Tahun ini adalah tahun kesepuluh sejak lahirnya Ethereum.
Dalam sepuluh tahun terakhir, ia menopang kemakmuran DeFi, memicu gelombang NFT. Tak terhitung banyaknya pengembang, idealis bertemu, berinteraksi, membangun di blockchain ini, menulis satu demi satu narasi kripto.
Namun, pada tahun kesepuluh ini, Ethereum telah berada di persimpangan takdirnya. Banyak blockchain baru bermunculan, kekuasaan narasi sering berpindah, dan harga juga kehilangan momentum dalam penyesuaian yang panjang.
Setelah sepuluh tahun ujian waktu, apakah Ethereum masih bisa menyambut "pompa" besar?
Arah chip menjadi terkonsentrasi, apakah Ethereum sedang "bertukar pemilik"?
Mengenai pernyataan "pertukaran pemilik" Ethereum, sebenarnya sudah mulai beredar sejak tahun lalu. Ada pendapat yang mengatakan bahwa para OG industri yang awalnya memegang ETH secara perlahan mulai keluar, dan kepemilikan tersebut diam-diam diambil alih oleh institusi seperti Wall Street. Apakah peralihan ini benar-benar terjadi, ataukah hanya cerita yang diceritakan kepada diri sendiri?
Menurut analis on-chain @Murphychen888, indeks Herfindahl ETH (mengukur konsentrasi kepemilikan) terus menurun sejak 2016, menunjukkan bahwa kepemilikan semakin terdistribusi ke ritel. Hingga mencapai titik terendah pada Maret 2023, namun tiba-tiba meningkat mulai Desember 2024, menunjukkan bahwa ada dana yang kembali berkumpul. Baik itu penambahan posisi secara aktif atau pengisian posisi secara pasif, tindakan para paus sedang mendorong peningkatan konsentrasi.
Indeks Herfindahl Ethereum: yaitu konsentrasi chip. Indeks tinggi menunjukkan bahwa sedikit pemegang besar mendominasi pasar, sedangkan indeks rendah menunjukkan distribusi chip yang lebih merata.
Namun, ini adalah proses yang sangat lambat, karena masih ada beberapa pemegang besar yang terus menjual, mengurangi tren konsentrasi. Meskipun peningkatan konsentrasi ini membantu tren harga di masa depan menjadi lebih baik, prosesnya lambat dan bisa menjadi penantian yang panjang dan menyakitkan bagi para pelaku pasar.
Selain itu, berdasarkan data glassnode, RSI "pembeli percaya" ETH (Indeks Kekuatan Relatif) telah mencapai 80 sejak akhir Maret, sementara penjual rugi cepat menurun setelah mencapai puncaknya pada pertengahan April. Ini menunjukkan bahwa, meskipun harga sempat mengalami penurunan yang signifikan, masih ada pembeli yang teguh terus membeli, yang tidak berhenti sejak 26 Maret hingga sekarang.
RSI digunakan untuk mengukur pasar yang overbought atau oversold. Rentangnya dari 0 hingga 100. Biasanya RSI > 70 menunjukkan overbought, RSI < 30 menunjukkan oversold.
Apakah Ethereum benar-benar sedang "berganti pemilik" masih belum ada kesimpulan, tetapi data di blockchain menunjukkan adanya tren konsentrasi ulang, mungkin di balik ini terdapat penempatan jangka panjang oleh dana besar dan ketahanan para pembeli yang percaya.
Proposal "Pertukaran Hati" Ethereum: Lapisan Eksekusi Akan Menyambut Pembaruan Terbesar
Pada 20 April, Vitalik merilis sebuah proposal besar, yang mengusulkan untuk menggantikan Ethereum Virtual Machine (EVM) saat ini dengan arsitektur instruksi sumber terbuka RISC-V, sebagai arah evolusi jangka panjang untuk lapisan eksekusi Ethereum Layer 1.
