Trump berubah pikiran, sebagian karena Menteri Keuangan Mnuchin dan Menteri Perdagangan Ross memperingatkan Trump secara pribadi bahwa pemecatan Powell dapat memicu gejolak pasar dan sengketa hukum.
Penulis: Fang Jiayao
Sumber: Wall Street Journal
Meskipun kritik Trump terhadap Powell semakin meningkat minggu lalu, ia mengungkapkan pada hari Selasa bahwa ia tidak berencana untuk memecat Powell dan menuduh media telah salah mengartikan niatnya.
Pada tanggal 23 April, waktu Timur, media mengutip sumber-sumber yang mengetahui masalah tersebut yang mengatakan bahwa Gedung Putih sebelumnya sangat mementingkan kritik publik Trump terhadap pernyataan Powell, dan bahkan beberapa pengacara Gedung Putih secara pribadi mempelajari rencana hukum untuk menghapus Powell, termasuk apakah itu dapat dihapus karena "alasan yang adil", karena menurut hukum, gubernur Fed hanya dapat dihapus karena alasan yang baik sebelum akhir masa jabatan mereka, dan pengadilan biasanya menafsirkan "alasan baik" sebagai kelalaian tugas atau kesalahan.
Secara terpisah, perubahan pikiran Trump terkait dengan Menteri Keuangan Bessant dan Menteri Perdagangan Howard Lutnick, yang memperingatkan bahwa pemecatan Powell oleh Trump dapat memicu gejolak pasar dan masalah hukum, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Lutnick mengatakan kepada Trump bahwa memecat Powell juga tidak akan mengubah suku bunga, karena anggota Fed lainnya kemungkinan akan mempertahankan kebijakan moneter yang serupa dengan Powell.
Pasar memilih dengan kaki, Trump membatalkan pemecatan
Media menyebutkan bahwa pernyataan Trump yang "tidak berniat untuk memecat Powell" menunjukkan bahwa dia dan para penasihatnya masih memperhatikan reaksi Wall Street dan perusahaan besar.
Meskipun Trump bersikeras bahwa dia tidak terpengaruh oleh fluktuasi pasar, dia dan para penasihatnya jelas memperhatikan perlawanan pasar terhadap langkah-langkah perdagangan dan ekonomi radikalnya, dan secara bertahap mulai berkompromi. Bagaimanapun, juru bicara Gedung Putih, Taylor Rogers, pernah menyatakan bahwa penasihat presiden akan memberikan saran kepada Trump, tetapi pengambil keputusan akhir tetaplah presiden itu sendiri.
CEO Tesla Elon Musk mengatakan dalam panggilan konferensi laporan keuangan pada hari Selasa bahwa dia akan mendorong pengurangan tarif dalam dialognya dengan presiden. Musk berkata: "Apakah dia mendengarkan saran saya adalah keputusan miliknya sendiri." Karena penurunan harga saham Tesla, dia akan mengurangi waktu kerjanya di DOGE, sementara penjualan global Tesla juga menurun karena hubungan Musk dengan pemerintah.
Selama masa jabatan pertamanya, Trump sering mengkritik Ketua Fed Jerome Powell dan mencoba mempengaruhi pengambilan keputusan Fed melalui media sosial dan cara lain, tetapi efeknya terbatas dan tidak memiliki dampak besar pada independensi Fed. Namun, kekhawatiran tentang independensi Fed telah meningkat secara signifikan karena dua alasan utama.
Pertama, Trump cenderung menantang sistem dan norma hukum selama masa jabatannya yang kedua. Departemen Kehakiman AS sedang berusaha membalikkan preseden hukum yang telah ada selama 90 tahun, yang merupakan jaminan penting untuk mencegah pemecatan pejabat Fed sebelum masa jabatan mereka berakhir. Banyak ahli hukum berpendapat bahwa sekali preseden tersebut dibatalkan, independensi Fed akan terancam serius.
