Pada 25 April, The Federal Reserve (FED) mengumumkan keputusan penting: mencabut pedoman regulasi 2022 terkait aset enkripsi bank dan bisnis koin dolar, membatalkan prosedur "tanpa keberatan regulasi" yang relevan dari tahun 2023, dan menarik diri dari pernyataan kebijakan mengenai risiko bisnis enkripsi yang sebelumnya diterbitkan bersama dengan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) dan OCC.
Tindakan Stagnasi 2.0 di Industri Crypto yang Terpinggirkan
"Tindakan Titik Tercekik 2.0 (Choke Point 2.0)" adalah istilah yang digunakan industri enkripsi untuk merujuk pada serangkaian kebijakan regulasi bank pada masa pemerintahan Biden. Penamaan ini berasal dari "Tindakan Titik Tercekik" pada era Obama, yang mengacu pada tekanan terhadap bank untuk memutus layanan keuangan kepada industri tertentu guna mencapai tujuan regulasi.
Dalam pasar enkripsi, tindakan titik sesak 2.0 umumnya merujuk pada periode antara 2022 hingga 2023, di mana lembaga regulasi keuangan utama di Amerika Serikat—The Federal Reserve (FED), FDIC, dan OCC—melalui serangkaian pedoman dan pernyataan kebijakan, sangat mendorong bank untuk tidak terlibat dalam bisnis terkait koin enkripsi, secara tidak langsung membatasi koneksi perusahaan enkripsi dengan sistem perbankan tradisional.
Semua ini dimulai pada tahun 2022, ketika The Federal Reserve (FED) mengeluarkan surat regulasi yang mengharuskan bank-bank anggota negara bagian untuk melakukan pelaporan sebelumnya sebelum melakukan bisnis aset enkripsi. Ini tampaknya merupakan persyaratan prosedural, namun secara nyata meningkatkan ambang masuk bank ke dalam bidang enkripsi.
Pada awal tahun 2023, pengawasan semakin diperketat. The Federal Reserve (FED), FDIC, dan OCC secara bersama-sama mengeluarkan pernyataan yang secara tegas menyatakan bahwa penerbitan atau kepemilikan aset enkripsi di jaringan yang terbuka dan terdesentralisasi "sangat mungkin tidak sesuai dengan praktik perbankan yang aman dan sehat". Pada tahun yang sama, otoritas pengawas juga meminta bank untuk mendapatkan izin "tanpa keberatan" dari otoritas pengawas sebelum terlibat dalam bisnis koin dolar (yaitu stablecoin). Prosedur ini tidak hanya rumit dan memakan waktu, tetapi juga memberikan hak veto kepada otoritas pengawas.
Jadi, banyak orang menyebut gelombang tekanan regulasi ini sebagai "Tindakan Titik Cekikan 2.0". Mantan analis aset kripto pertama di Fidelity, Nic Carter, dalam sebuah analisis mendalam menggambarkan serangkaian tindakan ini sebagai "penekanan yang cermat dan luas terhadap industri kripto melalui sistem perbankan."
Ia menunjukkan bahwa tujuan regulator adalah memutuskan hubungan antara perusahaan enkripsi dengan sistem mata uang fiat dengan meningkatkan kesulitan bagi bank untuk melayani industri enkripsi. Ini tidak hanya membatasi pembukaan akun dan saluran pembayaran perusahaan enkripsi, tetapi juga memberikan dampak serius pada saluran masuk dan keluar mata uang fiat bagi penerbit stablecoin dan bursa. Beberapa perusahaan enkripsi bahkan menghadapi risiko "kehilangan layanan bank sepenuhnya", yang juga mengancam likuiditas stablecoin dan operasi bursa.
Bacaan terkait: "Analisis Karya Besar 'De-banking': Tiga Permainan Lintas Kepatuhan, Risiko, dan Politik", "Apakah Amerika Serikat Memulai 'Tindakan Mencekik'? Rencana untuk Meminggirkan Industri Crypto"
FTX runtuh: Pemicu tekanan regulasi yang tinggi
Tindakan titik sesak 2.0 tidak dapat dipisahkan dari keruntuhan bursa FTX pada November 2022. Keruntuhan FTX menyebabkan kerugian dana pelanggan hingga puluhan milyar dolar, dan kepercayaan pasar jatuh ke titik terendah. Krisis kredit kripto tahun 2022 tidak berdampak besar pada keuangan tradisional, tetapi regulator jelas ingin mencegah masalah sebelum terjadi, mengambil langkah awal. Oleh karena itu, sistem regulasi membatasi kontak bank dengan industri kripto untuk mencegah risiko menyebar ke sistem perbankan.
