Bitcoin saat ini telah melewati satu tahun sejak halving terakhir dan siklus ini sedang membentuk sesuatu yang tidak seperti siklus sebelumnya. Tidak seperti siklus sebelumnya, ketika lonjakan bullish terjadi setelah halving, BTC telah menyaksikan kenaikan yang jauh lebih modest, hanya meningkat 31%, dibandingkan dengan kenaikan 436% dalam periode waktu yang sama dari siklus sebelumnya.
Sementara itu, data pemegang jangka panjang seperti rasio MVRV menunjukkan penurunan tajam dalam keuntungan yang belum direalisasikan, menunjukkan pasar yang sedang matang dengan pertumbuhan yang tertekan. Bersama-sama, perubahan ini menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang memasuki era baru, yang ditentukan kurang oleh puncak parabola dan lebih oleh pertumbuhan bertahap yang didorong oleh institusi.
Satu Tahun Setelah Halving Terbaru Bitcoin
Siklus Bitcoin kali ini berlangsung secara signifikan berbeda dibandingkan dengan siklus sebelumnya, menandakan perubahan potensial dalam cara pasar bereaksi terhadap peristiwa halving.
Dalam siklus sebelumnya—terutama dari tahun 2012 hingga 2016 dan sekali lagi dari tahun 2016 hingga 2020—Bitcoin cenderung mengalami bullish yang kuat pada periode ini.
Periode setelah halving biasanya ditandai dengan momentum bullish yang kuat dan aksi harga parabol, terutama didorong oleh antusiasme dari pengecer dan permintaan spekulatif.
Namun, siklus saat ini telah mengikuti jalur yang berbeda. Alih-alih percepatan setelah halving, periode bullish dimulai lebih awal, pada bulan Oktober dan Desember 2024, diikuti dengan konsolidasi pada bulan Januari 2025 dan sebuah penyesuaian pada akhir bulan Februari.
Perilaku ini sangat berbeda dengan pola sejarah di mana pemisahan sering berperan sebagai katalisator untuk kenaikan harga besar.
Ada beberapa faktor yang berkontribusi pada perubahan ini Bitcoin tidak lagi hanya merupakan aset spekulatif yang didorong oleh ritel — tetapi semakin dianggap sebagai alat keuangan yang sedang berkembang.
Partisipasi yang semakin meningkat dari para investor institusi, bersama dengan tekanan ekonomi makro dan perubahan struktural di pasar, telah menyebabkan respons yang lebih dipertimbangkan dan kompleks.
Tanda lain yang jelas dari evolusi ini adalah melemahnya kekuatan setiap siklus berturut-turut. Keuntungan eksplosif dari tahun-tahun awal telah menjadi lebih sulit untuk diulang karena kapitalisasi pasar Bitcoin telah tumbuh. Misalnya, dalam siklus 2020-2024, Bitcoin naik 436% setahun setelah halving. Sebaliknya, siklus ini melihat peningkatan yang jauh lebih sederhana sebesar 31% selama jangka waktu yang sama.
Perubahan ini mungkin berarti Bitcoin sedang memasuki babak baru. Sebuah babak dengan volatilitas yang lebih sedikit dan pertumbuhan yang lebih stabil, dalam jangka panjang. Pembagian mungkin tidak lagi menjadi pendorong utama. Kekuatan lain sedang mengambil alih—suku bunga, likuiditas, dan uang dari institusi.
Permainan sedang berubah. Dan cara Bitcoin bergerak juga demikian.
Namun, hal penting yang perlu diperhatikan adalah bahwa siklus sebelumnya juga memiliki fase konsolidasi dan koreksi sebelum melanjutkan tren bullish. Meskipun fase ini mungkin lebih lambat atau kurang menarik, tetapi tetap dapat mewakili suatu reset yang sehat sebelum pergerakan selanjutnya yang lebih tinggi.
Namun, kemungkinan masih ada bahwa siklus ini akan terus menyimpang dari pola sejarah. Alih-alih puncak ledakan yang kuat, hasilnya mungkin adalah tren bullish yang lebih panjang dan didukung secara struktural—lebih sedikit didorong oleh spekulasi, lebih banyak oleh faktor-faktor dasar.
Pemegang MVRV Jangka Panjang Mengungkapkan Apa yang Terjadi di Pasar Bitcoin yang Sedang Matang
Rasio MVRV dari Pemegang Jangka Panjang (LTH) selalu menjadi ukuran yang pasti tentang keuntungan yang belum direalisasikan. Ini menunjukkan jumlah uang yang dipegang oleh investor jangka panjang sebelum mereka mulai menjual. Namun seiring berjalannya waktu, angka ini semakin menurun.
Dalam siklus 2016–2020, LTH MVRV mencapai puncaknya pada 35,8. Itu menandakan keuntungan kertas yang besar dan puncak yang jelas sedang terbentuk. Pada siklus 2020–2024, puncaknya turun drastis menjadi 12,2. Ini terjadi bahkan ketika harga Bitcoin mencapai level tertinggi sepanjang masa yang baru.