Kedua, karena skala tarif Trump jauh lebih besar daripada selama masa jabatan pertamanya dan cakupannya lebih luas, hal ini dapat menyebabkan masalah inflasi menjadi lebih serius tahun ini. Kebijakan tarif Trump jelas membuat Federal Reserve menghadapi pilihan yang lebih sulit dalam menimbang inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Memecat Powell terlalu mahal dan hasilnya terbatas
Namun sebenarnya, Trump menghadapi banyak hambatan untuk memecat Powell.
Di satu sisi, independensi Federal Reserve dianggap sebagai pilar penting dari sistem keuangan AS oleh para investor obligasi. Banyak investor percaya bahwa Federal Reserve seharusnya tidak dipengaruhi oleh intervensi pemerintah. Jika ada investor asing yang khawatir tentang intervensi pemerintah AS terhadap Federal Reserve untuk mentolerir tingkat inflasi yang lebih tinggi, mereka mungkin akan mengurangi pembelian obligasi AS, sehingga mendorong suku bunga naik.
Mantan penasihat senior dan kepala ekonom Federal Reserve San Francisco, Tim Mahedy, mengatakan minggu lalu bahwa jika Trump berhasil memaksa ketua Federal Reserve untuk mengundurkan diri, reaksi pasar akan menjadi bencana. Penderitaan akan datang begitu cepat dan hebat sehingga presiden akan terpaksa segera menarik kembali janjinya, jika tidak, ia akan menghadapi krisis keuangan sistemik.
Di sisi lain, banyak analis Wall Street percaya bahwa bahkan jika Trump memecat Powell, itu tidak akan dengan mudah mengubah kebijakan moneter Federal Reserve, karena anggota dewan lainnya dari Federal Reserve mungkin tidak mendukung penurunan suku bunga. Misalnya, bulan lalu Trump mengangkat anggota dewan Federal Reserve yang ditunjuknya selama masa jabatannya yang pertama, Bowman, sebagai wakil ketua pengawas bank. Bowman adalah salah satu pejabat paling vokal di Federal Reserve, yang pernah memperingatkan tentang risiko penurunan suku bunga yang terlalu awal atau terlalu cepat.
Powell telah menyatakan bahwa ia tidak percaya bahwa independensi Federal Reserve akan terancam. Powell berpendapat bahwa jika ketua Federal Reserve dipecat karena perbedaan pendapat mengenai kebijakan, itu akan memberikan tekanan besar pada ketua Federal Reserve di masa depan dan mungkin mempengaruhi kebebasan mereka dalam mengambil keputusan. Untuk melindungi ketua Federal Reserve agar dapat membuat keputusan tanpa tekanan politik, Powell percaya bahwa perlu untuk mempersiapkan kemungkinan konflik hukum tersebut, meskipun ia secara pribadi mungkin harus menanggung biayanya.
Masalah independensi Federal Reserve bukanlah hal baru
Sejak inflasi tinggi pada 1970-an, The Fed telah menghargai independensinya. Pada saat itu, Presiden AS Richard Nixon menekan Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter, yang menyebabkan inflasi yang parah. Masalah inflasi tinggi akhirnya diatasi melalui resesi awal 1980-an.
Sementara independensi Fed tidak secara eksplisit diabadikan dalam undang-undang, pelajaran sejarah ini telah mendorong Fed, presiden, dan Kongres untuk setuju bahwa Fed harus memiliki independensi yang cukup besar untuk memastikan bahwa ia dapat mempertahankan inflasi rendah dan pasar kerja yang sehat.
Pada tahun 1990-an, banyak bank sentral di negara lain juga mulai berusaha untuk mendapatkan lebih banyak independensi, memungkinkan mereka untuk menentukan suku bunga secara mandiri tanpa campur tangan pemerintah, sehingga dapat lebih baik melayani perkembangan jangka panjang ekonomi.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Mengapa Trump tiba-tiba "melepaskan" Powell? Semua berkat Besant dan Lutnik.