Bank yang ramah kripto secara alami adalah yang pertama menjadi fokus regulasi. SilverGate.io dan Signature termasuk di antara sedikit bank yang bersedia melayani pelanggan crypto pada saat itu, jadi mereka berada di bawah banyak tekanan. Pada Desember 2022, Senator Elizabeth Warren, John F. Kennedy, dan Roger Marshall mengirim surat bersama kepada SilverGate.io yang mengkritiknya karena gagal mendeteksi aktivitas mencurigakan oleh FTX dan afiliasinya, Alameda Research.
SilverGate.io kemudian mengalami penarikan dana akibat keruntuhan FTX, dengan harga saham jatuh dari puncak 160 dolar AS di bulan Maret 2022 menjadi 11,55 dolar AS di bulan Januari 2023. Signature mengumumkan akan mengurangi simpanan enkripsinya dari 23 miliar dolar AS menjadi 10 miliar dolar AS, dan sepenuhnya keluar dari bisnis stablecoin. Bank lain yang melayani pelanggan enkripsi, Metropolitan Commercial, juga mengumumkan penutupan bisnis enkripsinya pada bulan Januari 2023.
Perubahan Arah Regulasi Perbankan di Bawah Trump
Pada tahun 2025, dengan kembalinya Trump ke Gedung Putih, lingkungan regulasi enkripsi AS mengalami perubahan signifikan. Pada 7 Maret, KTT mata uang kripto pertama diadakan di Gedung Putih, di mana OCC menerbitkan serangkaian dokumen penjelasan yang memungkinkan bank nasional untuk menyediakan layanan seperti penyimpanan mata uang kripto, cadangan stablecoin, dan partisipasi node blockchain tanpa memerlukan persetujuan khusus. Ini membatalkan pedoman pembatasan yang meminta bank untuk berkonsultasi terlebih dahulu dengan lembaga pengatur yang berlaku pada masa pemerintahan Biden, serta mencabut Surat Penjelasan No. 1179 tahun 2021.
OCC agen auditor utama, Hu De, menyatakan: "Aset digital harus dan wajib menjadi bagian dari ekonomi Amerika Serikat." Kebijakan baru memungkinkan bank untuk menyimpan kunci pribadi pelanggan dengan aman, memegang cadangan stablecoin yang terikat 1:1 dengan dolar, dan sebagai node untuk memvalidasi transaksi blockchain, memberikan fleksibilitas bagi bank untuk terlibat lebih dalam dalam bidang aset digital.
Perubahan OCC mungkin terkait erat dengan janji Trump. Trump menyatakan di KTT cryptocurrency Gedung Putih tahun ini: "Beberapa orang sangat dirugikan, tindakan mereka konyol... Semua ini akan segera berakhir." Dia mengkritik tindakan choke point 2.0 "memaksa bank untuk menutup akun bisnis enkripsi, memanfaatkan pemerintah untuk melawan seluruh industri."
Pada 17 April, Powell dalam pidatonya di Chicago Economic Club lebih lanjut menegaskan arah pelonggaran regulasi, berpendapat bahwa kebijakan regulasi cryptocurrency yang berlaku saat ini untuk lembaga perbankan "masih memiliki ruang untuk pelonggaran". Dia mengakui tren mainstreaming cryptocurrency dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan bahwa regulator sebelumnya bersikap hati-hati karena "serangkaian insiden gagal dan penipuan yang terjadi", tetapi pasar saat ini telah mengalami perubahan mendasar, dan perlu membangun kerangka regulasi yang jelas untuk stablecoin, memberikan sinyal dukungan untuk inovasi.
Bacaan terkait: "The Federal Reserve (FED) Powell membahas enkripsi, sinyal positif apa yang diberikan kepada industri?"
