waktu dekat dan sepenuhnya memanfaatkan keuntungannya sebagai pusat keuangan, perdagangan, dan pelayaran internasional, dengan fokus pada aplikasi tokenisasi dalam skenario perdagangan dan lintas batas, serta dengan cepat memperluas skala pasar tokenisasi RWA.

Dalam pemilihan teknologi, meskipun beberapa lembaga memilih rantai privat karena regulasi, namun lebih banyak raksasa keuangan dan teknologi yang sedang merangkul rantai publik. Rantai publik secara signifikan unggul dalam hal likuiditas dan keterbukaan global dibandingkan dengan sistem teknologi lainnya, telah menjadi platform pilihan bagi sebagian besar obligasi dan dana yang ter-tokenisasi. Dengan syarat kepatuhan, Hong Kong seharusnya lebih aktif mengeksplorasi aplikasi dan inovasi ter-tokenisasi di atas rantai publik.

Tokenisasi RWA sebagai produk perpaduan dari dua sistem keuangan yang berbeda, dalam kondisi ideal adalah memungkinkan aset nyata untuk mempercepat migrasi ke blockchain, tanpa membatasi nilainya hanya di blockchain, dan akhirnya melayani dan memberikan umpan balik kepada dunia nyata. Menghadapi tindakan proaktif dari lembaga keuangan global di bidang tokenisasi, Hong Kong perlu memanfaatkan peluang ini. Jika dapat memanfaatkan keunggulan institusi dan pasar untuk mempercepat adopsi inovasi, sambil memberikan lebih banyak ruang inovasi bagi lembaga tradisional dan menjelajahi keseimbangan dengan kepatuhan regulasi, serta mengandalkan dukungan aset besar yang dapat diberikan oleh daratan, Hong Kong diharapkan dapat membangun keunggulan absolut di bidang tokenisasi, dengan prospek masa depan yang luas.

Ada penelitian yang menunjukkan bahwa skala aset yang berpotensi untuk tokenisasi di Hong Kong telah mencapai 36 triliun HKD. Industri berharap Hong Kong dapat mencapai perkembangan cepat di bidang RWA pada tahun 2025.