Penulis: Fang Jiayao
Sumber: Wall Street Journal
Meskipun kritik Trump terhadap Powell semakin meningkat minggu lalu, ia mengungkapkan pada hari Selasa bahwa ia tidak berencana untuk memecat Powell dan menuduh media telah salah mengartikan niatnya.
Pada tanggal 23 April, waktu Timur, media mengutip sumber-sumber yang mengetahui masalah tersebut yang mengatakan bahwa Gedung Putih sebelumnya sangat mementingkan kritik publik Trump terhadap pernyataan Powell, dan bahkan beberapa pengacara Gedung Putih secara pribadi mempelajari rencana hukum untuk menghapus Powell, termasuk apakah itu dapat dihapus karena "alasan yang adil", karena menurut hukum, gubernur Fed hanya dapat dihapus karena alasan yang baik sebelum akhir masa jabatan mereka, dan pengadilan biasanya menafsirkan "alasan baik" sebagai kelalaian tugas atau kesalahan.
Secara terpisah, perubahan pikiran Trump terkait dengan Menteri Keuangan Bessant dan Menteri Perdagangan Howard Lutnick, yang memperingatkan bahwa pemecatan Powell oleh Trump dapat memicu gejolak pasar dan masalah hukum, menurut orang-orang yang mengetahui masalah tersebut. Lutnick mengatakan kepada Trump bahwa memecat Powell juga tidak akan mengubah suku bunga, karena anggota Fed lainnya kemungkinan akan mempertahankan kebijakan moneter yang serupa dengan Powell.
Pasar memilih dengan kaki, Trump membatalkan pemecatan
Media menyebutkan bahwa pernyataan Trump yang "tidak berniat untuk memecat Powell" menunjukkan bahwa dia dan para penasihatnya masih memperhatikan reaksi Wall Street dan perusahaan besar.
Meskipun Trump bersikeras bahwa dia tidak terpengaruh oleh fluktuasi pasar, dia dan para penasihatnya jelas memperhatikan perlawanan pasar terhadap langkah-langkah perdagangan dan ekonomi radikalnya, dan secara bertahap mulai berkompromi. Bagaimanapun, juru bicara Gedung Putih, Taylor Rogers, pernah menyatakan bahwa penasihat presiden akan memberikan saran kepada Trump, tetapi pengambil keputusan akhir tetaplah presiden itu sendiri.
CEO Tesla Elon Musk mengatakan dalam panggilan konferensi laporan keuangan pada hari Selasa bahwa dia akan mendorong pengurangan tarif dalam dialognya dengan presiden. Musk berkata: "Apakah dia mendengarkan saran saya adalah keputusan miliknya sendiri." Karena penurunan harga saham Tesla, dia akan mengurangi waktu kerjanya di DOGE, sementara penjualan global Tesla juga menurun karena hubungan Musk dengan pemerintah.
Selama masa jabatan pertamanya, Trump sering mengkritik Ketua Fed Jerome Powell dan mencoba mempengaruhi pengambilan keputusan Fed melalui media sosial dan cara lain, tetapi efeknya terbatas dan tidak memiliki dampak besar pada independensi Fed. Namun, kekhawatiran tentang independensi Fed telah meningkat secara signifikan karena dua alasan utama.
Pertama, Trump cenderung menantang sistem dan norma hukum selama masa jabatannya yang kedua. Departemen Kehakiman AS sedang berusaha membalikkan preseden hukum yang telah ada selama 90 tahun, yang merupakan jaminan penting untuk mencegah pemecatan pejabat Fed sebelum masa jabatan mereka berakhir. Banyak ahli hukum berpendapat bahwa sekali preseden tersebut dibatalkan, independensi Fed akan terancam serius.
