Dalam industri Web3, produk yang terkait dengan keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi pasar. Sebagai komponen kunci dalam ekosistem DeFi, Automated Market Maker ( AMM ) memainkan peran penting dalam mendorong inovasi keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, dengan harapan memberikan referensi bagi penyedia likuiditas ( LP ) dalam memilih strategi investasi.
Pembuat Pasar Produk Konstan ( CPMM )
Market maker dengan produk tetap adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Sebagai contoh AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu platform DEX, prinsip intinya adalah menjaga produk dari jumlah pasokan dua jenis token di dalam kolam tetap, yaitu X * Y = k.
Ketika pengguna menambahkan likuiditas ke kolam, sistem secara otomatis akan membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan token LP. Token LP ini digunakan untuk membuktikan bagian pengguna dalam kolam tertentu, dan akan dihancurkan saat pengguna menarik likuiditas.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Ketika menukar token, tindakan pengguna akan memicu instruksi terkait swap. Menggunakan pasangan perdagangan TRUMP-USDC sebagai contoh, ketika pengguna menukar USDC untuk TRUMP, akan dilakukan melalui kolam pasangan perdagangan tersebut.
Dalam proses swap yang spesifik, sistem akan menghitung jumlah token target yang dapat diperoleh pengguna berdasarkan rumus produk tetap. Rumus perhitungannya adalah:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Di mana Δy adalah jumlah token target yang dapat diperoleh pengguna, x dan y masing-masing adalah jumlah dua jenis token saat ini di dalam kolam, dan Δx adalah jumlah token yang dimasukkan oleh pengguna. Perlu dicatat bahwa perhitungan ini tidak termasuk biaya transaksi, yang akan dipotong pada langkah sebelumnya.
Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat ( CLMM )
Penyedia likuiditas terpusat adalah implementasi AMM lainnya, desainnya mengacu pada versi V3 dari DEX terkenal. CLMM memungkinkan penyedia likuiditas untuk memilih rentang harga tertentu saat menyuntikkan dana, dan dana hanya akan digunakan dalam rentang tersebut.
CLMM mendukung beberapa tingkat biaya, di mana setiap pasangan token dapat membuat kolam yang sesuai dengan tingkatan tersebut. Berbeda dengan CPMM, CLMM tidak perlu menerapkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam.
Dalam CLMM, penyedia likuiditas dapat memilih untuk mengonsentrasikan dana mereka dalam kisaran tertentu di dekat harga saat ini. Cara ini dapat meningkatkan efisiensi penggunaan dana, tetapi juga menuntut kemampuan manajemen risiko LP yang lebih tinggi. LP perlu lebih aktif dalam mengelola likuiditas mereka untuk menghadapi potensi kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi pasar.
Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis(DLMM)
Dynamic liquidity market maker adalah produk AMM yang diluncurkan oleh suatu platform. DLMM mirip dengan CLMM, juga memungkinkan LP untuk mengkonsentrasikan dana dalam rentang harga tertentu, tetapi dalam implementasi spesifiknya ada perbedaan.
DLMM memperkenalkan konsep "Bin", yang membagi kisaran harga menjadi beberapa segmen kecil. Jika perdagangan terjadi dalam Bin yang sama, trader akan menikmati keuntungan tanpa selip. Desain ini dapat meningkatkan volume perdagangan dan tingkat keberhasilan, secara teori dapat memberikan lebih banyak keuntungan bagi LP.
Dalam DLMM, token juga terdistribusi di kedua sisi harga saat ini. Terdapat dua jenis token di Bin yang aktif saat ini, sedangkan Bin lainnya hanya mengandung satu jenis token. Ketika jumlah token di Bin yang aktif berubah, sistem akan menyesuaikan Bin yang aktif sesuai dengan kondisi yang sebenarnya, sehingga mendorong perubahan harga di dalam kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP: Spot, Curve, dan Bid Ask. Strategi Spot cocok untuk sebagian besar kolam likuiditas; strategi Curve lebih cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga kecil, seperti pasangan stablecoin; strategi Bid Ask cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga besar, tetapi memerlukan LP untuk sering menyesuaikan posisi untuk mengelola risiko.
Ringkasan
AMM sebagai bagian penting dari bidang keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah lanskap keuangan tradisional. Bagi penyedia likuiditas, penting untuk memahami karakteristik dan risiko berbagai AMM, serta memilih strategi yang tepat.
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
17 Suka
Hadiah
17
5
Bagikan
Komentar
0/400
failed_dev_successful_ape
· 07-24 10:27
Tidak mengerti tetapi merasa sangat hebat
Lihat AsliBalas0
just_another_fish
· 07-24 03:55
Tidak mengerti, saya akan top up sol terlebih dahulu.
Lihat AsliBalas0
CrossChainBreather
· 07-22 11:42
Selalu ada orang yang bermain sampai akhir dan kehilangan segalanya.
Lihat AsliBalas0
GasFeePhobia
· 07-22 11:38
AMM ini membuat saya pusing dengan segala kebingungan.