Menurut desain, kontrak EVM yang ada akan terus berjalan dan mencapai kompatibilitas dua arah dengan arsitektur baru, model akun, panggilan antar kontrak, penyimpanan, dan abstraksi inti lainnya juga akan sepenuhnya dipertahankan. Sementara itu, opcode yang ada seperti SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL, dll. akan dipetakan ke panggilan sistem RISC-V. Arsitektur baru mendukung penulisan kontrak dengan bahasa seperti Rust, sekaligus mendukung bahasa yang ada seperti Solidity dan Vyper, sehingga pengalaman pengembang pada dasarnya tidak terpengaruh.
Jika ini terjadi, itu akan merevolusi cara kontrak pintar Ethereum beroperasi dan meletakkan dasar teknis untuk skalabilitasnya selama beberapa dekade mendatang. Crypto KOL Daewoo menunjukkan bahwa jika proposal berhasil, kecepatan mainnet Ethereum dapat ditingkatkan 100 kali lipat, biaya transaksi dapat dikurangi lebih dari 1.000 kali, dan nilai Layer 2 dapat menurun.
Meskipun proposal ini saat ini masih menghadapi risiko penolakan dari komunitas, kemunculannya telah melepaskan sinyal yang kuat: Ethereum kembali fokus pada nilai jaringan utamanya. Seperti komentar pengguna komunitas @shmula, proposal Vitalik selalu membuat Ethereum Layer 1 "ditinggalkan", tetapi proposal ini diharapkan dapat menghidupkan kembali nilainya.
"Pilihan Bawaan" dalam Keuangan Tradisional?
Institusi tradisional tampaknya juga lebih menyukai Ethereum. Salah satu bank kustodian terbesar di dunia, Bank Mellon New York, baru-baru ini meluncurkan alat data on-chain Digital Asset Data Insights di Ethereum, sementara dana tokenisasi BlackRock BUIDL telah mengerahkan lebih dari 2,3 miliar dolar di Ethereum.
Data: Defillama, Distribusi dana BUIDL di berbagai rantai
Apakah ini berarti lembaga tradisional secara aktif menghubungi ekosistem Ethereum, mulai bereksperimen di sekitar keamanan, transparansi, dan kemampuan untuk dikombinasikan? KOL kripto, Blue Fox, juga mengajukan sebuah ide visioner: apakah di masa depan lembaga keuangan besar akan membangun L2 eksklusif atau blockchain privat di atas lapisan keamanan Ethereum?
Pandangan LXDAO penggagas brucexu.eth mungkin bisa memberi kita beberapa wawasan. Dia menyatakan bahwa beberapa lembaga keuangan Hong Kong dan proyek aset yang baru-baru ini dia temui umumnya memilih Ethereum sebagai platform dasar, karena pada tahap saat ini, itu hampir menjadi satu-satunya pilihan utama. Dia menunjukkan: "Dari segi fungsionalitas, Bitcoin kurang fleksibel dalam hal skalabilitas; dari segi stabilitas dan netralitas, lembaga keuangan tidak dapat menerima blockchain publik yang mungkin dipengaruhi oleh negara atau menghadapi risiko kegagalan; sementara blockchain baru belum teruji oleh waktu dan keamanan, tingkat kematangannya masih perlu diverifikasi."
Tindakan awal ini mungkin hanya merupakan prolog. Namun, dalam jangka pendek, apakah Ethereum dapat mewujudkan nilai, sangat bergantung pada ledakan di lapisan aplikasi.
Apakah Wanlian melihat ke atas, ataukah pahlawan sudah menua?
Sejak pergantian tim inti Ethereum Foundation pada bulan Februari tahun ini, hingga pengajuan proposal untuk mendukung mesin virtual RISC-V baru-baru ini, Ethereum menunjukkan sikap "proaktif dalam melakukan perbaikan". Direktur Eksekutif Ethereum Foundation, Tomasz K. Stańczak, juga baru-baru ini mengungkapkan bahwa "tujuan sekunder" Ethereum adalah menjadi infrastruktur pilihan lembaga, menguasai pasar RWA dan stablecoin.
