Pada tanggal 22 April 2025, pasar keuangan mengalami "gelombang penghindaran risiko". Harga emas spot melampaui 3450 USD / ons, mencapai rekor tertinggi baru, dengan kenaikan lebih dari 820 USD tahun ini. Sementara itu, emas berjangka di New York bahkan menembus 3500 USD, hanya selangkah lagi dari emas spot, membuat pasar menunggu dengan napas tertahan. Dan Bitcoin (BTC), aset yang dijuluki "emas digital", apakah dapat seperti emas, melepaskan diri dari keterkaitan tinggi dengan saham AS dan menciptakan tren independennya sendiri? Artikel ini akan membahas logika kenaikan emas, menggabungkan tren korelasi antara Bitcoin dan emas, untuk mendalami pertanyaan ini.
Kegilaan Emas: Kekalahan Kredit Dolar
Lonjakan harga emas seperti suar sinyal, menerangi sudut-sudut gelap pasar keuangan global. Pada tanggal 22 April, emas spot menembus $3.450 per ounce, naik 0,76% pada siang hari, dan naik lebih dari $820 untuk tahun ini. Emas berjangka New York menembus angka $3.500, menunjukkan momentum kenaikan yang kuat. Reaksi pertama banyak orang mungkin: konflik geopolitik lagi? Situasi di Ukraina, gejolak di Timur Tengah, eskalasi ketegangan global...... "Teman-teman lama" ini sepertinya selalu bisa menyalakan api untuk harga emas.
Namun, kenyataannya jauh dari yang sederhana. Data historis menunjukkan bahwa konflik lokal, gesekan regional, bahkan perang berkepanjangan, memiliki dampak yang cukup terbatas terhadap harga emas. Yang benar-benar dapat membuat harga emas "melambung tinggi" sering kali adalah risiko sistemik dan global. Dan kali ini, di balik lonjakan gila emas, penggerak yang sebenarnya adalah keruntuhan kredibilitas dolar.
Dolar AS, landasan sistem keuangan global, telah selamat dari berbagai krisis selama beberapa dekade berkat ketahanannya. Tapi hari ini, landasan ini mengendur pada tingkat yang terlihat dengan mata telanjang. Jumlah total uang dalam sistem moneter global (apakah M1 atau M2) sangat besar, dan bahkan jika hanya 1% investor yang kurang percaya pada dolar, mereka dapat "memilih dengan kaki mereka" untuk melepaskan cukup uang untuk mengguncang pasar. Begitu celah kepercayaan ini terbentuk, ia dapat dengan cepat menyebar, memicu aliran uang yang keras. Emas, sebagai aset safe-haven tertua dan paling stabil dalam sejarah manusia, secara alami menjadi penerima manfaat terbesar dari krisis kepercayaan ini.
Lebih spesifik, keruntuhan kredit dolar terkait erat dengan lingkungan makroekonomi saat ini. Prediksi terbaru dari Citibank menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin akan memangkas suku bunga untuk pertama kalinya pada bulan Juni tahun ini, dengan kemungkinan pemotongan hingga lima kali sepanjang tahun, mengurangi suku bunga federal dari 4,25%-4,5% saat ini menjadi 3%-3,25% pada akhir 2025. Prediksi ini mencerminkan tanda-tanda melemahnya ekonomi AS, di mana fokus kebijakan Federal Reserve beralih dari memerangi inflasi menjadi menjaga ekonomi dan stabilitas lapangan kerja. Harapan pemotongan suku bunga biasanya akan melemahkan daya tarik dolar, mendorong aliran dana ke aset safe haven seperti emas.
Selain itu, tekanan yang terus-menerus dari Trump terhadap Ketua Federal Reserve Powell juga memperburuk ketidakpastian di pasar. Kepala Analis Pasar KCM Trade, Tim Waterer, menunjukkan: "Dengan kekhawatiran tentang masalah tarif serta dampak perselisihan antara Trump dan Powell, para investor menjauh dari aset AS, dan emas memanfaatkan kesulitan dolar sepenuhnya." Ketidakpastian ekonomi yang tinggi ini menjadi "katalis" bagi lonjakan harga emas.