Hari ini, The Federal Reserve (FED) secara resmi mencabut panduan terkait tindakan penekanan 2.0, bank tidak perlu melaporkan kegiatan enkripsi, dan aktivitas terkait akan dipantau melalui prosedur regulasi biasa. Sesuai dengan komitmen pemerintahan Trump untuk mencabut kebijakan "mengucilkan layanan perbankan bagi perusahaan enkripsi", penyelidikan oleh Komite Pengawasan Dewan Perwakilan dan dokumen yang diungkap oleh FDIC juga mendorong transparansi kebijakan.
Regulasi positif berikutnya untuk pasar enkripsi?
Sejak tahun 2025, berita baik di pasar enkripsi terus berdatangan. Setelah SEC mengonfirmasi sejumlah aplikasi ETF altcoin, kembalinya pembuat pasar enkripsi tradisional, pencabutan aturan pialang DeFi, penarikan sejumlah tuntutan hukum terkait enkripsi, dan penunjukan langsung oleh Trump terhadap ketua SEC baru yang pro-enkripsi, kini datang pula kabar baik dari sisi regulasi perbankan. The Federal Reserve (FED) mengumumkan pencabutan tindakan strangulation point 2.0, yang menandakan berakhirnya era regulasi ketat selama tiga tahun antara bank dan pasar enkripsi.
Dampak positif yang paling langsung terlihat adalah penurunan signifikan dalam hambatan layanan bank untuk industri enkripsi, penurunan besar dalam risiko hukum, dan lebih banyak bank yang mungkin menyediakan akun, pembayaran, dan layanan kustodian untuk perusahaan enkripsi. Selain itu, saluran fiat untuk penerbit stablecoin dan bursa akan menjadi lebih lancar karena hal ini.
Yang lebih penting, pemerintahan Trump menjadikan kebijakan ramah enkripsi sebagai prioritas, pengakuan Powell terhadap kerangka regulasi stablecoin memberikan harapan yang jelas bagi pasar, sinyal positif yang intens ini mungkin semakin menarik lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk masuk ke pasar, meningkatkan likuiditas pasar, dan meningkatkan kepercayaan investor.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apa dampak akhir dari "tindakan titik mati 2.0" The Federal Reserve terhadap pasar kripto?
Pada 25 April, The Federal Reserve (FED) mengumumkan keputusan penting: mencabut pedoman regulasi 2022 terkait aset enkripsi bank dan bisnis koin dolar, membatalkan prosedur "tanpa keberatan regulasi" yang relevan dari tahun 2023, dan menarik diri dari pernyataan kebijakan mengenai risiko bisnis enkripsi yang sebelumnya diterbitkan bersama dengan Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) dan OCC.
Tindakan Stagnasi 2.0 di Industri Crypto yang Terpinggirkan
"Tindakan Titik Tercekik 2.0 (Choke Point 2.0)" adalah istilah yang digunakan industri enkripsi untuk merujuk pada serangkaian kebijakan regulasi bank pada masa pemerintahan Biden. Penamaan ini berasal dari "Tindakan Titik Tercekik" pada era Obama, yang mengacu pada tekanan terhadap bank untuk memutus layanan keuangan kepada industri tertentu guna mencapai tujuan regulasi.
Dalam pasar enkripsi, tindakan titik sesak 2.0 umumnya merujuk pada periode antara 2022 hingga 2023, di mana lembaga regulasi keuangan utama di Amerika Serikat—The Federal Reserve (FED), FDIC, dan OCC—melalui serangkaian pedoman dan pernyataan kebijakan, sangat mendorong bank untuk tidak terlibat dalam bisnis terkait koin enkripsi, secara tidak langsung membatasi koneksi perusahaan enkripsi dengan sistem perbankan tradisional.
Semua ini dimulai pada tahun 2022, ketika The Federal Reserve (FED) mengeluarkan surat regulasi yang mengharuskan bank-bank anggota negara bagian untuk melakukan pelaporan sebelumnya sebelum melakukan bisnis aset enkripsi. Ini tampaknya merupakan persyaratan prosedural, namun secara nyata meningkatkan ambang masuk bank ke dalam bidang enkripsi.