Berbagai arah tidak mengkhawatirkan, bahkan di sisi teknis juga mulai menunjukkan perubahan. Menurut analisis penelitian Trend Research, ETH berada di posisi kunci untuk pertukaran resistensi dan dukungan, jika menembus dapat mengalami pembalikan tren yang menguntungkan. ETH telah mengalami penurunan panjang selama 5 bulan sejak Desember 2024, dengan jumlah alamat yang menguntungkan turun ke posisi terendah di pasar beruang, terus-menerus terjual berlebihan, dan saat ini seiring dengan pemulihan pasar kripto, memasuki area pertukaran resistensi dan dukungan yang kunci.
Data Alamat Keuntungan
Trend Research menunjukkan bahwa beberapa indikator teknis juga mengeluarkan sinyal potensi pembentukan dasar. Pola K line ETH, rata-rata bergerak, MACD dan Momentum, RSI serta MFI dan berbagai indikator lainnya semuanya mengarah pada kemungkinan pembalikan bullish dan bearish dalam waktu dekat, sementara harga saat ini juga mendekati batas atas saluran penurunan dan level tekanan horizontal, sedang mencoba untuk menembus.
Ethereum tampaknya sedang memasuki "jendela kunci"-nya, tetapi seperti kata pepatah Tiongkok "sebelum memikirkan kemenangan, pikirkan terlebih dahulu tentang kekalahan", meskipun situasi mulai menunjukkan secercah harapan, tetap saja perlu ditanyakan: jika pada akhirnya semua usaha gagal, lalu bagaimana? Jika semua usaha ini tetap sulit untuk menembus batasan kinerja, pengembangan ekosistem terhenti, atau tidak mampu memulihkan kepercayaan harga, apakah Ethereum akan menjadi "kereta perang kiamat" di era baru?
Sepuluh tahun adalah titik waktu, sekaligus ujian iman. Roda zaman terus bergulir ke depan, jika berhasil maka banyak rantai yang dipandang, jika gagal maka pahlawan akan meredup.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Setelah sepuluh tahun ujian dan tantangan, apakah Ethereum masih bisa menyambut "pompa besar"?
Editor: TB, ChainCatcher
Tahun ini adalah tahun kesepuluh sejak lahirnya Ethereum.
Dalam sepuluh tahun terakhir, ia menopang kemakmuran DeFi, memicu gelombang NFT. Tak terhitung banyaknya pengembang, idealis bertemu, berinteraksi, membangun di blockchain ini, menulis satu demi satu narasi kripto.
Namun, pada tahun kesepuluh ini, Ethereum telah berada di persimpangan takdirnya. Banyak blockchain baru bermunculan, kekuasaan narasi sering berpindah, dan harga juga kehilangan momentum dalam penyesuaian yang panjang.
Setelah sepuluh tahun ujian waktu, apakah Ethereum masih bisa menyambut "pompa" besar?
Arah chip menjadi terkonsentrasi, apakah Ethereum sedang "bertukar pemilik"?
Mengenai pernyataan "pertukaran pemilik" Ethereum, sebenarnya sudah mulai beredar sejak tahun lalu. Ada pendapat yang mengatakan bahwa para OG industri yang awalnya memegang ETH secara perlahan mulai keluar, dan kepemilikan tersebut diam-diam diambil alih oleh institusi seperti Wall Street. Apakah peralihan ini benar-benar terjadi, ataukah hanya cerita yang diceritakan kepada diri sendiri?
Menurut analis on-chain @Murphychen888, indeks Herfindahl ETH (mengukur konsentrasi kepemilikan) terus menurun sejak 2016, menunjukkan bahwa kepemilikan semakin terdistribusi ke ritel. Hingga mencapai titik terendah pada Maret 2023, namun tiba-tiba meningkat mulai Desember 2024, menunjukkan bahwa ada dana yang kembali berkumpul. Baik itu penambahan posisi secara aktif atau pengisian posisi secara pasif, tindakan para paus sedang mendorong peningkatan konsentrasi.
Indeks Herfindahl Ethereum: yaitu konsentrasi chip. Indeks tinggi menunjukkan bahwa sedikit pemegang besar mendominasi pasar, sedangkan indeks rendah menunjukkan distribusi chip yang lebih merata.