Analisis Tiga Mekanisme AMM Ekosistem Solana: CPMM, CLMM, dan DLMM
Penelusuran Mekanisme AMM dalam Ekosistem Solana
Dalam industri Web3, produk yang terkait dengan keuangan terdesentralisasi ( DeFi ) mendominasi pasar. Sebagai komponen kunci dalam ekosistem DeFi, Automated Market Maker ( AMM ) memainkan peran penting dalam mendorong inovasi keuangan Web3. Artikel ini akan memperkenalkan beberapa implementasi AMM penting dalam ekosistem Solana, dengan harapan memberikan referensi bagi penyedia likuiditas ( LP ) dalam memilih strategi investasi.
Pembuat Pasar Produk Konstan ( CPMM )
Market maker dengan produk tetap adalah salah satu implementasi AMM yang paling dasar. Sebagai contoh AMM berbasis produk tetap yang diluncurkan oleh suatu platform DEX, prinsip intinya adalah menjaga produk dari jumlah pasokan dua jenis token di dalam kolam tetap, yaitu X * Y = k.
Ketika pengguna menambahkan likuiditas ke kolam, sistem secara otomatis akan membuat akun terkait untuk dompet pengguna dan mengeluarkan token LP. Token LP ini digunakan untuk membuktikan bagian pengguna dalam kolam tertentu, dan akan dihancurkan saat pengguna menarik likuiditas.
Program on-chain CPMM dikembangkan menggunakan Anchor. Ketika menukar token, tindakan pengguna akan memicu instruksi terkait swap. Menggunakan pasangan perdagangan TRUMP-USDC sebagai contoh, ketika pengguna menukar USDC untuk TRUMP, akan dilakukan melalui kolam pasangan perdagangan tersebut.
Dalam proses swap yang spesifik, sistem akan menghitung jumlah token target yang dapat diperoleh pengguna berdasarkan rumus produk tetap. Rumus perhitungannya adalah:
Δy = (Δx * y) / (x + Δx)
Di mana Δy adalah jumlah token target yang dapat diperoleh pengguna, x dan y masing-masing adalah jumlah dua jenis token saat ini di dalam kolam, dan Δx adalah jumlah token yang dimasukkan oleh pengguna. Perlu dicatat bahwa perhitungan ini tidak termasuk biaya transaksi, yang akan dipotong pada langkah sebelumnya.
Pembuat Pasar Likuiditas Terpusat ( CLMM )
Penyedia likuiditas terpusat adalah implementasi AMM lainnya, desainnya mengacu pada versi V3 dari DEX terkenal. CLMM memungkinkan penyedia likuiditas untuk memilih rentang harga tertentu saat menyuntikkan dana, dan dana hanya akan digunakan dalam rentang tersebut.
CLMM mendukung beberapa tingkat biaya, di mana setiap pasangan token dapat membuat kolam yang sesuai dengan tingkatan tersebut. Berbeda dengan CPMM, CLMM tidak perlu menerapkan kontrak secara terpisah untuk setiap kolam.
Dalam CLMM, penyedia likuiditas dapat memilih untuk mengonsentrasikan dana mereka dalam kisaran tertentu di dekat harga saat ini. Cara ini dapat meningkatkan efisiensi penggunaan dana, tetapi juga menuntut kemampuan manajemen risiko LP yang lebih tinggi. LP perlu lebih aktif dalam mengelola likuiditas mereka untuk menghadapi potensi kerugian yang disebabkan oleh fluktuasi pasar.
Pembuat Pasar Likuiditas Dinamis(DLMM)
Dynamic liquidity market maker adalah produk AMM yang diluncurkan oleh suatu platform. DLMM mirip dengan CLMM, juga memungkinkan LP untuk mengkonsentrasikan dana dalam rentang harga tertentu, tetapi dalam implementasi spesifiknya ada perbedaan.
DLMM memperkenalkan konsep "Bin", yang membagi kisaran harga menjadi beberapa segmen kecil. Jika perdagangan terjadi dalam Bin yang sama, trader akan menikmati keuntungan tanpa selip. Desain ini dapat meningkatkan volume perdagangan dan tingkat keberhasilan, secara teori dapat memberikan lebih banyak keuntungan bagi LP.
Dalam DLMM, token juga terdistribusi di kedua sisi harga saat ini. Terdapat dua jenis token di Bin yang aktif saat ini, sedangkan Bin lainnya hanya mengandung satu jenis token. Ketika jumlah token di Bin yang aktif berubah, sistem akan menyesuaikan Bin yang aktif sesuai dengan kondisi yang sebenarnya, sehingga mendorong perubahan harga di dalam kolam.
DLMM menyediakan tiga strategi untuk LP: Spot, Curve, dan Bid Ask. Strategi Spot cocok untuk sebagian besar kolam likuiditas; strategi Curve lebih cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga kecil, seperti pasangan stablecoin; strategi Bid Ask cocok untuk kolam dengan fluktuasi harga besar, tetapi memerlukan LP untuk sering menyesuaikan posisi untuk mengelola risiko.
Ringkasan
AMM sebagai bagian penting dari bidang keuangan Web3, mendorong perkembangan keuangan terdesentralisasi melalui mekanisme uniknya. Dengan kemajuan teknologi dan penyempurnaan ekosistem, AMM diharapkan dapat memainkan peran yang lebih besar di masa depan, lebih lanjut mengubah lanskap keuangan tradisional. Bagi penyedia likuiditas, penting untuk memahami karakteristik dan risiko berbagai AMM, serta memilih strategi yang tepat.