Bitcoin dan Emas: Dulunya "Rekan Dekat"
Kenaikan harga emas sedang berlangsung dengan pesat, dan apakah Bitcoin sebagai "emas digital" juga dapat mendapatkan bagian dalam gelombang pelindung nilai ini? Untuk menjawab pertanyaan ini, kita perlu terlebih dahulu melihat tren korelasi harga Bitcoin dengan emas.
Sebuah grafik dari TheNewHedge dengan jelas menunjukkan korelasi 30 hari yang bergerak antara Bitcoin (BTC) dan Emas (XAU) selama lima tahun terakhir (lihat gambar di bawah). Dalam grafik, garis abu-abu mewakili harga Bitcoin, garis oranye mewakili harga Emas, dan garis biru menunjukkan koefisien korelasi antara keduanya. Dari tahun 2020 hingga 2025, korelasi antara Bitcoin dan Emas mengalami fluktuasi yang signifikan, tetapi secara keseluruhan menunjukkan tren "awal tinggi kemudian rendah".
Antara tahun 2020 hingga 2022, korelasi antara Bitcoin dan emas sempat mendekati 0,5, menunjukkan bahwa keduanya menunjukkan korelasi positif yang kuat pada tahap tertentu. Selama periode ini, Bitcoin dipandang sebagai kandidat "aset safe haven" oleh pasar, terutama dalam ketidakstabilan ekonomi global yang dipicu oleh pandemi, di mana ketidakpercayaan investor terhadap sistem keuangan tradisional mendorong kenaikan simultan Bitcoin dan emas. Namun, sejak tahun 2022, korelasi mulai menurun, terutama setelah tahun 2023, garis biru beberapa kali jatuh ke 0 atau bahkan ke wilayah negatif, menunjukkan bahwa pergerakan Bitcoin dan emas semakin terpisah.
Di balik pemisahan ini, hubungan yang tinggi antara Bitcoin dan saham AS adalah faktor kunci. Dalam beberapa tahun terakhir, korelasi harga Bitcoin dengan indeks Nasdaq telah meningkat secara signifikan, terutama selama siklus bull dan bear market di saham AS pada tahun 2021 dan 2022, di mana Bitcoin hampir menjadi "aset bayangan" dari saham teknologi. Ketika saham AS naik, Bitcoin sering mengikuti kenaikan; ketika saham AS turun, Bitcoin juga sulit untuk tetap berdiri sendiri. "Kutukan" ini membuat atribut lindung nilai Bitcoin sangat berkurang, jauh dari keunikan emas.
Bisakah Bitcoin "mengatasi": keluar dari tren independen?
Kembali ke saat ini di tahun 2025, harga Bitcoin telah melampaui batas 100.000 dolar AS, menunjukkan momentum kenaikan yang kuat. Dari grafik, korelasi antara Bitcoin dan emas meningkat pada paruh kedua tahun 2024, terutama setelah emas melampaui 3.000 dolar AS / ons, kedua aset tersebut kembali bergerak seiring. Apakah fenomena ini berarti Bitcoin sedang melepaskan diri dari belenggu pasar saham AS dan kembali berperan sebagai "aset lindung nilai"?
Jawabannya mungkin "mungkin, tetapi masih harus dilihat". Di satu sisi, runtuhnya kredibilitas dolar dan ketidakpastian ekonomi global memberi bitcoin kesempatan untuk "menari" dengan emas. Penurunan kepercayaan investor terhadap dolar AS tidak hanya berkontribusi pada kenaikan harga emas, tetapi juga meningkatkan daya tarik Bitcoin sebagai aset terdesentralisasi. Terutama dengan latar belakang ekspektasi penurunan suku bunga Fed, likuiditas yang mudah dapat semakin memacu reli aset berisiko seperti bitcoin.
Di sisi lain, keterkaitan antara Bitcoin dan saham AS belum sepenuhnya hilang. Pada awal 2025, saham AS masih memiliki tren kenaikan yang didorong oleh saham teknologi, dan kenaikan Bitcoin masih dipengaruhi oleh sentimen saham AS hingga tingkat tertentu. Jika ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda kelemahan pada bulan Juni seperti yang diprediksi oleh Citigroup, saham AS mungkin akan mengalami penyesuaian, apakah Bitcoin dapat "berdiri sendiri", masih merupakan suatu hal yang tidak pasti.