Dalam siklus saat ini, LTH MVRV tertinggi hingga saat ini hanya 4,35. Itu adalah penurunan besar. Ini menunjukkan bahwa para pemegang jangka panjang tidak melihat jenis keuntungan yang sama. Tren sangat jelas: setiap siklus memberikan kelipatan yang lebih kecil.
Ledakan Bitcoin sedang melambat. Pasar sedang matang.
Sekarang, dalam siklus saat ini, indeks LTH MVRV tertinggi hingga saat ini adalah 4,35. Penurunan tajam ini menunjukkan bahwa para pemegang jangka panjang mengalami rasio jauh lebih rendah terhadap jumlah yang mereka pegang dibandingkan dengan siklus sebelumnya, meskipun harga meningkat secara signifikan. Pola ini menunjukkan sebuah kesimpulan: Tren bullish Bitcoin sedang tertekan.
Ini bukan hanya sebuah kebetulan. Ketika pasar berkembang, keuntungan luar biasa secara alami lebih sulit dicapai. Hari-hari keuntungan maksimum berlipat ganda secara siklus mungkin mulai memudar, digantikan oleh pertumbuhan yang lebih moderat—namun mungkin lebih stabil.
Kenaikan kapitalisasi pasar berarti memerlukan lebih banyak modal secara eksponensial untuk dapat mengubah harga secara signifikan.
Namun, ini bukanlah bukti yang pasti bahwa siklus ini telah mencapai puncaknya. Siklus sebelumnya sering kali mencakup periode panjang dari pergerakan mendatar atau penarikan kecil sebelum mencapai titik tertinggi baru.
Dengan organisasi yang memiliki peran lebih besar, fase akumulasi dapat berlangsung lebih lama. Oleh karena itu, pengambilan keuntungan puncak mungkin kurang mendadak dibandingkan dengan siklus sebelumnya.
Namun, jika tren penurunan puncak MVRV berlanjut, ini dapat memperkuat gagasan bahwa Bitcoin sedang beralih dari lonjakan siklis menjadi model pertumbuhan yang lambat tetapi lebih terstruktur.
Kenaikan yang paling kuat mungkin telah tertinggal, terutama bagi mereka yang terlibat di fase akhir siklus.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Satu Tahun Setelah Halving Terbaru Bitcoin: Mengapa Siklus Ini Terlihat Sangat Berbeda
Bitcoin saat ini telah melewati satu tahun sejak halving terakhir dan siklus ini sedang membentuk sesuatu yang tidak seperti siklus sebelumnya. Tidak seperti siklus sebelumnya, ketika lonjakan bullish terjadi setelah halving, BTC telah menyaksikan kenaikan yang jauh lebih modest, hanya meningkat 31%, dibandingkan dengan kenaikan 436% dalam periode waktu yang sama dari siklus sebelumnya. Sementara itu, data pemegang jangka panjang seperti rasio MVRV menunjukkan penurunan tajam dalam keuntungan yang belum direalisasikan, menunjukkan pasar yang sedang matang dengan pertumbuhan yang tertekan. Bersama-sama, perubahan ini menunjukkan bahwa Bitcoin mungkin sedang memasuki era baru, yang ditentukan kurang oleh puncak parabola dan lebih oleh pertumbuhan bertahap yang didorong oleh institusi. Satu Tahun Setelah Halving Terbaru Bitcoin Siklus Bitcoin kali ini berlangsung secara signifikan berbeda dibandingkan dengan siklus sebelumnya, menandakan perubahan potensial dalam cara pasar bereaksi terhadap peristiwa halving. Dalam siklus sebelumnya—terutama dari tahun 2012 hingga 2016 dan sekali lagi dari tahun 2016 hingga 2020—Bitcoin cenderung mengalami bullish yang kuat pada periode ini. Periode setelah halving biasanya ditandai dengan momentum bullish yang kuat dan aksi harga parabol, terutama didorong oleh antusiasme dari pengecer dan permintaan spekulatif. Namun, siklus saat ini telah mengikuti jalur yang berbeda. Alih-alih percepatan setelah halving, periode bullish dimulai lebih awal, pada bulan Oktober dan Desember 2024, diikuti dengan konsolidasi pada bulan Januari 2025 dan sebuah penyesuaian pada akhir bulan Februari. Perilaku ini sangat berbeda dengan pola sejarah di mana pemisahan sering berperan sebagai katalisator untuk kenaikan harga besar. Ada beberapa faktor yang berkontribusi pada perubahan ini Bitcoin tidak lagi hanya merupakan aset spekulatif yang didorong oleh ritel — tetapi semakin dianggap sebagai alat keuangan yang sedang berkembang. Partisipasi yang semakin meningkat dari para investor institusi, bersama dengan tekanan ekonomi makro dan perubahan struktural di pasar, telah menyebabkan respons yang lebih dipertimbangkan dan kompleks.
