Dalam sebuah wawancara pada hari Kamis, Jay Jacobs, Kepala Departemen ETF saham di Amerika Serikat untuk BlackRock, menjawab CNBC bahwa Bitcoin harus dinilai sebagai "aset yang tidak berkorelasi, bermanfaat ketika dunia menjadi semakin kacau."
"Dalam jangka panjang, cryptocurrency akan terpisah dari saham teknologi AS," kata Jacobs, sambil menekankan bahwa ketegangan pasar jangka pendek dapat menyembunyikan perbedaan tetapi "korelasi jangka panjang antara saham AS dan Bitcoin mirip dengan dua atau tiga persen." Dia berargumen bahwa apa yang mendorong saham lebih tinggi—"pertumbuhan yang lebih tinggi, lebih pasti, risiko geopolitik yang lebih rendah"—adalah cerminan dari kekuatan yang memengaruhi Bitcoin. "Bitcoin berkembang pesat ketika Anda memiliki lebih banyak ketidakpastian dan mencari sesuatu yang akan berfungsi berbeda, sehingga pada dasarnya, mereka akan berfungsi sebagai aset yang tidak berkorelasi."
BTC diperdagangkan di bawah 94.000 dolar pada saat Jacobs muncul, memperpanjang periode bull yang telah meningkat sekitar 150% sejak ETF spot disetujui awal tahun lalu.
Bitcoin Naik Harga Berkat "Super Kekuatan"
Jacobs menghubungkan perilaku harga secara langsung dengan arus kas. "Kami berpikir bahwa dalam jangka panjang, jika lintasan ketidakpastian yang lebih besar di seluruh dunia ini berlanjut, hal-hal seperti emas dan Bitcoin akan terus meningkat." Dia mencatat bahwa investor memposisikan ulang sesuai: "Kami telah melihat arus masuk yang signifikan ke ETF emas; kami telah melihat arus masuk yang signifikan ke Bitcoin, dan itu semua karena orang mencari aset yang akan berperilaku berbeda."
Pihak yang paling diuntungkan adalah iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock, ketika pada tanggal 23 April, dana ini menyerap 643 juta dolar uang masuk bersih - kenaikan dalam satu hari terbesar sejak Januari - meningkatkan aset dana menjadi sekitar 54 miliar dolar.
Jacobs telah membingkai lonjakan minat terhadap aset keras sebagai bagian dari pengalihan geopolitik yang lebih luas. "Jika Anda melihat bank sentral di seluruh dunia, pergeseran terus-menerus menuju diversifikasi di luar sekadar memegang dolar adalah sesuatu yang telah terjadi selama beberapa dekade… transisi dari hanya memegang dolar ke memegang emas untuk mempertimbangkan jenis aset lain seperti Bitcoin adalah tren yang telah berlangsung selama bertahun-tahun."
Kegiatan pembelian emas oleh bank sentral menggambarkan perubahan ini: jumlah emas yang dibeli bersih mencapai puncaknya 1.044 ton pada tahun 2024, tahun ketiga berturut-turut melampaui angka seribu ton, dua kali lipat dari rata-rata dekade sebelumnya.
Dia telah mengaitkan langkah-langkah cadangan tersebut dengan kerangka "super kekuatan" tahun 2023 dari BlackRock, yang mengidentifikasi fragmentasi geopolitik sebagai pendorong sekuler keuntungan. "Super kekuatan itu sedang ada dalam kebijakan seperti memindahkan produksi kembali ke Amerika Serikat dan saya pikir, terkait langsung dengan fragmentasi itu adalah peningkatan hal-hal seperti Bitcoin, ketika orang melihat situasi geopolitik yang lebih tidak stabil yang mengarah pada permintaan akan lebih banyak aset alternatif."
Pengaruh BlackRock sulit untuk diungkapkan: perusahaan ini telah mengakhiri kuartal pertama dengan jumlah aset yang dikelola rekor sebesar 11,6 triliun dolar.
Dengan menggabungkan skala tersebut dengan argumen publik bahwa harga yang wajar dari Bitcoin meningkat ketika ketidakpastian meningkat, perusahaan manajemen aset sebenarnya sedang mengkodekan sebuah model penetapan harga di mana kelangkaan dan kemampuan untuk bertahan dari sanksi—bukan arus kas yang didiskontokan—akan menetapkan harga marginal.