Lebih penting lagi, jika Bitcoin ingin benar-benar keluar dari tren independen, ia perlu menyelesaikan "perubahan identitas" dalam persepsi pasar. Alasan mengapa emas selamat dari krisis adalah karena emas telah mengumpulkan ribuan tahun "konsensus risk-off" dalam sejarah manusia. Meskipun Bitcoin dikenal sebagai "emas digital", Bitcoin baru berusia 16 tahun dan masih dianggap sebagai aset berisiko tinggi oleh banyak investor. Untuk keluar dari "mantra ketat" saham AS, Bitcoin perlu membuktikan nilai safe-haven-nya dalam krisis global yang lebih banyak.
Masa Depan Emas dan Bitcoin: Fajar Tatanan Baru?
Lonjakan harga emas mengungkapkan sinyal yang mendalam: sistem mata uang internasional yang didominasi dolar AS sedang menghadapi krisis kepercayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Baik ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve maupun pertempuran kebijakan antara Trump dan Powell semuanya mempercepat proses ini. Sementara itu, Bitcoin, sebagai "kekuatan baru" yang terdesentralisasi, berdiri di persimpangan sejarah.
Dalam jangka pendek, emas masih memiliki ruang untuk naik. Tim Waterer menyebutkan bahwa sementara harga emas telah meningkat tajam bulan ini dan ada potensi kemunduran, ketidakpastian ekonomi masih akan menarik pembeli. Sebaliknya, lintasan bitcoin mungkin lebih rumit: mungkin naik seiring dengan emas karena penghindaran risiko, atau mungkin berada di bawah tekanan karena koreksi ekuitas AS.
Dalam jangka panjang, jika Bitcoin ingin menjadi "emas digital" yang sebenarnya, dibutuhkan waktu dan verifikasi ganda dari pasar. Mungkin, kita sedang menyaksikan akhir dari suatu era — senja dominasi dolar; sekaligus, juga merupakan awal dari suatu tatanan baru — fajar di mana emas dan Bitcoin bersinar bersama.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Harga emas melonjak melewati 3450 dolar, dapatkah Bitcoin terlepas dari "ikat ketat" pasar saham AS?
Penulis: Luke, Mars Finance
Pada tanggal 22 April 2025, pasar keuangan mengalami "gelombang penghindaran risiko". Harga emas spot melampaui 3450 USD / ons, mencapai rekor tertinggi baru, dengan kenaikan lebih dari 820 USD tahun ini. Sementara itu, emas berjangka di New York bahkan menembus 3500 USD, hanya selangkah lagi dari emas spot, membuat pasar menunggu dengan napas tertahan. Dan Bitcoin (BTC), aset yang dijuluki "emas digital", apakah dapat seperti emas, melepaskan diri dari keterkaitan tinggi dengan saham AS dan menciptakan tren independennya sendiri? Artikel ini akan membahas logika kenaikan emas, menggabungkan tren korelasi antara Bitcoin dan emas, untuk mendalami pertanyaan ini.
Kegilaan Emas: Kekalahan Kredit Dolar
Lonjakan harga emas seperti suar sinyal, menerangi sudut-sudut gelap pasar keuangan global. Pada tanggal 22 April, emas spot menembus $3.450 per ounce, naik 0,76% pada siang hari, dan naik lebih dari $820 untuk tahun ini. Emas berjangka New York menembus angka $3.500, menunjukkan momentum kenaikan yang kuat. Reaksi pertama banyak orang mungkin: konflik geopolitik lagi? Situasi di Ukraina, gejolak di Timur Tengah, eskalasi ketegangan global...... "Teman-teman lama" ini sepertinya selalu bisa menyalakan api untuk harga emas.
Namun, kenyataannya jauh dari yang sederhana. Data historis menunjukkan bahwa konflik lokal, gesekan regional, bahkan perang berkepanjangan, memiliki dampak yang cukup terbatas terhadap harga emas. Yang benar-benar dapat membuat harga emas "melambung tinggi" sering kali adalah risiko sistemik dan global. Dan kali ini, di balik lonjakan gila emas, penggerak yang sebenarnya adalah keruntuhan kredibilitas dolar.
