Menurut data dari CoinMarketCap, harga Bitcoin menunjukkan tren pemulihan dalam beberapa hari terakhir tetapi kemudian lao dốc. Saat ini, koin digital terbesar di dunia diperdagangkan di sekitar 84.000 USD/BTC, naik 11% dibandingkan dengan level terendah jangka pendek yang baru saja dicapai pertengahan bulan. Pemulihan ini membantu kapitalisasi Bitcoin naik ke level 1.660 miliar USD. Meski demikian, dibandingkan dengan level tertinggi sepanjang masa, kapitalisasi Bitcoin saat ini masih lebih rendah 23%.
Kemungkinan munculnya jebakan bullish
Menurut Bloomberg, pemulihan Bitcoin memiliki risiko tidak bertahan lama saat ketidakstabilan di pasar terus membuat investor memilih untuk tidak terlibat.
Kurangnya motivasi untuk kenaikan harga, volume perdagangan yang rendah, dan ketegangan makroekonomi telah membawa pasar ke dalam keadaan kekurangan tren yang jelas. Para ahli menunjukkan bahwa risiko ekonomi makro, termasuk kemungkinan peningkatan tarif, inflasi, dan ketidakstabilan geopolitik, sedang membayangi pergerakan harga Bitcoin.
"Investor harus berhati-hati dalam lingkungan ini. Pasar masih rapuh dan dapat dengan mudah dimanipulasi. Likuiditas pribadi rendah, volume perdagangan tipis, dan bahkan kelompok uang pintar juga sedang berada di luar. Mereka yang memiliki kemampuan nyata untuk mempengaruhi pasar belum bertindak dan memiliki alasan untuk melakukannya," kata Kirill Kretov, ahli perdagangan otomatis di CoinPanel.
Sepanjang bulan Maret, Bitcoin berfluktuasi dalam kisaran 76.000-95.000 USD/BTC dan tidak ada katalis yang jelas untuk mendorong harga melampaui rentang ini. Hal ini membuat pasar kesulitan untuk mempertahankan tren naik yang berkelanjutan.
Salah satu indikator yang menunjukkan sentimen hati-hati di pasar adalah (funding rate) Bitcoin, yang mencerminkan perbedaan antara harga spot dan harga kontrak berjangka. Dalam pasar bull, harga berjangka biasanya lebih tinggi daripada harga spot, yang menyebabkan funding rate positif.
Namun, meskipun Bitcoin naik lebih dari 4% menjadi 88.786 USD pada 24/3, rasio ini tetap negatif. Funding rate negatif mencerminkan perubahan dalam sentimen pasar dan penurunan permintaan untuk menggunakan leverage.
Ini menunjukkan bahwa para trader tidak lagi bersedia membayar biaya untuk membuka posisi beli baru di pasar kontrak berjangka permanen Bitcoin. Kontrak-kontrak ini tidak memiliki tanggal jatuh tempo tetap dan biasanya digunakan oleh spekulan yang mencari keuntungan dari fluktuasi harga jangka pendek.
Sinyal lain yang menunjukkan kurangnya keputusan di pasar adalah biaya pinjaman stablecoin seperti USDT dari Tether dan USDC dari Circle di platform peminjaman terdesentralisasi Aave telah turun menjadi sekitar 4%. Ini mencerminkan sentimen menghindari risiko dari investor ketika mereka tidak lagi tertarik menggunakan leverage dalam perdagangan koin.
"Di Aave, suku bunga pinjaman dipengaruhi oleh rasio penggunaan aset yang disimpan. Ketika permintaan untuk menggunakan leverage dan strategi perdagangan yang memerlukan pinjaman berkurang, suku bunga pinjaman di Aave juga menurun," jelas Strahinja Savic, kepala departemen data dan analisis di FRNT Financial.
Risiko penghapusan menyeluruh
Selain itu, para pemegang Bitcoin jangka panjang dari siklus sebelumnya masih mempertahankan posisi mereka, berharap harga akan lebih tinggi sebelum keluar dari pasar. Menurut Kretov, ini menciptakan hambatan besar yang membuat pasar rentan terhadap volatilitas yang kuat.
Sementara fluktuasi dapat membuat trader ritel yang menggunakan leverage "terbang", Kretov percaya bahwa sebuah penjualan besar-besaran, di mana bahkan investor jangka panjang pun terpaksa menyerah, adalah sesuatu yang diperlukan agar institusi besar dapat memasuki pasar dengan basis "bersih" untuk posisi baru.
"Selama itu belum terjadi, pemulihan seperti saat ini sangat berbahaya. Ini dapat membuat investor yang tidak sabar terjun ke posisi beli, yang merupakan ciri dari jebakan bullish dalam lingkungan likuiditas rendah," tambah ahli.
Menurut Augustine Fan, mitra di penyedia perangkat lunak derivatif crypto SignalPlus, untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang tren pasar, para investor sedang memantau rencana Presiden AS Donald Trump untuk memberlakukan tarif tambahan pada tanggal 2/4.
"Kami berharap pasar akan terus pulih sedikit hingga akhir bulan dengan dorongan besar berikutnya adalah pengumuman tentang tarif pada tanggal 2/4," kata Fan.
Konten ini hanya untuk referensi, bukan ajakan atau tawaran. Tidak ada nasihat investasi, pajak, atau hukum yang diberikan. Lihat Penafian untuk pengungkapan risiko lebih lanjut.