Menurut Jacobs, pasar sedang "mencari solusi alternatif - bagian dari portofolio akan beroperasi secara terpisah dari saham dan obligasi". Dengan IBIT saat ini mengkonsumsi lebih banyak BTC setiap harinya dibandingkan jumlah yang dapat ditambang oleh para penambang setelah halving, komentar beliau dapat memberikan desain yang paling jelas hingga saat ini tentang bagaimana manajer aset terbesar di dunia memikirkan penilaian jenis mata uang kripto terbesar di dunia.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Bagaimana Cara Menilai Bitcoin? Direktur Utama BlackRock Menjelaskan
Dalam sebuah wawancara pada hari Kamis, Jay Jacobs, Kepala Departemen ETF saham di Amerika Serikat untuk BlackRock, menjawab CNBC bahwa Bitcoin harus dinilai sebagai "aset yang tidak berkorelasi, bermanfaat ketika dunia menjadi semakin kacau." "Dalam jangka panjang, cryptocurrency akan terpisah dari saham teknologi AS," kata Jacobs, sambil menekankan bahwa ketegangan pasar jangka pendek dapat menyembunyikan perbedaan tetapi "korelasi jangka panjang antara saham AS dan Bitcoin mirip dengan dua atau tiga persen." Dia berargumen bahwa apa yang mendorong saham lebih tinggi—"pertumbuhan yang lebih tinggi, lebih pasti, risiko geopolitik yang lebih rendah"—adalah cerminan dari kekuatan yang memengaruhi Bitcoin. "Bitcoin berkembang pesat ketika Anda memiliki lebih banyak ketidakpastian dan mencari sesuatu yang akan berfungsi berbeda, sehingga pada dasarnya, mereka akan berfungsi sebagai aset yang tidak berkorelasi." BTC diperdagangkan di bawah 94.000 dolar pada saat Jacobs muncul, memperpanjang periode bull yang telah meningkat sekitar 150% sejak ETF spot disetujui awal tahun lalu. Bitcoin Naik Harga Berkat "Super Kekuatan" Jacobs menghubungkan perilaku harga secara langsung dengan arus kas. "Kami berpikir bahwa dalam jangka panjang, jika lintasan ketidakpastian yang lebih besar di seluruh dunia ini berlanjut, hal-hal seperti emas dan Bitcoin akan terus meningkat." Dia mencatat bahwa investor memposisikan ulang sesuai: "Kami telah melihat arus masuk yang signifikan ke ETF emas; kami telah melihat arus masuk yang signifikan ke Bitcoin, dan itu semua karena orang mencari aset yang akan berperilaku berbeda." Pihak yang paling diuntungkan adalah iShares Bitcoin Trust (IBIT) milik BlackRock, ketika pada tanggal 23 April, dana ini menyerap 643 juta dolar uang masuk bersih - kenaikan dalam satu hari terbesar sejak Januari - meningkatkan aset dana menjadi sekitar 54 miliar dolar. Jacobs telah membingkai lonjakan minat terhadap aset keras sebagai bagian dari pengalihan geopolitik yang lebih luas. "Jika Anda melihat bank sentral di seluruh dunia, pergeseran terus-menerus menuju diversifikasi di luar sekadar memegang dolar adalah sesuatu yang telah terjadi selama beberapa dekade… transisi dari hanya memegang dolar ke memegang emas untuk mempertimbangkan jenis aset lain seperti Bitcoin adalah tren yang telah berlangsung selama bertahun-tahun." Kegiatan pembelian emas oleh bank sentral menggambarkan perubahan ini: jumlah emas yang dibeli bersih mencapai puncaknya 1.044 ton pada tahun 2024, tahun ketiga berturut-turut melampaui angka seribu ton, dua kali lipat dari rata-rata dekade sebelumnya. Dia telah mengaitkan langkah-langkah cadangan tersebut dengan kerangka "super kekuatan" tahun 2023 dari BlackRock, yang mengidentifikasi fragmentasi geopolitik sebagai pendorong sekuler keuntungan. "Super kekuatan itu sedang ada dalam kebijakan seperti memindahkan produksi kembali ke Amerika Serikat dan saya pikir, terkait langsung dengan fragmentasi itu adalah peningkatan hal-hal seperti Bitcoin, ketika orang melihat situasi geopolitik yang lebih tidak stabil yang mengarah pada permintaan akan lebih banyak aset alternatif." Pengaruh BlackRock sulit untuk diungkapkan: perusahaan ini telah mengakhiri kuartal pertama dengan jumlah aset yang dikelola rekor sebesar 11,6 triliun dolar. Dengan menggabungkan skala tersebut dengan argumen publik bahwa harga yang wajar dari Bitcoin meningkat ketika ketidakpastian meningkat, perusahaan manajemen aset sebenarnya sedang mengkodekan sebuah model penetapan harga di mana kelangkaan dan kemampuan untuk bertahan dari sanksi—bukan arus kas yang didiskontokan—akan menetapkan harga marginal. Menurut Jacobs, pasar sedang "mencari solusi alternatif - bagian dari portofolio akan beroperasi secara terpisah dari saham dan obligasi". Dengan IBIT saat ini mengkonsumsi lebih banyak BTC setiap harinya dibandingkan jumlah yang dapat ditambang oleh para penambang setelah halving, komentar beliau dapat memberikan desain yang paling jelas hingga saat ini tentang bagaimana manajer aset terbesar di dunia memikirkan penilaian jenis mata uang kripto terbesar di dunia.