Dolar AS, landasan sistem keuangan global, telah selamat dari berbagai krisis selama beberapa dekade berkat ketahanannya. Tapi hari ini, landasan ini mengendur pada tingkat yang terlihat dengan mata telanjang. Jumlah total uang dalam sistem moneter global (apakah M1 atau M2) sangat besar, dan bahkan jika hanya 1% investor yang kurang percaya pada dolar, mereka dapat "memilih dengan kaki mereka" untuk melepaskan cukup uang untuk mengguncang pasar. Begitu celah kepercayaan ini terbentuk, ia dapat dengan cepat menyebar, memicu aliran uang yang keras. Emas, sebagai aset safe-haven tertua dan paling stabil dalam sejarah manusia, secara alami menjadi penerima manfaat terbesar dari krisis kepercayaan ini.
Lebih spesifik, keruntuhan kredit dolar terkait erat dengan lingkungan makroekonomi saat ini. Prediksi terbaru dari Citibank menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin akan memangkas suku bunga untuk pertama kalinya pada bulan Juni tahun ini, dengan kemungkinan pemotongan hingga lima kali sepanjang tahun, mengurangi suku bunga federal dari 4,25%-4,5% saat ini menjadi 3%-3,25% pada akhir 2025. Prediksi ini mencerminkan tanda-tanda melemahnya ekonomi AS, di mana fokus kebijakan Federal Reserve beralih dari memerangi inflasi menjadi menjaga ekonomi dan stabilitas lapangan kerja. Harapan pemotongan suku bunga biasanya akan melemahkan daya tarik dolar, mendorong aliran dana ke aset safe haven seperti emas.
Selain itu, tekanan yang terus-menerus dari Trump terhadap Ketua Federal Reserve Powell juga memperburuk ketidakpastian di pasar. Kepala Analis Pasar KCM Trade, Tim Waterer, menunjukkan: "Dengan kekhawatiran tentang masalah tarif serta dampak perselisihan antara Trump dan Powell, para investor menjauh dari aset AS, dan emas memanfaatkan kesulitan dolar sepenuhnya." Ketidakpastian ekonomi yang tinggi ini menjadi "katalis" bagi lonjakan harga emas.
Bitcoin dan Emas: Dulunya "Rekan Dekat"
Kenaikan harga emas sedang berlangsung dengan pesat, dan apakah Bitcoin sebagai "emas digital" juga dapat mendapatkan bagian dalam gelombang pelindung nilai ini? Untuk menjawab pertanyaan ini, kita perlu terlebih dahulu melihat tren korelasi harga Bitcoin dengan emas.
Sebuah grafik dari TheNewHedge dengan jelas menunjukkan korelasi 30 hari yang bergerak antara Bitcoin (BTC) dan Emas (XAU) selama lima tahun terakhir (lihat gambar di bawah). Dalam grafik, garis abu-abu mewakili harga Bitcoin, garis oranye mewakili harga Emas, dan garis biru menunjukkan koefisien korelasi antara keduanya. Dari tahun 2020 hingga 2025, korelasi antara Bitcoin dan Emas mengalami fluktuasi yang signifikan, tetapi secara keseluruhan menunjukkan tren "awal tinggi kemudian rendah".
Antara tahun 2020 hingga 2022, korelasi antara Bitcoin dan emas sempat mendekati 0,5, menunjukkan bahwa keduanya menunjukkan korelasi positif yang kuat pada tahap tertentu. Selama periode ini, Bitcoin dipandang sebagai kandidat "aset safe haven" oleh pasar, terutama dalam ketidakstabilan ekonomi global yang dipicu oleh pandemi, di mana ketidakpercayaan investor terhadap sistem keuangan tradisional mendorong kenaikan simultan Bitcoin dan emas. Namun, sejak tahun 2022, korelasi mulai menurun, terutama setelah tahun 2023, garis biru beberapa kali jatuh ke 0 atau bahkan ke wilayah negatif, menunjukkan bahwa pergerakan Bitcoin dan emas semakin terpisah.
Di balik pemisahan ini, hubungan yang tinggi antara Bitcoin dan saham AS adalah faktor kunci. Dalam beberapa tahun terakhir, korelasi harga Bitcoin dengan indeks Nasdaq telah meningkat secara signifikan, terutama selama siklus bull dan bear market di saham AS pada tahun 2021 dan 2022, di mana Bitcoin hampir menjadi "aset bayangan" dari saham teknologi. Ketika saham AS naik, Bitcoin sering mengikuti kenaikan; ketika saham AS turun, Bitcoin juga sulit untuk tetap berdiri sendiri. "Kutukan" ini membuat atribut lindung nilai Bitcoin sangat berkurang, jauh dari keunikan emas.