Kedua, karena skala tarif Trump jauh lebih besar daripada selama masa jabatan pertamanya dan cakupannya lebih luas, hal ini dapat menyebabkan masalah inflasi menjadi lebih serius tahun ini. Kebijakan tarif Trump jelas membuat Federal Reserve menghadapi pilihan yang lebih sulit dalam menimbang inflasi dan pertumbuhan ekonomi.
Memecat Powell terlalu mahal dan hasilnya terbatas
Namun sebenarnya, Trump menghadapi banyak hambatan untuk memecat Powell.
Di satu sisi, independensi Federal Reserve dianggap sebagai pilar penting dari sistem keuangan AS oleh para investor obligasi. Banyak investor percaya bahwa Federal Reserve seharusnya tidak dipengaruhi oleh intervensi pemerintah. Jika ada investor asing yang khawatir tentang intervensi pemerintah AS terhadap Federal Reserve untuk mentolerir tingkat inflasi yang lebih tinggi, mereka mungkin akan mengurangi pembelian obligasi AS, sehingga mendorong suku bunga naik.
Mantan penasihat senior dan kepala ekonom Federal Reserve San Francisco, Tim Mahedy, mengatakan minggu lalu bahwa jika Trump berhasil memaksa ketua Federal Reserve untuk mengundurkan diri, reaksi pasar akan menjadi bencana. Penderitaan akan datang begitu cepat dan hebat sehingga presiden akan terpaksa segera menarik kembali janjinya, jika tidak, ia akan menghadapi krisis keuangan sistemik.
Di sisi lain, banyak analis Wall Street percaya bahwa bahkan jika Trump memecat Powell, itu tidak akan dengan mudah mengubah kebijakan moneter Federal Reserve, karena anggota dewan lainnya dari Federal Reserve mungkin tidak mendukung penurunan suku bunga. Misalnya, bulan lalu Trump mengangkat anggota dewan Federal Reserve yang ditunjuknya selama masa jabatannya yang pertama, Bowman, sebagai wakil ketua pengawas bank. Bowman adalah salah satu pejabat paling vokal di Federal Reserve, yang pernah memperingatkan tentang risiko penurunan suku bunga yang terlalu awal atau terlalu cepat.
Powell telah menyatakan bahwa ia tidak percaya bahwa independensi Federal Reserve akan terancam. Powell berpendapat bahwa jika ketua Federal Reserve dipecat karena perbedaan pendapat mengenai kebijakan, itu akan memberikan tekanan besar pada ketua Federal Reserve di masa depan dan mungkin mempengaruhi kebebasan mereka dalam mengambil keputusan. Untuk melindungi ketua Federal Reserve agar dapat membuat keputusan tanpa tekanan politik, Powell percaya bahwa perlu untuk mempersiapkan kemungkinan konflik hukum tersebut, meskipun ia secara pribadi mungkin harus menanggung biayanya.
Masalah independensi Federal Reserve bukanlah hal baru
Sejak inflasi tinggi pada 1970-an, The Fed telah menghargai independensinya. Pada saat itu, Presiden AS Richard Nixon menekan Federal Reserve untuk melonggarkan kebijakan moneter, yang menyebabkan inflasi yang parah. Masalah inflasi tinggi akhirnya diatasi melalui resesi awal 1980-an.
Sementara independensi Fed tidak secara eksplisit diabadikan dalam undang-undang, pelajaran sejarah ini telah mendorong Fed, presiden, dan Kongres untuk setuju bahwa Fed harus memiliki independensi yang cukup besar untuk memastikan bahwa ia dapat mempertahankan inflasi rendah dan pasar kerja yang sehat.
Pada tahun 1990-an, banyak bank sentral di negara lain juga mulai berusaha untuk mendapatkan lebih banyak independensi, memungkinkan mereka untuk menentukan suku bunga secara mandiri tanpa campur tangan pemerintah, sehingga dapat lebih baik melayani perkembangan jangka panjang ekonomi.