Kejatuhan bersejarah LUNA dari Terra dan token saudaranya UST pada tahun 2022 telah mengguncang pasar kripto. Apa yang dimulai sebagai salah satu eksperimen paling ambisius di bidang keuangan terdesentralisasi dengan cepat berubah menjadi salah satu ledakan paling menghancurkan.
Dalam beberapa minggu, sebuah proyek yang mencapai nilai lebih dari 60 miliar dolar ( setara dengan kapitalisasi pasar Solana saat ini ) telah runtuh, menghancurkan bertahun-tahun kepercayaan, miliaran dolar tabungan, dan visi yang menjanjikan untuk membentuk kembali keuangan. Berikut adalah perkembangan dari semua ini - dari kebangkitan yang cepat hingga kesalahan dalam desain sistem yang menyebabkan efek domino yang tidak dapat dihentikan oleh siapa pun.
Pertumbuhan luar biasa LUNA – Dari 66 xu menjadi 104 dolar dalam 14 bulan
Blockchain Terra dirancang oleh Terra Labs, yang berbasis di Korea Selatan dan dipimpin oleh Do Kwon, seorang ilmuwan komputer lulusan Stanford. Sistem ini mencakup dua token utama: LUNA dan TerraUSD (UST).
Jenis mata uang digital ini dirancang untuk berfungsi bersama. LUNA dirancang untuk menjaga UST, sebuah stablecoin yang dipatok pada dolar AS, tetap stabil melalui aksi penyeimbangan yang halus antara pencetakan dan pembakaran.
Ini bukan hanya proyek kripto lainnya. Ide ini telah menarik perhatian serius. Hingga Maret 2022, UST telah meningkat dari 180 juta dolar pada awal tahun 2021 menjadi hampir 15 miliar dolar dalam kapitalisasi pasar. Pada saat yang sama, harga LUNA melambung dari 0,66 dolar menjadi puncak 104,58 dolar pada 9 Maret 2022. Bahkan ketika pasar lain mengalami penurunan karena ketegangan geopolitik, Terra tetap berdiri kokoh.
Pada bulan Februari 2022, DAO Terra menandatangani perjanjian pendanaan senilai 40 juta dolar dengan tim bisbol Washington Nationals. Dikatakan bahwa UST diterima di stadion. Ini bukan lagi keuangan niche – tetapi telah menjadi tren arus utama.
Model ini dikatakan berfungsi bagaimana
Di jantung sistem Terra adalah algoritma Tidak seperti stablecoin tradisional seperti USDT dan USDC, yang didukung oleh aset aktual, UST mempertahankan pasaknya di LUNA. Ketika UST diperdagangkan di atas $1, pengguna dapat menukar $1 LUNA untuk mencetak UST dan mendapatkan keuntungan dari spread.
Ini telah efektif dalam waktu yang lama, UST telah menjadi stablecoin terbesar keempat di dunia. LUNA telah menjadi salah satu dari 10 cryptocurrency teratas. Anchor Protocol, platform di mana UST dapat menghasilkan sekitar 20% suku bunga, telah menarik miliaran dolar dari pengguna yang mencari pendapatan pasif.
Pada awal tahun 2022, para kritikus mulai memperingatkan tentang kerapuhan ini. Sebuah artikel dari Universitas Calgary mencatat bahwa mata uang stabil algoritmik "sudah rentan" dan "selalu dalam keadaan rentan."
Ketika imbal hasil 20% dari Anchor menjadi tidak berkelanjutan dan mulai menurun, ketakutan mulai muncul. Kepercayaan diri – satu-satunya pengikat yang mengikat segalanya bersama-sama – mulai melemah.
Luna Foundation Guard (LFG) yang berbasis di Singapura telah berusaha untuk memulihkan kepercayaan dengan menjamin cadangan Bitcoin senilai 1 miliar dolar untuk melindungi nilai tukar tetap. Namun, itu terlalu sedikit dan terlambat.
Pada bulan Mei 2022, hal itu terjadi. Sebuah penjualan besar UST dimulai. Ketika harganya turun di bawah 1 dolar, para investor terburu-buru keluar. Untuk mempertahankan nilai tetap, semakin banyak LUNA harus dicetak. Namun, mencetak lebih banyak LUNA berarti mengencerkan nilainya. Harga LUNA telah turun drastis. Ketika harganya turun, sistem mencetak lebih banyak LUNA, menyebabkan spiral hiperinflasi.
Angka-angka menjadi mengejutkan. Pasokan LUNA melonjak dari 345 juta menjadi lebih dari 6,5 triliun hanya dalam beberapa hari. Harganya turun mendekati nol. UST, yang pernah menjadi aset yang membanggakan senilai 15 miliar dolar, tidak dapat mempertahankan harga tetap dan turun di bawah 10 sen.