Namun, ini adalah proses yang sangat lambat, karena masih ada beberapa pemegang besar yang terus menjual, mengurangi tren konsentrasi. Meskipun peningkatan konsentrasi ini membantu tren harga di masa depan menjadi lebih baik, prosesnya lambat dan bisa menjadi penantian yang panjang dan menyakitkan bagi para pelaku pasar.
Selain itu, berdasarkan data glassnode, RSI "pembeli percaya" ETH (Indeks Kekuatan Relatif) telah mencapai 80 sejak akhir Maret, sementara penjual rugi cepat menurun setelah mencapai puncaknya pada pertengahan April. Ini menunjukkan bahwa, meskipun harga sempat mengalami penurunan yang signifikan, masih ada pembeli yang teguh terus membeli, yang tidak berhenti sejak 26 Maret hingga sekarang.
RSI digunakan untuk mengukur pasar yang overbought atau oversold. Rentangnya dari 0 hingga 100. Biasanya RSI > 70 menunjukkan overbought, RSI < 30 menunjukkan oversold.
Apakah Ethereum benar-benar sedang "berganti pemilik" masih belum ada kesimpulan, tetapi data di blockchain menunjukkan adanya tren konsentrasi ulang, mungkin di balik ini terdapat penempatan jangka panjang oleh dana besar dan ketahanan para pembeli yang percaya.
Proposal "Pertukaran Hati" Ethereum: Lapisan Eksekusi Akan Menyambut Pembaruan Terbesar
Pada 20 April, Vitalik merilis sebuah proposal besar, yang mengusulkan untuk menggantikan Ethereum Virtual Machine (EVM) saat ini dengan arsitektur instruksi sumber terbuka RISC-V, sebagai arah evolusi jangka panjang untuk lapisan eksekusi Ethereum Layer 1.
Menurut desain, kontrak EVM yang ada akan terus berjalan dan mencapai kompatibilitas dua arah dengan arsitektur baru, model akun, panggilan antar kontrak, penyimpanan, dan abstraksi inti lainnya juga akan sepenuhnya dipertahankan. Sementara itu, opcode yang ada seperti SLOAD, SSTORE, BALANCE, CALL, dll. akan dipetakan ke panggilan sistem RISC-V. Arsitektur baru mendukung penulisan kontrak dengan bahasa seperti Rust, sekaligus mendukung bahasa yang ada seperti Solidity dan Vyper, sehingga pengalaman pengembang pada dasarnya tidak terpengaruh.
Jika ini terjadi, itu akan merevolusi cara kontrak pintar Ethereum beroperasi dan meletakkan dasar teknis untuk skalabilitasnya selama beberapa dekade mendatang. Crypto KOL Daewoo menunjukkan bahwa jika proposal berhasil, kecepatan mainnet Ethereum dapat ditingkatkan 100 kali lipat, biaya transaksi dapat dikurangi lebih dari 1.000 kali, dan nilai Layer 2 dapat menurun.
Meskipun proposal ini saat ini masih menghadapi risiko penolakan dari komunitas, kemunculannya telah melepaskan sinyal yang kuat: Ethereum kembali fokus pada nilai jaringan utamanya. Seperti komentar pengguna komunitas @shmula, proposal Vitalik selalu membuat Ethereum Layer 1 "ditinggalkan", tetapi proposal ini diharapkan dapat menghidupkan kembali nilainya.
"Pilihan Bawaan" dalam Keuangan Tradisional?
Institusi tradisional tampaknya juga lebih menyukai Ethereum. Salah satu bank kustodian terbesar di dunia, Bank Mellon New York, baru-baru ini meluncurkan alat data on-chain Digital Asset Data Insights di Ethereum, sementara dana tokenisasi BlackRock BUIDL telah mengerahkan lebih dari 2,3 miliar dolar di Ethereum.