Pada awal tahun 2023, pengawasan semakin diperketat. The Federal Reserve (FED), FDIC, dan OCC secara bersama-sama mengeluarkan pernyataan yang secara tegas menyatakan bahwa penerbitan atau kepemilikan aset enkripsi di jaringan yang terbuka dan terdesentralisasi "sangat mungkin tidak sesuai dengan praktik perbankan yang aman dan sehat". Pada tahun yang sama, otoritas pengawas juga meminta bank untuk mendapatkan izin "tanpa keberatan" dari otoritas pengawas sebelum terlibat dalam bisnis koin dolar (yaitu stablecoin). Prosedur ini tidak hanya rumit dan memakan waktu, tetapi juga memberikan hak veto kepada otoritas pengawas.
Jadi, banyak orang menyebut gelombang tekanan regulasi ini sebagai "Tindakan Titik Cekikan 2.0". Mantan analis aset kripto pertama di Fidelity, Nic Carter, dalam sebuah analisis mendalam menggambarkan serangkaian tindakan ini sebagai "penekanan yang cermat dan luas terhadap industri kripto melalui sistem perbankan."
Ia menunjukkan bahwa tujuan regulator adalah memutuskan hubungan antara perusahaan enkripsi dengan sistem mata uang fiat dengan meningkatkan kesulitan bagi bank untuk melayani industri enkripsi. Ini tidak hanya membatasi pembukaan akun dan saluran pembayaran perusahaan enkripsi, tetapi juga memberikan dampak serius pada saluran masuk dan keluar mata uang fiat bagi penerbit stablecoin dan bursa. Beberapa perusahaan enkripsi bahkan menghadapi risiko "kehilangan layanan bank sepenuhnya", yang juga mengancam likuiditas stablecoin dan operasi bursa.
Bacaan terkait: "Analisis Karya Besar 'De-banking': Tiga Permainan Lintas Kepatuhan, Risiko, dan Politik", "Apakah Amerika Serikat Memulai 'Tindakan Mencekik'? Rencana untuk Meminggirkan Industri Crypto"
FTX runtuh: Pemicu tekanan regulasi yang tinggi
Tindakan titik sesak 2.0 tidak dapat dipisahkan dari keruntuhan bursa FTX pada November 2022. Keruntuhan FTX menyebabkan kerugian dana pelanggan hingga puluhan milyar dolar, dan kepercayaan pasar jatuh ke titik terendah. Krisis kredit kripto tahun 2022 tidak berdampak besar pada keuangan tradisional, tetapi regulator jelas ingin mencegah masalah sebelum terjadi, mengambil langkah awal. Oleh karena itu, sistem regulasi membatasi kontak bank dengan industri kripto untuk mencegah risiko menyebar ke sistem perbankan.
Bank yang ramah kripto secara alami adalah yang pertama menjadi fokus regulasi. SilverGate.io dan Signature termasuk di antara sedikit bank yang bersedia melayani pelanggan crypto pada saat itu, jadi mereka berada di bawah banyak tekanan. Pada Desember 2022, Senator Elizabeth Warren, John F. Kennedy, dan Roger Marshall mengirim surat bersama kepada SilverGate.io yang mengkritiknya karena gagal mendeteksi aktivitas mencurigakan oleh FTX dan afiliasinya, Alameda Research.
SilverGate.io kemudian mengalami penarikan dana akibat keruntuhan FTX, dengan harga saham jatuh dari puncak 160 dolar AS di bulan Maret 2022 menjadi 11,55 dolar AS di bulan Januari 2023. Signature mengumumkan akan mengurangi simpanan enkripsinya dari 23 miliar dolar AS menjadi 10 miliar dolar AS, dan sepenuhnya keluar dari bisnis stablecoin. Bank lain yang melayani pelanggan enkripsi, Metropolitan Commercial, juga mengumumkan penutupan bisnis enkripsinya pada bulan Januari 2023.
Perubahan Arah Regulasi Perbankan di Bawah Trump
Pada tahun 2025, dengan kembalinya Trump ke Gedung Putih, lingkungan regulasi enkripsi AS mengalami perubahan signifikan. Pada 7 Maret, KTT mata uang kripto pertama diadakan di Gedung Putih, di mana OCC menerbitkan serangkaian dokumen penjelasan yang memungkinkan bank nasional untuk menyediakan layanan seperti penyimpanan mata uang kripto, cadangan stablecoin, dan partisipasi node blockchain tanpa memerlukan persetujuan khusus. Ini membatalkan pedoman pembatasan yang meminta bank untuk berkonsultasi terlebih dahulu dengan lembaga pengatur yang berlaku pada masa pemerintahan Biden, serta mencabut Surat Penjelasan No. 1179 tahun 2021.
