Di balik pengakuan Trump, menghadapi berbagai tekanan seperti gejolak pasar keuangan, saran dari pemimpin bisnis, dan sinyal peringatan dari data ekonomi yang sering muncul.
Penulis: Zhao Ying
Sumber: Wall Street Journal
Pasar saham, obligasi, dan mata uang AS bangkit kembali semalam, dengan sentimen risiko yang jelas membaik. Tiga indeks saham utama AS naik lebih dari 1%, indeks dolar naik mendekati 100, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor sepuluh tahun turun di tengah perdagangan.
Di balik euforia pasar yang tiba-tiba ini, dua kekhawatiran utama di pasar dalam beberapa minggu terakhir mengalami perubahan, di mana posisi Trump terhadap kebijakan tarif melunak dan ada perubahan dalam komentarnya tentang Powell.
Menurut laporan CCTV News pada hari Rabu, Trump pada tanggal 22 waktu setempat menyatakan akan "secara signifikan mengurangi" tarif tinggi terhadap China. Menurut laporan The Guardian, pernyataan Trump adalah tanggapan terhadap pernyataan Menteri Keuangan AS, Basent, sebelumnya pada tanggal 22. Basent menyatakan bahwa tarif tinggi tidak dapat dipertahankan.
Dan pada hari Selasa, Trump juga "berubah pikiran", menyatakan tidak ada rencana untuk memecat Powell, sekarang adalah waktu yang tepat untuk menurunkan suku bunga.
Di balik sikap "mengalah" Trump, ia menghadapi berbagai tekanan seperti gejolak pasar keuangan, saran dari pemimpin bisnis untuk menahan diri, dan sinyal peringatan dari data ekonomi yang sering muncul.
Pemimpin Bisnis Mengingatkan, Kepercayaan Perusahaan Hancur
Menurut media, pada hari Kamis, setelah pertemuan dengan eksekutif dari Walmart, Home Depot, dan Target, Trump mengubah nada kerasnya mengenai tarif. Para eksekutif tersebut menyatakan bahwa pajak impor dapat mengganggu rantai pasokan dan meningkatkan harga barang. Salah satu sumber yang mengetahui situasi tersebut menyebutkan bahwa Trump tampaknya merespons peringatan bahwa rak toko mungkin akan kosong dalam beberapa minggu mendatang.
Selain itu, ketika ditanya siapa yang dikonsultasikan presiden mengenai kebijakan tarif dan perdagangan, Besant mengatakan bahwa Trump "terus meminta pendapat para pemimpin bisnis," dan menyebutkan kunjungan dari pengecer utama, serta mengungkapkan bahwa "tiga perusahaan mobil besar Jerman juga mengunjungi pada hari Jumat."
Perlu dicatat bahwa reaksi dunia usaha, suasana pesimistis para CEO perusahaan AS setara dengan masa krisis keuangan, hampir setiap perusahaan menurunkan proyeksi. Data lain menunjukkan bahwa 27% perusahaan dalam indeks S&P 500 telah menurunkan proyeksi kinerja untuk tahun 2025, hanya 9% perusahaan yang meningkatkan proyeksi.
Tindakan kolektif para pemimpin bisnis menunjukkan bahwa dunia usaha sedang aktif melobi untuk mempengaruhi arah kebijakan. Namun, seperti yang diketahui, Trump mudah berubah pikiran, dan sikapnya mungkin akan berubah lagi.
Sinyal Peringatan Data Sering Muncul: Risiko Hard Landing Meningkat, Ekspektasi Inflasi Meningkat Signifikan
Dampak ketidakpastian yang disebabkan oleh kebijakan tarif Trump, pandangan orang Amerika terhadap ekonomi telah memburuk, data survei menunjukkan ekspektasi inflasi di masa depan melonjak. Banyak analis juga memiliki pandangan pesimis tentang prospek ekonomi Amerika Serikat,
Data dari Institute for Supply Management (ISM) menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur AS berkontraksi bulan lalu. Survei Aktivitas Manufaktur Fed Richmond AS untuk bulan April menunjukkan bahwa kondisi bisnis secara keseluruhan jatuh ke -30, dan Indeks Survei Non-Manufaktur Fed Philadelphia jatuh ke -42,7 pada bulan April. Data Fed New York menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur di New York berkontraksi untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan April.
Data survei menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi di masa depan melonjak. Powell sebelumnya menyatakan bahwa kenaikan tarif yang diumumkan melebihi yang diharapkan, dan tarif ini mungkin setidaknya akan menyebabkan inflasi naik sementara. Dia dan pejabat Fed lainnya telah menyatakan bahwa mereka bersedia untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, menunggu kejelasan dampak tarif terhadap ekonomi.