Data: Defillama, Distribusi dana BUIDL di berbagai rantai
Apakah ini berarti lembaga tradisional secara aktif menghubungi ekosistem Ethereum, mulai bereksperimen di sekitar keamanan, transparansi, dan kemampuan untuk dikombinasikan? KOL kripto, Blue Fox, juga mengajukan sebuah ide visioner: apakah di masa depan lembaga keuangan besar akan membangun L2 eksklusif atau blockchain privat di atas lapisan keamanan Ethereum?
Pandangan LXDAO penggagas brucexu.eth mungkin bisa memberi kita beberapa wawasan. Dia menyatakan bahwa beberapa lembaga keuangan Hong Kong dan proyek aset yang baru-baru ini dia temui umumnya memilih Ethereum sebagai platform dasar, karena pada tahap saat ini, itu hampir menjadi satu-satunya pilihan utama. Dia menunjukkan: "Dari segi fungsionalitas, Bitcoin kurang fleksibel dalam hal skalabilitas; dari segi stabilitas dan netralitas, lembaga keuangan tidak dapat menerima blockchain publik yang mungkin dipengaruhi oleh negara atau menghadapi risiko kegagalan; sementara blockchain baru belum teruji oleh waktu dan keamanan, tingkat kematangannya masih perlu diverifikasi."
Tindakan awal ini mungkin hanya merupakan prolog. Namun, dalam jangka pendek, apakah Ethereum dapat mewujudkan nilai, sangat bergantung pada ledakan di lapisan aplikasi.
Apakah Wanlian melihat ke atas, ataukah pahlawan sudah menua?
Sejak pergantian tim inti Ethereum Foundation pada bulan Februari tahun ini, hingga pengajuan proposal untuk mendukung mesin virtual RISC-V baru-baru ini, Ethereum menunjukkan sikap "proaktif dalam melakukan perbaikan". Direktur Eksekutif Ethereum Foundation, Tomasz K. Stańczak, juga baru-baru ini mengungkapkan bahwa "tujuan sekunder" Ethereum adalah menjadi infrastruktur pilihan lembaga, menguasai pasar RWA dan stablecoin.
Berbagai arah tidak mengkhawatirkan, bahkan di sisi teknis juga mulai menunjukkan perubahan. Menurut analisis penelitian Trend Research, ETH berada di posisi kunci untuk pertukaran resistensi dan dukungan, jika menembus dapat mengalami pembalikan tren yang menguntungkan. ETH telah mengalami penurunan panjang selama 5 bulan sejak Desember 2024, dengan jumlah alamat yang menguntungkan turun ke posisi terendah di pasar beruang, terus-menerus terjual berlebihan, dan saat ini seiring dengan pemulihan pasar kripto, memasuki area pertukaran resistensi dan dukungan yang kunci.
Data Alamat Keuntungan
Trend Research menunjukkan bahwa beberapa indikator teknis juga mengeluarkan sinyal potensi pembentukan dasar. Pola K line ETH, rata-rata bergerak, MACD dan Momentum, RSI serta MFI dan berbagai indikator lainnya semuanya mengarah pada kemungkinan pembalikan bullish dan bearish dalam waktu dekat, sementara harga saat ini juga mendekati batas atas saluran penurunan dan level tekanan horizontal, sedang mencoba untuk menembus.
Ethereum tampaknya sedang memasuki "jendela kunci"-nya, tetapi seperti kata pepatah Tiongkok "sebelum memikirkan kemenangan, pikirkan terlebih dahulu tentang kekalahan", meskipun situasi mulai menunjukkan secercah harapan, tetap saja perlu ditanyakan: jika pada akhirnya semua usaha gagal, lalu bagaimana? Jika semua usaha ini tetap sulit untuk menembus batasan kinerja, pengembangan ekosistem terhenti, atau tidak mampu memulihkan kepercayaan harga, apakah Ethereum akan menjadi "kereta perang kiamat" di era baru?
Sepuluh tahun adalah titik waktu, sekaligus ujian iman. Roda zaman terus bergulir ke depan, jika berhasil maka banyak rantai yang dipandang, jika gagal maka pahlawan akan meredup.