OCC agen auditor utama, Hu De, menyatakan: "Aset digital harus dan wajib menjadi bagian dari ekonomi Amerika Serikat." Kebijakan baru memungkinkan bank untuk menyimpan kunci pribadi pelanggan dengan aman, memegang cadangan stablecoin yang terikat 1:1 dengan dolar, dan sebagai node untuk memvalidasi transaksi blockchain, memberikan fleksibilitas bagi bank untuk terlibat lebih dalam dalam bidang aset digital.
Perubahan OCC mungkin terkait erat dengan janji Trump. Trump menyatakan di KTT cryptocurrency Gedung Putih tahun ini: "Beberapa orang sangat dirugikan, tindakan mereka konyol... Semua ini akan segera berakhir." Dia mengkritik tindakan choke point 2.0 "memaksa bank untuk menutup akun bisnis enkripsi, memanfaatkan pemerintah untuk melawan seluruh industri."
Pada 17 April, Powell dalam pidatonya di Chicago Economic Club lebih lanjut menegaskan arah pelonggaran regulasi, berpendapat bahwa kebijakan regulasi cryptocurrency yang berlaku saat ini untuk lembaga perbankan "masih memiliki ruang untuk pelonggaran". Dia mengakui tren mainstreaming cryptocurrency dalam beberapa tahun terakhir, menunjukkan bahwa regulator sebelumnya bersikap hati-hati karena "serangkaian insiden gagal dan penipuan yang terjadi", tetapi pasar saat ini telah mengalami perubahan mendasar, dan perlu membangun kerangka regulasi yang jelas untuk stablecoin, memberikan sinyal dukungan untuk inovasi.
Bacaan terkait: "The Federal Reserve (FED) Powell membahas enkripsi, sinyal positif apa yang diberikan kepada industri?"
Hari ini, The Federal Reserve (FED) secara resmi mencabut panduan terkait tindakan penekanan 2.0, bank tidak perlu melaporkan kegiatan enkripsi, dan aktivitas terkait akan dipantau melalui prosedur regulasi biasa. Sesuai dengan komitmen pemerintahan Trump untuk mencabut kebijakan "mengucilkan layanan perbankan bagi perusahaan enkripsi", penyelidikan oleh Komite Pengawasan Dewan Perwakilan dan dokumen yang diungkap oleh FDIC juga mendorong transparansi kebijakan.
Regulasi positif berikutnya untuk pasar enkripsi?
Sejak tahun 2025, berita baik di pasar enkripsi terus berdatangan. Setelah SEC mengonfirmasi sejumlah aplikasi ETF altcoin, kembalinya pembuat pasar enkripsi tradisional, pencabutan aturan pialang DeFi, penarikan sejumlah tuntutan hukum terkait enkripsi, dan penunjukan langsung oleh Trump terhadap ketua SEC baru yang pro-enkripsi, kini datang pula kabar baik dari sisi regulasi perbankan. The Federal Reserve (FED) mengumumkan pencabutan tindakan strangulation point 2.0, yang menandakan berakhirnya era regulasi ketat selama tiga tahun antara bank dan pasar enkripsi.
Dampak positif yang paling langsung terlihat adalah penurunan signifikan dalam hambatan layanan bank untuk industri enkripsi, penurunan besar dalam risiko hukum, dan lebih banyak bank yang mungkin menyediakan akun, pembayaran, dan layanan kustodian untuk perusahaan enkripsi. Selain itu, saluran fiat untuk penerbit stablecoin dan bursa akan menjadi lebih lancar karena hal ini.
Yang lebih penting, pemerintahan Trump menjadikan kebijakan ramah enkripsi sebagai prioritas, pengakuan Powell terhadap kerangka regulasi stablecoin memberikan harapan yang jelas bagi pasar, sinyal positif yang intens ini mungkin semakin menarik lebih banyak lembaga keuangan tradisional untuk masuk ke pasar, meningkatkan likuiditas pasar, dan meningkatkan kepercayaan investor.