'Ketakutan' Ketika Bitcoin Pulih
Menurut data dari CoinMarketCap, harga Bitcoin menunjukkan tren pemulihan dalam beberapa hari terakhir tetapi kemudian lao dốc. Saat ini, koin digital terbesar di dunia diperdagangkan di sekitar 84.000 USD/BTC, naik 11% dibandingkan dengan level terendah jangka pendek yang baru saja dicapai pertengahan bulan. Pemulihan ini membantu kapitalisasi Bitcoin naik ke level 1.660 miliar USD. Meski demikian, dibandingkan dengan level tertinggi sepanjang masa, kapitalisasi Bitcoin saat ini masih lebih rendah 23%. Kemungkinan munculnya jebakan bullish Menurut Bloomberg, pemulihan Bitcoin memiliki risiko tidak bertahan lama saat ketidakstabilan di pasar terus membuat investor memilih untuk tidak terlibat. Kurangnya motivasi untuk kenaikan harga, volume perdagangan yang rendah, dan ketegangan makroekonomi telah membawa pasar ke dalam keadaan kekurangan tren yang jelas. Para ahli menunjukkan bahwa risiko ekonomi makro, termasuk kemungkinan peningkatan tarif, inflasi, dan ketidakstabilan geopolitik, sedang membayangi pergerakan harga Bitcoin. "Investor harus berhati-hati dalam lingkungan ini. Pasar masih rapuh dan dapat dengan mudah dimanipulasi. Likuiditas pribadi rendah, volume perdagangan tipis, dan bahkan kelompok uang pintar juga sedang berada di luar. Mereka yang memiliki kemampuan nyata untuk mempengaruhi pasar belum bertindak dan memiliki alasan untuk melakukannya," kata Kirill Kretov, ahli perdagangan otomatis di CoinPanel.
Sepanjang bulan Maret, Bitcoin berfluktuasi dalam kisaran 76.000-95.000 USD/BTC dan tidak ada katalis yang jelas untuk mendorong harga melampaui rentang ini. Hal ini membuat pasar kesulitan untuk mempertahankan tren naik yang berkelanjutan. Salah satu indikator yang menunjukkan sentimen hati-hati di pasar adalah (funding rate) Bitcoin, yang mencerminkan perbedaan antara harga spot dan harga kontrak berjangka. Dalam pasar bull, harga berjangka biasanya lebih tinggi daripada harga spot, yang menyebabkan funding rate positif. Namun, meskipun Bitcoin naik lebih dari 4% menjadi 88.786 USD pada 24/3, rasio ini tetap negatif. Funding rate negatif mencerminkan perubahan dalam sentimen pasar dan penurunan permintaan untuk menggunakan leverage. Ini menunjukkan bahwa para trader tidak lagi bersedia membayar biaya untuk membuka posisi beli baru di pasar kontrak berjangka permanen Bitcoin. Kontrak-kontrak ini tidak memiliki tanggal jatuh tempo tetap dan biasanya digunakan oleh spekulan yang mencari keuntungan dari fluktuasi harga jangka pendek. Sinyal lain yang menunjukkan kurangnya keputusan di pasar adalah biaya pinjaman stablecoin seperti USDT dari Tether dan USDC dari Circle di platform peminjaman terdesentralisasi Aave telah turun menjadi sekitar 4%. Ini mencerminkan sentimen menghindari risiko dari investor ketika mereka tidak lagi tertarik menggunakan leverage dalam perdagangan koin. "Di Aave, suku bunga pinjaman dipengaruhi oleh rasio penggunaan aset yang disimpan. Ketika permintaan untuk menggunakan leverage dan strategi perdagangan yang memerlukan pinjaman berkurang, suku bunga pinjaman di Aave juga menurun," jelas Strahinja Savic, kepala departemen data dan analisis di FRNT Financial. Risiko penghapusan menyeluruh Selain itu, para pemegang Bitcoin jangka panjang dari siklus sebelumnya masih mempertahankan posisi mereka, berharap harga akan lebih tinggi sebelum keluar dari pasar. Menurut Kretov, ini menciptakan hambatan besar yang membuat pasar rentan terhadap volatilitas yang kuat. Sementara fluktuasi dapat membuat trader ritel yang menggunakan leverage "terbang", Kretov percaya bahwa sebuah penjualan besar-besaran, di mana bahkan investor jangka panjang pun terpaksa menyerah, adalah sesuatu yang diperlukan agar institusi besar dapat memasuki pasar dengan basis "bersih" untuk posisi baru. "Selama itu belum terjadi, pemulihan seperti saat ini sangat berbahaya. Ini dapat membuat investor yang tidak sabar terjun ke posisi beli, yang merupakan ciri dari jebakan bullish dalam lingkungan likuiditas rendah," tambah ahli. Menurut Augustine Fan, mitra di penyedia perangkat lunak derivatif crypto SignalPlus, untuk mendapatkan gambaran yang lebih jelas tentang tren pasar, para investor sedang memantau rencana Presiden AS Donald Trump untuk memberlakukan tarif tambahan pada tanggal 2/4. "Kami berharap pasar akan terus pulih sedikit hingga akhir bulan dengan dorongan besar berikutnya adalah pengumuman tentang tarif pada tanggal 2/4," kata Fan.