Para investor menyaksikan tabungan seumur hidup mereka lenyap. Miliar dolar telah dihapus dari pasar hanya dalam semalam. Seluruh ekosistem Terra – dengan semua proyek dan kemitraan – telah runtuh.
Apa yang Tersisa Setelah Jatuhnya
Hingga bulan Juni 2022, Terra secara resmi telah mati. Bursa telah menghapus listing baik UST maupun LUNA. Protokol DeFi besar yang dibangun di atas Terra telah ditinggalkan. Anchor, Chai, dan Mirror – semuanya adalah anak kesayangan dari mimpi Terra – telah menjadi tidak berguna.
Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS telah terlibat. Komisi tersebut telah mengirimkan panggilan pengadilan kepada Do Kwon terkait Protokol Mirror, yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan saham sintetis seperti Apple dan Tesla. Sementara itu, Kwon dan Terraform Labs telah mengajukan banding di pengadilan, menantang wewenang SEC.
Opini publik telah berubah drastis. Ide tentang stablecoin algoritma, yang dulu dipuji sebagai inovasi, kini dianggap sebagai tindakan yang berisiko. Kejatuhan Terra telah menyebabkan efek domino di seluruh bidang pasar kripto, menghapus kepercayaan investor dan menarik pengawasan yang lebih ketat dari pihak berwenang.
Apa arti kejatuhan bagi masa depan
Keterpurukan LUNA bukan hanya tentang satu mata uang yang kehilangan dukungan. Itu adalah ledakan dari sebuah ide – bahwa algoritma terdesentralisasi dapat menggantikan sistem pusat tradisional tanpa menimbulkan konsekuensi. Keterpurukan ini memaksa investor, pengembang, dan regulator untuk mempertimbangkan kembali cara membangun sistem ini.
Dalam beberapa bulan setelah keruntuhan, otoritas pengatur global mulai memperketat pengawasan terhadap stablecoin. Pertanyaan tentang transparansi, cadangan, dan akuntabilitas menjadi fokus dari setiap proyek baru. Dan stablecoin algoritma belum berhasil memulihkan reputasinya sejak saat itu.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
Kejatuhan LUNA Dan TerraUSD (UST) – Bagaimana Ini Terjadi?
Kejatuhan bersejarah LUNA dari Terra dan token saudaranya UST pada tahun 2022 telah mengguncang pasar kripto. Apa yang dimulai sebagai salah satu eksperimen paling ambisius di bidang keuangan terdesentralisasi dengan cepat berubah menjadi salah satu ledakan paling menghancurkan.
Dalam beberapa minggu, sebuah proyek yang mencapai nilai lebih dari 60 miliar dolar ( setara dengan kapitalisasi pasar Solana saat ini ) telah runtuh, menghancurkan bertahun-tahun kepercayaan, miliaran dolar tabungan, dan visi yang menjanjikan untuk membentuk kembali keuangan. Berikut adalah perkembangan dari semua ini - dari kebangkitan yang cepat hingga kesalahan dalam desain sistem yang menyebabkan efek domino yang tidak dapat dihentikan oleh siapa pun. Pertumbuhan luar biasa LUNA – Dari 66 xu menjadi 104 dolar dalam 14 bulan Blockchain Terra dirancang oleh Terra Labs, yang berbasis di Korea Selatan dan dipimpin oleh Do Kwon, seorang ilmuwan komputer lulusan Stanford. Sistem ini mencakup dua token utama: LUNA dan TerraUSD (UST). Jenis mata uang digital ini dirancang untuk berfungsi bersama. LUNA dirancang untuk menjaga UST, sebuah stablecoin yang dipatok pada dolar AS, tetap stabil melalui aksi penyeimbangan yang halus antara pencetakan dan pembakaran. Ini bukan hanya proyek kripto lainnya. Ide ini telah menarik perhatian serius. Hingga Maret 2022, UST telah meningkat dari 180 juta dolar pada awal tahun 2021 menjadi hampir 15 miliar dolar dalam kapitalisasi pasar. Pada saat yang sama, harga LUNA melambung dari 0,66 dolar menjadi puncak 104,58 dolar pada 9 Maret 2022. Bahkan ketika pasar lain mengalami penurunan karena ketegangan geopolitik, Terra tetap berdiri kokoh. Pada bulan Februari 2022, DAO Terra menandatangani perjanjian pendanaan senilai 40 juta dolar dengan tim bisbol Washington Nationals. Dikatakan bahwa UST diterima di stadion. Ini bukan lagi keuangan niche – tetapi telah menjadi tren arus utama. Model ini dikatakan berfungsi bagaimana Di jantung sistem Terra adalah algoritma Tidak seperti stablecoin tradisional seperti USDT dan USDC, yang didukung oleh aset aktual, UST mempertahankan pasaknya di LUNA. Ketika UST diperdagangkan di atas $1, pengguna dapat menukar $1 LUNA untuk mencetak UST dan mendapatkan keuntungan dari spread.
