Judul aslinya: Trump memberi tahu Anda untuk menjual aset AS
Penulis asli: Felix Jauvin
Sumber asli:
Diterjemahkan oleh: Daisy, Mars Finance
Trump sedang menyiratkan kamu untuk menjual aset dolar.
"Panduan Prabisa" menyatakan bahwa sekarang mungkin adalah waktu untuk menarik aset yang dinilai dalam dolar.
Saat ini sudah jelas terlihat bahwa salah satu tujuan utama pemerintah Trump adalah mengurangi defisit perdagangan dengan negara lain, terutama defisit perdagangan barang.
Sumber: Fred
Harus ditekankan perbedaan ini—karena Amerika Serikat sebenarnya mempertahankan surplus perdagangan jasa!
Amerika Serikat secara mekanis mengimpor "barang" dari negara-negara yang memproduksi lebih baik dan dengan biaya lebih rendah. Sebagai mata uang cadangan dunia, dolar mengalir ke negara-negara ini untuk menyelesaikan pengadaan.
Dollar luar negeri ini kemudian diinvestasikan kembali ke dalam obligasi pemerintah AS, saham AS, dan aset bernilai dolar lainnya. Selama beberapa dekade, permintaan mekanis ini secara artifisial telah mendorong nilai tukar dolar, sekaligus menguras kelas menengah Amerika yang telah merosot akibat pengalihan pekerjaan manufaktur.
Sumber: MacroMicro
Pada dasarnya, kompromi besar dalam globalisasi adalah: kita mendapatkan barang-barang murah, tetapi mengorbankan dasar industri manufaktur yang pernah kuat.
Salah satu hukum dasar ekonomi adalah keseimbangan neraca internasional. Dari segi mekanisme, defisit akun berjalan (aliran barang masuk) harus diimbangi oleh surplus akun modal (dana yang keluar untuk membeli barang yang masuk).
Surplus akun modal struktural yang berlangsung selama bertahun-tahun ini menciptakan permintaan struktural jangka panjang terhadap aset dolar AS. Akibat langsungnya adalah menurunkan imbal hasil obligasi pemerintah (mengurangi biaya pinjaman pemerintah), dan membuat rasio valuasi saham AS secara jangka panjang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan negara lain (P dalam rasio harga terhadap laba jauh lebih besar dibandingkan E).
Pemerintahan Trump telah secara jelas menyatakan ingin mengurangi defisit neraca berjalan. Meskipun tidak secara eksplisit menyebutkan kalimat kedua, ini pasti akan disertai dengan penurunan surplus neraca modal, yang akan membalikkan tren imbal hasil obligasi yang rendah dan valuasi saham yang tinggi. Secara substansial, pemerintahan Trump sedang memberi tahu orang asing: bawa uang kalian kembali ke rumah.
Investor asing telah bergerak. Grafik Brent Donnelly menunjukkan bahwa penjualan aset dolar terkonsentrasi selama jam perdagangan di negara-negara ini. Selama jam perdagangan di New York, dolar tetap stabil, tetapi selama jam perdagangan di Eropa dan Asia, pasar mengalami gelombang pengunduran diri yang sangat cepat.
Sumber: Brent Donnelly
Jika premium akun modal aset dolar AS dipertanyakan, adalah wajar bagi manajer aset luar negeri untuk menarik aset tersebut. Ini akan menyebabkan imbal hasil obligasi meningkat dan harga saham turun.
Pada dasarnya, dunia perlu melakukan penetapan harga ulang terhadap imbal hasil obligasi pemerintah AS—indikator yang mengandung premi risiko dan merupakan dasar penilaian global. Saya membuat diagram dengan keterampilan Photoshop yang buruk (saya adalah trader, bukan desainer!) untuk menunjukkan mekanisme ini:
Seberapa lama pembalikan defisit akun berjalan dapat bertahan masih perlu dilihat, tetapi bagaimanapun juga mengarah pada kesimpulan yang sama: menarik aset yang dihargakan dalam dolar.