Analis Wall Street dengan cepat telah menyesuaikan proyeksi ekonomi mereka, di mana bank investasi utama seperti Goldman Sachs, Morgan Stanley, dan JPMorgan Chase telah menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB AS, sambil meningkatkan proyeksi inflasi. Pandangan konsensus berpendapat bahwa penerapan kebijakan tarif yang agresif akan mengakibatkan laju pertumbuhan ekonomi AS setidaknya turun 0,3-0,5 poin persentase, sambil meningkatkan tingkat inflasi inti sebesar 0,4-0,6 poin persentase.
Bagaimana Pasar Memprediksi Arah Kebijakan: Perhatikan Indikator Kunci Ini
Bagi investor, kunci untuk memprediksi arah kebijakan adalah dengan memperhatikan beberapa indikator inti. Penelitian terbaru Goldman Sachs menemukan bahwa pengajuan tunjangan pengangguran awal, indeks manufaktur Federal Reserve Philadelphia, indeks layanan ISM, dan tingkat pengangguran adalah indikator terbaik untuk memperingatkan perlambatan ekonomi. Indikator-indikator ini biasanya memberikan sinyal hanya dalam satu bulan setelah resesi dimulai, sementara data keras seperti PDB perlu empat bulan untuk menunjukkan kelemahan secara jelas.
Kinerja indikator-indikator ini lebih baik dibandingkan data lainnya, karena frekuensi rilisnya tinggi, perubahan yang kecil, dan dapat dirilis lebih awal. Klaim pengangguran awal diumumkan setiap hari Kamis, dan data tingkat pengangguran akan diumumkan minggu depan.
Para trader juga harus memperhatikan jadwal pertemuan antara Trump dan para pemimpin perusahaan. Data sebelumnya menunjukkan bahwa biasanya ada perubahan halus dalam nada kebijakan setelah pertemuan semacam itu. Semua ini dapat memberikan petunjuk kunci tentang arah kebijakan di masa depan.
Salah satu pertanyaan kunci di pasar adalah: Apakah ini poros kebijakan nyata atau hanya penyesuaian taktis jangka pendek? Apa pun jawabannya, satu hal yang jelas: investor perlu bersiap untuk tahun 2025 yang lebih fluktuatif dari yang diharapkan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Apa yang membuat Trump "mengalah" di balik "perubahan 180 derajat kedua"?
Penulis: Zhao Ying
Sumber: Wall Street Journal
Pasar saham, obligasi, dan mata uang AS bangkit kembali semalam, dengan sentimen risiko yang jelas membaik. Tiga indeks saham utama AS naik lebih dari 1%, indeks dolar naik mendekati 100, dan imbal hasil obligasi pemerintah AS bertenor sepuluh tahun turun di tengah perdagangan.
Di balik euforia pasar yang tiba-tiba ini, dua kekhawatiran utama di pasar dalam beberapa minggu terakhir mengalami perubahan, di mana posisi Trump terhadap kebijakan tarif melunak dan ada perubahan dalam komentarnya tentang Powell.
Menurut laporan CCTV News pada hari Rabu, Trump pada tanggal 22 waktu setempat menyatakan akan "secara signifikan mengurangi" tarif tinggi terhadap China. Menurut laporan The Guardian, pernyataan Trump adalah tanggapan terhadap pernyataan Menteri Keuangan AS, Basent, sebelumnya pada tanggal 22. Basent menyatakan bahwa tarif tinggi tidak dapat dipertahankan.
Dan pada hari Selasa, Trump juga "berubah pikiran", menyatakan tidak ada rencana untuk memecat Powell, sekarang adalah waktu yang tepat untuk menurunkan suku bunga.
Di balik sikap "mengalah" Trump, ia menghadapi berbagai tekanan seperti gejolak pasar keuangan, saran dari pemimpin bisnis untuk menahan diri, dan sinyal peringatan dari data ekonomi yang sering muncul.
Pemimpin Bisnis Mengingatkan, Kepercayaan Perusahaan Hancur
Menurut media, pada hari Kamis, setelah pertemuan dengan eksekutif dari Walmart, Home Depot, dan Target, Trump mengubah nada kerasnya mengenai tarif. Para eksekutif tersebut menyatakan bahwa pajak impor dapat mengganggu rantai pasokan dan meningkatkan harga barang. Salah satu sumber yang mengetahui situasi tersebut menyebutkan bahwa Trump tampaknya merespons peringatan bahwa rak toko mungkin akan kosong dalam beberapa minggu mendatang.