Bisakah Bitcoin "mengatasi": keluar dari tren independen?
Kembali ke saat ini di tahun 2025, harga Bitcoin telah melampaui batas 100.000 dolar AS, menunjukkan momentum kenaikan yang kuat. Dari grafik, korelasi antara Bitcoin dan emas meningkat pada paruh kedua tahun 2024, terutama setelah emas melampaui 3.000 dolar AS / ons, kedua aset tersebut kembali bergerak seiring. Apakah fenomena ini berarti Bitcoin sedang melepaskan diri dari belenggu pasar saham AS dan kembali berperan sebagai "aset lindung nilai"?
Jawabannya mungkin "mungkin, tetapi masih harus dilihat". Di satu sisi, runtuhnya kredibilitas dolar dan ketidakpastian ekonomi global memberi bitcoin kesempatan untuk "menari" dengan emas. Penurunan kepercayaan investor terhadap dolar AS tidak hanya berkontribusi pada kenaikan harga emas, tetapi juga meningkatkan daya tarik Bitcoin sebagai aset terdesentralisasi. Terutama dengan latar belakang ekspektasi penurunan suku bunga Fed, likuiditas yang mudah dapat semakin memacu reli aset berisiko seperti bitcoin.
Di sisi lain, keterkaitan antara Bitcoin dan saham AS belum sepenuhnya hilang. Pada awal 2025, saham AS masih memiliki tren kenaikan yang didorong oleh saham teknologi, dan kenaikan Bitcoin masih dipengaruhi oleh sentimen saham AS hingga tingkat tertentu. Jika ekonomi AS menunjukkan tanda-tanda kelemahan pada bulan Juni seperti yang diprediksi oleh Citigroup, saham AS mungkin akan mengalami penyesuaian, apakah Bitcoin dapat "berdiri sendiri", masih merupakan suatu hal yang tidak pasti.
Lebih penting lagi, jika Bitcoin ingin benar-benar keluar dari tren independen, ia perlu menyelesaikan "perubahan identitas" dalam persepsi pasar. Alasan mengapa emas selamat dari krisis adalah karena emas telah mengumpulkan ribuan tahun "konsensus risk-off" dalam sejarah manusia. Meskipun Bitcoin dikenal sebagai "emas digital", Bitcoin baru berusia 16 tahun dan masih dianggap sebagai aset berisiko tinggi oleh banyak investor. Untuk keluar dari "mantra ketat" saham AS, Bitcoin perlu membuktikan nilai safe-haven-nya dalam krisis global yang lebih banyak.
Masa Depan Emas dan Bitcoin: Fajar Tatanan Baru?
Lonjakan harga emas mengungkapkan sinyal yang mendalam: sistem mata uang internasional yang didominasi dolar AS sedang menghadapi krisis kepercayaan yang belum pernah terjadi sebelumnya. Baik ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve maupun pertempuran kebijakan antara Trump dan Powell semuanya mempercepat proses ini. Sementara itu, Bitcoin, sebagai "kekuatan baru" yang terdesentralisasi, berdiri di persimpangan sejarah.
Dalam jangka pendek, emas masih memiliki ruang untuk naik. Tim Waterer menyebutkan bahwa sementara harga emas telah meningkat tajam bulan ini dan ada potensi kemunduran, ketidakpastian ekonomi masih akan menarik pembeli. Sebaliknya, lintasan bitcoin mungkin lebih rumit: mungkin naik seiring dengan emas karena penghindaran risiko, atau mungkin berada di bawah tekanan karena koreksi ekuitas AS.
Dalam jangka panjang, jika Bitcoin ingin menjadi "emas digital" yang sebenarnya, dibutuhkan waktu dan verifikasi ganda dari pasar. Mungkin, kita sedang menyaksikan akhir dari suatu era — senja dominasi dolar; sekaligus, juga merupakan awal dari suatu tatanan baru — fajar di mana emas dan Bitcoin bersinar bersama.