Tanda lain yang jelas dari evolusi ini adalah melemahnya kekuatan setiap siklus berturut-turut. Keuntungan eksplosif dari tahun-tahun awal telah menjadi lebih sulit untuk diulang karena kapitalisasi pasar Bitcoin telah tumbuh. Misalnya, dalam siklus 2020-2024, Bitcoin naik 436% setahun setelah halving. Sebaliknya, siklus ini melihat peningkatan yang jauh lebih sederhana sebesar 31% selama jangka waktu yang sama.
Perubahan ini mungkin berarti Bitcoin sedang memasuki babak baru. Sebuah babak dengan volatilitas yang lebih sedikit dan pertumbuhan yang lebih stabil, dalam jangka panjang. Pembagian mungkin tidak lagi menjadi pendorong utama. Kekuatan lain sedang mengambil alih—suku bunga, likuiditas, dan uang dari institusi. Permainan sedang berubah. Dan cara Bitcoin bergerak juga demikian. Namun, hal penting yang perlu diperhatikan adalah bahwa siklus sebelumnya juga memiliki fase konsolidasi dan koreksi sebelum melanjutkan tren bullish. Meskipun fase ini mungkin lebih lambat atau kurang menarik, tetapi tetap dapat mewakili suatu reset yang sehat sebelum pergerakan selanjutnya yang lebih tinggi. Namun, kemungkinan masih ada bahwa siklus ini akan terus menyimpang dari pola sejarah. Alih-alih puncak ledakan yang kuat, hasilnya mungkin adalah tren bullish yang lebih panjang dan didukung secara struktural—lebih sedikit didorong oleh spekulasi, lebih banyak oleh faktor-faktor dasar. Pemegang MVRV Jangka Panjang Mengungkapkan Apa yang Terjadi di Pasar Bitcoin yang Sedang Matang Rasio MVRV dari Pemegang Jangka Panjang (LTH) selalu menjadi ukuran yang pasti tentang keuntungan yang belum direalisasikan. Ini menunjukkan jumlah uang yang dipegang oleh investor jangka panjang sebelum mereka mulai menjual. Namun seiring berjalannya waktu, angka ini semakin menurun. Dalam siklus 2016–2020, LTH MVRV mencapai puncaknya pada 35,8. Itu menandakan keuntungan kertas yang besar dan puncak yang jelas sedang terbentuk. Pada siklus 2020–2024, puncaknya turun drastis menjadi 12,2. Ini terjadi bahkan ketika harga Bitcoin mencapai level tertinggi sepanjang masa yang baru. Dalam siklus saat ini, LTH MVRV tertinggi hingga saat ini hanya 4,35. Itu adalah penurunan besar. Ini menunjukkan bahwa para pemegang jangka panjang tidak melihat jenis keuntungan yang sama. Tren sangat jelas: setiap siklus memberikan kelipatan yang lebih kecil. Ledakan Bitcoin sedang melambat. Pasar sedang matang. Sekarang, dalam siklus saat ini, indeks LTH MVRV tertinggi hingga saat ini adalah 4,35. Penurunan tajam ini menunjukkan bahwa para pemegang jangka panjang mengalami rasio jauh lebih rendah terhadap jumlah yang mereka pegang dibandingkan dengan siklus sebelumnya, meskipun harga meningkat secara signifikan. Pola ini menunjukkan sebuah kesimpulan: Tren bullish Bitcoin sedang tertekan.
Ini bukan hanya sebuah kebetulan. Ketika pasar berkembang, keuntungan luar biasa secara alami lebih sulit dicapai. Hari-hari keuntungan maksimum berlipat ganda secara siklus mungkin mulai memudar, digantikan oleh pertumbuhan yang lebih moderat—namun mungkin lebih stabil. Kenaikan kapitalisasi pasar berarti memerlukan lebih banyak modal secara eksponensial untuk dapat mengubah harga secara signifikan. Namun, ini bukanlah bukti yang pasti bahwa siklus ini telah mencapai puncaknya. Siklus sebelumnya sering kali mencakup periode panjang dari pergerakan mendatar atau penarikan kecil sebelum mencapai titik tertinggi baru. Dengan organisasi yang memiliki peran lebih besar, fase akumulasi dapat berlangsung lebih lama. Oleh karena itu, pengambilan keuntungan puncak mungkin kurang mendadak dibandingkan dengan siklus sebelumnya. Namun, jika tren penurunan puncak MVRV berlanjut, ini dapat memperkuat gagasan bahwa Bitcoin sedang beralih dari lonjakan siklis menjadi model pertumbuhan yang lambat tetapi lebih terstruktur. Kenaikan yang paling kuat mungkin telah tertinggal, terutama bagi mereka yang terlibat di fase akhir siklus.