Ini telah efektif dalam waktu yang lama, UST telah menjadi stablecoin terbesar keempat di dunia. LUNA telah menjadi salah satu dari 10 cryptocurrency teratas. Anchor Protocol, platform di mana UST dapat menghasilkan sekitar 20% suku bunga, telah menarik miliaran dolar dari pengguna yang mencari pendapatan pasif. Pada awal tahun 2022, para kritikus mulai memperingatkan tentang kerapuhan ini. Sebuah artikel dari Universitas Calgary mencatat bahwa mata uang stabil algoritmik "sudah rentan" dan "selalu dalam keadaan rentan." Ketika imbal hasil 20% dari Anchor menjadi tidak berkelanjutan dan mulai menurun, ketakutan mulai muncul. Kepercayaan diri – satu-satunya pengikat yang mengikat segalanya bersama-sama – mulai melemah.
Luna Foundation Guard (LFG) yang berbasis di Singapura telah berusaha untuk memulihkan kepercayaan dengan menjamin cadangan Bitcoin senilai 1 miliar dolar untuk melindungi nilai tukar tetap. Namun, itu terlalu sedikit dan terlambat. Pada bulan Mei 2022, hal itu terjadi. Sebuah penjualan besar UST dimulai. Ketika harganya turun di bawah 1 dolar, para investor terburu-buru keluar. Untuk mempertahankan nilai tetap, semakin banyak LUNA harus dicetak. Namun, mencetak lebih banyak LUNA berarti mengencerkan nilainya. Harga LUNA telah turun drastis. Ketika harganya turun, sistem mencetak lebih banyak LUNA, menyebabkan spiral hiperinflasi. Angka-angka menjadi mengejutkan. Pasokan LUNA melonjak dari 345 juta menjadi lebih dari 6,5 triliun hanya dalam beberapa hari. Harganya turun mendekati nol. UST, yang pernah menjadi aset yang membanggakan senilai 15 miliar dolar, tidak dapat mempertahankan harga tetap dan turun di bawah 10 sen.
Para investor menyaksikan tabungan seumur hidup mereka lenyap. Miliar dolar telah dihapus dari pasar hanya dalam semalam. Seluruh ekosistem Terra – dengan semua proyek dan kemitraan – telah runtuh. Apa yang Tersisa Setelah Jatuhnya Hingga bulan Juni 2022, Terra secara resmi telah mati. Bursa telah menghapus listing baik UST maupun LUNA. Protokol DeFi besar yang dibangun di atas Terra telah ditinggalkan. Anchor, Chai, dan Mirror – semuanya adalah anak kesayangan dari mimpi Terra – telah menjadi tidak berguna. Komisi Sekuritas dan Pertukaran AS telah terlibat. Komisi tersebut telah mengirimkan panggilan pengadilan kepada Do Kwon terkait Protokol Mirror, yang memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan saham sintetis seperti Apple dan Tesla. Sementara itu, Kwon dan Terraform Labs telah mengajukan banding di pengadilan, menantang wewenang SEC. Opini publik telah berubah drastis. Ide tentang stablecoin algoritma, yang dulu dipuji sebagai inovasi, kini dianggap sebagai tindakan yang berisiko. Kejatuhan Terra telah menyebabkan efek domino di seluruh bidang pasar kripto, menghapus kepercayaan investor dan menarik pengawasan yang lebih ketat dari pihak berwenang. Apa arti kejatuhan bagi masa depan Keterpurukan LUNA bukan hanya tentang satu mata uang yang kehilangan dukungan. Itu adalah ledakan dari sebuah ide – bahwa algoritma terdesentralisasi dapat menggantikan sistem pusat tradisional tanpa menimbulkan konsekuensi. Keterpurukan ini memaksa investor, pengembang, dan regulator untuk mempertimbangkan kembali cara membangun sistem ini. Dalam beberapa bulan setelah keruntuhan, otoritas pengatur global mulai memperketat pengawasan terhadap stablecoin. Pertanyaan tentang transparansi, cadangan, dan akuntabilitas menjadi fokus dari setiap proyek baru. Dan stablecoin algoritma belum berhasil memulihkan reputasinya sejak saat itu.