Selain itu, ketika ditanya siapa yang dikonsultasikan presiden mengenai kebijakan tarif dan perdagangan, Besant mengatakan bahwa Trump "terus meminta pendapat para pemimpin bisnis," dan menyebutkan kunjungan dari pengecer utama, serta mengungkapkan bahwa "tiga perusahaan mobil besar Jerman juga mengunjungi pada hari Jumat."
Perlu dicatat bahwa reaksi dunia usaha, suasana pesimistis para CEO perusahaan AS setara dengan masa krisis keuangan, hampir setiap perusahaan menurunkan proyeksi. Data lain menunjukkan bahwa 27% perusahaan dalam indeks S&P 500 telah menurunkan proyeksi kinerja untuk tahun 2025, hanya 9% perusahaan yang meningkatkan proyeksi.
Tindakan kolektif para pemimpin bisnis menunjukkan bahwa dunia usaha sedang aktif melobi untuk mempengaruhi arah kebijakan. Namun, seperti yang diketahui, Trump mudah berubah pikiran, dan sikapnya mungkin akan berubah lagi.
Sinyal Peringatan Data Sering Muncul: Risiko Hard Landing Meningkat, Ekspektasi Inflasi Meningkat Signifikan
Dampak ketidakpastian yang disebabkan oleh kebijakan tarif Trump, pandangan orang Amerika terhadap ekonomi telah memburuk, data survei menunjukkan ekspektasi inflasi di masa depan melonjak. Banyak analis juga memiliki pandangan pesimis tentang prospek ekonomi Amerika Serikat,
Data dari Institute for Supply Management (ISM) menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur AS berkontraksi bulan lalu. Survei Aktivitas Manufaktur Fed Richmond AS untuk bulan April menunjukkan bahwa kondisi bisnis secara keseluruhan jatuh ke -30, dan Indeks Survei Non-Manufaktur Fed Philadelphia jatuh ke -42,7 pada bulan April. Data Fed New York menunjukkan bahwa aktivitas manufaktur di New York berkontraksi untuk bulan kedua berturut-turut pada bulan April.
Data survei menunjukkan bahwa ekspektasi inflasi di masa depan melonjak. Powell sebelumnya menyatakan bahwa kenaikan tarif yang diumumkan melebihi yang diharapkan, dan tarif ini mungkin setidaknya akan menyebabkan inflasi naik sementara. Dia dan pejabat Fed lainnya telah menyatakan bahwa mereka bersedia untuk mempertahankan suku bunga tidak berubah, menunggu kejelasan dampak tarif terhadap ekonomi.
Analis Wall Street dengan cepat telah menyesuaikan proyeksi ekonomi mereka, di mana bank investasi utama seperti Goldman Sachs, Morgan Stanley, dan JPMorgan Chase telah menurunkan perkiraan pertumbuhan PDB AS, sambil meningkatkan proyeksi inflasi. Pandangan konsensus berpendapat bahwa penerapan kebijakan tarif yang agresif akan mengakibatkan laju pertumbuhan ekonomi AS setidaknya turun 0,3-0,5 poin persentase, sambil meningkatkan tingkat inflasi inti sebesar 0,4-0,6 poin persentase.
Bagaimana Pasar Memprediksi Arah Kebijakan: Perhatikan Indikator Kunci Ini
Bagi investor, kunci untuk memprediksi arah kebijakan adalah dengan memperhatikan beberapa indikator inti. Penelitian terbaru Goldman Sachs menemukan bahwa pengajuan tunjangan pengangguran awal, indeks manufaktur Federal Reserve Philadelphia, indeks layanan ISM, dan tingkat pengangguran adalah indikator terbaik untuk memperingatkan perlambatan ekonomi. Indikator-indikator ini biasanya memberikan sinyal hanya dalam satu bulan setelah resesi dimulai, sementara data keras seperti PDB perlu empat bulan untuk menunjukkan kelemahan secara jelas.
Kinerja indikator-indikator ini lebih baik dibandingkan data lainnya, karena frekuensi rilisnya tinggi, perubahan yang kecil, dan dapat dirilis lebih awal. Klaim pengangguran awal diumumkan setiap hari Kamis, dan data tingkat pengangguran akan diumumkan minggu depan.
Para trader juga harus memperhatikan jadwal pertemuan antara Trump dan para pemimpin perusahaan. Data sebelumnya menunjukkan bahwa biasanya ada perubahan halus dalam nada kebijakan setelah pertemuan semacam itu. Semua ini dapat memberikan petunjuk kunci tentang arah kebijakan di masa depan.
Salah satu pertanyaan kunci di pasar adalah: Apakah ini poros kebijakan nyata atau hanya penyesuaian taktis jangka pendek? Apa pun jawabannya, satu hal yang jelas: investor perlu bersiap untuk tahun 2025 yang lebih fluktuatif dari yang diharapkan.