Bagaimanapun, presiden Amerika Serikat telah menyampaikan sinyal ini kepada Anda.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Pecahan Dominasi Dolar AS Terlihat: Ketika Gedung Putih Mulai "Menyarankan" Modal Global untuk Mundur
Judul aslinya: Trump memberi tahu Anda untuk menjual aset AS
Penulis asli: Felix Jauvin
Sumber asli:
Diterjemahkan oleh: Daisy, Mars Finance
Trump sedang menyiratkan kamu untuk menjual aset dolar.
"Panduan Prabisa" menyatakan bahwa sekarang mungkin adalah waktu untuk menarik aset yang dinilai dalam dolar.
Saat ini sudah jelas terlihat bahwa salah satu tujuan utama pemerintah Trump adalah mengurangi defisit perdagangan dengan negara lain, terutama defisit perdagangan barang.
Sumber: Fred
Harus ditekankan perbedaan ini—karena Amerika Serikat sebenarnya mempertahankan surplus perdagangan jasa!
Amerika Serikat secara mekanis mengimpor "barang" dari negara-negara yang memproduksi lebih baik dan dengan biaya lebih rendah. Sebagai mata uang cadangan dunia, dolar mengalir ke negara-negara ini untuk menyelesaikan pengadaan.
Dollar luar negeri ini kemudian diinvestasikan kembali ke dalam obligasi pemerintah AS, saham AS, dan aset bernilai dolar lainnya. Selama beberapa dekade, permintaan mekanis ini secara artifisial telah mendorong nilai tukar dolar, sekaligus menguras kelas menengah Amerika yang telah merosot akibat pengalihan pekerjaan manufaktur.
Sumber: MacroMicro
Pada dasarnya, kompromi besar dalam globalisasi adalah: kita mendapatkan barang-barang murah, tetapi mengorbankan dasar industri manufaktur yang pernah kuat.
Salah satu hukum dasar ekonomi adalah keseimbangan neraca internasional. Dari segi mekanisme, defisit akun berjalan (aliran barang masuk) harus diimbangi oleh surplus akun modal (dana yang keluar untuk membeli barang yang masuk).
Surplus akun modal struktural yang berlangsung selama bertahun-tahun ini menciptakan permintaan struktural jangka panjang terhadap aset dolar AS. Akibat langsungnya adalah menurunkan imbal hasil obligasi pemerintah (mengurangi biaya pinjaman pemerintah), dan membuat rasio valuasi saham AS secara jangka panjang jauh lebih tinggi dibandingkan dengan negara lain (P dalam rasio harga terhadap laba jauh lebih besar dibandingkan E).
Pemerintahan Trump telah secara jelas menyatakan ingin mengurangi defisit neraca berjalan. Meskipun tidak secara eksplisit menyebutkan kalimat kedua, ini pasti akan disertai dengan penurunan surplus neraca modal, yang akan membalikkan tren imbal hasil obligasi yang rendah dan valuasi saham yang tinggi. Secara substansial, pemerintahan Trump sedang memberi tahu orang asing: bawa uang kalian kembali ke rumah.
Investor asing telah bergerak. Grafik Brent Donnelly menunjukkan bahwa penjualan aset dolar terkonsentrasi selama jam perdagangan di negara-negara ini. Selama jam perdagangan di New York, dolar tetap stabil, tetapi selama jam perdagangan di Eropa dan Asia, pasar mengalami gelombang pengunduran diri yang sangat cepat.
Sumber: Brent Donnelly
Jika premium akun modal aset dolar AS dipertanyakan, adalah wajar bagi manajer aset luar negeri untuk menarik aset tersebut. Ini akan menyebabkan imbal hasil obligasi meningkat dan harga saham turun.
Pada dasarnya, dunia perlu melakukan penetapan harga ulang terhadap imbal hasil obligasi pemerintah AS—indikator yang mengandung premi risiko dan merupakan dasar penilaian global. Saya membuat diagram dengan keterampilan Photoshop yang buruk (saya adalah trader, bukan desainer!) untuk menunjukkan mekanisme ini:
Seberapa lama pembalikan defisit akun berjalan dapat bertahan masih perlu dilihat, tetapi bagaimanapun juga mengarah pada kesimpulan yang sama: menarik aset yang dihargakan dalam dolar.
Bagaimanapun, presiden Amerika Serikat telah menyampaikan sinyal ini kepada Anda.